Allokationsempfehlungen bringen Krypto in den Mainstream

Eine Zeit lang wurden Bitcoin und andere Kryptowährungen ausschließlich von privaten Anlegern und einer Handvoll wegweisender Milliardäre getrieben. Dann führte ein wachsender Regulierungsrahmen zur Schaffung der ersten Bitcoin-Futures, ETFs und ähnlicher Derivate für andere Kryptowährungen.

Ein neuer Schritt wird mit der Einführung von MSBT, Morgan Stanleys eigenem Bitcoin‑ETF unternommen, dem ersten von einer Bank herausgegebenen Bitcoin‑ETF. Die Bank plant zudem, Krypto‑ETFs für Solana und Ethereum zu lancieren.

Bisher wurden alle Bitcoin‑ETFs von Vermögensverwaltern wie BlackRocks IBIT aufgelegt. Der Einstieg einer großen Bank in dieses Feld ist ein bedeutender Wandel, da eine Bank wie Morgan Stanley (MS ) wahrscheinlich ihre 16 000 Finanzberater dazu bringen wird, dem Gedanken einer Asset‑Allokation in Krypto viel freundlicher gegenüberzustehen.

Solche Finanzberater haben nicht nur einen erheblichen Einfluss auf Kunden, mit denen sie oft seit Jahrzehnten zusammenarbeiten, sondern betreuen in der Regel auch deutlich größere Konten, darunter vermögende Privatpersonen, Family Offices, Unternehmensinvestitionskonten usw.

Schon 1 % der von Morgan Stanley verwalteten Vermögenswerte, die in MSBT fließen, würden 80 Mrd. $, also mehr als das heutige IBIT‑Volumen, ausmachen. Und 2 % entsprächen 160 Mrd. $, dem Dreifachen von IBIT und dem 1,5‑fachen aller derzeitigen Bitcoin‑ETFs zusammen.

Es lohnt sich also, die Empfehlungen der großen Vermögensverwalter und Banken zur Krypto‑Allokation genauer zu betrachten, um das potenzielle Zuflussvolumen zu verstehen, das die breite Akzeptanz von Bitcoin‑ETFs und anderen Krypto‑ETFs durch das traditionelle Finanzwesen bewirken könnte.

Krypto‑Allokationsempfehlungen

Morgan Stanley Krypto‑Empfehlungen

Ahead of MSBT launch, Morgan Stanley recommends a 0–4% bitcoin allocation.

More precisely, it recommends:

• Bis zu 4 % in aggressiven, „opportunistischen Wachstums“-Portfolios, die im Allgemeinen höhere Renditen aus kurzfristigen Marktchancen anstreben.
• 3 % werden für Marktwachstums‑Portfolios empfohlen, die häufig Anleger mit einer moderat‑bis‑aggressiven Risikotoleranz ansprechen empfohlen.
• 2 % für ausgewogene Wachstums‑Portfolios, die eine Mischung aus Kapitalzuwachs und Einkommen suchen.
• 0 % für konservativere Anleger, die sich auf Einkommen oder Vermögenserhalt konzentrieren.

The same report also warns that any sizeable crypto allocations can increase volatility greatly.

„Durch das Hinzufügen einer reinen 6‑%‑Position in Krypto zu einem wachstumsorientierten Portfolio wurde die Gesamtschwankungsbreite in unseren Simulationen fast verdoppelt.“

It seems like a somewhat polite way to recognize it as an asset, but also far from a solid endorsement to all its clients, keeping the image of crypto presented here as a high-risk, high-volatility asset mostly fit for aggressive portfolios, and then only up to the 4% mark.

Wird die empfohlene Untergrenze von 0 % wegfallen und zu einer festeren Befürwortung von Krypto, sobald MSBT in die Beraterliste von Morgan Stanley aufgenommen wird? Vielleicht, vielleicht auch nicht, da die konservativeren Kunden von Morgan Stanley möglicherweise weiterhin ablehnend gegenüber einer Krypto‑Einbindung sind und die Bank vorsichtig bleiben wird, um ihr Image als konservatives, sicheres Institut zu wahren.

