Investieren in Nobelpreis‑Erfolge – Finanzkrisen

Geschichte des Nobelpreises

Der Nobelpreis ist die prestigeträchtigste Auszeichnung in der Wissenschaftswelt. Er wurde gemäß Alfred Nobels Testament geschaffen, um einen Preis „an diejenigen, die im vorangegangenen Jahr den größten Nutzen für die Menschheit erbracht haben“ in Physik, Chemie, Physiologie oder Medizin, Literatur und Frieden zu verleihen.

Ein sechster Preis wurde später für Wirtschaftswissenschaften von der schwedischen Zentralbank geschaffen, offiziell „Preis für Wirtschaftswissenschaften“, oft besser bekannt als der Nobelpreis für Wirtschaft.

Die Entscheidung, wem der Preis zugeordnet wird, liegt bei mehreren schwedischen akademischen Institutionen.

Erbschaftsbedenken

Die Entscheidung, den Nobelpreis zu schaffen, kam Alfred Nobel, nachdem er seine eigene Nachruf gelesen hatte, der auf einem Fehler einer französischen Zeitung beruhte, die den Tod seines Bruders missverstand. Unter dem Titel „Der Händler des Todes ist tot“ kritisierte der französische Artikel Nobel wegen seiner Erfindung rauchfreier Sprengstoffe, von denen Dynamit das berühmteste war.

Seine Erfindungen hatten großen Einfluss auf die Gestaltung der modernen Kriegsführung, und Nobel kaufte ein riesiges Eisen- und Stahlwerk, um es zu einem bedeutenden Rüstungshersteller zu machen. Da er zunächst Chemiker, Ingenieur und Erfinder war, erkannte Nobel, dass er nicht möchte, dass sein Erbe ein Mann ist, der dafür in Erinnerung bleibt, im Krieg und am Tod anderer ein Vermögen gemacht zu haben.

Nobelpreis

Heutzutage wird Nobels Vermögen in einem Fonds verwahrt, der investiert wird, um Einnahmen zur Finanzierung der Nobelstiftung sowie der vergoldeten grünen Goldmedaille, des Diploms und des Geldpreises von 11 Millionen SEK (etwa 1 Million $) zu generieren, die den Gewinnern zuerkannt werden.

Quelle: Britannica

Oft wird das Nobelpreisgeld auf mehrere Gewinner aufgeteilt, insbesondere in wissenschaftlichen Bereichen, wo es üblich ist, dass 2 oder 3 führende Persönlichkeiten gemeinsam oder parallel zu einer bahnbrechenden Entdeckung beitragen.

Im Laufe der Jahre wurde der Nobelpreis DER wissenschaftliche Preis, der versucht, ein Gleichgewicht zwischen theoretischen und sehr praktischen Entdeckungen zu finden. Er hat Errungenschaften ausgezeichnet, die die Grundlagen der modernen Welt geschaffen haben, wie Radioaktivität, Antibiotika, Röntgenstrahlen, oder PCR, sowie fundamentale Wissenschaften wie die Energiequelle der Sonne, die Elektronenladung, die Atomstruktur, oder die Superfluidität.

Banken verstehen

Strukturen, die modernen Banken ähneln, sind seit mindestens der Renaissance und bereits in gewisser Form in der Antike zentral für die wirtschaftliche Entwicklung. Dennoch wird ihre wirtschaftliche Rolle seit ihrer Erfindung heftig diskutiert.

Eine antike Sichtweise war, Wucher als schwere Sünde zu verurteilen, Geld aus Geld zu erzeugen statt durch „ehrliche“ Arbeit.

Inzwischen war das Bankwesen oft zentral für den wirtschaftlichen Wohlstand und den internationalen Einfluss von Regionen wie dem Renaissance‑Italien, dem Goldenen Zeitalter Flanderns oder dem Britischen Empire, wobei das Finanzzentrum häufig in die mächtigste Nation einer Epoche wechselte (oder sie bereicherte?).

Banken haben auch häufig Finanzkrisen verursacht und verstärkt, wobei 1929 und die Große Depression ein Beispiel dafür sind, dass Bankenpleiten zu schweren wirtschaftlichen Schwierigkeiten führten, die fast ein Jahrzehnt andauerten.

Im Jahr 2022 wurde der Preis für Wirtschaftswissenschaften, oder Nobelpreis für Wirtschaft, Forschern verliehen, die die Rolle von Banken in der Wirtschaft und bei Finanzkrisen untersuchten. Ihre Erkenntnisse trugen maßgeblich dazu bei, eine Wiederholung der Großen Depression bei nachfolgenden Finanzkrisen zu vermeiden.

