Können wir eine Santa‑Claus‑Rallye erwarten, wenn das Jahr 2024 zu Ende geht?

Gerade als die Menschen begannen, die Hoffnung zu verlieren, klopfte die Santa‑Claus‑Rallye an die Tür, und die Preise erleben jetzt einen schönen grünen Aufschwung. Und nein, die Rallye ist nicht zu spät. Sie sollte tatsächlich in der letzten Handelswoche des Jahres stattfinden, wie es der Fall war.

Interessanterweise erreichte Bitcoin vor einer Woche sein Allzeithoch von 108.135 $ . Allerdings löste der anschließende Wertverlust von 15 % in den nächsten Tagen auf fast 92.000 $ eine Marktpanik aus.

Dies geschieht trotz der Tatsache, dass die Schwere der Bitcoin‑Korrekturen während Aufwärtstrends im Bullenmarkt abgenommen hat, was laut Glassnode die Nachfrage nach Spot‑ETFs und das wachsende institutionelle Interesse widerspiegelt.

Obwohl der Crash für Kryptomärkte nicht ungewöhnlich war, insbesondere nach einem 61,2 %igen Aufwärtstrend des BTC‑Preises seit dem 5. November – der die US‑Präsidentschaftswahlen mit dem Sieg des designierten Präsidenten Donald Trump abschloss – reichte er aus, um Marktteilnehmer zu verunsichern. 

Die Korrektur beschränkte sich nicht nur auf Krypto, sondern zeigte sich auch am Aktienmarkt, nachdem der Vorsitzende der US‑Notenbank, Jerome Powell, seine vorsichtige Einschätzung zu zukünftigen Zinssenkungen teilte, wobei die Leitzinsen derzeit zwischen 4,25 % und 4,5 % liegen.

Dies führte dazu, dass Institutionen ihre Bitcoin‑Exponierung verkauften, wobei BTC‑Spot‑ETFs laut Daten von Farside über vier aufeinanderfolgende Tage hinweg einen Nettoabfluss von etwas über 1,5 Milliarden $ verzeichneten.

Der kumulierte Nettozufluss der ETFs bleibt jedoch stark bei 35,49 Milliarden $, und das gesamte Nettovermögen erreicht die Schwelle von 110 Milliarden $, laut SoSo Value. BlackRocks BlackRock‘s (BLK ) IBIT, das über 53,78 Milliarden $ an Nettovermögen verfügt, macht fast die Hälfte des Gesamtvermögens aus.

Nicht nur Institutionen, sondern auch Einzelhändler verkauften aus Panik, insbesondere die Neueinsteiger.

“Diese neuen Händler haben bisher keine mittelgroßen Korrekturen erlebt und zeigen Panik über die ausländischen Marktbedingungen. Historisch gesehen, wenn Einzelhändler aus Panik und Emotionen verkaufen, erhalten Wale und Haie die Möglichkeit, mehr Coins mit wenig Widerstand aufzukaufen, was zu Aufschlägen führt.”

– Hinweisgeber für Krypto‑Daten Santiment

Microstrategy (MSTR ) nutzte die Gelegenheit und kaufte noch mehr Bitcoin, wobei sie letzte Woche 3.177 BTC für 299 Millionen $ sicherten. Damit besitzt der größte öffentliche Bitcoin‑Halter nun 444.262 BTC. Dies führte dazu, dass die MSTR‑Aktie bei 359 $ gehandelt wird, fast 400 % im Jahresverlauf gestiegen, aber 33,6 % von ihrem Höchststand am 21. November von etwa 541 $ gefallen ist.

Der aggressive Kauf spiegelt den Glauben des Executive Chairman Michael Saylor an das langfristige Wertversprechen der Kryptowährung wider. Als Bitcoin‑Befürworter glaubt Saylor, dass BTC in einem bullischen Szenario bis 2045 49 Millionen $ erreichen könnte, während seine bärische Schätzung den Wert bei 3 Millionen $ ansiedelt. 

