Erster BTC, jetzt ETH – Das winzige Land Bhutan erweitert seine Akkumulationsstrategie, um Ethereum einzubeziehen

Bhutan, ein Binnenstaat in Südasien, hat eine Bevölkerung von fast 800.000. Seine Wirtschaft hängt von Landwirtschaft und Forstwirtschaft, Bergbau, Fertigung, Finanzen und Handel ab. In letzter Zeit jedoch hat dieses kleine, malerische Land, versteckt in den großen Himalaya, einen Ruf für etwas Neues erlangt.

Das Land hat El Salvador im Bitcoin‑Besitz überholt und hält die Vermögenswerte mehr als doppelt so viel in Menge. Diese Erkenntnis wurde öffentlich durch einen X‑Beitrag von Arkham Intelligence, eine öffentliche Datenanwendung, die es Nutzern ermöglicht, Blockchain‑ und Krypto‑Aktivitäten zu analysieren. Wir werden zunächst den Tweet kurz betrachten und dann tiefer eintauchen. 

Der Arkham Intelligence Tweet zu Bhutans Krypto‑Beständen: Wie viel BTC und ETH?

Der offizielle X‑Handle von Arkham Intel (INTC ) behauptete, der Erste zu sein, der öffentlich Adressen identifizierte, die Bhutans Krypto‑Bestände hielten. Der X‑Beitrag listete vier Vermögenswerte auf:

• Bitcoin
• Ethereum
• Binance Coin (BNB)
• Matic

Die detaillierte Auflistung besagte, dass das kleine Himalaya‑Land mehr als 13.000 Bitcoins besaß, was mehr als 780 Millionen US‑$ bei fast 60 000 US‑$ pro Stück entspricht. Neben Bitcoin hatte Bhutan laut Berichten ETH‑, BNB‑ und MATIC‑Bestände. Diese Vermögenswerte und ihre Mengen waren jedoch vernachlässigbar und summieren sich jetzt auf lediglich 40 US‑$.

Ein weiterer Bericht deutete jedoch ebenfalls auf eine bemerkenswerte Bewegung hin zu Ethereum. Diese Bewegung kam nicht von den nationalen Behörden Bhutans, sondern von seiner Nutzerbasis. Wallets, die mit dem Himalaya‑Königreich verbunden sind, hielten 656,013 Ethereum (ETH), worth approximately $1.5 million.

Bhutan ist das viertgrößte Land, das Bitcoin in signifikantem Volumen hält. Im August 2024 hielten Regierungen 2,2 % des Bitcoin‑Angebots. Die USA waren der größte Inhaber mit 213.246 BTC, gefolgt von China mit 190.000 BTC und dem Vereinigten Königreich mit 61.000 BTC. 

Mit diesem X‑Beitrag und anderen verwandten Informationen als Hintergrund werden wir nun unsere detaillierte Untersuchung von Bhutans Krypto‑Tresor mit Bitcoin eröffnen.

Die Krypto‑Akkumulationsstrategie Bhutans

Die Bitcoin‑Bestände Bhutans weckten großes Interesse. Das Volumen der Bestände entsprach fast 28 % des geschätzten BIP Bhutans für 2023 von fast 2,7 Milliarden US‑$. Zuvor hatte El Salvador einen Ruf dafür erlangt, Bitcoin als Teil seiner nationalen Wirtschaft zu halten. Bhutan hat El Salvador jedoch übertroffen, indem es mehr als das Doppelte des Wertes von El Salvadors hält, der bei 335 Millionen US‑$ liegt.

Vergleichen wir die Bestände pro Kopf dieser beiden Länder, liegt Bhutan mit einem erheblichen Abstand vor El Salvador, da Bhutans Bevölkerung nur 12 % der Bevölkerung von El Salvador beträgt. 

Wie Rom jedoch nicht an einem Tag erbaut wurde, sind die Krypto‑Bestände Bhutans kein Phänomen über Nacht. Es dauerte mindestens fünf Jahre, bis das Land diesen Bestand allmählich und weitgehend stillschweigend aufgebaut hatte. 

