Antero Midstream: Nettogewinn im dritten Quartal dank Rechtsstreitgewinn bei 393 Millionen Dollar

Antero Midstream Corporation (AM ) Das Unternehmen meldete am 28. Oktober 2026 für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 393 Millionen Dollar beziehungsweise 0,82 Dollar je verwässerter Aktie. Das entspricht einem Anstieg von 242 % je Aktie gegenüber dem Vorjahresquartal, wie aus der Gewinnmitteilung des Unternehmens hervorgeht. Im Ergebnis enthalten war ein Gewinn von 377 Millionen Dollar aus dem Rechtsstreit um Clearwater. Das in Denver ansässige Midstream-Unternehmen erhöhte seine Prognose für den bereinigten freien Cashflow im Gesamtjahr 2026 um 370 Millionen Dollar, um den Eingang dieser Erlöse zu berücksichtigen.

Der Nettogewinn für die drei Monate bis zum 30. September 2026 belief sich auf 392.657 Tausend Dollar, verglichen mit 115.984 Tausend Dollar beziehungsweise 0,24 Dollar je verwässerter Aktie im dritten Quartal 2025. Der bereinigte Nettogewinn, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, betrug 134 Millionen Dollar beziehungsweise 0,28 Dollar je verwässerter Aktie. Das entspricht einem Anstieg von 4 % je Aktie. Das bereinigte EBITDA lag bei 291 Millionen Dollar und damit 3 % über dem Vorjahresquartal. Der bereinigte freie Cashflow belief sich vor Dividenden auf 555 Millionen Dollar und nach Dividenden auf 449 Millionen Dollar. Beide Nicht-GAAP-Kennzahlen enthalten den Gewinn von 377 Millionen Dollar aus dem Rechtsstreit. Die konsolidierten Jahresabschlüsse sind im Quartalsbericht des Unternehmens auf Formblatt 10-Q für die drei Monate bis zum 30. September 2026 enthalten.

Der Gesamtumsatz betrug 327 Millionen Dollar (327.022 Tausend Dollar) nach 294.821 Tausend Dollar im Vorjahreszeitraum. Darin enthalten waren 257 Millionen Dollar aus dem Segment Sammlung und Aufbereitung sowie 70 Millionen Dollar aus dem Segment Wasserbewirtschaftung, abzüglich 23 Millionen Dollar für die Amortisierung von Kundenbeziehungen. Die Umsätze im Bereich Wasserbewirtschaftung umfassten 43 Millionen Dollar aus sonstigen Wasserbewirtschaftungsleistungen und Wassertransportdiensten mit hoher Förderrate. Die direkten Betriebskosten beliefen sich insgesamt auf 83 Millionen Dollar: 38 Millionen Dollar entfielen auf Sammlung und Aufbereitung und 45 Millionen Dollar auf die Wasserbewirtschaftung. In diesem Betrag waren 38 Millionen Dollar für sonstige Wasserbewirtschaftungsleistungen und Wassertransportdienste mit hoher Förderrate enthalten. Die allgemeinen und Verwaltungsaufwendungen ohne aktienbasierte Vergütung betrugen 10 Millionen Dollar. Die gesamten betrieblichen Aufwendungen umfassten 11 Millionen Dollar an aktienbasierter Vergütung, 38 Millionen Dollar an Abschreibungen, eine Wertminderung von 3 Millionen Dollar und den Gewinn von 377 Millionen Dollar aus dem Rechtsstreit. Der Zinsaufwand betrug 51 Millionen Dollar und lag damit 8 % über dem Vorjahresquartal. Der laufende Ertragsteueraufwand belief sich infolge des Rechtsstreitgewinns auf 11 Millionen Dollar.

Das Sammelvolumen lag durchschnittlich bei 4.067 MMcf/d und damit 19 % über dem Vorjahresquartal; das Kompressionsvolumen erreichte durchschnittlich 3.992 MMcf/d, ein Plus von 17 %. Die Frischwasserlieferungen beliefen sich im Durchschnitt auf 89 MBbl/d, ein Rückgang um 3 %, während das Volumen der sonstigen Wasserbewirtschaftung mit durchschnittlich 123 MBbl/d um 128 % zunahm. Das Aufbereitungsvolumen der Joint Ventures lag durchschnittlich bei 1,6 Bcf/d, das Fraktionierungsvolumen bei durchschnittlich 40 MBbl/d. Die Kapazitäten für Aufbereitung und Fraktionierung waren im Quartal beide zu 100 % ausgelastet. Die durchschnittlich erzielten Gebühren betrugen 0,37 Dollar je Mcf für die Sammlung, 3 % mehr als zuvor, 0,22 Dollar je Mcf für die zentrale Kompression, 0,23 Dollar je Mcf für die Hochdrucksammlung und 4,43 Dollar je Barrel für die Frischwasserlieferung, ein Plus von 1 %. Die Gebühren beinhalten jährliche, an den Verbraucherpreisindex gekoppelte Anpassungen von etwa 1,5 %.

Die Investitionsausgaben beliefen sich auf insgesamt 51 Millionen Dollar und lagen damit auf dem Niveau des Vorjahresquartals. Davon wurden 37 Millionen Dollar in Sammlung und Kompression sowie rund 14 Millionen Dollar in die Wasserinfrastruktur investiert. Im Quartal schloss das Unternehmen 22 Bohrungen an sein Sammelsystem an und versorgte 22 Bohrungen über sein Frischwasserlieferungssystem. Drosselungen verringerten den Durchsatz im Quartal um etwa 10 Bcf. Für das vierte Quartal 2026 erwartet das Unternehmen Drosselungen von etwa 15 bis 20 Bcf.

