L3Harris (LHX): Ausbau des 21. Jahrhunderts „Arsenal der Freiheit“

Im 20^th Jahrhundert war die Kriegsführung durch einige dominante Waffensysteme wie Panzer, Flugzeugträger, Jagdflugzeuge und schwere Bomber gekennzeichnet. Die modernste Version dieser Waffen zu besitzen, verschaffte einer Nation einen außergewöhnlichen Vorteil gegenüber ihrem Gegner, wobei die USA das Modell dieses technologie‑first Ansatzes in der Militärstrategie darstellten.

Das 21. Jahrhundert wird nicht anders sein, da Technologie den Streitkräften einen entscheidenden Vorteil verschafft.

Aber die wichtigen Systeme werden andere sein: vernetzte Netze, Weltraum‑Assets, Cyber‑Verteidigung, Drohnen und Raketensysteme sind heute ebenso, wenn nicht sogar wichtiger als Panzer und Flugzeuge, wie die fünf Jahre Krieg in der Ukraine und die jüngste Auseinandersetzung mit dem Iran zeigen.

Wenn dem so ist, könnten einige bereits in diesen Bereichen führende Rüstungsunternehmen stark profitieren, da ein Teil der Billionen Dollar, die für die Verteidigung ausgegeben werden, zu ihnen umgeleitet wird.

Da die Weltkarte sich mit neuen potenziellen Konflikten füllt, kann es sinnvoll sein, einen Teil eines Portfolios in den Verteidigungssektor zu investieren.

Quelle: L3Harris

Einer der größten Rüstungsauftragnehmer, der zu dieser Idee passt, ist L3Harris, ein auf Luft- und Raumfahrt sowie Kommunikation fokussiertes Verteidigungsunternehmen.

L3Harris Überblick

L3Harris Geschichte

Heute ist L3Harris das Ergebnis der Fusion von L3 Technologies und der Harris Corporation im Jahr 2019.

Die Harris Automatic Press Company wurde 1985 gegründet, trat 1957 in den Radiomarkt ein, fügte in den 1970er Jahren Mikrowellen‑ und Antennentechnologie hinzu, in den 1980er Jahren Halbleiter und in den 2000er und 2010er Jahren weitere Avionik.

Unterdessen wurde L3 Technologies 1997 gegründet, um einige Geschäftsbereiche von Lockheed Martin zu übernehmen, und erweiterte die Avionik‑Aktivität bald um Radar, Bildgebung, weitere Elektronik, Sensoren, Weltraumkomponenten und Antennen.

Da beide Unternehmen zuvor im Bereich drahtlose Kommunikation, Telekommunikation, Elektronik und Navigationslösungen für das Militär aktiv waren, schuf die Fusion eine deutlich stärkere Position für das neue Unternehmen, das zu diesem Zeitpunkt der 6^th größte Rüstungsauftragnehmer in den USA wurde.

Die Position des Unternehmens im Verteidigungssektor erweiterte sich im Juli 2023 durch die Übernahme des Hyperschall‑Raketenreaktor‑Entwicklers Aerojet Rocketdyne für 4,7 Mrd. $, wodurch ein vierte Abteilung des Unternehmens mit Schwerpunkt auf Raketenerzeugung hinzugefügt wurde.

L3Harris in Zahlen

L3Harris beschäftigt mehr als 47.000 Mitarbeiter, von denen 20.000 über eine Sicherheitsfreigabe verfügen.

Heute sind mehr als 1 Million taktische Funkgeräte des Unternehmens im Einsatz, ebenso wie Next‑Gen Tactical Communications (NGTC), 100.000 GPS‑Empfänger und 56 Satelliten, die die SDA‑(Space Development Agency) Verfolgungsschicht für Raketen und andere Bedrohungen bereitstellen.

Das Unternehmen produziert außerdem 1.600 Komponenten für jedes F‑35‑Flugzeug, einschließlich kritischer Waffenfreigabesysteme.