Laut Berichten begann das Vorstoßen des Landes in den Kryptobereich im April 2019, als der digitale Vermögenswert bei 5.000 US‑$ lag – deutlich weniger als heute. Der Ausbruch der Pandemie ließ die Strategie und die Operationen weiter ausbreiten. Offenlegungen zu größeren Investitionen und Informationen kamen zwischen 2022 und 2023. Derzeit befindet sich das Land, wie Berichte nahelegen, im Expansionsmodus und erweitert seine Mining‑Kapazität.

Was Bhutan von anderen nationalen Volkswirtschaften, die Bitcoin halten, unterscheidet, ist seine Beteiligung am Mining. Im nächsten Abschnitt betrachten wir den Prozess der Bitcoin‑Erzeugung. 

Wie erzeugt Bhutan BTC?

Das Königreich Bhutan verfügt über reichlich Wasserkraftressourcen. Seine von den Himalaya‑Gletschern gespeisten Flüsse unterstützen dieses Potenzial zur Stromerzeugung angemessen. Es ist technisch machbar, dass das kleine Königreich 23.760 MW erzeugen kann, was mehr als 17 Millionen durchschnittliche US‑Haushalte versorgen könnte, also dem doppelten Energiebedarf einer Stadt wie New York entspricht. Die Erzeugung von Wasserkraft macht 30 % des BIP Bhutans aus. 

Bitcoin‑Mining‑Operationen benötigen eine robuste Stromversorgung. Studien deuten darauf hin, dass der jährliche Energieverbrauch von Bitcoin zwischen 91 und 150 Terawattstunden liegt, da es einen komplexen und energieintensiven Proof‑of‑Work‑Mining‑Prozess beinhaltet. Laut einer ESG‑Studie nutzen mehr als 23 % aller Bitcoin‑Miner Wasserkraft, um ihre Anlagen zu betreiben. 

Bhutan erkannte hier eine Übereinstimmung zwischen Nachfrage und Angebot. Es wurde klar, dass das Angebot an reichlich grüner Energie großflächige Bitcoin‑Mining‑Operationen ermöglichen könnte, ohne die lokale Umwelt oder Nachhaltigkeitsziele zu gefährden. 

Mit dem Ausbruch der Pandemie erlitt das Land zudem einen Rückgang der Tourismuseinnahmen, die einen großen Teil des BIP Bhutans ausmachten. Laut den Journalisten Iain Martin und Sarah Emerson, die die Entwicklung genau verfolgten, erkannte Bhutan zu diesem entscheidenden Zeitpunkt, dass es seine Einnahmequellen diversifizieren könnte, indem es überschüssige Energie für das Bitcoin‑Mining monetarisiert. 

Die Rolle von Druk Holdings and Investments (DHI)

Quelle: Bhutan Broadcasting Service

DHI arbeitet mit dem Ziel, den nationalen Reichtum für alle Generationen der Bhutanesen durch vorsichtige Investitionen zu sichern und zu steigern.

Die aktuellen Beteiligungen des Unternehmens umfassen über 24 Portfoliounternehmen in einer breiten Palette von Branchen, von Energie, Telekommunikation, Banken und Luftfahrt bis hin zu natürlichen Ressourcen, Pharmazeutika und Auslandsinvestitionen. Es ist zudem im Mining digitaler Vermögenswerte in Bhutan tätig.

Während das Unternehmen vor mehr als fünf Jahren in den Bereich Krypto‑Assets eintrat, lieh es sich einige digitale Vermögenswerte als Kredit von BlockFi und Celsius, die später bankrott gingen. Laut DHI‑CEO Ujjwal Deep, das Unternehmen verlor beim Leihen kein Geld, und alles wurde zurückgezahlt und ohne ausstehende Forderungen beglichen. 

