Energy Fuels steigert Umsatz im dritten Quartal, während Wertpapierverluste das Defizit vergrößern

Energy Fuels (UUUU ) veröffentlichte die Ergebnisse des dritten Quartals am 4. November 2026 für das am 30. September 2026 beendete Quartal. Der Umsatz stieg von US$17,7 Millionen im Vorjahreszeitraum auf US$29,2 Millionen. Der dem Unternehmen zurechenbare Nettoverlust erhöhte sich jedoch von US$16,7 Millionen beziehungsweise US$0,07 je Aktie auf US$52,2 Millionen beziehungsweise US$0,20 je Aktie.

Der Betriebsverlust entwickelte sich gegenläufig und verringerte sich von US$26,7 Millionen auf US$25,3 Millionen. Das Unternehmen führte den Nettoverlust des Quartals hauptsächlich auf nicht zahlungswirksame, unrealisierte Marktbewertungsverluste von US$35,3 Millionen bei marktgängigen Wertpapieren zurück. Höhere Marktzinsen minderten den beizulegenden Zeitwert seiner verzinslichen Schuldverschreibungen. Zinserträge aus Barmitteln in Höhe von US$9,4 Millionen glichen die Bewertungsverluste teilweise aus. Das höhere Defizit unter dem Strich war daher nicht auf einen gestiegenen Betriebsverlust zurückzuführen.

Uran bleibt das operative Fundament

Mit dem Verkauf von 320.000 Pfund U3O8 zu einem gewichteten durchschnittlich erzielten Preis von US$88,90 je Pfund erzielte das Uransegment US$28,4 Millionen. 270.000 Pfund entfielen auf langfristige Verträge; die übrigen 50.000 Pfund wurden am Spotmarkt verkauft.

Energy Fuels teilte mit, dass der erzielte Uranpreis gegenüber dem zweiten Quartal um 10 % und gegenüber dem ersten Quartal um 27 % gestiegen sei. Damit verzeichnete er den dritten Quartalsanstieg in Folge. Da die Betriebskosten je Pfund und die Umsatzkosten stabil blieben, war das Uransegment das dritte Quartal in Folge profitabel. Damit bildete Uran das wichtigste operative Gegengewicht zu den durch Wertpapierverluste verursachten Verlusten unter dem Strich.

Die Minen Pinyon Plain, La Sal und Pandora förderten im Quartal 385.000 Pfund enthaltenes U3O8. Damit belief sich die geförderte Menge seit Jahresbeginn auf 1,1 Millionen Pfund. Auch die White Mesa Mill schloss planmäßige Wartungsarbeiten ab und verarbeitete alternative Ausgangsmaterialien. Erz und mineralisiertes Material, die während des vorherigen Durchgangs mit konventionellem Erz nicht verarbeitet wurden, lagern weiterhin in der Mühle oder in den drei Minen. Ein weiterer Durchgang in der Mühle soll im vierten Quartal 2026 beginnen.

Ausbau der Seltenen Erden trifft auf hohen Finanzierungsbedarf

Das Betriebskapital belief sich am 30. September auf US$932,3 Millionen. Darin enthalten waren US$76,4 Millionen an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie marktgängige Wertpapiere im Wert von US$779,5 Millionen. Diese Wertpapiere, bei denen es sich überwiegend um verzinsliche Anlagen und Uranaktien handelt, sind ein wichtiger Bestandteil der Liquidität und zugleich die Ursache der nicht realisierten Bewertungsverluste im Quartal. Ein bedeutender Teil der Bilanz ist damit den Marktbewegungen ausgesetzt.

Das neu erworbene Korean Metals Plant trug mit dem Verkauf von fertigen Neodym-Eisen-Bor-Legierungen US$0,4 Millionen zum Septemberumsatz bei. Energy Fuels schloss die Übernahme von Australian Strategic Materials ab (ASM.AX ) Am 28. August 2026 übernahm das Unternehmen damit das in Betrieb befindliche koreanische Werk und das Dubbo Project. Zum Zeitpunkt des Abschlusses verfügte das Werk über eine bestehende Produktionskapazität für Legierungen von 1.300 Tonnen pro Jahr; der Ausbau auf etwa 3.600 Tonnen pro Jahr ist im Gange.

Die geplante Übernahme von Vacuumschmelze steht noch unter dem Vorbehalt der erforderlichen behördlichen Genehmigungen und weiterer Abschlussbedingungen. Energy Fuels rechnet mit einem Abschluss Anfang 2027. Die VAC-Standorte verfügen zusammen über eine Kapazität von 3.500 Tonnen Magnetblöcken pro Jahr, die auf 13.500 Tonnen ausgebaut werden kann. Mit dem Abschluss der Transaktion käme zur Produktion von Oxiden, Metallen und Legierungen des Unternehmens auch die nachgelagerte Magnetfertigung hinzu.

Bei White Mesa genehmigte Energy Fuels im Juli 2026 den Bau von Anlagen zur Verarbeitung schwerer Seltener Erden im kommerziellen Maßstab. Die Kapazitäten für Dysprosium und Terbium sollen Anfang 2028 fertiggestellt und in Betrieb genommen werden; Samarium, Europium und Gadolinium sollen noch im selben Jahr folgen.

Auch für den vorgelagerten Rohstofflieferanten sind noch Bedingungen zu erfüllen. Export Finance Australia und die National Reconstruction Fund Corporation genehmigten unter Vorbehalt einen Beitrag von bis zu A$180 Millionen zu einer geplanten vorrangigen Fremdfinanzierungsfazilität über A$200 Millionen für Phase 1 des Donald Project. In der Projektankündigung vom 26. Oktober wurden die noch offenen Voraussetzungen genannt: endgültige Dokumentation, sorgfältige Prüfung, Beteiligung kommerzieller Kreditgeber und abschließende Genehmigungen. Die endgültige Investitionsentscheidung ist bis Ende 2026 geplant.

Energy Fuels erwirbt eine Beteiligung von 49 % am Donald-Joint-Venture, indem das Unternehmen die ersten A$183 Millionen an Eigenkapital für die Anfangsfinanzierung bereitstellt. Bis zum 26. Oktober hatte es für eine Beteiligung von 15,3 % rund A$60 Millionen investiert. Für den Erwerb der gesamten Beteiligung sind weitere rund A$86 Millionen sowie Stammaktien im Gegenwert von US$14 Millionen erforderlich.

Präsident und CEO Ross Bhappu fasste das nächste Ziel wie folgt zusammen: „Wir konzentrieren uns weiterhin auf eine disziplinierte Umsetzung und darauf, diese strategischen Vermögenswerte in nachhaltige Produktion, Margen und Cashflow zu überführen.“

Dieser Unterschied prägt das Quartal. Uran erzielt bereits höhere Preise und Gewinne im Segment, während das Geschäft mit Seltenen Erden zwar erste Umsätze beiträgt, aber weiterhin von Bau-, Finanzierungs- und Übernahmemeilensteinen abhängt, bevor die geplante Wertschöpfungskette von der Mine bis zum Magneten vollständig aufgebaut ist.