Derzeit arbeitet BTC daran, nach dem jüngsten Rückgang wieder 100 000 $ zu erreichen. Da die Korrektur in der Woche vor Weihnachten erfolgte, dachten die Krypto‑Marktteilnehmer, dass die Santa‑Claus‑Rallye abgesagt würde. Das ist jedoch nicht der Fall, wie wir derzeit beobachten. Bevor wir darauf eingehen, schauen wir uns an, worum es bei diesem Phänomen geht.

Die ‘Santa‑Claus‑Rallye’ – Was ist das und wann findet sie statt?

Eine Santa‑Claus‑Rallye ist nichts anderes als ein Preisanstieg in der letzten Woche eines Jahres. Sie findet tatsächlich in den letzten fünf Handelstagen im Dezember statt und setzt sich in den ersten beiden Handelstagen im Januar fort.

Interessanterweise ist die Santa‑Claus‑Rallye kein Krypto‑Phänomen, sondern etwas, das bereits seit Jahrzehnten existiert. Der Begriff ‘Santa‑Claus‑Rallye’ wurde erstmals 1972 von Yale Hirsch dokumentiert.

Historische Daten zeigen, dass der S&P 500 in diesem Zeitraum zu 79 % eine positive Performance erzielte, wobei die durchschnittlichen Gewinne seit 1950 bei 1,3 % lagen. Geht man noch weiter zurück bis 1928, waren die durchschnittlichen Gewinne sogar stärker bei 1,6 %.

Aber warum ist das so? Nun, mehrere Gründe werden dafür angeführt, dass die traditionellen Märkte etwa vier Fünftel der Zeit positive Renditen erzielen. Zu den Gründen gehören der Feiertagsgeist, saisonaler Optimismus, steuerliche Jahresendüberlegungen, gesteigerte Weihnachtseinkäufe und natürlich die geringe Liquidität während der Feiertage, die es leicht macht, die Märkte zu treiben.

Was sagt also die Geschichte über die Auswirkungen dieses saisonalen Musters auf die Kryptomärkte?

Wie der Krypto‑Datenanbieter Kaiko in seiner Forschung zu den Santa‑Rally‑Wahrscheinlichkeiten feststellte, sinkt die Korrelation von Bitcoin zum S&P 500, sodass die Wirkung dieses Phänomens für Krypto nicht so eindeutig ist wie für traditionelle Märkte. Außerdem bedeutet die Tatsache, dass der Kryptomarkt nie schläft und rund um die Uhr arbeitet, dass die „Gewinne und Verluste der Branche nicht auf normale Handelszeiten beschränkt sind.“

Die Forschung stellte weiter fest, dass während die Krypto‑Handelsvolumina sich um die US‑Handelszeiten konzentrieren, die meisten jüngsten Gewinne nach US‑Marktschluss erzielt wurden. Außerdem ereigneten sich mehrere aufeinanderfolgende Allzeithochs von Bitcoin seit der Wahl spät am US‑Tag, was dem frühen Morgen in Europa entspricht.

Unterdessen lieferte der aktuelle Bericht des Krypto‑Datenanbieters CoinGecko einen detaillierten Überblick darüber, was historische Daten dazu sagen.

Zwischen 2014 und 2023 hat der Kryptomarkt den Santa‑Claus‑Rallye‑Effekt 8 von 10 Mal erlebt, jedoch nur nach Weihnachten. Die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto ist in diesem einwöchigen Zeitraum von 27. Dezember bis 2. Januar um 0,69 % bis 11,87 % gestiegen.

Wie CoinGecko in seinem Bericht feststellte, hat die Santa‑Claus‑Rallye in der Woche vor Weihnachten nur die Hälfte der Zeit stattgefunden, also 5 Mal in den letzten 10 Jahren. Was die Renditen betrifft, so ähnelten sie den Nach‑Weihnachts‑Rallyes und lagen zwischen 0,15 % und 11,56 %.

