Fed senkt Zinsen: Rally oder Risiko voraus für BTC und ETH?

Die US-Notenbank hat die Zinsen um 0.25 % gesenkt, wie erwartet. Natürlich erlebten die Aktien‑ und Kryptomärkte Volatilität, wobei die Kurse zunächst fielen und dann wieder erholten. Und jetzt jubeln die Märkte im Grünen, aber wird diese Rallye anhalten?Nun, lassen Sie uns herausfinden, wie der Gesamtmarkt auf die Entscheidung der Fed reagiert hat, den ersten Zinssatzschnitt von 2025 zu liefern, und was im letzten Quartal des Jahres und darüber hinaus erwartet werden kann!

Fed’s ‘Neutral Stance’: Balanceakt zwischen Inflation & Arbeitsmarkt

In dieser Woche, am Mittwoch, dem 17. September, senkte die Fed die Zinsen zum ersten Mal seit Dezember, sie liegen nun im Bereich von 4.00%-4.25%. Darüber hinaus hat die Zentralbank signalisiert, dass bei den Sitzungen im Oktober und Dezember weitere Senkungen erwartet werden, um den Arbeitsmarkt zu unterstützen.

Der Arbeitsmarkt zeigt Schwäche, gekennzeichnet durch steigende Arbeitslosigkeit und sinkende Arbeitszeit.

Angesichts zunehmender Anzeichen von Schwäche im Arbeitsmarkt entschied die Fed, die Zinsen zu senken, was die Wirtschaft ankurbelt, indem es Banken günstiger macht, Geld zu leihen, und damit den Verbrauchern ebenfalls Kredite zu niedrigeren Zinsen ermöglicht.

Durch die Erleichterung der Kapitalaufnahme kann die Zentralbank das Wachstum ankurbeln, obwohl sie damit auch die Inflation erhöht.

Inflation ist die Rate, mit der die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen, wodurch die Kaufkraft des Geldes im Laufe der Zeit sinkt. In den USA stieg die Inflationsrate im August von 2.70 % im Vormonat auf 2.90 %.

Dennoch hat die Fed die Zinsen gesenkt, ein Schritt, den Präsident Donald Trump unterstützte, aber er entsprach nicht den stärkeren Kürzungen, die er gefordert hatte.

Ein weiterer Rückgang der Kreditkosten wurde jedoch in den Prognosen der Fed‑Gouverneure eingezeichnet. Die von den Gouverneuren eingereichte Jahresend‑Zinsprognose deutet auf weitere Zinssenkungen hin, die den Leitzins auf etwa 3.5 % senken könnten.

Der neue Fed‑Gouverneur Stephen Miran, von Trump ausgewählt und einen Tag vor Beginn des Treffens vereidigt, war der einzige, der eine Gegenstimme abgab und einen großen Schnitt bevorzugte. Während die Zins‑„Punkte“ nicht namentlich den Politikern zugeordnet sind, zeigen die neuesten Prognosen eine Vorhersage, die deutlich unter den anderen liegt und Miran zugeschrieben wird.

Nach der Reduzierung des Leitzinses um einen Viertelprozentpunkt sprach Fed‑Vorsitzender Jerome Powell in einer Pressekonferenz und stellte fest, dass der nachlassende Arbeitsmarkt derzeit seine Priorität und die seiner Mitpolitiker ist.

Die Zentralbank bleibt „klar darauf fokussiert, unsere beiden Mandatsziele – maximale Beschäftigung und stabile Preise zum Nutzen des amerikanischen Volkes – zu erreichen“, begann Powell in seiner Rede.

Laut seinem Transkript bleibt die Arbeitslosenquote zwar niedrig, hat jedoch leicht zugenommen, während das Beschäftigungswachstum sich verlangsamt hat. Gleichzeitig war die Inflation „etwas erhöht“.

Der Anstieg der Warenpreise, sagte Powell, habe sich bereits in einer höheren Inflation niedergeschlagen und mache den größten Teil des Inflationsanstiegs aus, fügte jedoch hinzu, dass „dies derzeit keine sehr großen Effekte seien“. Die Politiker erwarten, dass sie im weiteren Verlauf dieses Jahres und im nächsten Jahr weiter zunehmen.

In seiner Rede bemerkte Powell außerdem eine Abschwächung des Wachstums aufgrund einer Verlangsamung der Konsumausgaben und einer schwachen Aktivität im Wohnungssektor. Was die Auswirkungen sich entwickelnder Regierungspolitiken betrifft, so „bleiben sie unsicher“.

