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Investieren in Nickel: Das immergrüne Metall für Nachhaltigkeit
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Warum Nickel ein häufiges, aber kritisches Industriemetall ist
Einige Metalle sind für die Industriegesellschaft ziemlich wichtig, werden aber oft vergessen. Ein Beispiel ist Nickel, ein relativ reichlich vorhandenes und günstiges Metall, dessen Verwendung für 5‑Cent‑Münzen (tatsächlich 75 % Kupfer und 25 % Nickel) ebenfalls zur Vorstellung beigetragen hat, dass es ein relativ preiswertes und unbedeutendes Gut ist.
Allerdings ist Nickel ein Schlüsselelement bei der Herstellung mehrerer wichtiger Materialien, darunter Edelstahl, Luft- und Raumfahrtlegierungen, chemische Katalysatoren und Hochleistungsbatterien. Diese Anwendungen machen Nickel zu einem strategischen Metall, dessen Bedeutung und Nachfrage steigen. Da die Nachfrage durch grüne Energie und High‑Tech‑Anwendungen wächst, sollten Investoren einem Metall mehr Aufmerksamkeit schenken, das in den kommenden Jahrzehnten stärker nachgefragt wird als je zuvor.
Was ist Nickel? Überblick über Herkunft und Eigenschaften
Die Herkunft von Nickel
Nickel ist das fünfthäufigste Element auf der Erde und damit kaum ein seltener Rohstoff, zumindest theoretisch. Diese Häufigkeit stammt aus seiner relativen Häufigkeit im Sonnensystem, wobei Eisen‑Nickel‑Meteoritengeste zu den häufigsten gehören.
In der Praxis befindet sich der größte Teil des Erdnickels im Erdkern, von dem ein Fünftelth aus Nickel besteht. In der zugänglichen Erdkruste ist es daher mit 85 Teilen pro Million oder 0,0085 % der Kruste deutlich seltener.
Es neigt zudem dazu, in den Oberflächengesteinsschichten relativ diffus zu sein, wodurch konzentrierte Lagerstätten, die wirtschaftlich abbaubar sind, noch seltener werden.
Nickel wird hauptsächlich aus zwei Arten von metallischen Erzen gewonnen: Lateriten und sulfidhaltigen Nickelerzen.
Quelle: FTM Machinery
Dieses Metall wird seit mindestens 2.000 Jahren abgebaut (mit meteoritischem Nickel‑Eisen‑Legierung noch älter), und sein Name stammt vom sächsischen Begriff „Kupfernickel“ oder Teufelskupfer, weil es wie Kupfererz aussieht, aber kein Kupfer daraus gewonnen werden kann, und grobe Verfeinerungstechniken die Bergleute krank machten (diese spezielle Nickelart enthielt Arsenid).
Die Eigenschaften von Nickel
Nickel erscheint als silbernes Metall und ist ein reines Element (Nummer 28 im Periodensystem).
Quelle: Cohen USA
Nickel ist technisch nicht korrosionsbeständig, aber die Luftexposition erzeugt eine dünne Schicht Nickeloxid, die weitere Oxidation im Inneren des Metalls verhindert, wodurch es in der Praxis recht korrosionsbeständig ist. Nickel ist zudem meist korrosionsbeständiger als jedes andere Metall, mit dem es legiert wird.
Nickel ist eines von vier Elementen (zusammen mit Eisen, Kobalt und Gadolinium), die bei etwa Raumtemperatur ferromagnetisch sind. Deshalb wird es in einigen Magnetformen verwendet, z. B. Alnico‑Magneten, die aus Aluminium, Nickel und Kobalt (AlNiCo) bestehen und eine höhere magnetische Stärke als eisenbasierte Magnete, aber schwächer als Seltene‑Erden‑Magneten besitzen.
Nickel ist ungiftig, obwohl manche Menschen eine Allergie dagegen entwickeln können.
Der Schmelzpunkt von Nickel ist relativ hoch (1453 °C / 1650 °F), es legiert gut mit anderen Metallen (einschließlich Stahl), ist ein Katalysator für chemische Reaktionen und kann elektrolytisch abgeschieden werden (Abscheidung einer dünnen Schicht mittels Elektrizität).
Wie viele andere Metalle ist Nickel vollständig recycelbar und damit ein recht umweltfreundlicher Rohstoff.
Wo kommt Nickel vor? Globale Nickel‑Ressourcenkarte
Nickel‑Ressourcen sind nicht gleichmäßig verteilt: Die größten Nickelreserven der Welt liegen in Indonesien, Brasilien und Australien, gefolgt von Russland, Kanada und China.
