CPI entschlüsselt: Messung der Kaufkraft des Dollars

Understanding des Verbraucherpreisindex und der Rolle, die er bei der Bestimmung der Marktentscheidung der Fed spielt, wird Ihre Prognosefähigkeiten erheblich verbessern. Der moderne Verbraucherpreisindex (CPI) wurde erstmals 1913 vom U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht, im selben Jahr, in dem die Federal Reserve gegründet wurde. Während frühere Einzelhandelspreisindizes bis ins Jahr 1884 zurückreichen, begann der CPI als nationaler Inflationsmaßstab Anfang des 20. Jahrhunderts. Heute spielt er weiterhin eine wesentliche Rolle. Hier ist, was Sie wissen müssen.

Verbraucherpreisindex

Der CPI wurde ursprünglich 1884 vom U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht, um Ökonomen die Einzelhandelspreise für Lebensmittel zu verfolgen. Zu dieser Zeit war diese Verfolgung entscheidend, um die Auswirkungen von Zöllen zu überwachen. Bis 1913 war die Praxis zum Standard geworden. Sie half Ökonomen weiterhin, die Märkte bis 1919 zu beobachten.

Zu dieser Zeit war der CPI in 32 stadtbezogene Indizes unterteilt. Diese enthielten viele der heute bekannten Kategorien wie Lebensmittel, Kleidung und Miete. 1921 wurde der gesamte Index zusammengeführt, um einen nationalen CPI zu schaffen.

Diese Methode zur Verfolgung nationaler Kosten wurde im Zweiten Weltkrieg modernisiert. Dabei wurden gewichtete Durchschnitte und einige Kriegszeit‑Ausnahmen integriert. 1953 wurde der CPI‑U‑Standard angewendet. Dies verwandelte die Messungen in eine einheitliche Rate, die 93 % der US‑Bevölkerung abdeckte.

Preisänderungen verfolgen

Heute bleibt der CPI eine der besten Methoden für die Fed und Investoren, Preisänderungen über eine Vielzahl von Gütern hinweg zu verfolgen. Dieses nützliche Werkzeug untersucht die von Verbrauchern für wesentliche Artikel gezahlten Preise und vergleicht sie mit den Vorjahren, um inflationsbedingte Effekte festzustellen.

Quelle – BLS

Der CPI umfasst 8 Hauptkategorien. Diese Kategorien sind gewichtet. Sie umfassen:

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Wie man es nutzt:

Es gibt mehrere Möglichkeiten, den CPI zu nutzen, um Ihre Anlagestrategie zu verbessern. Einerseits können Sie ihn zur Überwachung der Inflation verwenden. Das Verständnis von Inflation und dem nächsten Schritt der Fed kann Ihnen helfen, sich für mögliche Marktveränderungen zu positionieren.

Die Fed stützt sich auf diese Kennzahl, um wichtige inflationsbezogene Anpassungen vorzunehmen. Einige Unternehmen nutzen diese Kennzahl ebenfalls, um ihre Löhne zu bestimmen, zusammen mit der Sozialversicherungsbehörde, die die Kennzahl zur Festlegung von Auszahlungen verwendet. Hier ist die von der Fed zur Bestimmung des CPI verwendete Gleichung:

CPI = (Kosten des heutigen festen Warenkorbs / Kosten im Basisjahr) × 100

Inflationsrate = [(Neuer CPI – Vorheriger CPI) / Vorheriger CPI] × 100

Gewerkschaften sind eine weitere Gruppe, die sich auf den CPI stützt, um sicherzustellen, dass ihre Mitglieder im Vergleich zu den Lebenshaltungskosten faire Löhne erhalten. Kombiniert man diese Szenarien mit Investoren, die das Werkzeug zur Bestimmung der zukünftigen Nachfrage nutzen, wird deutlich, warum der CPI für viele Anlagestrategien wichtig ist.

Gesamt-CPI:

Es gibt mehrere Möglichkeiten, den CPI zu untersuchen, wobei der Hauptansatz darin besteht, den Gesamt-CPI zu prüfen. Diese Form des CPI umfasst alle genannten Kategorien. Sie bietet einen breiten Konsens über Markt und Inflation und misst die Auswirkungen über zentrale Sektoren hinweg. Daher ist sie ideal, um das wahre Ausmaß der von Verbrauchern erlebten Preisänderungen zu erfassen.