Was hohe Zölle betrifft, sagte Powell, dass sie zwar begonnen haben, die Preise einiger Waren zu erhöhen, ihre Gesamtauswirkungen auf die Inflation jedoch noch nicht zu sehen seien. Sie müssen noch bewertet und gesteuert werden. Er fügte hinzu:

„Unsere Verpflichtung ist sicherzustellen, dass ein einmaliger Anstieg des Preisniveaus nicht zu einem dauerhaften Inflationsproblem wird.“ 

Kurzfristig stellen steigende Inflation und sinkende Beschäftigung eine herausfordernde Situation dar, und als Lösung hat die Fed eine „neutralere Geldpolitik“ eingenommen.

„Es gibt keine risikofreien Wege … Es ist nicht unglaublich offensichtlich, was zu tun ist“, sagte Powell gegenüber Reportern am Ende einer zweitägigen Sitzung und fügte hinzu, „Wir müssen gleichzeitig die Inflation im Auge behalten.“

Die Politiker erwarten, dass die Inflation dieses Jahr bei 3 % endet, deutlich über dem von den Zentralbankern festgelegten Ziel von 2 %. Dennoch bleibt der Fokus der Fed‑Entscheider auf dem Arbeitsmarkt und nicht auf der Geschwindigkeit, mit der die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen.

Die von der Fed veröffentlichte Arbeitslosenprognose bleibt unverändert bei 4.5 %, gleich der Vorhersage im Juni, während die Prognose für das Wirtschaftswachstum leicht nach oben (um 0.2 %) auf 1.6 % angepasst wurde.

Die aktuelle Beschäftigungsrate liegt laut Powell unter der Break‑Even‑Rate, die nötig ist, um die Arbeitslosenquote konstant zu halten. Er stellte außerdem fest, dass Unternehmen kaum einstellen, was bedeutet, dass ein Anstieg von Entlassungen schnell zu höherer Arbeitslosigkeit führen kann.

„Man sieht, dass die Arbeitslosigkeit von Minderheiten steigt. Man sieht jüngere Menschen … die anfälliger für Konjunkturzyklen sind … zusätzlich zu insgesamt geringerer Lohnschaffung, was zeigt, dass der Arbeitsmarkt an den Rändern schwächer wird. … Wir brauchen keine weitere Abschwächung mehr.“

– Powell

Daher die Zinssenkungen. Laut Powell, dem seit 2018 16. Vorsitzenden der Fed, ist der breitere Zinsverlauf wichtiger als die anfängliche Zinssenkung, und der Pfad bewegt sich etwas schneller zu einem Endpunkt, als die Beamten in ihren Juni‑Projektionen kommunizierten.

Der projizierte Zinsverlauf ist jedoch kein Versprechen, da bei weiterhin höherer Inflation ein Risiko besteht; die Fed wird Zinssenkungen „Sitzung für Sitzung“ vornehmen, sagte Powell.

Händler hingegen erwarten bereits ein günstiges Ergebnis, wobei die Zins‑Futures‑Märkte eine Wahrscheinlichkeit von über 89 % für eine weitere Zinssenkung anzeigen, die die Zinsen im Bereich von 3.75%-4.00% bei der nächsten Fed‑Sitzung Ende Oktober senken würde.

Traditional Markets Reaction: Aktien schwanken, halten aber Gewinne

Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, zu dem Banken über Nacht Geld von anderen Banken leihen und verleihen. Er wird vom Federal Open Market Committee (FOMC) festgelegt.

Verbraucher zahlen diesen Satz nicht, sodass er keinen direkten Einfluss auf den Markt haben sollte. Aber die Maßnahme der Fed ebnet den Weg für eine gewisse Entlastung der Verbraucher bei den Kreditkosten. Eine Reduzierung des Leitzinses um 25 Basispunkte kann eine Durchschlagwirkung auf verschiedene Konsumentenkredite und Sparzinsen haben.

Damit ein spürbarer Unterschied entsteht, benötigen die Verbraucher jedoch mehr als eine Kürzung von 0.25%.
Wischen zum Scrollen →

*Ungefähr, intraday; siehe Quellenangaben im Artikel.

Einige Marktteilnehmer erwarteten eine Reduzierung der Zinsen um einen halben Prozentpunkt. Dennoch stellte Powell in der Pressekonferenz nach dem Treffen fest, dass es unter den Politikern keine breite Unterstützung für einen Schnitt von 50 Basispunkten gab.

