Zentralbank Russlands befasst sich mit digitalen Vermögenswerten und DeFi in den neuesten Konsultationsberichten

Am 7. November hat die Bank of Russia zwei Konsultationsberichte veröffentlicht, die sich mit blockchainbasierten Vermögenswerten befassen. Einer der Papiere konzentriert sich auf die Nutzung von digitalen Vermögenswerten, und das andere ist dem dezentralen Finanzwesen (DeFi) gewidmet.

Hier sind die wichtigsten Punkte der beiden Papiere:

Bank of Russia erkennt Vorteile der Blockchain an, fordert Verbesserung der Regulierung digitaler Vermögenswerte

Das Konsultationspapier der Bank of Russia zu digitalen Vermögenswerten legt großen Wert auf die Definition von Konzepten und die Erläuterung der potenziellen Vorteile und Risiken der Blockchain.

Die Zentralbank erkennt die Vorteile der Blockchain an, darunter die Reduzierung von Zwischenhändlern und die Automatisierung von Transaktionen dank der Smart‑Contract‑Funktion. Allerdings befindet sich das Blockchain‑Umfeld noch in einem frühen Stadium, und sein Entwicklungsstand sei vielfach dem des traditionellen Finanzwesens unterlegen, so die Bank.

Das Papier weist darauf hin, dass Russland über einen Rechtsrahmen für die Ausgabe und den Umlauf von Utility‑Tokens und Security‑Tokens verfügt und fordert eine Verbesserung der bestehenden Regulierung.

Interessanterweise ist der russische Finanzsektor bei der Digitalisierung recht fortgeschritten. Die Bank of Russia verweist auf eine Umfrage, die zeigt, dass 75 % der Akteure des Finanzmarktes mobile Anwendungen nutzen, 58 % Cloud‑Speicher verwenden, 46 % Big‑Data‑Technologien einsetzen und über 34 % auf künstliche Intelligenz (KI) setzen. Die Einführung von Blockchain verläuft jedoch weiterhin langsam, wobei nur 6 % der Befragten die Technologie integriert haben und 13 % sie in Pilotprojekten testen.

Die Zentralbank nennt die folgenden Vorteile der Blockchain‑Einführung im Finanzsektor:

• Reduzierte Rolle von Zwischenhändlern, was zu einer höheren Transaktionsgeschwindigkeit bei geringeren Kosten führt;
• Erhöhtes Vertrauen gegenüber Geschäftspartnern und dezentralen Daten dank der Nutzung von Konsens‑Protokollen, die Transparenz gewährleisten;
• Erhöhte Fehlertoleranz des Datenspeichernetzwerks: Dezentralisierung stellt sicher, dass es keinen einzelnen Ausfallpunkt gibt;
• Die Vertraulichkeit von Transaktionen wird durch den Einsatz kryptografischer Protokolle gewährleistet.

Die Zentralbank bekräftigte erneut, dass sie die weitere Entwicklung der Blockchain unterstützt. Dennoch sollte die Nutzung digitaler Vermögenswerte keine unkontrollierbaren Risiken für die Finanzstabilität und Cybersicherheit darstellen und muss den AML/CFT‑Vorschriften entsprechen.

Nach der Diskussion über die Krypto‑Regulierung in mehreren Rechtsräumen, darunter die Europäische Union, die USA und die Schweiz, fordert die Bank of Russia eine Verbesserung der aktuellen Regelungen für digitale Vermögenswerte auf russischem Territorium. Konkret beziehen sich die Vorschläge auf Änderungen der Steuern, die Schaffung eines Rechtsrahmens für die Tokenisierung von realen Vermögenswerten, die Etablierung rechtlicher Bedingungen für traditionelle Finanzinfrastrukturen (Brokerage‑Firmen, Market‑Maker, Börsen), die mit digitalen Vermögenswerten arbeiten, die Verbesserung der AML/CFT‑Vorschriften (Fern‑Authentifizierung dank Biometrie und eines einheitlichen ID‑Systems) sowie die Regulierung von Smart Contracts (z. B. Sicherstellung, dass der Code öffentlich ist, die Bedingungen transparent sind usw.).