Prognose für 2026 nach Erlösen aus dem Clearwater-Rechtsstreit angehoben

Antero Midstream aktualisierte seine Prognose für 2026, um den Eingang der Erlöse aus dem Clearwater-Rechtsstreit zu berücksichtigen. Die Prognose für den bereinigten freien Cashflow vor und nach Dividenden wurde um 370 Millionen Dollar angehoben. Grundlage dafür waren Erlöse von 377 Millionen Dollar abzüglich der Auswirkungen des Zinsaufwands und des laufenden Ertragsteueraufwands. Die Prognose für den Nettogewinn im Gesamtjahr wurde auf 765 Millionen bis 815 Millionen Dollar angehoben; der Mittelwert erhöhte sich um 280 Millionen Dollar. Die Prognose für den Zinsaufwand wurde auf 200 Millionen bis 220 Millionen Dollar gesenkt; der Mittelwert ging um 10 Millionen Dollar zurück. Für den laufenden Ertragsteueraufwand lautet die neue Prognose 10 Millionen bis 20 Millionen Dollar; der Mittelwert stieg um 15 Millionen Dollar. Für den bereinigten freien Cashflow werden nun vor Dividenden 1.125 Millionen bis 1.185 Millionen Dollar und nach Dividenden 700 Millionen bis 760 Millionen Dollar erwartet. Alle übrigen Prognosespannen bleiben unverändert, teilte das Unternehmen mit.

Schuldenabbau und Kapitalrückführung

Finanzvorstand Justin Agnew sagte, das Unternehmen habe seine Vermögenswerte weiter ausgebaut, gleichzeitig eine solide Bilanz bewahrt und Kapital an die Aktionäre zurückgeführt. Dazu gehörten „der Abbau der absoluten Verschuldung um mehr als 400 Millionen Dollar im Quartal, die Kündigung unserer Senior Notes mit der nächstliegenden Fälligkeit und die Beschleunigung der Aktienrückkäufe, nachdem wir unser Verschuldungsziel erreicht hatten“. Agnew sagte, dass die Verschuldung des Unternehmens einschließlich der Anfang des Jahres intern finanzierten Übernahme von HG unverändert sei und die Zahl der ausstehenden Aktien gegenüber dem Vorjahr um 4 Millionen gesunken sei.

Die konsolidierte Nettoverschuldung belief sich zum 30. September 2026 auf 3.176.800 Tsd. US-Dollar. Sie setzte sich aus einer Inanspruchnahme der Bankkreditfazilität in Höhe von 576.800 Tsd. US-Dollar sowie vorrangigen Schuldverschreibungen über 750 Mio. US-Dollar mit einem Zinssatz von 5,375 % und Fälligkeit im Jahr 2029, 600 Mio. US-Dollar mit 6,625 % und Fälligkeit im Jahr 2032, 650 Mio. US-Dollar mit 5,75 % und Fälligkeit im Jahr 2033 sowie 600 Mio. US-Dollar mit 5,75 % und Fälligkeit im Jahr 2034 zusammen. Die vorrangigen Schuldverschreibungen des Unternehmens über 650 Mio. US-Dollar mit einem Zinssatz von 5,75 % und Fälligkeit im Jahr 2028 waren nicht mehr ausstehend. Der Verschuldungsgrad, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, die das Unternehmen als Nettoverschuldung geteilt durch das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate definiert, sank zum 30. September 2026 auf das 2,8-Fache; das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate belief sich auf 1.152.639 Tsd. US-Dollar.

Im Quartal kaufte Antero Midstream 1,3 Millionen Aktien für rund 27 Mio. US-Dollar zurück. Damit standen im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms zum 30. September 2026 noch rund 283 Mio. US-Dollar zur Verfügung. Zum Quartalsende beliefen sich die Gesamtaktiva auf 6.341.080 Tsd. US-Dollar und die langfristigen Schulden auf 3.153.695 Tsd. US-Dollar. Aus der Kapitalflussrechnung des Unternehmens für die ersten neun Monate gehen Erlöse aus Anlagenverkäufen in Höhe von 377.433 Tsd. US-Dollar sowie die Übernahme von HG Midstream für 1.103.032 Tsd. US-Dollar während der neun Monate bis zum 30. September 2026 hervor.

Chief Executive Officer und President Michael Kennedy sagte, das Unternehmen versorge derzeit zwei bereits angebohrte, aber noch nicht fertiggestellte Bohrplätze von Antero Resources (AR ) für Wachstumsprojekte, die über das bestehende Wassersystem des Unternehmens versorgt werden, und liege weiterhin im Plan, die Integration seines HG-Wassersystems bis zum Jahresende abzuschließen. „Von diesen Wachstumsbohrplätzen und den Integrationsarbeiten erwarten wir im vierten Quartal 2026 und 2027 ein deutliches EBITDA-Wachstum“, sagte Kennedy. Das Unternehmen rechnet außerdem damit, im vierten Quartal 2026 im flüssigkeitsreichen Korridor zusätzliche Verdichtungskapazitäten von 80 MMcf/d in Betrieb zu nehmen. Darüber hinaus setzte es die ersten Bauarbeiten an East Side Express fort, seinem ersten regionalen Projekt zum Ausbau der Vernetzung.

Eine Telefonkonferenz zur Besprechung der Finanzergebnisse und betrieblichen Ergebnisse ist für Donnerstag, den 29. Oktober 2026, um 10:00 Uhr Mountain Time (MT) angesetzt. Eine telefonische Aufzeichnung ist bis zum 5. November 2026 verfügbar.