„Ich denke, wir haben in den letzten fünf Jahren sehr große Zinserhöhungen und sehr große Zinssenkungen vorgenommen, und wir neigen dazu, dies zu tun, wenn man das Gefühl hat, dass die Politik fehl am Platz ist und schnell zu einer neuen Position wechseln muss. Das ist jetzt überhaupt nicht das, was ich fühle; ich habe das Gefühl, dass unsere Politik in diesem Jahr bisher das Richtige getan hat.“ 

– Powell

Also führte die Kürzung um 0.25 Prozentpunkte dazu, dass die traditionellen Märkte zunächst stiegen, unmittelbar nach der Entscheidung jedoch wieder fielen und schließlich gemischt schlossen.

Der Dow Jones Industrial Average (DJI) wird derzeit bei 46,018.32 gehandelt, ein Anstieg von 8.17 % im Jahresverlauf (YTD) und 10.6 % im vergangenen Jahr. Allein diese Woche sprang der DJI auf ein Hoch von 46,261.95, ein starker Aufwärtstrend von 36,611.78, dem 52‑Wochen‑Tief im April.

Der S&P 500 (SPX) erreichte am Mittwoch ein neues Hoch bei 6,626.99, bevor er auf 6,560 fiel. Kurz darauf war der SPX wieder bei 6,600.35, ein massiver Anstieg gegenüber dem April‑Tief von 4,835. Der SPX liegt derzeit 12.22 % YTD im Plus, im vergangenen Jahr stieg er um 17.14 %.

Der Nasdaq Composite (IXIC) wird hingegen bei 22,261.326 gehandelt, was einer positiven Veränderung von 15.28 % YTD und 26.28 % im letzten Jahr entspricht.

Der kleinunternehmensorientierte Russell 2000 war einer der größten Gewinner des Tages. Da kleinere Unternehmen stärker auf variable Finanzierungen angewiesen sind, profitieren sie von niedrigeren Zinsen; er sprang über 2,448, bevor er unter 2,400 fiel. Aktuell liegt er bei 2,407.345, ein Anstieg von 7.95 % YTD.

Bei den Spot‑Goldpreisen fielen sie nach der Entscheidung der Fed um fast 1 %, zurückgehend von ihrem Rekordhoch knapp über 3,707 $ pro Unze. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens wird das seit Jahrhunderten bevorzugte Wertaufbewahrungsmittel bei 3,669 $ pro Unze gehandelt.

Die Entwicklung am Edelmetallmarkt wird als gesund angesehen, da die Goldpreise in diesem Jahr stark gestiegen sind, bis heute um 37.5 % im Plus. Der Rekordlauf in diesem Jahr wurde durch anhaltende Käufe von Zentralbanken und Diversifizierung vom USD angesichts von Handelskonflikten und geopolitischer Unsicherheit angetrieben.

In den letzten drei Jahren ist der Goldpreis um mehr als 125 % gestiegen.

Für Gold gibt es bei 3,550 $ eine wichtige technische Unterstützung, wobei erwartet wird, dass das gelbe Metall kurzfristig seinen Aufwärtstrend beibehält.

Gold ist ein traditionell sicherer Hafen, zu dem Investoren in Zeiten von Angst, Krise und Unsicherheit strömen, wenn sie risikoreiche Anlagen wie Aktien meiden. Das Barren spricht Investoren auch dann an, wenn die Zinsen fallen, da niedrigere Renditen das Halten von Bargeld weniger attraktiv machen und die Opportunitätskosten des Haltens von Gold, einem nicht ertragenden Vermögenswert, reduzieren.

Vor diesem Hintergrund haben Banken wie Deutsche und JPMorgan ihre Goldpreisprognose für das nächste Jahr auf durchschnittlich 4,000 $ pro Unze angehoben. Goldman Sachs erwartet, dass die Preise noch weiter steigen und prognostiziert, dass das Barren 5,000 $ pro Unze erreichen könnte, falls lediglich 1 % des privat in den US‑Staatsanleihenmarkt investierten Geldes in Gold umschichtet wird.

Was den US‑Dollar (DXY) betrifft, war er nur leicht höher und liegt derzeit bei 96.96 gegenüber einem Korb wichtiger Handelswährungen.

Am Mittwoch wurde nur wenig Veränderung bei den Staatsanleihezinsen beobachtet, doch heute sind sie niedriger, da die Investoren die Entscheidung der Zentralbank und den allgemeinen Zustand der US‑Wirtschaft bewerten. Die Rendite der 2‑jährigen Anleihe liegt derzeit bei 3.524 %, die der 10‑jährigen bei 4.045 % und die der 30‑jährigen Anleihe bei 4.643 %.