Quelle: Nobel Prize

Was Banken tun

Die meisten Menschen wissen nicht genau, wie Banken in der Wirtschaft funktionieren. Im Wesentlichen sind sie Institutionen, bei denen Sie Ihr Geld einzahlen, Kredite erhalten und Bargeld abheben. Aber wohin das Geld fließt und woher es kommt, ist oft unklar.

Die Kernfunktion von Krediten

Im Kern des Bankensystems steht eine wirtschaftliche Wahrheit: Damit die Wirtschaft funktioniert, benötigt sie langfristige Investitionen in Dinge wie Wohnen, Maschinen, Humanressourcen, Technologie usw.

Idealerweise werden solche Investitionen durch die Weiterleitung von Ersparnissen von Menschen und Unternehmen finanziert. Die Bereitstellung von Krediten schafft wirtschaftlichen Wert, indem Kapital zu denen gebracht wird, die es benötigen, zum richtigen Zeitpunkt.

Quelle: Geeks For Geeks

Dies erzeugt jedoch Spannungen, weil Sparer ihr Bargeld und ihre Investitionen als etwas betrachten, auf das sie sofort zugreifen möchten.

Unterdessen benötigen Unternehmen und Hausbesitzer viele Jahre, um zurückzuzahlen, und können den aufgenommenen Kredit nicht sofort zurückzahlen.

Wenn Kreditnehmer gezwungen würden, ihre Kredite jederzeit zurückzuzahlen, würde das jede langfristige Investition unterbrechen.

Aber gleichzeitig würden Sparer ihr Kapital nicht verleihen wollen, wenn sie zumindest einen Teil davon sofort abrufen könnten. Das würde das Einkommen aus ihren Ersparnissen reduzieren und könnte die Kapitalakkumulation in der Gesellschaft insgesamt entmutigen.

Ökonomen Douglas W. Diamond und Philip H. Dybvig zeigten in einem Artikel von 1983, dass Banken eine optimale Lösung für das Problem der zeitlichen Fehlanpassung zwischen Sparern und Kreditnehmern bieten.

Eine natürliche Lösung

Banken lösen die Fehlanpassung der Zeithorizonte, indem sie Einlagen von vielen Sparern gleichzeitig annehmen und zusammenlegen.

Dank dieses zusammengeführten großen Sparpools können einzelne Abhebungen vorgenommen werden, ohne dass eine frühere Rückzahlung eines bestimmten Kreditnehmers erforderlich ist.

Deshalb entstehen, sobald ein gesetzliches Verbot von Zinskrediten aufgehoben wird, Banken oder ähnliche Finanzinstitutionen natürlich als Vermittler zwischen Sparern und Kreditnehmern. Von mächtigen Kaufmannsfamilien wie den italienischen Medici bis hin zu den modernen globalisierten Bankenkonzernen.

Quelle: Britannica

Zusätzliche wirtschaftliche Funktionen

Eine weitere wichtige Funktion von Banken ist die Bewertung der Kreditwürdigkeit. Banken verfügen über die Ressourcen und sind in der Lage, mehr Daten über Kreditnehmer zu sammeln, als die meisten Sparer und Kapitalbesitzer selbst erheben könnten.

Sie verfügen zudem über Personal, Fachwissen und Anreize, die Investition über die Zeit hinweg zu überwachen und zu verfolgen, wie gut (oder schlecht) sie verläuft.

Damit können Banken als Torwächter fungieren und die Nutzung von Krediten für gute Investitionen optimieren. Es hilft auch, die Menge schlechter Investitionen zu reduzieren und Insolvenzen zu vermeiden, die für die Gesellschaft insgesamt kostspielig sind.

Banken schaffen Geld

Diamond und Dybvig diskutierten außerdem, wie Banken Geld schaffen, das zuvor nicht existierte.

Die Banken wandeln im Wesentlichen das zuvor vorhandene kurzfristige Sparguthaben in eine neu geschaffene langfristige Investition um.

Wenn ein Sparer einen Teil seines Geldes abhebt, geschieht dies aus den Erträgen, die durch die Gewinne der langfristigen Investition erzielt wurden. In gewisser Weise würde das abgehobene Geld ohne den von der Bank gewährten Kredit nicht existieren.

Solange die Investitionen solide sind und der Kredit zurückgezahlt werden kann, steigt die Gesamtsumme an Geld und Wohlstand im Wirtschaftssystem.