Das Unternehmen erzielte 2025 einen Umsatz von 21,9 Mrd. $, ein Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr, und erwartet für 2026 einen Umsatz von 23 Mrd.‑23,5 Mrd. $, ein Wachstum von 7 %. Dies entspricht einem langfristigen Trend steigender Umsätze in den letzten Jahren seit der Übernahme von Aerojet Rocketdyne, mit einem CAGR von 6 %.

Der freie Cashflow wächst ebenfalls und soll bis 2026 das Doppelte des Cashflows von 2023 erreichen, dank stetig wachsender operativer Margen.

Quelle: L3Harris

Das Unternehmen hat 2025 903 Mio. $ an Dividenden ausgeschüttet und 1,2 Mrd. $ an Aktien zurückgekauft.

Kerngeschäftssegmente

Das Unternehmen teilt seine Aktivitäten in vier Kategorien auf.

Die erste ist Kommunikationssysteme, mit einem Umsatz von 5,6 Mrd. $ im Jahr 2025, die taktische Funkgeräte, GPS‑Systeme, aber auch die Flugsicherungsverwaltung und Beyond‑Line‑of‑Sight‑Kommunikation abdecken.

Die zweite ist integrierte Missionssysteme, mit einem Umsatz von 6,6 Mrd. $ im Jahr 2025, die Werkzeuge für Kommando‑ und Kontroll, elektronische Kriegsführung sowie Signalaufklärung (SIGINT) und Aufklärungs‑, Überwachungs‑ und Aufklärungs‑ (ISR) Systeme umfassen.

Die dritte ist Raum‑ und Luftsysteme, mit einem Umsatz von 6,9 Mrd. $ im Jahr 2025, die Weltraumstarts wie den für die Artemis‑II‑Mission, militärische Satelliten, Weltraumradar, Wetterbeobachtung und Avionik abdecken.

Die vierte und letzte ist Aerojet Rocketdyne, mit einem Umsatz von 2,8 Mrd. $ im Jahr 2025, das Raketen produziert.

Kommunikationssysteme

Moderne Streitkräfte benötigen einen nahezu konstanten Datenstrom entlang der Befehlskette, wobei kombinierte Kriegsführung zu einer Gesamtheit aus Infanterie, Artillerie, Flugzeugen und sogar Marineeinheiten integriert.

Dazu ist eine sichere, verschlüsselte Kommunikation bis hin zum einzelnen Soldaten erforderlich. Diese „taktische“ Kommunikation bildet den Großteil der Einnahmen dieses Segments und macht etwa die Hälfte des Umsatzes aus, ergänzt durch zusätzliche Sensoren zur Unterstützung der Soldaten, wie Nachtsicht- und Infrarotsensoren. L3Harris kontrolliert fast die Hälfte des globalen Marktes für taktische Funkgeräte, mehrere Male größer als der nächstgrößere Konkurrent.

Quelle: L3Harris

Der Rest des Segments umfasst elektronische Kriegsführung und Netzwerklösungen, die beide aufgrund der Digitalisierung des Krieges und der zunehmenden Dominanz von Präzisionsmunitionen, fliegenden Drohnen und anderen unbemannten Systemen schnell an Bedeutung gewinnen.

Viele dieser Systeme wurden in der Ukraine getestet und haben sich als lebenswichtige Unterstützung für Frontsoldaten erwiesen. Gegen‑Drohnen‑Systeme sollen bis 2028 viermal mehr ausgeliefert werden, wobei die Produktionskapazität um 40 % wächst.

Quelle: L3Harris

Integrierte Missionssysteme

Diese Systeme bündeln Informationen aus Weltraum‑, Luft‑, bodengestützten und maritimen Militärausrüstungen.

Sie umfassen außerdem mehrere (geheime) klassifizierte ISR‑Programme, die die veraltete Flotte US‑Militärradar‑ und Aufklärungsflugzeuge ersetzen sollen.

Dies ist zusammen mit dem taktischen Funk das internationalste Segment des Unternehmens, mit beispielsweise dem Vertrag für das Airborne Early Warning and Control‑Flugzeug für die Republik Korea, der noch hochgefahren wird.