Von all diesen Ländern hat Indonesien bei weitem die größten Ressourcen, mehr als Australien, Brasilien und Russland zusammen.
Wie Nickel produziert wird und woher es kommt
Standorte
Im Jahr 2024 erreichte die Gesamtnickelproduktion 3,7 Millionen Tonnen. Fast 80 % des historisch abgebauten Nickels wurden in den letzten drei Jahrzehnten gefördert, was die massive Edelstahlproduktion der vergangenen Jahre widerspiegelt, hauptsächlich angetrieben vom wirtschaftlichen Aufschwung Chinas und anderer asiatischer Länder.
Indonesien ist heute bei weitem der größte Produzent, mit etwa der Hälfte der weltweiten Produktion.
Indonesien war in den letzten Jahren auch der Hauptlieferant zusätzlicher Mengen, hat die Produktion seit 2020 mehr als verdoppelt und seit 2016 um das Zehnfache gesteigert.
Fast die gesamte Nickelerzeugung Indonesiens befindet sich auf den östlichen Inseln des Landes.
Nickel wird voraussichtlich in Tiefseelagerstätten, insbesondere in Mangannodulen, reichlich vorkommen, die signifikante Nickelmengen enthalten. Die zukünftige Entwicklung dieser Technologie sollte es zu einer nutzbaren Metallquelle machen.
Nickelproduktion: Laterit‑ vs. Sulfid‑Erze
Historisch kam die Nickelproduktion aus Lateriten, bei denen Nickel mit Eisen vermischt ist, zur Verwendung in Edelstahl. Das liegt daran, dass diese Lagerstätten meist an der Oberfläche liegen und mit kostengünstigen Tagebauen abgebaut werden können.
Im Gegensatz dazu liegen sulfidhaltige Nickelerze meist unterirdisch und sind teurer zu erschließen.
Allerdings wird Batterienickel in Form von Schwefel‑Nickel‑Verbindungen verwendet, sodass sulfidhaltige Nickelerze für diese Lieferkette viel sinnvoller sind.
Globale Nickelmärkte und Preisvolatilität
Während heute der Großteil der Nickelnachfrage aus Edelstahl und einigen anderen Anwendungen stammt, wird ein massives Nachfragewachstum aus Batterien in den kommenden Jahrzehnten erwartet, ein Trend, der den Nickelmarkt bereits beeinflusst.
Bis 2040 könnten bis zu 40 % des Nickelverbrauchs aus der Batteriefertigung stammen.
Quelle: FTM Machinery
Nickelpreise schwanken manchmal stark, ein typisches Merkmal solcher Rohstoffe.
Sie erreichten 2008 ein Allzeithoch und hatten im März 2022 einen weiteren kurzen Preisanstieg.
Quelle: Statista
Der Preisanstieg 2022 war ein besonders spektakuläres Ereignis, da der Nickelpreis innerhalb von nur drei Handelstagen fast vervierfacht wurde. Kurzfristige Lagerbestände, große Short‑Positionen einiger chinesischer Unternehmen und unzureichendes Risikomanagement führten zu dieser vorübergehenden Preisexplosion, einer Handelssperre und der Stornierung von Geschäften, wobei die in London ansässige LME dafür mit 19 Mio. $ bestraft wurde.
Seitdem sind die Nickelpreise gesunken, da bereits die Hälfte der Nickelproduzenten unter den Produktionskosten liegt im Jahr 2024.
Der mögliche Zusammenbruch des Nickelschürfens von Australien bis Neukaledonien erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem westliche Regierungen verzweifelt versuchen, die Lieferketten zu sichern, die zur Dekarbonisierung der globalen Wirtschaft nötig sind.
Doch in einer ironischen Wendung verdrängt die von China unterstützte, kohlebefeuerte Nickelausgabe Indonesiens ein umweltfreundlicheres Metall, das bislang keinen Markt‑Premium erzielen konnte.
Insgesamt gibt diese massive Produktion und die niedrigen Produktionskosten Indonesien viel Kontrolle über die Nickelmärkte, wodurch es praktisch ein „OPEC des Nickels“ ist.
Im Jahr 2023 befand sich Indonesien offenbar in Gesprächen mit drei anderen Ländern, um eine noch stärkere OPEC‑ähnliche Organisation für Nickel zu schaffen, doch das scheint bislang nicht funktioniert zu haben.
