Einblicke in die Exit-Warteschlange von Ethereum: Warum Validatoren jetzt aussteigen

Der Preis von Ether (ETH -0.16 %) erfreute sich einer starken Dynamik und erreichte fast sein Allzeithoch (ATH), als es zu einem Ausverkauf kam.

Dennoch hat es ETH geschafft, über 4 $ zu bleiben und zum Zeitpunkt des Schreibens ist Handeln bei $ 4,290, in der vergangenen Woche um 10 % und um 12.2 % unter seinem Höchststand. Infolgedessen ist der Ether-Preis in diesem Jahr im Vergleich zum Bitcoin-Preis um 27 % gestiegen (BTC + 0.44%) 21.3%.

Damit liegt das ETHBTC-Verhältnis nun bei 0.03773, ein Niveau, das zuletzt im Dezember 2024 erreicht wurde, als das Verhältnis einen Abwärtstrend aufwies. Der Ausverkauf beschränkt sich jedoch nicht nur auf Ether. Er ist marktweit spürbar, der Bitcoin-Preis fiel auf 113,569 US-Dollar. Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung liegt ebenfalls wieder unter dem 4 Billionen Dollar.

Sogar der US-Aktienmarkt ist gesunken, da der Markt nach Hinweisen auf Zinssenkungen im Vorfeld der Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, auf dem Jackson Hole Symposium am Freitag sucht.ay.

Das kürzlich veröffentlichte Protokoll der letzten politischen Sitzung der Fed betonte die Besorgnis der Beamten über die Inflationsrisiken, die immer noch die Beschäftigungssorgen überwiegen, wobei die Auswirkungen der Zölle noch nicht eingetreten sind, was auf eine vorsichtige Haltung gegenüber dem Zinssatz hindeutet.uts.

Präsident Donald Trump kritisierte Powells vorsichtige Herangehensweise an Zinssenkungen und Finanzminister Scott Bessent zufolge kann Trump seinen Nachfolger bis zum Jahresende bekannt geben.

Infolgedessen verzeichneten sowohl Spot Bitcoin als auch Ether Exchange Traded Funds vier aufeinanderfolgende Sitzungen mit Abflüssen, wobei die Anleger netto 1.9 Milliarden Dollar abzogen, laut Daten von auf der anderen Seite. 

Ether-ETFs machten 925.7 Millionen US-Dollar dieser Abflüsse aus, was auf ein nachlassendes Interesse institutioneller Anleger hindeutet. Unternehmen, die Ether-Aktien anhäufen, nutzten dies jedoch als Gelegenheit, ihre Bestände aufzustocken.

SharpLink Gaming (SBET -7.5 %) hat letzte Woche seinen größten Ether-Kauf im Wert von 601.5 Millionen Dollar getätigt und damit seinen gesamten Ethereum-Vorrat auf 740.8 (3.29 Milliarden Dollar) erhöht, laut Strategische Eth-Reserve. 

Der Online-Glücksspielvermarkter, der seinen Schwerpunkt auf die Entwicklung einer Ethereum-Schatzkammer verlagert hat, nutzte die risikoscheue Stimmung, um sein Ziel zu erreichen, 1 % aller im Umlauf befindlichen ETH zu erwerben.

Tom Lees Krypto-Mining-Firma Bitmine Immersion (BMNR -5.55 %)ist unterdessen weiterhin die größte Ethereum-Schatzkammer der Welt mit einem ETH-Bestand von ca. 1.1–1.5 Millionen im Wert von ca. 6.53 Milliarden US-Dollar.

ETFs und Unternehmenskassen halten mittlerweile zusammen mehr als 10.2 Millionen ETH, was 8.65 % des im Umlauf befindlichen Ether-Angebots entspricht. All diese Käufe trugen dazu bei, dass der Ether-Preis von etwa 1,400 Dollar im April auf bis zu 4,770 Dollar am 14. August stieg.

Diese Preisentwicklung hat zu einer langen Schlange von ETH-Stakern geführt, die das Netzwerk verlassen möchten, was ein großes Hindernis für seinen Aufstieg darstellen könnte.

Ethereum-Exit-Warteschlange übersteigt 3.7 Milliarden US-Dollar: Neueste Zahlen und Zeitpunkt

Laut der Validator-WarteschlangeIn Dollar ausgedrückt entspricht diese Zahl 3.74 Milliarden Dollar.

Diese Zahl ist gegenüber dem Rekordwert von 916,647 am 20. August leicht gesunken.  