Normalerweise erhöhen niedrigere Kreditkosten die Ölnachfrage und treiben die Preise nach oben, diesmal jedoch nicht. Die Ölpreise fielen, wobei Brent‑Rohöl‑Futures bei 67.97 $ pro Barrel und US‑West‑Texas‑Intermediate‑Futures bei 63.56 $ gehandelt wurden. Dies könnte darauf zurückzuführen sein, dass die Zinssenkung bereits in den Ölmärkten eingepreist war und Powell die hartnäckige Inflation sowie den schwächelnden Arbeitsmarkt betonte.

Die gedämpften Preise traten auf, als die Nettoimporte des Landes auf ein Rekordtief fielen, während die Exporte auf ein Zweijahreshoch sprangen.

Crypto Market Reaction: Bitcoin, ETH & ETF‑Ströme

Ähnlich wie der traditionelle Markt nach dem von Powell als ‘Risikomanagement‑Schnitt’ bezeichneten Eingriff unruhig handelte, erlebte Bitcoin ebenfalls einen volatilen Tag, jedoch in stärkerem Ausmaß.

Der Preis von BTC stieg vor dem FOMC auf 117,300 $, nur um nach der Bekanntgabe der Entscheidung unter 115,000 $ zu fallen. Mehrere Stunden später sprang Bitcoin fast auf 118,000 $. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens wird BTC/USD bei etwa 117,500 $ gehandelt, ein Anstieg von 24.5 % YTD und 96 % im letzten Jahr, wobei er 5.4 % unter dem vor etwas mehr als einem Monat erreichten Höchststand von 124,000 $ liegt.

Das On‑Chain‑Verhalten von kurzfristigen Investoren zeigte, dass der Markt „ein positives Ergebnis“ des FOMC‑Treffens antizipiert, bemerkte der Krypto‑Datenanbieter Glassnode.

Die positive Kursentwicklung brachte viele kürzlich eingestiegene Käufer zurück in die Profitabilität, was ihr Vertrauen erneuerte. „Damit dieses Momentum anhält, muss BTC nach dem FOMC über diesem Bereich bleiben. Ein Versagen könnte eine klassische ‘Sell‑the‑News’‑Marktstruktur signalisieren“, fügte Glassnode hinzu.

Derzeit liegt die monatliche Performance von Bitcoin bei positiven 8.05 %, auf Kurs, den besten September in der Geschichte zu verzeichnen, laut Daten von CoinGlass. Das bedeutet, dass die Q3‑Rendite von Bitcoin bei +9.24 % liegt.

Im Vergleich hat Ethereum im Q3 83.5 % Rendite erzielt, da ETH bei 4,600 $ gehandelt wird, ein Anstieg von 25 % YTD und 7.5 % unter seinem ATH von 4,950 $, den es Ende letzten Monats schließlich erreichte. Dieses neue Hoch liegt jedoch weniger als 1.5 % über dem Höchststand von 2021.

Nach dem Vorbild von Bitcoin erlebten Altcoins ebenfalls einen Aufschwung, wodurch die gesamte Krypto‑Marktkapitalisierung über 4.2 Billionen $ stieg. Unter den Top‑300‑Coins nach Marktkapitalisierung verzeichneten PENGU, EIGEN, SPX, BRETT, DRIFT und AVNT in den letzten 24 Stunden zweistellige Gewinne.

Trotzdem bleibt der Crypto Fear and Greed Index fast neutral mit einem Wert von 52 Punkten, 4 Punkte niedriger als die gierigen Stimmungen des letzten Monats.

Während der Markt positiv auf die Zinssenkungen reagiert hat, könnte für Krypto noch mehr Aufwärtspotenzial bestehen, da eine Reduzierung der Zinsen Investoren dazu veranlasst, nach anderen Alternativen für höhere Renditen zu suchen. In Kombination mit nachfolgenden Bewegungen können selbst konservative Investoren überzeugt werden, zu risikoreicheren Anlagen wie Aktien und Krypto zu wechseln.

Ganz zu schweigen vom anhaltenden Interesse institutioneller Investoren und von Unternehmens‑Krypto‑Treasurys.

Am Mittwoch jedoch verzeichneten Bitcoin Spot‑ETFs (Exchange‑Traded Funds) einen Abfluss von 51.3 Millionen $, der die siebentägige Zuflussserie unterbrach, wobei insgesamt 2.87 Milliarden $ an positiven Zuflüssen erzielt wurden, laut Farside.
Wischen zum Scrollen →

Quellen: Farside Investors tägliche Flusstabelle, abgerufen am 18. Sep. 2025.

Seit die ETFs Anfang letzten Jahres genehmigt wurden, sind sie ein wichtiger Treiber für die Stärke von Bitcoin, und der jüngste starke Kapitalzufluss kann eine Beschleunigung der Nachfrage signalisieren, die die Preise unterstützen kann.