Integrierte Missionssysteme umfassen Cyber‑Fähigkeiten, die gesicherte Weltraumkommunikation, Software‑Router, Steuerungssysteme für Drohnen usw. abdecken.

Dieses Segment umfasste früher zivile Luftfahrtlösungen, wurde jedoch 2025 verkauft.

Raum‑ und Luftsysteme

Das Satellitennetzwerk des Unternehmens zur Erkennung von Raketenstarts ist ein integraler Bestandteil der nuklearen Verteidigung der USA. Es wird auch zunehmend wichtig, um nicht‑nukleare ballistische Raketendrohungen zu bekämpfen, wie die Bombardierung US‑Stützpunkte im Nahen Osten zeigt. Die Produktionsrate der Satelliten soll bis 2028 verdreifacht werden, dank eines Rekord‑Auftragsbestands.

Das Weltraumerkennungssystem wird durch luftgestützte Plattformen (Radarflugzeuge) und Marine‑Radar ergänzt. Frühzeitige Raketenwarnungen sollen langfristiges Wachstum antreiben, insbesondere für ein Unternehmen wie L3Harris, das in der Lage ist, mit seinen zahlreichen Produkten alle Ebenen der Erkennungs‑ und Kommunikationskette zu integrieren.

Quelle: L3Harris

Neben Satelliten- und Weltraumsensoren stellte das Unternehmen früher Raumfahrtantriebsysteme her, einschließlich des Propellers der SLS‑Rakete. Dieses weniger strategische Geschäft wurde jedoch seit Januar 2026 teilweise für 846 Mio. $ verkauft, wobei L3Harris nur 40 % Eigentum an der abgegebenen Tätigkeit behält, zusammen mit dem privaten Investmentunternehmen AE Industrial Partners.

Zusätzlich zu klassischer Militärausrüstung arbeitet das Unternehmen an „missionisierten Business‑Jets“, also der Umwandlung günstiger Business‑Jets in Aufklärungs‑, Überwachungs‑ und Aufklärungs‑ (ISR) Flugzeuge. Mehr als sieben verschiedene Plattformen werden sowohl für das US‑ als auch das britische Militär entwickelt.

Dieses Segment ist relativ ausgewogen, ohne dass eine Aktivität die Einnahmen dominiert, obwohl die „Flugzeug‑Missionisierung“, also die Ausstattung von Flugzeugen mit den richtigen Sensoren und elektronischen Geräten, die größte Aktivität ist (einschließlich des F‑35).

Quelle: L3Harris

Raketensysteme (Aerojet)

Dieses Segment wird durch die steigende Kapazität von Raketensystemen für Präzisionsschläge angetrieben.

Dies kommt dem Unternehmen sowohl in offensiven als auch in defensiven Rollen zugute.

Auf der offensiven Seite können Stand‑Off‑Munitionen Kampfjets wie den F‑35 für Missionen in zu feindlichem Luftraum ersetzen, in dem der Einsatz von Flugzeugen zu riskant wäre, oder für Ziele, die zu weit von einer gesicherten Luftwaffenbasis/Flugzeugträger entfernt sind.

Auf der defensiven Seite erhöhen feindliche Raketen und Drohnen die Nachfrage nach Luftabwehrraketen, was zu einer beispiellosen Verbrauchsrate in den letzten Jahren führte und seit Beginn des Krieges mit dem Iran noch weiter anstieg. Einige wichtige Abfangraketen werden viermal mehr benötigt als bisher erwartet (und möglicherweise noch mehr).

Dies umfasst auch das geplante „Golden Dome“, ein weltraumbasiertes Raketenabwehrsystem.

Infolgedessen wird erwartet, dass, wenn Raketen/Munition die Hälfte der Segmentumsätze ausmachen, ihre Bedeutung in den kommenden Jahren weiter zunimmt.