Bank of Russia zum DeFi

Im anderen Papier erörtert die Zentralbank das rasche Wachstum von DeFi und betont, dass der Bericht zu diesem Zeitpunkt rein informativ sei. Da DeFi für Russland noch ein neues Phänomen ist, liefert das Papier zahlreiche Definitionen und konzentriert sich darauf, die DeFi‑Architektur, ihre Hauptmerkmale und Unterschiede zur zentralisierten Finanzwelt (CeFi) zu erklären, sowie Anwendungsfälle, darunter dezentrale Börsen (DEXes), Kreditvergabe, Versicherungen und Vermögensverwaltung.

Die Bank kam zu dem Schluss, dass der aktuelle Stand der DeFi‑Debatte viele offene Fragen hinterlässt, beginnend mit dem Fehlen eines etablierten konzeptuellen Rahmens und endend mit unterschiedlichen Auffassungen über die Aussichten für die Entwicklung und Regulierung des DeFi‑Sektors. Gleichzeitig besteht ein allgemeines Verständnis, dass DeFi zu diesem Zeitpunkt einen vorsichtigen Ansatz der Nutzer, eine enge Beobachtung durch Regulierungsbehörden und infolgedessen eine weitergehende umfassende Untersuchung aller Chancen und Risiken erfordert, da DeFi schnell wächst.

Das Papier erwähnte mehrere Vorteile von DeFi, wie Transaktionseffizienz und Transparenz, legt jedoch mehr Gewicht auf die Risiken von DeFi in verschiedenen Bereichen, darunter Finanzstabilität, Wettbewerb, Zahlungen und AML/CFT‑Konformität, unter anderem. Der DeFi‑Sektor birgt ebenfalls mehrere Risiken für Investoren und Verbraucher.

Die Bank of Russia erörtert mehrere regulatorische Ansätze, um DeFi besser zu überwachen, schlägt jedoch zu diesem Zeitpunkt keine konkreten Initiativen vor.

Krypto‑Regulierung in Russland

Wie die Zentralbank in einem ihrer Konsultationspapiere erwähnte, verfügt Russland über einen Rechtsrahmen für Krypto‑Operationen, der sich noch entwickelt. Der Gesetzentwurf, der digitalen Währungen weitgehende Freiheiten einräumt, stammt jedoch vom Finanzministerium Russlands und nicht von der Bank of Russia, die eigentlich ein Verbot von Krypto wünschte.

Ende September haben das Finanzministerium und die Zentralbank eine Einigung erzielt, wobei der endgültige Gesetzentwurf voraussichtlich Krypto‑Zahlungen im Ausland, jedoch nicht im Inland, zulassen wird.

Anatoly Aksakov, Vorsitzender des Ausschusses für den Finanzmarkt der Staatsduma (russisches Parlament), sagte den Medien, dass das neue Gesetz auch das Krypto‑Mining auf russischem Territorium erlauben würde, etwas, das die Bank of Russia zuvor verbieten wollte. Er betonte, dass Krypto‑Zahlungen in ausländischen Rechtsräumen zulässig seien, während Zahlungen für Produkte und Dienstleistungen im Inland strikt verboten würden. Er erklärte:

„Wir haben ein Gesetz eingeführt, das die Legalisierung des Minings, also die Ausgabe und den Umlauf von Kryptowährungen, ermöglicht. Kryptowährungen dürfen jedoch nur als Zahlungsmittel außerhalb unseres Landes, in ausländischen Rechtsräumen, verwendet werden. Gleichzeitig besagt das Gesetz, dass, wenn ein experimenteller Modus zur Nutzung von Kryptowährungen umgesetzt wird, es beispielsweise möglich sei, für Parallelimporte zu bezahlen. Das ist ein Schritt, der von einer neuen Richtung in der Entwicklung der Finanzmärkte Russlands in unserem Land spricht.“

Insgesamt liegt Russlands Haltung zu Kryptowährungen eher näher an dem Ansatz, den westliche Länder verfolgen, als an dem Chinas, das Krypto‑Operationen vollständig verboten hat.