Kern-CPI:

Der Kern-CPI unterscheidet sich vom Gesamt-CPI, indem er Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt. Dieser Ansatz soll einige der volatilsten Posten aus dem Bericht entfernen. Er ist ideal für die Politikgestaltung, da er hilft, die zugrunde liegende Inflation basierend auf geldpolitischen Maßnahmen und nicht auf Angebotsschocks aufzudecken.
Bemerkenswerterweise ist der Kern-CPI aufgrund dieser Änderungen weniger volatil. Zusätzlich wird der gewichtete Durchschnitt leicht angepasst, wobei das Wohnen 40 % ausmacht im Vergleich zu lediglich 33 % im Gesamt-CPI. Diese Strategie verbessert die Fähigkeit der Fed, kurzfristige Störgeräusche zu eliminieren.

Supercore CPI

Der Supercore-CPI entstand nach der Pandemie, um die einzigartigen finanziellen Belastungen durch Lockdowns zu isolieren – insbesondere die volatilen Schwankungen bei Löhnen und der Nachfrage im Dienstleistungssektor. Durch den Ausschluss der Wohnkosten aus dem Kern-CPI ermöglicht diese Kennzahl der Fed, sich ausschließlich auf den Dienstleistungssektor zu konzentrieren.
Ziel ist es, der Fed zu ermöglichen, wichtige Veränderungen in der arbeitsbedingten Inflation zu erkennen und frühzeitig vor möglichen „Lohn‑Preis‑Spiralen“ zu warnen, bei denen steigende Lohnkosten zu höheren Dienstleistungspreisen führen, was wiederum weitere Lohnforderungen nach sich zieht.

Das 2%-Ziel:

Derzeit hat die Fed ein Ziel von 2 % Inflation festgelegt. Das bedeutet, solange die Inflation über 2 % liegt, wird die Gruppe die Inflation nutzen, um die Wirtschaft abzukühlen und die Verbrauchernachfrage sowie die Preise zu senken.
Die Entscheidung, 2 % statt null anzustreben, ist sinnvoll, da alles unter 2 % Investoren dazu verleiten würde, erhebliche Schulden aufzunehmen. Die Federal Reserve hat im Januar 2012 unter Vorsitz von Ben Bernanke offiziell ein Inflationsziel von 2 % festgelegt. Dieses Ziel wurde als Balance zwischen Preisstabilität und wirtschaftlicher Flexibilität gewählt, um einen Puffer gegen Deflation zu bieten und gleichzeitig die Kaufkraft im Laufe der Zeit zu erhalten.

Dot-Plot

Der CPI spielt eine entscheidende Rolle bei den vierteljährlichen Dot-Plot-Veröffentlichungen der Fed. Diese Diagramme zeigen einen unverbindlichen Konsens über die jeweilige Sichtweise der Fed‑Mitglieder hinsichtlich der Anpassung von Zinssätzen. Folglich signalisieren eng beieinander liegende Punkte Konsens, während lose gruppierte Punkte auf eine gespaltene Meinung hinweisen.

Die Marktreaktion:

Bemerkenswerterweise führen Änderungen des CPI zu Marktreaktionen. Beispielsweise kann ein über den Erwartungen liegender CPI dazu führen, dass die Fed die Zinsen erhöht. Diese Maßnahme verlangsamt effektiv die Kreditaufnahme, indem sie die Kosten für den Zugang zu Mitteln erhöht. Ziel ist es, die Ausgaben zu senken und die Kapazität zu straffen, wodurch der CPI auf das Ziel von 2 % sinkt.

Niedriger als erwarteter CPI:

Umgekehrt wird ein niedriger als erwarteter CPI als positives Signal für Aktieninvestoren angesehen. Einerseits deutet er darauf hin, dass die Fed in naher Zukunft die Zinsen senken könnte. Außerdem bedeutet er, dass die Inflation abkühlt, was die Tür für eine stärkere Beteiligung von Investoren öffnet, wie es in früheren NASDAQ‑Momentumphasen zu beobachten war.

CPI entschlüsselt: Messung der Kaufkraft des Dollars

Das Verständnis, warum und wie der nationale CPI den Markt beeinflusst, ermöglicht Ihnen eine bessere Planung. Glücklicherweise werden diese hilfreichen Daten monatlich veröffentlicht, sodass Sie stets aktuell bleiben und mit der Sichtweise der Fed im Einklang sind. Folglich sollte der CPI künftig ein entscheidender Bestandteil Ihrer Anlagestrategieplanung werden.

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