Quelle: Nobel Prize

Eine Lösung, die neue Probleme mit sich bringt

Das Problem für Banken besteht darin, dass sie zwar in normalen Umständen alle Rückzahlungsanfragen der Sparer bewältigen können, sie jedoch nur einen Bruchteil ihrer Verbindlichkeiten in verfügbaren Barmitteln halten. Der Großteil des Geldes ist in langfristigen Investitionen gebunden.

Dies ist normalerweise kein Problem, außer wenn ein Gerücht (berechtigt oder nicht) entsteht, dass die Bank bei diesen langfristigen Investitionen schlecht abschneidet.

Es verunsichert die Sparer, dass ein Teil ihrer Ersparnisse verloren gehen könnte, wenn sie diesen schlechten Investitionsergebnissen ausgesetzt sind. Infolgedessen könnten viele ihr Geld sofort von der Bank abheben wollen.

Dieses Phänomen wird als „Bankenrun“ bezeichnet, bei dem die Bank gezwungen ist, Kredite vorzeitig zurückzufordern, was zu einem vorzeitigen Abbruch langfristiger Investitionen führt. Dies verursacht häufig Verluste und den Verkauf wertvoller Vermögenswerte unter ihrem realen Wert.

Quelle: Nobel Prize

So kann das Gerücht einer Bankenkrise zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden. Das bloße Gerücht über Verluste bei den Investitionen kann einen Bankenrun auslösen, der reale Verluste erzeugt.

Was es noch schlimmer macht und die Instabilität erhöht, ist, dass nur die ersten Sparer, die zur Bank eilen, im Falle echter Probleme vollständig entschädigt werden. Es gibt also einen eingebauten Anreiz, zuerst in Panik zu geraten.

Fraktionales Bankwesen verstärkt das Problem

Im modernen System der Teilreservebanken verleihen Banken mehr, als sie Einlagen haben, solange sie einen Mindestprozentsatz an Vermögenswerten als Reserve halten.

Damit werden die Banken noch wichtiger im Prozess der Geldschöpfung zur Unterstützung der Wirtschaft.

Infolgedessen können selbst moderate Verluste bei den investierten Summen das Geld der Sparer und damit den Ruf der Bank gefährden.

Der Bedarf an staatlicher Intervention

Die Bedenken der Sparer gegenüber einzelnen Banken können berechtigt sein. Und jede Begrenzung, wie viel sie von ihren Ersparnissen abheben können, kann entweder einen Bankenrun auslösen oder die gesamte Wirtschaft verlangsamen.

Diamond und Dybvig präsentieren die Lösung mit einer Einlagengarantie der Regierung. Indem der Staat als „Lender of Last Resort“ (Kreditgeber letzter Instanz) agiert, bietet er eine deutlich stärkere Garantie für die Einlagen der Sparer als jede private Bank oder Firma.

Damit wird das Risiko eines Bankenruns von Anfang an eliminiert, unabhängig davon, ob die Gerüchte über Verluste bei den Bankinvestitionen wahr sind oder nicht.

Quelle: Wall Street Mojo

Lehren aus Finanzkrisen

Diamond und Dybvig erklärten die Rolle der Banken bei der Ankurbelung der Wirtschaft und boten eine praktische Lösung zur Behebung des jahrhundertealten Problems von Bankenruns.

Dies ist von entscheidender Bedeutung, da Bankenruns möglicherweise der häufigste Auslöser für schwere wirtschaftliche Abschwünge in der Geschichte sind.

Ihr Beitrag zur Wirtschaftswissenschaft wird durch Ben Bernankes Studie zu Finanzkrisen ergänzt.

In einem Artikel von 1983 widmete Ben Bernanke den Ursachen der Großen Depression, die in den 1930er Jahren die USA und die Weltwirtschaft verwüstete, besondere Aufmerksamkeit.

Während der Großen Depression fiel die US-Industrieproduktion um 46 % und die Arbeitslosigkeit stieg auf 25 %. Obdachlosigkeit, allgemeine wirtschaftliche Not und sogar Hunger trafen die Bevölkerung entwickelter Volkswirtschaften.

Quelle: Britannica

Daher war ein zentrales Ziel der Wirtschaftswissenschaft, die Große Depression zu analysieren und herauszufinden, welche Maßnahmen zu ergreifen sind, um ein Wiederauftreten zu verhindern.

Nicht genug Geld?

Bis zu Bernankes Arbeit war der allgemeine Konsens, dass die Große Depression durch das Drucken von mehr Geld zur Bekämpfung der Deflation hätte vermieden werden können.