Die kollektiven Bitcoin‑Bestände börsennotierter und privater Unternehmen, ETFs und Länder haben über 3.7 Millionen BTC erreicht, was mehr als 434 Milliarden $ entspricht, Stand 18. Sept.

Bitcoin‑Treasury‑Unternehmen haben insbesondere im September bisher durchschnittlich 1,428 BTC pro Tag gekauft. Das ist das langsamste Tempo seit Mai, und zudem handeln etwa 25 % der öffentlichen Bitcoin‑Treasury‑Firmen derzeit unter dem Wert ihrer BTC‑Bestände. Geringere Prämien bedeuten, dass diese Unternehmen weniger Kapazität haben, mehr Bitcoin zu kaufen.

„Wenn Unternehmen unter dem NAV handeln, wird die Ausgabe von Aktien verwässernd, weil sie mehr Eigentum (über unterbewertete Aktien) abgeben, als sie im Gegenzug an Wert (BTC) erhalten.“

– Vetle Lunde, K33 Head of Research

Was Ether betrifft, verzeichnete er in den letzten zwei Tagen insgesamt 63.6 Millionen $ an Abflüssen, nachdem er über fünf Tage hinweg 1.09 Milliarden $ an Zuflüssen gesehen hatte. Öffentliche Institutionen mit Ether‑Treasurys halten inzwischen fast 5 Millionen ETH im Wert von 22.86 Milliarden $, laut StrategicETHReserve.xyz.

Inmitten dessen kam eine bedeutende positive Entwicklung von regulatorischer Seite. Die SEC erteilte eine Genehmigung „auf beschleunigter Basis“ für die Listungsstandards für den öffentlichen Handel von Krypto‑ETFs.

„Diese Genehmigung trägt dazu bei, die Auswahl für Investoren zu maximieren und Innovationen zu fördern, indem der Listungsprozess gestrafft und die Zugangshürden zu digitalen Anlageprodukten innerhalb der vertrauenswürdigen Kapitalmärkte Amerikas reduziert werden.“

– SEC Chair Paul Atkins said in a statement

Die Verkürzung der Frist für die Listung und den Handel von Krypto‑ETFs auf nur 75 Tage statt bis zu 240 Tagen könnte den Markt „weit aufreißen“, sagte Matt Hougan, CIO bei dem Digital‑Asset‑Manager Bitwise. Unterdessen bemerkte Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas auf X, dass „die letzte Umsetzung generischer Listungsstandards für ETFs die Markteinführungen verdreifachte. Es besteht eine gute Chance, dass in den nächsten 12 Monaten über 100 Krypto‑ETFs gestartet werden.“

Am Mittwoch genehmigte die SEC zudem die Listung und den Handel des Grayscale Digital Large Cap Fund, der hauptsächlich aus Bitcoin (fast 80 %) sowie ETH, SOL, ADA und XRP besteht.

Zukünftige Zinssenkungen werden den Weg vorgeben

Mit einer nahezu einstimmigen Entscheidung hat die Fed die Zinsen zum ersten Mal seit neun Monaten gesenkt, nachdem sie im letzten Jahr dreimal gesenkt wurden. Dies hat eine Erleichterungs‑Rallye in Aktien und Krypto ausgelöst.

Während zugrundeliegende Herausforderungen wie ein verlangsamter Arbeitsmarkt, hartnäckige Inflation und globale wirtschaftliche Unsicherheit weiterhin ungelöst bleiben, wägen die Entscheidungsträger weitere Kürzungen ab. Goldman‑Sachs‑Ökonomen erwarten tatsächlich drei Kürzungen von jeweils 0.25 % in den nächsten drei Monaten, was ein Segen für Risk‑On‑Assets sein könnte. Das bedeutet, dass Investoren möglicherweise mehr in BTC investieren, um vom günstigeren Kreditmarkt zu profitieren.

Gleichzeitig ermöglicht Bitcoin den Inhabern, ihre Kaufkraft zu schützen, denn wenn es ein Asset gibt, das eine klare Alternative zur fortlaufenden Entwertung von Fiat‑Währungen durch Inflation darstellt, dann ist es Bitcoin, das über ein festes Obergrenzen‑Angebot verfügt.

Für Bitcoin und damit für Krypto kann die Kombination aus Zinssenkungen, institutioneller Nachfrage und regulatorischer Klarheit den Weg für neue, spannende Höchststände ebnen!

Klicken Sie hier, um alles über das Investieren in Bitcoin (BTC) zu erfahren.