Es ist also möglich, dass die offizielle Empfehlung unverändert bleibt, private Gespräche jedoch diskret größere Allokationen für Kunden fördern, die bereit sind zuzuhören.

BlackRock Krypto‑Empfehlungen

As THE major asset manager that has embraced Bitcoin early, and manager of the largest Bitcoin ETF (IBIT ), BlackRock has been more supportive of cryptos than many other financial institutions.

In its 2024 “Sizing bitcoin in portfolios”, BlackRock was already supporting a 1-2% allocations, saying Bitcoin is maturing as a large-scale digital asset.

„Wir verwenden einen Risiko‑Budgetierungsansatz: Die Größe der Allokation wird danach bemessen, welchen Beitrag sie zum Gesamtrisiko des Portfolios leistet – gemessen an ihrer langfristigen Volatilität und Korrelation zu anderen Assets. Eine 1‑2‑%‑Allokation trägt zum Gesamtrisiko des Portfolios bei, das mit dem einer einzelnen ‚Magnificent 7‘‑Aktie in einem 60/40‑Portfolio vergleichbar ist.“

It is, however, recommended to keep Bitcoin exposure at a 2% cap, pointing out that anything higher increases overall risk.

„Allokationen über 2 % erhöhen das Portfoliorisiko unverhältnismäßig stark, angesichts der Volatilität von Bitcoin und seiner instabilen Korrelationen.“

Notably, it points out that a 4% allocations would make crypto a much larger share of portfolio risk than investors would get from a “normal” allocation to “Magnificent 7” stocks.

Quelle: BlackRock

Schwab Krypto‑Empfehlungen

In its latest April 7^th, 2026 publication, Schwab describes 2025 as “the big shift” in perception of cryptos, making digital assets part of a long-term plan more than speculation.

„Als die Menschen die Anwendungsfälle und die Probleme, die sie lösen, verstanden, verschob sich die Sichtweise hin zu einem langfristigen Ansatz. Die Menschen sehen und besitzen digitale Assets jetzt durch das Prisma der Portfoliodiversifizierung. Diejenigen, die den Nutzen von Krypto wirklich verstehen, sehen es nicht als Handelsinstrument – sie sehen es als neue Asset‑Klasse.“

Joe Vietri – Leiter digitale Assets bei Schwab.

The company recommends two possible approaches for adding cryptocurrencies to a portfolio.

The first approach is a traditional approach that depends on expected returns. This approach would suggest a 1% crypto weight in the whole portfolio for a conservative approach that is also assuming that Bitcoin would generate an annual return of 15%.

This creates a relatively refined recommendation table depending on both the expected rate of return of cryptos and the risk an investor is willing to take with their portfolio.

The results range from recommended allocation from 0% for the most conservative portfolio to as high as 22.4% Bitcoin or 107% Ether in the case of an expected annual return assumption of 25% and an aggressive approach.

Quelle: Schwab

The second approach is to consider the desired risk contribution from cryptos, so this method instead focuses on the investor’s level of comfort with risk.

„Aufgrund der historisch sehr hohen Volatilität von Bitcoin und Ether stellt selbst eine kleine Allokation einen großen Prozentsatz des Portfoliorisikos dar. Zum Beispiel benötigt das konservative Portfolio nur eine Allokation von 1,2 % in Bitcoin und 0,9 % in Ether, um das 10‑%‑Risikoniveau zu erreichen.“

This approach is more likely to give a recommendation closer to other asset manager recommendations.

