Digitale Vermögenswerte
Antragswelle für Ether-Futures-ETFs — August 2023
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Nachdem BlackRock (BLK ) am 15. Juni 2023 bei der SEC die Registrierung eines Spot-Bitcoin (BTC )-ETF beantragt hatte, rückten Ende Juli und Anfang August 2023 auch Fonds auf Ether (ETH )-Futures in den Blickpunkt. Mehrere Vermögensverwalter reichten Unterlagen ein, um diesen möglichen Markt zu erschließen.
Anträge für Ether-Futures-ETFs
Ether-Futures ermöglichen über Derivate eine indirekte Beteiligung an Preisänderungen. Sie entsprechen nicht dem direkten Besitz von ETH, und ihre Rendite kann von der Entwicklung des Spotpreises abweichen.
Volatility Shares gehörte zu den Auslösern der Antragswelle und reichte am 28. Juli 2023 den Antrag für den Ether Strategy ETF ein. Zuvor hatte das Unternehmen am 27. Juni den Handel mit dem 2x Bitcoin Strategy ETF gestartet, dem ersten US-ETF mit gehebeltem Krypto-Engagement. Das Ziel einer doppelten Rendite bezog sich auf einen Tag, nicht auf beliebige längere Zeiträume.
Der vorgeschlagene Ether-Fonds hätte zu den ersten seiner Art in den USA gehören können. Der Antrag sah vor, dass die Registrierung 75 Tage nach Einreichung, also etwa Mitte Oktober, wirksam werden sollte. Dies garantierte keinen Handelsstart. Investiert werden sollte in bar abgerechnete Ether-Futures an der CME sowie in Barmittel oder Wertpapiere als Sicherheiten, nicht direkt in Ether.
Weitere Anträge folgten. Bis zum 1. August lagen Vorschläge für den ProShares Short Ether Strategy ETF, den VanEck Ethereum Strategy ETF, den Grayscale Ethereum Futures ETF, den Bitwise Ethereum Strategy ETF und den Roundhill Ether Strategy ETF vor. Direxion kam am 2. August hinzu, womit sechs weitere Verwalter beteiligt waren. Nicht alle hatten innerhalb von 24 Stunden nach dem 28. Juli eingereicht.
Der ProShares Short Ether Strategy ETF strebte vor Kosten die inverse (-1x) tägliche Rendite des S&P CME Ether Futures Index an. Gemeint war ein tägliches Renditeziel, nicht täglich fällige Kontrakte. VanEck plante über Futures eine wirtschaftliche Ether-Exposition von ungefähr 100 % des gesamten Fondsvermögens. Grayscale wollte überwiegend in Kontrakte des nächstliegenden Fälligkeitsmonats investieren.
Am Mittwoch, dem 2. August 2023, reichte Direxion den Vorschlag für seinen Direxion Bitcoin Ether Strategy ETF ein. Er sollte Bitcoin- und Ether-Futures an der CME kombinieren. Es handelte sich um einen Registrierungsantrag, nicht um den Start eines bereits genehmigten Produkts.
Renditen von Bitcoin und Ethereum seit Anfang 2023 bis zum Datum des Diagramms. Quelle: TradingView
Laut der Marktanalyse des ursprünglichen Artikels von Anfang August 2023 hatte Ether seit Mitte April Schwierigkeiten, sich über der psychologischen Marke von 2.000 US-Dollar zu halten. Am 14. Juli überschritt ETH/USD diese Marke während einer breiten Marktrallye, gab die Gewinne aber wenige Stunden später wieder ab.
ETH/USD‑Kerzendiagramm
Bei Abfassung des ursprünglichen Artikels Anfang August 2023 wurde für Ether ein Kurs von 1.835 US-Dollar angegeben: 6,20 % weniger als 30 Tage zuvor, aber rund 52 % mehr als zu Jahresbeginn. Dies sind historische Momentaufnahmen, keine aktuellen Kurse oder Renditen über ein vollständiges Jahr.
Mehr über Ethereum erfahren Sie in unserem Leitfaden Investieren in Ethereum.
Grayscales Bitcoin-Fondsvorschlag
In seinem Schreiben an die SEC vom 27. Juli 2023 forderte Grayscale Gleichbehandlung und eine gleichzeitige Genehmigung der Spot-Bitcoin-ETP-Vorschläge, falls einer genehmigt würde. Das Unternehmen nahm außerdem den Grayscale Global Bitcoin Composite ETF in seine Einreichung vom 1. August auf, mit geplanter Notierung an der NYSE Arca. Dieser war von einem Fonds mit direktem Bitcoin-Besitz zu unterscheiden: Er sollte in ausländische Bitcoin-ETPs und Aktien von Mining-Unternehmen investieren.
Die SEC hatte am 29. Juni 2022 den Vorschlag abgelehnt, den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in ein börsengehandeltes Produkt umzuwandeln. Grayscale beantragte eine gerichtliche Überprüfung; das Verfahren war bei Veröffentlichung des Artikels Anfang August 2023 noch offen.
Die Antragswelle im August 2023 fiel in eine Zeit, in der der Markt auf Entscheidungen der SEC über Spot-Bitcoin-Produkte wartete. Damals war noch kein US-Spot-Bitcoin-ETP genehmigt, während Futures-Produkte bereits verfügbar waren. Das nährte Erwartungen an die Ether-Anträge, garantierte deren Ausgang aber nicht.
Mehr über Bitcoin erfahren Sie in unserem Leitfaden Investieren in Bitcoin.