Das Land hat seit 2014 auch den Export von Rohnickel verboten, um mehr Mehrwert bei der Produktion des Endprodukts zu erzielen, wobei chinesische Unternehmen, angeführt vom Stahlgiganten Tsingshan Holding Group, Milliarden von Dollar investieren, um Verarbeitungsanlagen in Indonesien aufzubauen.
Die wichtigsten industriellen Formen und Verwendungen von Nickel
Edelstahl
Mit 69 % des gesamten Nickelbedarfs ist Edelstahl bei weitem die treibende Kraft, die die Nachfrage nach dem Metall bestimmt. Infolgedessen folgen Nickelnachfrage und -preise eng dem Zustand der globalen Wirtschaft sowie der Fertigungs‑ und Bauaktivität.
Nickel‑Eisen‑Legierungen existieren ebenfalls und werden für weiche magnetische Materialien verwendet, wie Glas‑zu‑Metall‑Dichtungen, und als Werkstoffe mit definierten thermischen Ausdehnungseigenschaften.
Zum Beispiel ist Invar® mit 36 % Nickelgehalt einzigartig, weil es bei Raumtemperatur einen nahezu null Koeffizienten der thermischen Ausdehnung aufweist.
Eisen‑Nickel‑Legierungen mit 72‑83 % Nickel besitzen die besten weichen magnetischen Eigenschaften und werden in Transformatoren, Induktivitäten, magnetischen Verstärkern, magnetischen Abschirmungen und Speichergeräten eingesetzt.
Reines Nickel & Beschichtung
Reines Nickel wird hauptsächlich wegen seiner Eigenschaften zum Abschirmen gegen elektromagnetische Störungen und in Wandlern verwendet.
Beim Galvanisieren wird Nickel in einer dünnen Schicht auf ein anderes Material, meist ein weiteres Metall oder Kunststoff, abgeschieden. Nickelbeschichtungen erzeugen ein glänzendes, attraktives Finish sowie verbesserte Korrosionsbeständigkeit oder andere funktionale Eigenschaften.
Es wird häufig für die Herstellung von Automobilkomponenten, Wasserhähnen, Türen & Schrankbeschlägen, Metallmöbeln, Haushaltsgeräten und Unterhaltungselektronik eingesetzt.
Andere Legierungen
Ebenso wichtig für die globale Wirtschaft und Industrie sind andere Legierungen, die Nickel mit unedelmetallen mischen und etwa 12 % des Nickelbedarfs ausmachen.
Sie werden insgesamt wegen ihrer Kombination aus guter Wärmebeständigkeit, hoher Festigkeit bei hohen Temperaturen und Korrosionsbeständigkeit eingesetzt.
Beispiele für solche Legierungen beinhalten:
- Nickel‑Kupfer, beständig gegen Salzwasser, andere Salze und alkalische Lösungen.
- Nickel‑Molybdän, beständig gegen reduzierende Säuren.
- Nickel‑Chrom, mit hohem elektrischem Widerstand und Korrosionsbeständigkeit.
- Nickel‑Titan, mit Formgedächtniseigenschaften, beliebt für medizinische Geräte und spezialisierte Anschlüsse.
- Nickel‑Aluminium, auch bekannt als Flugzeug‑Aluminium.
High‑Tech‑ und Energieanwendungen für Nickel
Luft- und Raumfahrt & Energie
Obwohl nur ein kleiner Teil des Gesamtkonsums, ist Nickel aufgrund des enormen Edelstahlverbrauchs weltweit ein entscheidendes Element in Luft- und Raumfahrt‑Superlegierungen. Besonders wichtig ist es für Turbinenblätter, Scheiben und andere kritische Teile von Strahltriebwerken, die extrem korrosiven Bedingungen ausgesetzt sind.
Nickel‑basierte Superlegierungen werden auch in landgestützten Verbrennungsturbinen eingesetzt, wie sie in elektrischen Kraftwerken zu finden sind.
Nickel ist zudem dank seiner Korrosionsbeständigkeit wichtig für Windturbinen und Geothermieanlagen.
Zukünftig könnte Nickel auch für neue Generationen von Hochtemperatur‑Supraleitern, mit bilayer‑Nickelaten von Bedeutung sein.
Katalysatoren & Wasserstoff
Nickel gilt als starker Katalysator für chemische Reaktionen, bei denen Kohlenstoff‑Kohlenstoff‑Bindungen gebildet werden, sowie für Wasserstoff‑Reaktionen mit Kohlenstoff.
Dies wird in einer Vielzahl von Reaktionen der chemischen Industrie genutzt, insbesondere bei der Verarbeitung von Kohlenwasserstoffen, Wasserstoffreaktionen und Entschwefelung.