Als diese Nachricht jedoch öffentlich wurde, berichteten Medien von einer Zusammenarbeit zwischen DHI und dem singapurischen Bitcoin‑Mining‑Giganten Bitdeer, wobei die beiden Unternehmen Pläne für einen 500‑Millionen‑Dollar‑„grünen Krypto‑Mining“‑Fonds ankündigten, der darauf abzielt, Bhutans erneuerbare Energiequellen für Blockchain‑Technologien zu nutzen. 

Wir werden diesen Aspekt im nächsten Abschnitt genauer untersuchen. Doch zuvor müssen wir den Kontext bezüglich DHI’s Beteiligung richtig verstehen. Die Operationen von DHI und ihr Zweck stehen in direktem Zusammenhang mit dem nationalen wirtschaftlichen Wohlstand Bhutans. Laut im Juni 2023 veröffentlichten Berichten erwog DHI, einen Teil seiner Bitcoin‑Bestände zu verkaufen, um eine 50‑prozentige Gehaltserhöhung für Regierungsbeamte zu finanzieren. Der Schritt zielte darauf ab, die schwindenden Devisenreserven des Königreichs auszugleichen. 

Daher würde jeder Schritt, den DHI unternimmt, bedeuten, die Ressourcen des Landes zu seinem Wohlstand zu nutzen!

Die Nutzung von Bhutans Wasserkraft

Die Bitdeer Technologies (BTDR ) Gruppe, ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen, kooperierte mit DHI, um umweltfreundliche und CO₂‑freie digitale Asset‑Mining‑Operationen im Königreich Bhutan zu schaffen. Für Bitdeer bestand das Ziel darin, Bhutans emissionsfreie Energie zur Unterstützung von Blockchain‑Technologien zu nutzen. 

Der zuvor erwähnte grüne Krypto‑Fonds zielte darauf ab, eine Plattform zu schaffen, um internationale Stakeholder‑Netzwerke zu entwickeln, die zum Technologiesektor Bhutans beitragen. Für DHI bestand das Ziel darin, das Leben der bhutanischen Bevölkerung zu verbessern, indem ein neuer Einnahmestrom eröffnet und gleichzeitig Beschäftigungsmöglichkeiten in verschiedenen Bereichen, einschließlich Ingenieurwesen, Projektmanagement sowie Aufsichts‑ und Unterstützungsrollen, geschaffen werden.

Im April dieses Jahres kündigten die beiden Unternehmen gemeinsam an, dass sie ihre Mining‑Projektkapazität vor dem Bitcoin‑Halving um das Sechsfache erhöhen würden. Inzwischen ist allgemein bekannt, dass Bhutan bereits seit langem Bitcoin mit Wasserkraft abbaut, zumindest seit die Bitcoin‑Preise bei 5.000 US‑$ lagen. 

Laut Arkham Intel hat Bhutan Bitcoin‑Mining‑Anlagen an mehreren Standorten gebaut, wobei die größte sich auf dem Gelände des inzwischen aufgegebenen Education‑City‑Projekts befindet. Arkham sagte in einem X‑Beitrag, dass „Im Gegensatz zu den meisten Regierungen stammt Bhutans BTC nicht aus Beschlagnahmungen von Strafverfolgungsbehörden, sondern aus Bitcoin‑Mining‑Operationen, die seit Anfang 2023 dramatisch zugenommen haben.“

Ein in Forbes veröffentlichter Bericht identifizierte die Standorte von vier angeblich von dem Königreich betriebenen Minen. Die Identifizierung beruhte stark auf Quellen, die aus Satellitenbildern von Planet Labs, Satellite Vu und Google Earth gewonnen wurden. 

Die Mining‑Zentren waren lange rechteckige Einheiten mit Rechenzentrum‑Kühlsystemen und Hochleistungstransformatoren, die die Wasserkraftwerke Bhutans mit den Standorten verbanden. Nachfolgend die erhaltenen Details zu einigen der Standorte. 

