Umsatz und Reserveerträge von Circle steigen im dritten Quartal um 17% auf 865 Millionen US-Dollar

Circle Internet (CRCL ) Group gab am 4. November 2026 die Ergebnisse des dritten Quartals bekannt. Der Gesamtumsatz und die Reserveerträge stiegen im Jahresvergleich um 17 % auf 865 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen erhöhte sich um 5 % auf 226 Millionen US-Dollar.

Der größte Wachstumstreiber kam aus dem Bereich außerhalb der Reserveerträge. Die sonstigen Umsätze stiegen um 627 % auf 207 Millionen US-Dollar. Dazu trugen 182 Millionen US-Dollar aus dem Vorverkauf des ARC-Tokens bei; geringere Abonnement- und Serviceumsätze wirkten dem teilweise entgegen. Das bereinigte EBITDA, eine nicht nach GAAP ermittelte Kennzahl, bei der unter anderem Zinsen, Ertragsteuern, Abschreibungen und aktienbasierte Vergütungen unberücksichtigt bleiben, stieg um 85 % auf 317 Millionen US-Dollar. Circle führte diesen Anstieg auf den Vorverkauf und niedrigere Distributionskosten zurück. Höhere Investitionen in Kosten für neue Produkte wirkten dem teilweise entgegen.

Reserveerträge sinken trotz zunehmender USDC-Aktivität

Die Reserveerträge blieben der größte Bestandteil von Circles Umsatz, gingen jedoch um 8 % auf 658 Millionen US-Dollar zurück. Ausschlaggebend dafür war vor allem ein Rückgang der Rendite auf die Reserven um 61 Basispunkte, der teilweise durch den Anstieg des durchschnittlichen USDC-Umlaufs ausgeglichen wurde. Dadurch veränderte sich die Umsatzstruktur: ARC ließ die sonstigen Umsätze wachsen, während die niedrigere Rendite Circles etabliertes Geschäft mit Reserveerträgen belastete.

Der durchschnittliche Umlauf von USDC erreichte 73,3 Milliarden US-Dollar und lag damit 8 % über dem Vorjahreswert. Das Onchain-Transaktionsvolumen des dritten Quartals stieg zugleich um 49 % auf 13,9 Billionen US-Dollar. Beide Kennzahlen legten also zu, doch der größere Umlauf konnte die niedrigere Rendite auf die Reserven nur teilweise ausgleichen.

Distributionskosten sinken, während die Betriebsausgaben steigen

Die Kosten entwickelten sich ebenfalls uneinheitlich. Die gesamten Distributions-, Transaktions- und sonstigen Kosten gingen um 8 % auf 412 Millionen US-Dollar zurück, hauptsächlich aufgrund geringerer Distributionszahlungen. Dieser Rückgang trug neben dem ARC-Vorverkauf maßgeblich zum deutlichen Anstieg des bereinigten EBITDA bei.

Die Betriebsausgaben stiegen um 16 % auf 245 Millionen US-Dollar. Gründe dafür waren höhere allgemeine und Verwaltungskosten, Abschreibungen, Ausgaben für die IT-Infrastruktur und Marketingkosten. Niedrigere aktienbasierte Vergütungen wirkten dem teilweise entgegen. Die bereinigten Betriebsausgaben, eine vom Unternehmen definierte Kennzahl, bei der unter anderem Abschreibungen und aktienbasierte Vergütungen unberücksichtigt bleiben, erhöhten sich um 13 % auf 139 Millionen US-Dollar. Dies spiegelte vor allem höhere allgemeine und Verwaltungskosten sowie höhere Ausgaben für die IT-Infrastruktur und für Marketing wider.

Arc und das Zahlungsnetzwerk erweitern Circles Angebot

Bereits am 16. September 2026 hatte Circle das öffentliche Mainnet von Arc gestartet, an dem mehr als 100 institutionelle Akteure und Entwickler des Ökosystems mitwirkten. Das Unternehmen schloss die ARC-Genesis-Prägung mit einem anfänglichen Angebot von 10 Milliarden Token ab. ARC soll als nativer Koordinationsmechanismus für Sicherheit, Nutzen und Governance dienen, während das Netzwerk auf den Übergang zu Proof of Stake im Jahr 2027 hinarbeitet.

Das Circle Payments Network erreichte im Quartal ein annualisiertes Gesamtzahlungsvolumen von 41,3 Milliarden US-Dollar. Circle unterzeichnete außerdem eine verbindliche Vereinbarung zur Übernahme von Tazapay, einer in Singapur ansässigen Plattform für grenzüberschreitende Zahlungen zwischen Unternehmen. Circle erwartet den Abschluss der Transaktion im Jahr 2027, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen. Tazapay bringt ein annualisiertes Zahlungsvolumen von mehr als 25 Milliarden US-Dollar, über 60 Partner aus dem Bank- und Fintech-Bereich sowie lokale Auszahlungswege in mehr als 100 Märkten mit. Stablecoins sind bereits in rund 60 % des Transaktionsvolumens enthalten.

Binance kündigte eine Eigenkapitalinvestition von 100 Millionen US-Dollar in Circle an und verlängerte und erweiterte zugleich seine strategische Partnerschaft mit dem Unternehmen. Im Rahmen der Partnerschaft wird USDC auf der globalen Plattform von Binance gefördert, mit besonderem Schwerpunkt auf Schwellenländern.

Das Quartal verschafft Circle eine breitere Basis kommerzieller Wachstumstreiber, führt aber zugleich zu einer komplexeren Ertragsstruktur: ARC und niedrigere Distributionskosten waren entscheidend für den starken Anstieg des bereinigten Gewinns, während die Reserveerträge zurückgingen und die Betriebsausgaben stiegen. Die noch ausstehende Übernahme von Tazapay und der für 2027 geplante Übergang von Arc sind die nächsten bekannt gegebenen Meilensteine dieser Expansion.