Es ist ein Segment, in dem Nickel deutlich wichtiger werden könnte, falls die Wasserstoff‑Wirtschaft Realität wird. Zum Beispiel könnten Nickel‑Nanorods verwendet werden, um teurere Metalle der Platin‑Gruppe bei der Wasserstoffproduktion zu ersetzen.
Damit Nickel wirklich ein „grünes Metall“ wird, muss es zudem weniger kohlenstoffintensiv produziert werden. Eine Möglichkeit, den Kreislauf zu schließen, könnte die ein‑Schritt‑Direkt‑Extraktion von Nickel mit Wasserstoff sein, die das traditionelle dreistufige Rotary‑Kiln‑Electric‑Furnace‑Verfahren (RKEF) ersetzt.
Nickel könnte auch in Brennstoffzellen eingesetzt werden, um das viel teurere Platin zu ersetzen.
Für die Katalyse liegt Nickel meist in Form eines Metall‑Schaums vor, um die Kontaktfläche zu erhöhen und die Menge des eingesetzten Metalls zu reduzieren.
Quelle: CNEM
Batterien
Nickel‑Metall‑Hydrid‑Batterien sowie Nickel‑Cadmium‑Batterien werden seit den 1980er‑Jahren häufig als wiederaufladbare Batterien für kleine Geräte eingesetzt.
Erst mit ihrer Verwendung in Lithium‑Ion‑Batterien wurden Batterien zu einem wichtigeren Treiber der Nickelnachfrage, wobei Nickel im Kathodenteil eingesetzt wird.
Der Hauptvorteil der Verwendung von Nickel in Batterien besteht darin, dass es zu einer höheren Energiedichte und größeren Speicherkapazität bei geringeren Kosten beiträgt.
Dies gilt für Hochleistungs‑EV‑Batterien, insbesondere Nickel‑Kobalt‑Aluminium (NCA) und Nickel‑Mangan‑Kobalt (NMC), die in den letzten zehn Jahren stark an Bedeutung gewonnen haben.
Quelle: Nickel Institute
Da Kathodenmaterialien 40‑45 % der Batteriekosten ausmachen, versuchen Batteriefirmen, die Kosten zu senken, indem sie die teuersten Metalle, insbesondere Kobalt, entfernen.
Quelle: Battery Inside
Allerdings ist der vollständig kobalt‑freie, hoch‑nickelige Weg herausfordernd, da Kobalt zur Haltbarkeit der Batterien beiträgt.
Möglicherweise sind Batterien ohne Nickel, wie LFP (Lithium‑Eisen‑Phosphat), eine Option, wobei zum Beispiel die Hälfte der Tesla‑Batterien bereits 2022 LFP nutzte (TSLA ).
Es ist bei Nickel noch lange nicht Schluss, da viele Modelle noch günstigerer Natrium‑Ion‑Batterien, die bald in den EV‑Märkten für die Massenproduktion eintreten, häufig Nickel enthalten, um ein Gleichgewicht zwischen Erschwinglichkeit (kein Kobalt, kein Lithium) und Energiedichte (nickelreiche Kathode) zu erreichen.
Die Rolle des Recyclings in der Nickel‑Lieferkette
Der größte Teil des produzierten Nickels wird weiterhin verwendet, vor allem weil er in langlebigen Produkten wie Edelstahl‑Bauwerken, Flugzeugturbinen usw. gebunden ist. Insgesamt sind 57 % des abgebauten Nickels noch im Einsatz.
Derzeit werden 68 % aller Nickelvorräte aus Konsumgütern in Abfallströmen recycelt und beginnen einen neuen Lebenszyklus, und weitere 15 % werden durch das Recycling von Stahl zurückgewonnen.
Damit verbleiben noch 17 % des Nickelabfalls auf Deponien, sodass noch Verbesserungen nötig sind, bevor der Abfall eines vollständig recycelbaren Rohstoffs reduziert werden kann.
Quelle: Nickel Institute
Das Recycling von Nickel reduziert die Emissionen der Nickelproduktion um ein Drittelrd, was zur Senkung der CO₂‑Emissionen der Branche beiträgt.
Abschließende Gedanken: Ist Nickel eine strategische Investition?
Nickel ist seit langem ein Industriemetall, das eng mit Edelstahl und anderen „Basismetallen“ verknüpft ist, deren Nachfrage eng mit der globalen Wirtschafts‑ und Industrieaktivität korreliert.
Dies beginnt sich zu ändern, da die schiere Menge an Batterien, die für die Elektrifizierung des Verkehrs und die massenhafte Einführung erneuerbarer Energien in unseren Stromnetzen benötigt wird, stark zunimmt.