Pilotstandort für Bhutans Bitcoin‑Mining‑Bemühungen in der Nähe des Dochula Pass

Laut verfügbarer Satellitenaufklärung begann 2020 mit dem Erdbewegungsaufwand auf dem Gelände, wobei die Bauarbeiten scheinbar Ende 2022 abgeschlossen wurden. Das Gelände besteht aus einem Cluster von grünen und weiß gedeckten Mining‑Einheiten, umgeben von Meilen von Wald. Berichten zufolge ist das Gelände für uninformierte Passanten völlig verborgen und von Wald umgeben.

Trongsa und Dagana: Der Standort für die zweite und dritte Einheit

Trongsa ist eine Stadt östlich von Thimphu, während der dritte Standort im stark bewaldeten Bezirk Dagana liegt. Interessanterweise befindet sich die dritte Mining‑Stelle in der Nähe einer Mittelschule, die für Kinder der ländlichen Gemeinschaft gebaut wurde.

Das Education‑City‑Mining‑Zentrum

Es soll die vierte und größte Mining‑Stelle sein. Sie wurde auf einem US‑$1‑Milliarde‑Regierungs‑Megaprojekt namens Education City errichtet. Berichten zufolge verläuft die Mine entlang der ersten asphaltierten Straße des Landes, der Phuentsholing‑Thimphu‑National‑Highway. Allerdings ist sie im gebirgigen Terrain schwer zu identifizieren. Laut Erkenntnissen aus verfügbaren Satellitenbildern begann der Bau des Geländes etwa im Dezember 2021, zeitgleich mit dem Import von 193 Millionen US‑$ an „Verarbeitungseinheiten“, laut Zolldaten des Finanzministeriums.

Es gibt jedoch eine fünfte Möglichkeit, die besagt, dass keiner dieser Standorte der größte ist. Der größte könnte der von Bitdeer und DHI eingerichtete sein. Der Grundstein dafür wurde auf einer Mine in der südlichen Stadt Gedu gelegt, laut Satellitenbildern von Planet Labs, die im August 100 Megawatt (MW) online brachten.

Da DHI das nationale Energieunternehmen Bhutans besitzt, ist es für die Stromversorgung des Standorts verantwortlich. Laut einem Update von Bitdeer im Juli hatte das Unternehmen bereits 11.000 Miner und hatte zusätzlich 15.000 Maschinen bestellt.

Insgesamt ist Bhutans Nutzung erneuerbarer Wasserkraft zum Bitcoin‑Mining in vollem Gange und könnte in Umfang und Potenzial weitaus größer sein, als wir uns jemals vorgestellt haben. Aber ist Bhutan das einzige Land, das grüne Energie für Bitcoin‑Mining nutzt? Ist es in der Natur digitaler Assets, „geografisch vernachlässigte Energie“ zu monetarisieren? Gibt es weitere ähnliche Beispiele? Das werden wir im nächsten Abschnitt diskutieren. 

Bitcoin‑Mining durch geografisch vernachlässigte Energie

Laut einem kürzlich veröffentlichten Bericht wenden sich Bitcoin‑Miner zunehmend der Wasserkraft zu, insbesondere in Regionen wie Quebec, wo die Wasserkraftressourcen ausreichend sind. 

In Europa nutzt Island seine geothermische Energie, um Mining mit erneuerbarer Energie zu betreiben. Es hat ein natürlich kaltes Klima, das den Bedarf an zusätzlicher Kühlinfrastruktur reduziert und die Mining‑Operationen energieeffizienter macht.

In den USA nutzen Mining‑Unternehmen in Texas das reichliche Angebot an Solar‑ und Windenergie des Bundesstaates. Einer der Hauptvorteile des Bitcoin‑Minings ist seine Flexibilität, die es ermöglicht, das Stromnetz zu stabilisieren, indem überschüssige erneuerbare Energie während Zeiten geringer Nachfrage verbraucht wird, was wiederum die Netzzuverlässigkeit erhöht.