Die Wartezeit für die vollständige Auszahlung ist bis auf wenige Stunden Rückgang nahezu gleich. Derzeit dauert es 15 Tage und einige Stunden, bis Ihr eingesetztes ETH aus dem Netzwerk entfernt ist.

Datum erklärt dass ein Großteil dieser Nachfrage nach Ausgängen von Lido kommt und Coinbase (COIN -7.06 %), was etwa 40 % bzw. 15 % der ETH entspricht, die auf ihre Abhebung warten. Zusammen machen sie mehr als die Hälfte der derzeit anstehenden Abhebungen aus.

Der starke Ausstieg erfolgte erstmals Mitte Juli, als der Ether-Preis deutlich an Fahrt gewann. 

Als der Preis sich der 4-Dollar-Marke näherte, Betrag der ETH wollte eine Ausstieg übertraf diejenigen, die wollten einen Eintrag in das Netzwerk.

Während die Abgänge Anfang August stark zurückgingen und von fast 744 ETH am 26. Juli auf 417 ETH am 7. August sanken, änderte sich der Trend bald, der Kurs begann erneut zu steigen und erreichte diese Woche einen neuen Höchststand.

Mit zunehmenden ETH-Exits, die mehr Validatoren wollen zu aussteigen, desto länger sind ihre Wartezeiten. Die Wartezeit in der Warteschlange stieg von weniger als einer Stunde Mitte Juli auf fast 13 Tage am 26. Juli und 15.91 Tage am 20. August.

Allerdings ist es nicht das erste Mal, dass sich so lange Warteschlangen gebildet haben. Im Januar 2024 wuchs die Warteschlange für die Auszahlung von eingesetztem Ether auf ETH im Wert von 1 Milliarde US-Dollar an. Der Rückstand war teilweise auf den nicht mehr existierenden Krypto-Kreditgeber Celsius zurückzuführen, der 2022 Insolvenz anmeldete und sich zu diesem Zeitpunkt in einer Umstrukturierung befand. Sicherstellung der „rechtzeitigen Verteilung an die Gläubiger“ schickte die verzögern zu 5-6 Tage.

Im April 2023 mussten Ethereum-Validatoren aufgrund des Shapella-Upgrades der Blockchain, das einige Jahre nach dem Ethereum-Staking erfolgte, mehr als 17 Tage warten, um ihre eingesetzten ETH zurückzuerhalten. wurde zunächst ins Leben gerufen im Dezember 2020.

Dieses Upgrade ermöglichte erstmals die Auszahlung von eingesetztem ETH, woraufhin zu einem bestimmten Zeitpunkt etwa 28,000 Validierer das Netzwerk verlassen wollten.

Im Vorfeld dieses Upgrades hat die Kryptobörse Kraken wurde benötigt gesetzlich verpflichtet, den gesamten Ether nach einer $ 30 Millionen Siedlung und die US-Börsenaufsicht SEC, die betrachtete seine Staking-Angebote als nicht registrierte Wertpapiere. Infolgedessen machte Kraken etwa 62 % der Validierer aus, die damals eine Auszahlung einleiteten.

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So funktioniert Ethereum Staking (Post-Pectra)

Staker haben das Ethereum-Netzwerk nicht immer verwaltet; tatsächlich begannen sie erst vor ein paar Jahren damit. 

Ursprünglich begann Ethereum als Proof-of-Work (PoW)-Blockchain, ähnlich wie Bitcoin. Doch während die größte Kryptowährung weiterhin den gleichen Regeln folgt wie eh und je, hat Ethereum die Art und Weise verändert, wie der Konsens darübers Blockchain funktioniert vor ein paar Jahren.

Es war in 2022 zur Abwicklung, Integrierung, Speicherung und Ethereum hat den Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus im Rahmen eines als „The Merge“ bekannten Ereignisses offiziell übernommen.

Anders als in PoW, wo Miner komplexe Rechenrätsel lösen, um Transaktionen zu validieren und das Netzwerk zu sichern, wählt PoS Validatoren basierend auf der Menge der Kryptowährung (ETH), die sie besitzen und bereit sind, einzusetzen.

Bei Ethereum bedeutet Staking die Einzahlung von 32 ETH, um Validator zu werden. Damit ist man für die Speicherung von Daten, die Verarbeitung von Transaktionen und das Hinzufügen neuer Blöcke zur Blockchain verantwortlich. Auf diese Weise sorgen Validatoren für die Sicherheit von Ethereum und verdienen gleichzeitig neue ETH.

Jeder kann zur Sicherung des Ethereum-Netzwerks beitragen und für seinen Beitrag belohnt werden. Um ETH zu staken, stehen verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung.

