Allokationsempfehlungen bringen Krypto in den Mainstream

Eine Zeit lang wurden Bitcoin und andere Kryptowährungen ausschließlich von privaten Anlegern und einer Handvoll wegweisender Milliardäre getrieben. Dann führte ein wachsender Regulierungsrahmen zur Schaffung der ersten Bitcoin-Futures, ETFs und ähnlicher Derivate für andere Kryptowährungen.

Ein neuer Schritt wird mit der Einführung von MSBT, Morgan Stanleys eigenem Bitcoin‑ETF unternommen, dem ersten von einer Bank herausgegebenen Bitcoin‑ETF. Die Bank plant zudem, Krypto‑ETFs für Solana und Ethereum zu lancieren.

Bisher wurden alle Bitcoin‑ETFs von Vermögensverwaltern wie BlackRocks IBIT aufgelegt. Der Einstieg einer großen Bank in dieses Feld ist ein bedeutender Wandel, da eine Bank wie Morgan Stanley (MS ) wahrscheinlich ihre 16 000 Finanzberater dazu bringen wird, dem Gedanken einer Asset‑Allokation in Krypto viel freundlicher gegenüberzustehen.

Solche Finanzberater haben nicht nur einen erheblichen Einfluss auf Kunden, mit denen sie oft seit Jahrzehnten zusammenarbeiten, sondern betreuen in der Regel auch deutlich größere Konten, darunter vermögende Privatpersonen, Family Offices, Unternehmensinvestitionskonten usw.

Schon 1 % der von Morgan Stanley verwalteten Vermögenswerte, die in MSBT fließen, würden 80 Mrd. $, also mehr als das heutige IBIT‑Volumen, ausmachen. Und 2 % entsprächen 160 Mrd. $, dem Dreifachen von IBIT und dem 1,5‑fachen aller derzeitigen Bitcoin‑ETFs zusammen.

Es lohnt sich also, die Empfehlungen der großen Vermögensverwalter und Banken zur Krypto‑Allokation genauer zu betrachten, um das potenzielle Zuflussvolumen zu verstehen, das die breite Akzeptanz von Bitcoin‑ETFs und anderen Krypto‑ETFs durch das traditionelle Finanzwesen bewirken könnte.

Krypto‑Allokationsempfehlungen

Morgan Stanley Krypto‑Empfehlungen

Vor dem Start von MSBT empfiehlt Morgan Stanley eine Bitcoin-Allokation von 0–4 %.

Genauer empfiehlt das Unternehmen:

• Bis zu 4 % in aggressiven, „opportunistischen Wachstums“-Portfolios, die im Allgemeinen höhere Renditen aus kurzfristigen Marktchancen anstreben.
• 3 % werden für Marktwachstums‑Portfolios empfohlen, die häufig Anleger mit einer moderat‑bis‑aggressiven Risikotoleranz ansprechen empfohlen.
• 2 % für ausgewogene Wachstums‑Portfolios, die eine Mischung aus Kapitalzuwachs und Einkommen suchen.
• 0 % für konservativere Anleger, die sich auf Einkommen oder Vermögenserhalt konzentrieren.

Derselbe Bericht warnt zugleich, dass jede größere Kryptoallokation die Volatilität erheblich erhöhen kann.

„Durch das Hinzufügen einer reinen 6‑%‑Position in Krypto zu einem wachstumsorientierten Portfolio wurde die Gesamtschwankungsbreite in unseren Simulationen fast verdoppelt.“

Das wirkt wie eine etwas höfliche Art, Kryptowährungen als Anlageklasse anzuerkennen, ist aber weit von einer klaren Empfehlung an alle Kunden entfernt. Krypto wird hier weiterhin als risikoreiche, stark schwankende Anlage dargestellt, die vor allem für offensive Portfolios geeignet ist — und selbst dort nur bis zu einem Anteil von 4 %.

Wird die empfohlene Untergrenze von 0 % wegfallen und zu einer festeren Befürwortung von Krypto, sobald MSBT in die Beraterliste von Morgan Stanley aufgenommen wird? Vielleicht, vielleicht auch nicht, da die konservativeren Kunden von Morgan Stanley möglicherweise weiterhin ablehnend gegenüber einer Krypto‑Einbindung sind und die Bank vorsichtig bleiben wird, um ihr Image als konservatives, sicheres Institut zu wahren.