Quelle: L3Harris

Die Raketenkapazitäts‑Chance

Um dieser dringenden Nachfragespitze zu begegnen, hat L3Harris eine erstmalige vorgeschlagene Partnerschaft mit dem Department of War (DoW) angekündigt.

Das DoW wird 1 Mrd. $ in das Missile‑Solutions‑Geschäft von L3Harris über wandelbare Vorzugsaktien investieren. Anschließend wird L3Harris sein Missile‑Solutions‑Geschäft in der zweiten Hälfte von 2026 an die Börse bringen, wodurch zum Teil Aerojet Rocketdyne neu geschaffen wird, jedoch mit weiteren zusätzlichen Technologien von L3Harris. Nach dem Börsengang wird L3Harris einen beherrschenden Anteil am Missile‑Solutions‑Geschäft behalten.

“Die jüngsten Maßnahmen der Trump‑Administration haben den Schwerpunkt erneut auf die Stärkung der Verteidigungs‑Industriebasis und die Wiederbelebung des Wettbewerbs nach einer 30‑jährigen Konsolidierungswelle gelegt. Aufbauend auf mehreren Jahren kontinuierlicher Investitionen und operativer Verbesserungen durch L3Harris wird dieses neue Unternehmen als Schlüsselpartner des DoW dienen, um die Bemühungen zur Abschreckung und Niederlage der Gegner Amerikas zu unterstützen.”

Christopher Kubasik – Vorsitzender und CEO, L3Harris

Die Idee besteht darin, Finanzierung und Unterstützung für die schnelle Kapazitätserweiterung der kritischen Raketensysteme des DoW bereitzustellen, wie PAC‑3, THAAD, Tomahawk und Standard Missile.

Und natürlich, dank des direkten Eigentums durch das DoW, ein klares und stabiles Engagement des DoW für diese Strategie zur Erhöhung des Raketenvolumens, ungeachtet wechselnder und oft instabiler politischer Richtungen, was L3Harris die Gewissheit gibt, langfristige Pläne zu machen, dass die steigende Produktionskapazität genutzt und profitabel sein wird.

L3Harris stellte im Sommer 2025 zudem sein Red‑World‑Raketenkonzept vor. Dieses Design sollte etwa 300.000 $ bis 400.000 $ pro Einheit kosten, im Vergleich zu über 1 Mio. $ pro Stück für bestehende Stand‑Off‑Cruise‑Missiles, was in die richtige Richtung hin zu zahlreicherer und kostengünstigerer Munition geht.

Um diese Produktionsziele zu erreichen, erweitert das Unternehmen seine Fabrikfläche um 1 Million Quadratfuß in 60 Gebäuden, wobei die volle Produktionsrate für 2029 bzw. 2030 angestrebt wird, je nach Raketentyp.

Quelle: L3Harris

L3Harris‑Strategie

Der vertrauenswürdige Disruptor

Das Unternehmen ist stolz auf seinen Spitznamen „the trusted disruptor“, für seinen Ruf, innovative Technologien zu schaffen, die mit neuen Kapazitäten den üblichen militärischen Prozess stören können, manchmal sogar die eigene Ausrüstungsfähigkeit. Das Unternehmen besitzt insgesamt 12.839 Patente.

Zu diesen Innovationen gehört das L3Harris Autonomous Surface Vehicle (ASV)‑Steuersystem, da Drohnen zu Land, in der Luft und auf dem Meer langfristig viele der derzeit eingesetzten Militärausrüstungen ersetzen könnten.

Dies kann beispielsweise Shadow Fox umfassen, das neueste Generationen‑Marine‑Autonomous Surface Vehicle (ASV) des Unternehmens, sowie Unterwasser‑Autonomes Fahrzeug, Aufklärungs‑Landroboter, Quadropter‑Drohnen usw.

Das Unternehmen ist zudem derzeit der wichtigste Anbieter von Robotern für Aufgaben wie Minenräumung (Explosive Ordnance Disposal – EOD). Solche robotischen Systeme werden voraussichtlich immer leistungsfähiger, da Fortschritte in der KI ihnen ermöglichen, künftig auf Schlachtfeldern autonomer zu agieren.