Börsennotierte Mining‑Unternehmen in den USA nutzen zunehmend erneuerbare Energie. Da wir fast alle Akteure in diesem Bereich besprochen haben, werden wir kurz das kommerzielle Unternehmen vorstellen, bevor wir zum Abschluss kommen. 

Cipher Mining Technologies Inc. (NasdaqGS: CIFR)

Cipher Mining (CIFR ) behauptet, ein industrielles Bitcoin‑Mining‑Unternehmen zu sein, das sich der Erweiterung und Stärkung der kritischen Infrastruktur des Bitcoin‑Netzwerks in den USA widmet. Es arbeitet an einer Zukunft, in der ein digital natives, Open‑Source‑Netzwerk für Wertübertragung und -speicherung gedeiht.

Ein starker Fokus auf die Nutzung erneuerbarer Energiequellen half Cipher, einige der niedrigsten Stromkosten der Branche zu sichern, im Durchschnitt 2,7 Cent pro Kilowattstunde. Das Engagement des Unternehmens für Nachhaltigkeit wird durch seine Investitionen in erneuerbare Energien, insbesondere Windenergie, hervorgehoben.

Cipher currently has two sites:

• Odessa
• Alborz, Texas

Der 40‑MW‑Alborz‑Standort war 2022 ein Joint Venture zwischen Cipher und dem erneuerbaren Energieunternehmen WindHQ. Ähnlich wie im Fall von Bhutan erhielt das Alborz‑JV von Cipher ein zweijähriges, gesichertes Kreditkredit von 46,9 Millionen US‑$ vom Krypto‑Kreditgeber BlockFi. 

Cipher glaubt, dass sein Fokus auf erneuerbare Energie langfristig aus politischer Sicht profitabel sein könnte. Der Fokus, wie das Unternehmen annimmt, könnte regulatorische Ansätze zum Bitcoin‑Mining beeinflussen, insbesondere in Jurisdiktionen, die Nachhaltigkeit priorisieren. Das Unternehmen glaubt, dass Gesetzgeber Cipher’s Modell als Vorlage für die Balance zwischen Wirtschaftswachstum und Umweltverantwortung sehen könnten, was zukünftige Regulierungen prägen könnte.

Im zweiten Quartal 2024 meldete Cipher Mining einen GAAP‑Nettverlust von 15 Millionen US‑$ und einen nicht‑GAAP‑bereinigten Verlust von 3 Millionen US‑$. Allerdings berichtete das Unternehmen auch über den Erwerb zusätzlicher 1,7 GW Leistungskapazität, die für HPC‑Infrastruktur oder Bitcoin‑Mining geeignet ist.

Obwohl solche Spekulationen immer eine langfristige Angelegenheit sind, besteht kein Zweifel daran, dass erneuerbare Energie eine immer größere Rolle beim Betrieb von Krypto‑Mining spielen wird. 

Abschließende Worte

Der von Bhutan gezeigte Weg kann von vielen anderen Nationen verfolgt werden, da die Kombination aus erneuerbarer Energie und Krypto‑Mining die Netzzuverlässigkeit auf verschiedene Weise verbessern kann. Flexibel in ihrem Energieverbrauch, kann das Bitcoin‑Mining den Verbrauch basierend auf der Netznachfrage anpassen.

Die Strategie wäre auch aus Sicht der Lastverteilung hilfreich. Durch die strategische Platzierung von Mining‑Operationen in der Nähe erneuerbarer Energiequellen kann überschüssige Energie, die sonst verschwendet würde, für das Mining genutzt werden.

Damit würde nicht nur die Last auf dem Netz ausgeglichen, sondern es würde auch sicherstellen, dass erneuerbare Energie effektiv genutzt wird. Dies schafft ein günstiges Szenario für Bitcoin‑Miner, zunehmend mit Energieunternehmen zusammenzuarbeiten, um die Netzinfrastruktur zu entwickeln, insbesondere in abgelegenen Gebieten, wo der traditionelle Netzzugang begrenzt ist.

Klicken Sie hier, um alles über Investitionen in Bitcoin zu erfahren.