Interessanterweise zeigte der Bullenlauf von 2017, ähnlich wie diesmal, den größten Rückgang von 12,12 % vor Weihnachten, bevor die Preise in die Höhe schossen und der Markt am Ende der ersten Januarwoche 2018 seinen Höchststand erreichte.

Bei Korrekturen vor Weihnachten war 2017 ein Ausreißer, da der Rückgang zu anderen Zeiten eher zwischen 0,74 % und 1,25 % lag. Ebenso war, wie im breiteren Kryptomarkt, der größte Rückgang von Bitcoin im Jahr 2017, als der Preis vor Weihnachten um 21,30 % fiel.

Insgesamt hat die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto laut CoinGecko sowohl relativ große Zuwächse als auch Rückgänge über den gesamten Monat hinweg verzeichnet.

Was Bitcoin speziell betrifft, so erlebte das Billionen‑Dollar‑Asset den Effekt der Santa‑Claus‑Rallye 7 Mal in der Woche vor Weihnachten, jedoch nur 5 Mal im Zeitraum danach. Die Gewinne lagen zwischen 0,20 % und 13,19 % vor Weihnachten und zwischen 0,33 % und 10,86 % nach Weihnachten.

Allerdings könnte Bitcoin, das bereits um die 100.000 $ schwebt und hauptsächlich durch Institutionen über Spot‑ETFs getrieben wird, jetzt, wo Weihnachten bevorsteht, keine starke Rallye erleben. Das bedeutet jedoch, dass Altcoins die perfekte Gelegenheit haben, nach dem langen Rückstand hinter BTC nun nachzuziehen.

“Die Jahresend‑Rallye im Vorjahr an den Kryptomärkten wurde von BTC dominiert und von Händlern angetrieben, die die Genehmigung von Spot‑BTC‑ETFs erwarteten. In diesem Jahr ist das Setup deutlich anders.”

“Jede kommende Rallye wird wahrscheinlich viel breiter ausfallen als im letzten Jahr.”

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Die ‘Santa‑Claus‑Rallye’ hat offiziell begonnen

Jetzt hat die ‘Santa‑Claus‑Rallye’ sowohl den traditionellen Markt als auch die Krypto‑Sphäre erreicht und lässt die Preise überall, einschließlich BTC, steigen.

Für den Aktienmarkt begann der Dienstag mit einer historisch fröhlichen Phase für Investoren. Am Heiligabend sprang der S&P 500 um 1,1 % auf 6.040,04, der Dow Jones kletterte um 0,91 % auf 43.297,03, und der Nasdaq Composite stieg um etwa 1,4 % auf 20.031,13. Die Gewinne des technologie‑lastigen Nasdaq wurden durch einen 7,4 %igen Anstieg von Tesla’s (TSLA ) unterstützt. Beim Gold liegt XAUUSD bei 2.616,875, nach dem Höchststand von 2.790 $ am 30. Oktober.

2024 war bereits ein gutes Jahr für den S&P 500, der um über 25 % gestiegen ist und den Index auf Kurs für die ersten beiden aufeinanderfolgenden Jahre mit 20 % Jahresgewinnen seit 1998 bringt.

Nach dem Rausch um KI und den erstklassigen Zinssenkungen seit 2020 wird laut den Prognosen von Morgan Stanley (MS ), Goldman Sachs (GS ) und Bank of America (BAC ) erwartet, dass der Markt ein weiteres starkes Jahr mit Renditen erlebt, wobei ein neuer Rekordlauf für den S&P prognostiziert wird.

Kommen wir nun zurück zum Kryptomarkt. Nachdem der Bitcoin letzten Freitag fast 92.000 $ erreichte und dies am Dienstag wiederholte, bewegt er sich nun wieder in Richtung 100.000 $. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird BTC/USD bei etwa 98.500 $ gehandelt, ein Anstieg von 6,5 % seit dem Tief dieser Woche. 