Bernanke argumentiert, dass diese Sichtweise zwar größtenteils korrekt ist, aber die Schwere der Großen Depression und ihre außergewöhnliche Dauer nicht erklärt. Stattdessen behauptet er, dass der Zusammenbruch vieler Banken zum Verlust der Fähigkeit führte, Kapital in produktive Investitionen zu lenken.

Was die Große Depression außergewöhnlich machte, war, dass sie 1929 als Börsencrash und anschließende Rezession begann, sich aber 1930 schnell zu einer allgemeinen Bankenkrise entwickelte.

Dies betraf nicht nur einige Banken, die zu viel Risiko eingingen, sondern das gesamte System. Fünfzig Prozent der US-Banken würden innerhalb von drei Jahren schließen, hauptsächlich wegen Bankenruns.

Der Zusammenbruch einiger Banken löste Bedenken aus, dass auch andere gefährdet sein könnten, was einen Dominoeffekt auslöste. Je mehr Banken scheitern, desto mehr Bankenruns treten auf, was wiederum weitere Ausfälle in einem sich selbst verstärkenden Kreislauf verursacht.

Quelle: Britannica

Dieses Risikoniveau zwang Banken, Vermögenswerte in bar zu halten oder nur an kurzfristige Projekte zu verleihen. Das führte zu finanziellen Schwierigkeiten für Unternehmen, die plötzlich ihre Investitionen nicht mehr finanzieren konnten, sowie für Landwirte und Haushalte.

Da kein Geld für produktive langfristige Investitionen zur Verfügung stand, stieg die Arbeitslosigkeit dramatisch und die Gewinne konnten sich nicht erholen, was die schlimmste Wirtschaftskrise der Geschichte schuf, anstatt einer „normalen“ Rezession.

Bankenkrisen verursachen wirtschaftlichen Niedergang

Bis zu Bernankes Forschung war die Auffassung unter Ökonomen, dass das Bankenversagen in den 1930er Jahren durch den wirtschaftlichen Abschwung verursacht wurde.

Er zeigte stattdessen, dass das Bankenversagen selbst die Rezession verschärfte und sie in die Große Depression verwandelte. So waren sie weit entfernt von einer Folge, sondern die eigentliche Ursache.

Ein weiterer verschärfender Faktor war der Verlust von Wissen über Kreditnehmer. Gescheiterte Banken würden keine Aufzeichnungen über Investitionen führen oder genügend Daten über ihre Kreditnehmer weitergeben, damit die überlebenden Banken sie genau bewerten könnten.

• Produktive Investitionen würden keine Finanzierung finden, was die gesamte wirtschaftliche Aktivität reduziert.
• Minderwertige Investitionen könnten fälschlicherweise Kredite erhalten, was zum Verlust von Kapital führt, das dringend von anderen Wirtschaftssegmenten benötigt wird.

Ein starkes Argument für Bernankes Theorie ist, dass die Wirtschaft jahrelang nicht wiederhergestellt werden würde.

Zumindest bis die Regierung starke Maßnahmen ergriff, um weitere Bankenruns zu verhindern, wodurch das Bankensystem seine Funktionen, Kapital für langfristige Investitionen zu verleihen und Kreditnehmer zu verfolgen, wieder aufnehmen konnte.

Wirtschaftliche Erkenntnisse, die die Politik prägen

Das neue Verständnis, dass die Bankenkrise die Große Depression verursacht hat, veränderte die Sichtweise von Entscheidungsträgern während Finanzkrisen.

Bernankes Erkenntnisse zeigten, dass das Drucken von Geld zur Ankurbelung der Wirtschaft unzureichend sein kann. Wenn Banken massenhaft scheitern dürfen, würde das die Schäden durch unterbrochene langfristige Investitionen sowie den Verlust von Wissen über Kreditnehmer nicht verhindern.

Dies schuf das moderne Rahmenwerk, wie mit Finanzkrisen umzugehen ist: nicht nur die Erweiterung der Einlagengarantie durch die Regierung, sondern auch proaktive Maßnahmen während Krisen.

Bernanke wurde von 2006 bis 2014 Vorsitzender der Federal Reserve der Vereinigten Staaten und leitete die Reaktion auf die Finanzkrise von 2008.

Bankenregulierung gelöst?

Obwohl hilfreich, beantworten die mit diesem Nobelpreis ausgezeichneten Entdeckungen nicht vollständig, wie man „perfekte“ Bankenregulierungen schafft. Zum Beispiel verhindert die Einlagengarantie Bankenruns, schafft jedoch Anreize für Banken, riskante Spekulationen einzugehen.

Läuft es gut, profitieren die Bankmitarbeiter und Aktionäre vom Gewinn. Läuft es schlecht, müssen die Steuerzahler die Rechnung übernehmen.