„Angesichts der historischen Volatilität von Bitcoin und Ether sind die vorgeschlagenen Allokationen relativ klein. Auf diesen Ebenen bleiben die Haupttreiber des Gesamtrisikos des Portfolios weiterhin traditionelle Aktien und festverzinsliche Anlagen, aber die Hinzufügung von Bitcoin oder Ether bietet die Möglichkeit einer verbesserten Portfolioperformance (oder eines Verlustes).“

Sacwab is still more aggressive in its recommendations than the average of the industry, with the maximum threshold recommendation for high-risk contribution from cryptos in an aggressive portfolio going as high as 5.6%, and never getting in any case lower than 0.5%

Quelle: Schwab

Fidelity Krypto‑Empfehlungen

Fidelity looks at cryptos from the angle of an alternative investment, a class of assets less correlated to the bonds and stocks of a traditional 60/40 portfolio.

„Unsere Analyse legt nahe, dass Portfolio‑Allokationen von 2 %‑5 % (7,5 % für junge Anleger) in einem optimistischen Annahmeszenario einen überproportional positiven Einfluss haben könnten, indem sie die jährlichen Ruhestandsausgaben um 1 %‑4 % erhöhen, während sie den Verlust des jährlichen Ruhestandseinkommens auf weniger als 1 % begrenzen, falls Bitcoin seinen gesamten Wert verlieren würde.“

A key factor in determining the crypto allocation for Fidelity is the age of the user, with the younger investors encouraged to consider a higher maximum potential allocation, going as high as 7.5%. However, this is also tied to a conservative value of a complete 0% allocation for a more conservative portfolio.

Quelle: Fidelity

The company looks at the associated risks and potential gains that different scales of allocation to Bitcoin can deliver to a retirement portfolio, and how this fluctuates depending on the age of the investor.

Notably, it analyzed the theoretical impact of a 2% and 5% allocation to Bitcoin.

Quelle: Fidelity

Quelle: Fidelity

Overall, Fidelity’s recommendation is that Bitcoin is to an extent a “young person” game, for whom extreme volatility and higher risks are more acceptable and less likely to impact the overall retirement income, as more time exists to smooth out temporary turbulence.

Still, contrary to some, it does not discourage older customers from investing in Bitcoin, but takes precaution to make clear that only a retirement fund large enough or aggressive enough to deal with the associated risks should consider a large allocation to Bitcoin.

Goldman Sachs Krypto‑Empfehlungen

Contrary to many of its competitors, Goldman Sachs is still mostly considering Bitcoin as “a high-risk/high-reward “satellite” or “speculative holding”, and even more so for other cryptos.

Goldman Sachs own allocation in Bitcoin, through ETFs, is as much as $2.3B, a large absolute number that still can also be considered low, as this is just a 0.3% exposure.

Instead of direct exposure to cryptos, Goldman is pushing for allocation investment tied to the crypto ecosystem, like stocks of crypto exchanges, for example, which it called a “selectively constructive stance on brokers and crypto for 2026”.

In März 2026, Goldman said it considers the crypto market “close to the bottom”, having “approximately reached the historical peak to trough average”, even if trading volumes may fall further.

“We expect the meeting of traditional retail brokerage and crypto trading to continue in 2026, driving increasing competition, potentially impacting market share and product pricing,”

James Yaro – Managing Director in Equity Research at Goldman Sachs

So overall, Goldman Sachs is not recommending allocation to crypto at all, at least not directly. But it sees the change in regulatory environment as potentially positive for crypto-related stocks and companies.

Bank of America Krypto‑Empfehlungen

Along with Morgan Stanley’s steps to higher recommendation, Bank of America is also changing its stance on cryptos.

It allowed its 15,000 advisers to consider bitcoin ETF allocations for its wealth management clients for the first time in Dezember 2025. The change will apply to Merrill Lynch, Bank of America Private Bank, and Merrill Edge platforms.

And the considered allocation is relatively significant, ranging from 1% to 4%, depending on their risk tolerance.