Es bleibt jedoch abzuwarten, ob BTC vor dem Ende von 2024 wieder sechsstellige Werte erreichen wird. Laut Wettenden auf dem Vorhersagemarkt Polymarket liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Bitcoin-Preis dieses Jahr erneut 100.000 $ erreicht, derzeit bei 76 %. Einige Wettende sind noch optimistischer und geben BTC eine 14 %ige Chance, bis zum Jahresende auf 110.000 $ zu steigen, in einem separaten Event.

Derzeit liegen Bitcoins Renditen im 4. Quartal 2024 bei 54,6 %, nach den 68,68 % im 1. Quartal die zweithöchsten. Was die Dezember-Performance des Krypto‑Königs angeht, ist sie derzeit positiv bei 1,68 %, das niedrigste Niveau seit Beginn des Aufwärtstrends im September. Der beste September aller Zeiten mit 7,29 % Gewinn führte anschließend nur zu grünen Kursen, wobei Oktober und November Preissteigerungen von 10,76 % bzw. 37,29 % verzeichneten.

Aber was ist mit Altcoins? Auch sie zeigen ein schönes Aufwärtstrend, wobei beispielsweise ZEC (12 %), CRV (9,7 %) und VET (9,5 %) ein signifikantes Wachstum verzeichnen, laut Coinmarketcap.

Damit liegt die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto jetzt bei 3,59 Billionen $, ein Anstieg von 3,4 % gegenüber dem Tief am Montag, jedoch unter dem Höchststand von 3,9 Billionen $, der am 17. Dezember erreicht wurde. Der Angst‑und‑Gier‑Index hat bereits das „Gier“-Gebiet mit einem Wert von 62 erreicht.

Anfang dieser Woche, als BTC zuerst fiel, wurden Altcoins nicht mitgezogen. Üblicherweise folgen Altcoins dem Kurs von Bitcoin, was bedeutet, dass eine Korrektur bei BTC einen Crash bei Altcoins widerspiegelt, wie wir letzte Woche sahen. Diese relative Stärke lässt den Markt nach einer Altcoin‑Saison rufen. Es könnte jedoch noch zu früh sein, um diese zu verkünden.

Laut dem Altcoin‑Season‑Index des Blockchain Center liegt er mit einem Wert von 49 genau in der Mitte. Auf einer Skala von 0 bis 100 markiert ein Wert von 75 die Altcoin‑Saison, während unter 25 die Bitcoin‑Saison bedeutet. 

Die Grundlage des Index ist, dass wenn 75 % der Top‑50‑Coins, ausgenommen Stablecoins wie USDT und asset‑backed Tokens wie stETH, über einen Zeitraum von 90 Tagen besser als Bitcoin abschneiden, dies als Altcoin‑Saison gilt. 

Allerdings liegt Bitcoin mit einem Gewinn von 61,6 % in diesem Zeitraum etwa in der Mitte. Auf dem ersten Platz steht BGB mit einem Preisanstieg von 475 %, gefolgt von HBAR (446 %), XLM (323 %), XRP (315 %), OM (220 %), DOGE (205 %), ENA (205 %), ALGO (191 %), SUI (189 %), ADA (146 %), AAVE (144 %), WBT (137 %), VET (120 %), ONDO (119 %) und einigen anderen.

Ausblick: Was ist 2025 zu erwarten?

Jetzt, im Übergang zu 2025, richtet der Kryptomarkt den Blick zuerst auf weitere Gewinne, da die ‘Santa‑Claus‑Rallye’ nicht nur die letzten fünf Handelstage im Dezember, sondern auch die ersten beiden Tage im Januar abdeckt. Sollte die Rallye also greifen, können wir einen grünen Start in das neue Jahr erwarten. 

Interessanterweise sind die Renditen des Aktienmarktes historisch im Januar höher, da Investoren im Dezember Aktien aus steuerlichen Gründen verkaufen und im nächsten Monat zurückkaufen. Dieses Phänomen wird als Januar‑Effekt bezeichnet und wird zudem durch Investoren angetrieben, die Jahresendboni erhalten und diese in den Markt einbringen.