Ein weiteres ähnliches Risiko besteht darin, dass nach der Rettung der Bank das Geld der Steuerzahler für übermäßig hohe Boni an die Bankmitarbeiter und das Management verwendet werden könnte.

Während Bankenruns vermieden werden, sagt dies nichts über die Höhe von Schulden und Verschuldung aus, die in der Wirtschaft gesund ist, und wann sie übermäßig wird.

Daher sind weitere wirtschaftliche Erkenntnisse und Regulierungen erforderlich, um das Risiko von Finanzkrisen und deren Folgen zu reduzieren.

Investieren in Bankwesen

Bankwesen ist das Fundament des Finanzsystems. Es ist zudem ein stark zyklischer Sektor, mit manchmal brutalen Auf- und Abschwüngen, wie der Finanzkrise von 2008 oder dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie, wie wir im Artikel „5 schlimmste Bankenpleiten in der Geschichte der USA“ beschrieben haben.

Es ist zudem ein hochprofitabler Sektor, der häufig großzügige Dividenden und andere Formen der Gewinnverteilung an seine Aktionäre bietet, wie Aktienrückkäufe.

Sie können über viele Broker in Banken investieren, und Sie finden unsere Empfehlungen für die besten Broker in den USA, Kanada, Australien, dem Vereinigten Königreich und vielen anderen Ländern auf securities.io.

Wenn Sie nicht daran interessiert sind, einzelne Banken auszuwählen, können Sie auch Finanz‑ und Banken‑ETFs in Betracht ziehen, wie den Themes Global Systemically Important Banks ETF (GSIB), den SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) oder den iShares Global Financials ETF (IXG), die eine diversifiziertere Exponierung bieten, um von Bankaktien zu profitieren.

Oder Sie können unsere Liste der „10 größten Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika“ ansehen.

Bankenaktien

1. JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co., ein amerikanisches multinationales Finanzinstitut, ist die größte Bank der Vereinigten Staaten nach nationalen Vermögenswerten und Marktkapitalisierung. Sie ist weltweit tätig und bietet ein breites Spektrum an Dienstleistungen von Investment Banking und Vermögensverwaltung bis hin zu Privat- und Firmenkundengeschäften. Die Geschichte der Bank reicht zurück bis ins Jahr 1799, als die Bank of the Manhattan Company gegründet wurde.

JPMorgan Chase ist ein Schlüsselakteur im Investment Banking weltweit und ein Bestandteil des S&P‑500‑Index. Die Unternehmensgeschichte umfasst zahlreiche bedeutende Fusionen und Übernahmen, darunter historische Banken wie die Chase Manhattan Bank, J.P. Morgan & Co. und Bank One.

Quelle: The Brand Hopper

Sie verfügt über eine robuste „Fortress Balance Sheet“ und wird von den Aufsichtsbehörden aufgrund ihrer Größe und Reichweite auf den Finanzmärkten als systemrelevant eingestuft.

2. Goldman Sachs Group Inc.

Goldman Sachs Group, Inc., gegründet 1869, ist ein führendes globales Finanzinstitut mit Sitz in New York. Es bietet ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen in seinen Bereichen: Global Banking & Markets, Asset & Wealth Management und Platform Solutions.

Damit ist die Bank eher ein Premium-Anbieter von Finanzdienstleistungen als eine allgemeine Bank, mit Aktivitäten für Privat- und Kleinanleger, wie Privatkredite und Hypotheken.

Die Dienstleistungen des Unternehmens richten sich an ein diversifiziertes Kundenspektrum, darunter Unternehmen, Finanzinstitute, Regierungen und Privatpersonen, und umfassen Bereiche wie Finanzberatung für Fusionen, Übernahmen und Restrukturierungen, Kundenexecutionsaktivitäten, Vermögensverwaltung, Vermögensberatung und Investmentlösungen.

Goldman Sachs bietet zudem innovative Lösungen über sein Segment Platform Solutions, das Kreditkarten und Point‑of‑Sale‑Finanzierungen sowie Dienstleistungen für Unternehmens- und institutionelle Kunden anbietet.

Die umfangreiche Geschichte des Unternehmens und sein Engagement für finanzielle Innovation haben es zu einem zentralen Akteur im Kapitalmarktsektor gemacht und seine Rolle als systemisches Bindeglied im globalen Finanzumfeld unterstrichen.

Es wird zudem häufig (je nach Perspektive, positiv oder negativ) als ein sehr einflussreiches Unternehmen mit zahlreichen politischen Verbindungen beschrieben.