The warming stance on cryptos is, however, still coming with plenty of warnings:

„Krypto‑Asset‑Preise können schnell fallen, und Anleger können innerhalb kurzer Zeit ihr gesamtes Investment verlieren. Einige Krypto‑Assets haben konzentrierte Eigentümerstrukturen oder eine Reihe großer Inhaber, die unerwartete Kursrückgänge auslösen können, indem sie ihre Bestände ohne Vorwarnung verkaufen oder übertragen.“

Still, with $4.6T of assets under management, this change in stance from Bank of America is a major shift. And maybe the company, like other major banks, will consider its own Bitcoin ETF soon if Morgan Stanley’s launch is successful, instead of channeling this investment activity to ETFs created and managed by its competitors.

Citigroup Krypto‑Empfehlungen

Citigroup is not giving out a direct recommendation regarding cryptos, letting different analysts express different opinions.

But the bank’s publications mention a a 4% allocation to Bitcoin as a “max optimality” point to return enhancement with portfolio stability.

This would make the company rather positive on allocating money toward crypto, but it lacks a clear unified message on the question.

The company is also looking to launch in 2026 a crypto-custody solution for institutional clients, marking a serious entry of the company in the segment. This is directly tied to a clearer regulatory framework, reassuring the bank that it can move in safely without incurring reputational or legal risks.

„Der Aufstieg von StableCoins wird voraussichtlich 2026 weitergehen, ausgelöst durch die jüngsten regulatorischen Änderungen in den USA, insbesondere das GENIUS‑Gesetz, die Exekutivverordnung von Präsident Trump, die die USA zum Krypto‑Hauptsitz der Welt machen soll,⁴ und die regulatorische Klarheit für Krypto‑Custody.“

Marcello Topa – Leiter Global Advocacy für Investor Services bei Citi

Wells Fargo Krypto‑Empfehlungen

In a segment of the bank publication in 2024 titled “Why we believe it is early, but not too early“, it argued that looking at the growth of Bitcoin and other digital assets in absolute percentage point form from inception is misleading.

„Digitale Assets sind nach wie vor ein junger Investment‑Bereich, und prozentuale Kursgewinne sind verzerrt, weil die meisten digitalen Assets praktisch bei Null begannen. Die überwiegende Mehrheit ist jünger als sieben Jahre. Bitcoin gibt es erst seit 2009, und seine erste reale Transaktion fand erst im Mai 2010, 16 Monate nach seiner Schöpfung, statt.“

It sees the adoption of crypto still at an early stage, especially when considering the previous classical “S curves” of adoption of other technologies.

In that perspective, a lot of Americans have still not yet tried cryptos, even less adopted it at the scale they will once the technology reaches maturity, arguing that “digital‑asset adoption today looks similar to the 1990s internet‘.

Source: Wells Fargo

Still, the bank does not offer in early 2026 direct cryptocurrency buying, selling, or custody services through its retail banking or brokerage platforms. So not only it seems to think it is still early, but it is also in no rush to move on with more crypto offers.

This mostly reflects the bank’s risk management approach and regulatory compliance framework within traditional banking structures, somewhat lagging behind compared to some of the largest US banks.

As a result, the bank also does not give any recommendations about allocation to crypto to its clients, here too reflecting the rather deep conservatism of its approach toward digital assets.

Übersicht der Krypto‑Empfehlungen

Most banks and asset managers recommend a relatively light exposure to crypto, ranging from 0% to 4% for most of them, with only some rare cases of young investors and/or high-risk aggressive strategy recommending a higher percentage.

This is not as much compared to the exposure that many crypto enthusiasts are getting. But it is a sea of change compared to the previous stance of many of these institutions, almost universally negative toward cryptos tens of years ago, or even just five years ago for many of them.

As more and more traditional finance firms, collectively managing dozens of trillions of assets, start recommending crypto allocations, this could magnify the role of ETFs in the crypto ecosystem and drive a less explosive but slow and steady adoption curve from the broader public and institutional investors.