Die erste Möglichkeit besteht darin, es selbst zu tun. Dadurch haben Sie die volle Kontrolle und alle Vorteile. Sie vertrauen niemandem Ihr Geld an, sondern sind für das Staking der vollen 32 ETH verantwortlich (entweder allein oder durch Pooling mit jemand anderem). Das bedeutet aber auch, dass Sie einen dedizierten Computer haben, der rund um die Uhr mit dem Internet verbunden ist, und dass Sie Strafen zahlen müssen, wenn Sie offline gehen. 

Eine weitere Option ist Staking als Service, bei dem Sie die schwierig und Komplex Teil of Umgang mit Hardware an einen Validator-Client. Hier erhalten Sie normalerweise die vollen Protokollbelohnungen abzüglich der monatlichen Gebühr für Knotenvorgänge.

Wenn Sie nicht die vollen 32 ETH haben oder einzahlen möchten, können Sie einen kleineren Betrag durch Pooling Staking einsetzen. Diese beliebte Staking-Methode beinhaltet in vielen Fällen „Liquid Staking“, bei dem Sie einen Token erhalten, der Ihre eingesetzten ETH repräsentiert und den Sie in DeFi verwenden können.

Man hat auch die Möglichkeit, seine ETH über zentralisierte Börsen (CEXs) einzusetzen. Dies ist der einfachste und unkomplizierteste Weg, erfordert aber, dass man der Plattform seine Gelder anvertraut. 

Derzeit sind insgesamt 36 Millionen ETH im Einsatz, was mehr als 29 % des ETH-Angebots entspricht, laut DünenanalyseMittlerweile gibt es 1.08 Millionen Validierer, die durchschnittlich 2.9 % effektiven Jahreszins erzielen.

Der Großteil der eingesetzten ETH wird über Lido abgewickelt, das einen Marktanteil von 24.48 % hat, gefolgt von Binance mit 8.5 % und Coinbase7%.

Was die verschiedenen Möglichkeiten der ETH betrifft ist abgesteckt, 28.2% des eingesetzten ETH-Angebots erledigt über Liquid Staking, 25.3 % über CEXs und 19.2 % über Staking-Pools. 7.3 % des eingesetzten ETH-Angebots sind unterdessen im Liquid Restaking tätig.

Warum Ethereum eine Exit-Warteschlange hat (Erklärung der Churn-Limits)

Derzeit ist ein erheblicher Teil der ETH gebunden und erhält Belohnungen. Viele Validierer versuchen jedoch, auszusteigen, was zu einer Überlastung geführt hat. Diese Überlastung ist auf die Dynamik des PoS-Modells von Ethereum zurückzuführen, das die Anzahl der Validierer begrenzt, die dem Netzwerk beitreten oder es verlassen können.

Die Staking-Exit-Queue oder Churn-Queue ist also ein integrierter Mechanismus von Ethereum, der die Auszahlung von Geldern geordnet verwaltet, um die Netzwerkstabilität zu wahren und zu verhindern, dass Massenexits den Konsens schädigen.

Das Exit-Churn-Limit wird basierend auf der Anzahl der aktiven Validatoren berechnet. Dieses Limit bestimmt, wie viele Validierer pro Epoche ihre Einsätze aufheben oder beenden können. in Ordnung zu vermeiden Sie jegliche abrupte Verschiebungen und schützen das Netzwerk vor plötzlichen Ausstiegen, die seine Sicherheit beeinträchtigen könnten.

Prämienzahlungen über 32 ETH werden automatisch und regelmäßig an eine mit jedem Validator verknüpfte Auszahlungsadresse gesendet. Wenn sich jemand entscheidet, das Staking vollständig zu beenden, wird sein gesamtes Validator-Guthaben freigegeben und kann ausgezahlt werden, jedoch erst nach Abschluss des Ausstiegsprozesses.

Wenn ein Validator einen freiwilligen Ausstieg initiiert, werden gesetzt in die Ausgangswarteschlange, wo sie auf die Bearbeitung warten. Nach dem Ausstieg gibt es eine obligatorische Verzögerung, bevor das Geld abgehoben werden kann. 

Die Electra-Upgrade hat sich geändert, wie die Abwanderungsgrenze ist berechnet, indem von Validierern pro Epoche auf ETH pro Epoche umgestellt wird. Mit einer Obergrenze von 256 ETH werden die Ausgänge effektiv auf maximal 8 vollständige Knoten alle 32 Blöcke begrenzt, abhängig vom Validiererstand.