Ein weiterer Weg für L3Harris zu innovieren besteht darin, mit kleinen und mittleren Unternehmen über die Small Business Innovation Research (SBIR) und Small Business Technology Transfer (STTR) Programme des DoW zusammenzuarbeiten. Nach einer sechmonatigen Pause hat der US‑Kongress im März 2026 schließlich das Reautorisierungsgesetz verabschiedet und die Finanzierung des Programms wieder aufgenommen.

Schließlich ist das Unternehmen auch in der Entwicklung kleiner modularer Kernreaktoren (SMRs) aktiv und hat einen Ingenieur‑ und Betreiber‑Trainingssimulator für das SMR‑Unternehmen Terrestrial Energy entwickelt.

Ein wichtiger Verteidigungszulieferer

Die fünf größten Rüstungsauftragnehmer spezialisieren sich in der Regel auf bestimmte Waffensysteme oder Technologien und bauen die Endausrüstung, die von den Soldaten der US‑Armee und ihrer Verbündeten verwendet wird.

Im Gegensatz dazu ist L3Harris in erster Linie ein Technologielieferant. Durch eine Mischung aus Übernahmen und interner F&E ist es zu einem unverzichtbaren Anbieter von Telekommunikation, Militärsoftware, Cyber‑Verteidigung, Aufklärung, Luft‑ und Raumfahrt sowie Munitions‑Technologie geworden.

Das bedeutet, dass sie anstatt direkt mit den größten Rüstungsunternehmen zu konkurrieren, ein wichtiger Partner für jedes Unternehmen sind, um gegeneinander zu konkurrieren.

Dies gibt L3Harris die Möglichkeit, die „Winner‑takes‑all“-Situation bei der Ausschreibung neuer großer Waffensysteme weitgehend zu vermeiden.

Investition in L3Harris

Im Allgemeinen wird das geplante Wachstum des US‑Militärbudgets von 1 T $ auf 1,5 T $ wahrscheinlich alle Anleger im Verteidigungssektor beflügeln, insbesondere da der Krieg in der Ukraine das Inventar erschöpft hat und der Krieg mit dem Iran einen Bedarf an mehr Munition und Raketenabwehr aufgezeigt hat.

Dies ist die letzte Erkenntnis der Entwicklung der Militärstrategie, die L3Harris am meisten zugutekommen könnte. Wenn die Ukraine die Bedeutung von Drohnen und elektronischer Kriegsführung verdeutlichte, hob der Konflikt mit dem Iran die Bedeutung von Raketenabwehr hervor. Und vor allem die Bedeutung eines umfangreichen Bestands an Abfangraketen, da jede ankommende Rakete 2‑3 Abfangraketen verbraucht.

Ebenso werden luftgestützte und weltraumbasierte Erkennungssysteme immer wichtiger, da bodengestützte Radaranlagen zerstört werden.

Das Management des Unternehmens arbeitet dem Problem voraus und hat bereits Pläne, die Produktionskapazität für Raketen und Satelliten mehrfach zu vervielfachen.

Der bevorstehende Börsengang des Raketensegments könnte zusätzlichen Wert freisetzen, indem er eine direkte Möglichkeit bietet, in dieses Thema zu investieren, falls nicht nur die USA, sondern auch alle ihre Verbündeten ein massives Inventar an Luftabwehr gegen zukünftige Bedrohungen aufbauen, während gleichzeitig der Aktienkurs von L3Harris profitiert.

L3Harris sollte auch von steigenden Aufträgen anderer Rüstungsunternehmen oder einer wachsenden Streitkraft profitieren, da es ihnen ein erhöhtes Volumen an sicheren Funkgeräten, Netzwerk­kapazitäten, Drohnen und anderen Sensoren bereitstellen wird, wobei es ein kleines Stück von jedem Kuchen nimmt, fast unabhängig davon, welches Waffensystem letztlich gewählt wird.

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