Es ist also möglich, dass die offizielle Empfehlung unverändert bleibt, private Gespräche jedoch diskret größere Allokationen für Kunden fördern, die bereit sind zuzuhören.

BlackRock Krypto‑Empfehlungen

Als großer Vermögensverwalter, der Bitcoin früh angenommen hat, und als Manager des größten Bitcoin-ETF (IBIT ) unterstützt BlackRock Kryptowährungen stärker als viele andere Finanzinstitute.

Bereits 2024 befürwortete BlackRock in „Sizing bitcoin in portfolios“ eine Allokation von 1–2 % und erklärte, Bitcoin reife zu einem groß angelegten digitalen Vermögenswert.

„Wir verwenden einen Risiko‑Budgetierungsansatz: Die Größe der Allokation wird danach bemessen, welchen Beitrag sie zum Gesamtrisiko des Portfolios leistet – gemessen an ihrer langfristigen Volatilität und Korrelation zu anderen Assets. Eine 1‑2‑%‑Allokation trägt zum Gesamtrisiko des Portfolios bei, das mit dem einer einzelnen ‚Magnificent 7‘‑Aktie in einem 60/40‑Portfolio vergleichbar ist.“

Empfohlen wird jedoch, das Bitcoin-Engagement auf 2 % zu begrenzen, da alles darüber das Gesamtrisiko erhöht.

„Allokationen über 2 % erhöhen das Portfoliorisiko unverhältnismäßig stark, angesichts der Volatilität von Bitcoin und seiner instabilen Korrelationen.“

Notably, it points out that a 4% allocations would make crypto a much larger share of portfolio risk than investors would get from a “normal” allocation to “Magnificent 7” stocks.

Quelle: BlackRock

Schwab Krypto‑Empfehlungen

In seiner jüngsten Veröffentlichung vom 7. April 2026 bezeichnet Schwab das Jahr 2025 als „den großen Wandel“ in der Wahrnehmung von Kryptowährungen: Digitale Vermögenswerte werden eher Teil eines langfristigen Plans als reine Spekulation.

„Als die Menschen die Anwendungsfälle und die Probleme, die sie lösen, verstanden, verschob sich die Sichtweise hin zu einem langfristigen Ansatz. Die Menschen sehen und besitzen digitale Assets jetzt durch das Prisma der Portfoliodiversifizierung. Diejenigen, die den Nutzen von Krypto wirklich verstehen, sehen es nicht als Handelsinstrument – sie sehen es als neue Asset‑Klasse.“

Joe Vietri – Leiter digitale Assets bei Schwab.

Das Unternehmen empfiehlt zwei mögliche Ansätze, um Kryptowährungen in ein Portfolio aufzunehmen.

Der erste ist ein traditioneller, von der erwarteten Rendite abhängiger Ansatz. Bei einer vorsichtigen Strategie und der Annahme, dass Bitcoin jährlich 15 % Rendite erzielt, würde er einen Kryptoanteil von 1 % am Gesamtportfolio nahelegen.

Daraus ergibt sich eine relativ differenzierte Empfehlungstabelle, die sowohl von der erwarteten Rendite der Kryptowährungen als auch von der Risikobereitschaft des Anlegers abhängt.

Die Ergebnisse reichen von einer empfohlenen Allokation von 0 % für das konservativste Portfolio bis zu 22,4 % Bitcoin oder 107 % Ether, wenn eine erwartete Jahresrendite von 25 % und eine offensive Strategie zugrunde gelegt werden.

Quelle: Schwab

The second approach is to consider the desired risk contribution from cryptos, so this method instead focuses on the investor’s level of comfort with risk.

„Aufgrund der historisch sehr hohen Volatilität von Bitcoin und Ether stellt selbst eine kleine Allokation einen großen Prozentsatz des Portfoliorisikos dar. Zum Beispiel benötigt das konservative Portfolio nur eine Allokation von 1,2 % in Bitcoin und 0,9 % in Ether, um das 10‑%‑Risikoniveau zu erreichen.“

Dieser Ansatz dürfte eher eine Empfehlung hervorbringen, die den Empfehlungen anderer Vermögensverwalter entspricht.