Infolgedessen boomt die Nickelnachfrage. Allerdings hat sich das in den letzten Jahren nicht in steigenden Preisen niedergeschlagen, da Indonesien den Markt überschwemmt, um hochkostenintensive Produzenten wie Australien und das französische Neukaledonien zu verdrängen.
Investieren in Nickel‑Bergbau
VALE Preisdiagramm
Während Indonesien insgesamt ein großer Nickelerzeuger ist, ist der weltweit größte Nickelproduzent als Unternehmen der brasilianische Vale. Es wird erwartet, dass Vale 2025 zwischen 160.000 und 175.000 Tonnen Nickel produziert. Neben Nickel ist Vale in erster Linie ein großer Eisenerzproduzent und damit ebenfalls der weltweit größte Produzent, mit 325‑335 Millionen Tonnen Eisenerz, die 2025 abgebaut werden sollen.
Das Unternehmen produziert zudem Metalle, die für die Energiewende relevant sind, wie Kupfer. Während diese Metalle in Zukunft wichtiger werden könnten, bilden Eisen und zum Teil Nickel derzeit das Kerngeschäft des Unternehmens.
Früher war das Unternehmen stärker diversifiziert, hat sich jedoch in den letzten Jahren wieder stärker auf Eisen konzentriert und dabei Metallminen im Wert von 2 Mrd. $ sowie andere Rohstoffe wie Palmöl veräußert.
Quelle: Vale
Große reale Vermögensbasis
Vale gilt neben dem Bergbau selbst als mittelgroßes Versorgungsunternehmen und betreibt eigene Eisenbahnen, Züge, Häfen und Schiffe, um das Erz vom Abbau bis zur Auslieferung an Kunden zu transportieren.
Es erzeugt zudem viel eigene Energie, da es in abgelegenen Regionen operiert und nicht auf die brasilianische Regierung für die notwendige Stromversorgung zählen kann, insbesondere angesichts des enormen Energiebedarfs.
Dies geschieht häufig über Wasserkraft, da das Bergbaugeschäft in vielerlei Hinsicht dem Bau von Wasserkraftwerken ähnelt (Erdarbeiten, Sprengungen, massive Betonmengen, schwere Maschinen, Mega‑Bauprojekte, Regen‑ und Hochwassermanagement usw.).
Diese Infrastrukturen werden durch die F&E‑Zentren, Labore, Hunderte von Geologen, Schulungszentren usw. des Unternehmens ergänzt.
Überwindung vergangener Verbindlichkeiten
Ein großes Risiko bei einem riesigen Bergbauunternehmen wie Vale ist ein schwerer Unfall, der massive Schäden verursacht.
So geschah es 2015, als ein von Vale gebauter Staudamm einstürzte und eine massive Katastrophe auslöste. Ein ähnlicher Vorfall ereignete sich 2019.
Die Überschwemmung verursachte Brasiliens bislang schlimmste Umweltkatastrophe, tötete 19 Menschen und betraf 39 Gemeinden in zwei Bundesstaaten, die von Bergbauabfällen begraben wurden.
Seitdem wurden viele ähnliche Staudämme repariert und/oder verbessert, um während der Regenzeit weitere Katastrophen zu vermeiden.
Das Unternehmen hat zudem seine Betriebsweise geändert und in vier Filtrationsanlagen 2,5 Mrd. $ investiert, um trockene Rückstände (zerkleinertes Gestein, Staub und Schlamm) anstelle von nassen Rückständen, die Dämme erfordern, zu erzeugen. In Zukunft wird die Eisenerzförderung also keinen Abfall mehr erzeugen, der Dämme nötig macht.
Vale arbeitet aktiv an seiner Reputation, betont, dass seine Bergbautätigkeit ein großes Naturschutzgebiet geschaffen hat, das vom Unternehmen finanziert wird und ein wichtiger Beitrag zum Erhalt des brasilianischen Regenwaldes ist, während der Rest der Region in den vergangenen Jahrzehnten in Weideland umgewandelt wurde.
Quelle: Vale
Insgesamt überwindet Vale nun seine früheren ökologischen Probleme und entwickelt sich zu einem der wertvollsten Vermögenswerte Brasiliens sowie zu einem zentralen Lieferanten von Nickel und Eisen für die Welt.
Es pflegt enge Beziehungen zu China, einem Land, mit dem Brasilien im Rahmen des BRICS‑Handelsnetzwerks und angesichts steigender Zölle und Spannungen mit den USA tiefere Verbindungen aufbaut.
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