Es ist also beabsichtigt, dass das Ethereum-Netzwerk mit einer langen Schlange von Ether konfrontiert ist, die austreten wollen. Aber warum wollen so viele aussteigen?

Warum Validatoren jetzt aussteigen: Gewinnmitnahmen, Kreditzinsen, stETH Depeg

Nun, der Anstieg kommt, während der ETH-Preis seinen Anstieg wieder zurückverfolgt, was darauf hindeuten könnte, dass Validierer ihre ETH verkaufen möchten, solange der Wert noch hoch ist. 

Der Ether-Preis war in diesem Zyklus bisher eine Enttäuschung. Die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung hat noch kein neues Allzeithoch erreicht, während Bitcoin neue Höchststände von über 124,000 US-Dollar erreicht hat, etwa 80 % mehr als sein Höchststand von 2021 US-Dollar im Jahr 69.

Als digitaler Vermögensverwalter Galaxy in seinem Juli-Bericht erwähnt, der Anstieg der Unstaking-Aktivität war zu erwarten aufgrund der Outperformance des ETH-Preises und Änderungen der Staking-Anforderungen von der Pectra-Upgrade.

Der Verkauf von Ether über 4 US-Dollar ist jedoch nicht der einzige Grund. Es spielen auch einige andere Faktoren eine Rolle.

Galaxy ist der Ansicht, dass „Störungen auf dem ETH-Kreditmarkt und der starke Anstieg der Kreditzinsen“ der Hauptgrund für die Rekordzahl an nicht eingesetzten ETH sind.

Der Vermögensverwalter erklärte:

„Der starke Anstieg war größtenteils auf einen Anstieg der ETH-Leihzinsen zurückzuführen, der am 16. Juli begann. Dieser Zinsanstieg löste eine weit verbreitete Auflösung von ETH-Looping-Strategien aus, was wiederum den Druck zur Abkopplung von ETH-basierten Liquid-Staking- und Restaking-Token (LSTs und LRTs) verstärkte.“

Insbesondere die Entkopplung von stETH, liquid staked ETH von Lido, könnte hier verantwortlich sein.

Dieses Ereignis ereignete sich, als ein Händler einen erheblichen Betrag aus dem dezentralen Kreditprotokoll Aave abzog, was dazu führte, dass die Zinsen für ETH-Kredite über das hinausgingen, was sich die Kreditnehmer leisten konnten. Als gehebelte Händler wurden gezwungen ihre Positionen aufzulösen, der Preis von stETH wurde nach unten gedrückt etwas unter dem von ETH.

Der Token stETH repräsentiert gestakten Ether in Lido und kombiniert den Wert der anfänglichen ETH-Einzahlung sowie die Staking-Belohnungen. Diese Token sind geprägt wenn ETH ist hinterlegt und verbrannt, wenn ETH eingelöst wird.

Zum Zeitpunkt des Schreibens ist stETH gegenüber ETH um 0.1 % gefallen, laut CoinGecko. Ein stETH ist derzeit 0.9978 ETH wert.

„stETH befindet sich bei einer 30-Basispunkte-Dependenz – dies führt zu einer konsistenten Bindungsarbitrage, die Validator-Exits erzwingt. Die Warteschlange ist für LSTs/LRTs negativ, da sie das Durationsrisiko beim Halten dieser Instrumente erhöht, aber für ETH/USD ist sie als stETH weitgehend neutral.“

- Rob Schmitt, Mitbegründer des Cork Protocol

Darüber hinaus zählen die Konsolidierung der Validatoren und bevorstehende Protokolländerungen zu den Faktoren, die zu der Rekordzahl an Abhebungen geführt haben.

It wird auch spekuliert , dass die Die für später in diesem Jahr erwartete Genehmigung von Spot-Ethereum-Staking-ETFs könnte Anleger dazu veranlasst haben, ihr Kapital für neue Finanzprodukte freizugeben. Institutionelle Akteure könnten ihre Positionen auch auflösen, um ihren DeFi-Bedarf zu decken, und sich auf attraktivere und renditestärkere Strategien konzentrieren, oder nur einfache Gewinnmitnahmen vornehmen.

Der gesamte Ether, der sich derzeit in der Exit-Warteschlange befindet, wird also nicht verkauft seinSie können entweder in Gewahrsam genommen, neu eingesetzt oder anderswo eingesetzt werden.

Eintrittswarteschlange und neue Nachfrage: Wer setzt heute ETH ein?

Während die Validierer Schlange stehen, um einen Ausgang machenAuch die Nachfrage nach ETH-Staking steigt.