Es spielen auch psychologische Faktoren wie Neujahrsoptimismus und neue Vorsätze eine Rolle. Der Januar‑Effekt war jedoch in vergangenen Jahrzehnten deutlich stärker und hat in den letzten Jahren an Kraft verloren. Sollte er sich wieder zeigen, könnte Bitcoin davon profitieren, da es dank der ETF‑Zulassung zu einer institutionellen Anlageklasse geworden ist.

Ethereum ist eine weitere wichtige Kryptowährung und neben Bitcoin die einzige, deren Spot‑ETF genehmigt wurde, sodass im nächsten Monat institutionelles Interesse zu erwarten ist. Die Nettozuflüsse des ETH‑ETFs liegen derzeit bei 2,5 Milliarden $, und sie zeigen nach anfänglichen Schwierigkeiten endlich eine Erholung.

ETH ist eine der größten Enttäuschungen dieses Jahres, da sein Preis noch kein neues Allzeithoch erreicht hat und derzeit 28,7 % unter dem Höchststand von 4.880 $ von vor drei Jahren liegt.

Das Asset mit einer Marktkapitalisierung von 420 Milliarden $ begann im vierten Quartal endlich, positive Bewegungen zu zeigen, und verzeichnete nach zwei aufeinanderfolgenden roten Quartalen eine Rendite von 34,05 %, doch die Rallye hielt nicht lange an. Das ETH‑BTC‑Verhältnis liegt derzeit bei 0,0354 und befindet sich noch nahe seinem mehrjährigen Tief von 0,032, das am 18. November erreicht wurde.

Es wird erwartet, dass ETH endlich Wachstum verzeichnet, wenn die ETF‑Zuflüsse steigen und der designierte Präsident Trump am 20. Januar sein Amt antritt. Das soll der Branche regulatorische Klarheit bringen, was einer der wichtigsten Gegenwindfaktoren für das zweitgrößte Asset ist.

Der Markt erwartet zudem, dass Trump zum zweiten Mal das Amt übernimmt, um ETF‑Investoren zu ermöglichen, ihr ETH zu staken und passives Einkommen zu erzielen, wodurch das Investitionspotenzial des Assets gesteigert wird.

Derzeit werden 27,90 % des ETH‑Angebots gestaked, und die politische Bewegung rund um Staking, Besteuerung und Belohnungsbehandlung kann die Anzahl der gesperrten Ethereum erhöhen und zu steigenden Preisen beitragen.

Ethereum steht tatsächlich in starkem Wettbewerb mit dem schnelleren und günstigeren Solana, das es in Bezug auf On‑Chain‑Aktivität, Umsatz, DEX‑Aktivität und andere Kennzahlen überholt hat.

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Seit dem Zyklustief im November 2022, als SOL unter 10 $ fiel – ein Rückgang von über 96 % gegenüber dem damaligen Allzeithoch – hat Solana eine bemerkenswerte Erholung in der Kursentwicklung erlebt und wird derzeit zu 196 $ gehandelt, begleitet von relativen Kapitalzuflüssen.

Während Experten prognostizieren, dass ETH im nächsten Jahr 10.000 $ erreichen wird, wird erwartet, dass SOL 1.000 $ erreicht, falls der Bullenmarkt anhält und Trump all das umsetzt, was er der Krypto‑Community in seinem Wahlkampf versprochen hat, einschließlich einer strategischen BTC‑Reserve. Polymarket‑Wetter geben ihm eine 32 %ige Chance, dass Trump in den ersten 100 Tagen eine Bitcoin‑Reserve schafft.

Abgesehen davon hat er bereits zahlreiche krypto‑freundliche Nominierungen angekündigt, darunter Paul Atkins als SEC‑Vorsitzender, David Sacks als KI‑ und Krypto‑Zar, Scott Bessent für das Amt des Finanzministers und Stephen Miran als Vorsitzender des Council of Economic Advisors.

Vor diesem Hintergrund der kryptofreundlichsten Administration, Zinssenkungen, regulatorischer Klarheit und positiven Dynamik können wir für den Kryptomarkt und seine Akteure bessere und bullische Entwicklungen erwarten!

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