Tatsächlich wird das Staking mit der gleichen Geschwindigkeit fortgesetzt wie immer, was auf ein anhaltendes Interesse hindeutet, sich dem Validator-Set anzuschließen und passives Einkommen zu erzielen. die regelmäßig. Die Warteschlange umfasst derzeit 196,135 ETH wollen zu reinkommen und sichern Sie das Netzwerk. Die Wartezeit für die Einreise beträgt 3 Tage und 10 Stunden.

Die Warteschlange für den Eintritt machte zwischen Mai und Juni tatsächlich einen großen Sprung und erreichte am 456,721. Juni 22 ETH. Ether, das in das Netzwerk eintreten wollte, sprang im April 713,504 auf 2024, während der 10. Juni 2023 mit über 3 Millionen ETH seinen höchsten Stand aller Zeiten markierte.

Die aktuelle Nachfrage nach ETH-Staking könnte von den ETH-Treasury-Firmen kommen. Ein Beispiel hierfür ist SharpLink Gaming, das seit Ende Mai eine wachsende Anzahl von ETH anhäuft und diese als Teil seiner Strategie zur Erzielung von Belohnungen staked.

Der Anstieg der ETH-Staking-Anfragen und die immer länger werdende Warteschlange für Validatoren sind laut Galaxy „auf die erneute Begeisterung für ETH zurückzuführen“, die auf dessen Outperformance gegenüber Bitcoin und die Gründung von Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) zurückzuführen ist.

Also, inmitten der hohen Abhebungen, die Verarbeitung läuft auf Hochtouren und die Nachfrage nach Zugängen bleibt bestehen. Vor diesem Hintergrund ist der rekordverdächtige Rückzug einfach hebt eine Entwicklungsphase für das Ether-Staking hervor.

Laut Galaxy:

„Trotz der gestiegenen Nachfrage funktionierte die ETH-Staking-Architektur wie vorgesehen. Während sich einige überDie stark erhöhten Wartezeiten sind ein Feature und kein Fehler des Netzwerks. Es ist gewünscht um die Rate zu begrenzen, mit der Validatoren ein- oder aussteigen können, und so die Stabilität und Sicherheit des Proof-of-Stake-Konsensmechanismus von Ethereum zu schützen.“

Der digitale Vermögensverwalter wies auf die Fragilität des ETH-Liquid-Staking- und Restaking-Ökosystems hin, das seiner Aussage nach empfindlich auf Hebelstrategien reagiere und unter extremen Marktbedingungen Stress ausgesetzt sei.

Neueste Ethereum (ETH) Neuigkeiten und Entwicklungen

Der Renditevorteil von Ethereum in der aktuellen Kryptowirtschaft

In der riesigen Welt der Kryptowährungen, in der Bitcoin eindeutig seinen Platz als Wertaufbewahrungsmittel eingenommen hat, macht Staking Ethereum zu einem attraktiven Vermögenswert sowohl für den Einzelhandel als auch für Institutionen und hilft ihm, sich vom Krypto-König abzuheben.

Indem es jedem ermöglicht wird, Validator zu werden und Belohnungen, neu ausgegebene ETH plus Transaktionsgebühren zu verdienen, ohne dass dafür spezielle, teure ASIC-Hardware und Zugang zu billigem Strom erforderlich sind, hat Staking Ethereum wesentlich zugänglicher gemacht. Man kann einfach Kaufen Sie ertragsbringende ETH und setzen Sie sie dann ein.

Für Institutionen ist dies kann im Wesentlichen machen ETH ist mehr als nur ein spekulativer Vermögenswert. Tatsächlich vermittelt die ertragsbringende Infrastruktur aufgrund ihrer Ähnlichkeit mit der Funktionsweise von Staatsanleihen im traditionellen Finanzwesen einen vertrauten Eindruck. Gleichzeitig bieten liquide Staking-Derivate wie stETH Institutionen Liquidität und Flexibilität. Sie können ihre eingesetzten ETH in der innovativen Welt von DeFi neu einsetzen.

Das Problem beim Staking war die ganze Zeit die regulatorische Unsicherheit, und selbst das ändert sich unter der aktuellen Regierung von Donald Trump.

Da die SEC klarstellt, dass Staking nicht gegen Wertpapiergesetze verstößt, können Inhaber von Ether-ETFs werden erwartet um bald Erträge erzielen zu können, und das Netzwerk funktioniert wie vorgesehen. Ethereum spiegelt ein reifendes System wider, das das Potenzial hat, eine wichtige Rolle im globalen Finanzwesen zu spielen!

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