„Angesichts der historischen Volatilität von Bitcoin und Ether sind die vorgeschlagenen Allokationen relativ klein. Auf diesen Ebenen bleiben die Haupttreiber des Gesamtrisikos des Portfolios weiterhin traditionelle Aktien und festverzinsliche Anlagen, aber die Hinzufügung von Bitcoin oder Ether bietet die Möglichkeit einer verbesserten Portfolioperformance (oder eines Verlustes).“

Sacwab is still more aggressive in its recommendations than the average of the industry, with the maximum threshold recommendation for high-risk contribution from cryptos in an aggressive portfolio going as high as 5.6%, and never getting in any case lower than 0.5%

Quelle: Schwab

Fidelity Krypto‑Empfehlungen

Fidelity betrachtet Kryptowährungen als alternative Anlage, also als eine Anlageklasse, die mit den Anleihen und Aktien eines traditionellen 60/40-Portfolios weniger stark korreliert.

„Unsere Analyse legt nahe, dass Portfolio‑Allokationen von 2 %‑5 % (7,5 % für junge Anleger) in einem optimistischen Annahmeszenario einen überproportional positiven Einfluss haben könnten, indem sie die jährlichen Ruhestandsausgaben um 1 %‑4 % erhöhen, während sie den Verlust des jährlichen Ruhestandseinkommens auf weniger als 1 % begrenzen, falls Bitcoin seinen gesamten Wert verlieren würde.“

A key factor in determining the crypto allocation for Fidelity is the age of the user, with the younger investors encouraged to consider a higher maximum potential allocation, going as high as 7.5%. However, this is also tied to a conservative value of a complete 0% allocation for a more conservative portfolio.

Quelle: Fidelity

Das Unternehmen untersucht die Risiken und möglichen Gewinne, die unterschiedliche Bitcoin-Allokationen einem Altersvorsorgeportfolio bringen können, und wie diese je nach Alter des Anlegers schwanken.

Insbesondere analysierte es die theoretischen Auswirkungen einer Bitcoin-Allokation von 2 % und 5 %.

Quelle: Fidelity

Quelle: Fidelity

Overall, Fidelity’s recommendation is that Bitcoin is to an extent a “young person” game, for whom extreme volatility and higher risks are more acceptable and less likely to impact the overall retirement income, as more time exists to smooth out temporary turbulence.

Anders als manche andere Anbieter rät es älteren Kunden dennoch nicht grundsätzlich von Bitcoin ab. Es weist allerdings vorsorglich darauf hin, dass nur ein ausreichend großes oder offensiv ausgerichtetes Altersvorsorgevermögen eine hohe Bitcoin-Allokation mit den damit verbundenen Risiken in Betracht ziehen sollte.

Goldman Sachs Krypto‑Empfehlungen

Contrary to many of its competitors, Goldman Sachs is still mostly considering Bitcoin as “a high-risk/high-reward “satellite” or “speculative holding”, and even more so for other cryptos.

Goldman Sachs hält über ETFs selbst Bitcoin-Positionen im Wert von bis zu 2,3 Milliarden US-Dollar. Das ist absolut gesehen eine große Summe, kann aber zugleich als gering gelten, da sie lediglich einem Engagement von 0,3 % entspricht.

Instead of direct exposure to cryptos, Goldman is pushing for allocation investment tied to the crypto ecosystem, like stocks of crypto exchanges, for example, which it called a “selectively constructive stance on brokers and crypto for 2026”.

In März 2026, Goldman said it considers the crypto market “close to the bottom”, having “approximately reached the historical peak to trough average”, even if trading volumes may fall further.

„Wir erwarten, dass das Zusammentreffen von traditionellem Privatkunden-Brokerage und Kryptohandel 2026 anhält, den Wettbewerb verstärkt und möglicherweise Marktanteile und Produktpreise beeinflusst.“

James Yaro – Managing Director im Equity Research bei Goldman Sachs

Insgesamt empfiehlt Goldman Sachs also keine direkte Kryptoallokation. Das veränderte regulatorische Umfeld beurteilt das Institut jedoch als potenziell positiv für kryptobezogene Aktien und Unternehmen.

Bank of America Krypto‑Empfehlungen

Along with Morgan Stanley’s steps to higher recommendation, Bank of America is also changing its stance on cryptos.

Im Dezember 2025 erlaubte die Bank ihren 15.000 Beratern erstmals, Bitcoin-ETF-Allokationen für Vermögensverwaltungskunden in Betracht zu ziehen. Die Änderung gilt für Merrill Lynch, Bank of America Private Bank und die Merrill-Edge-Plattformen.

Die erwogene Allokation ist mit 1 % bis 4 % je nach Risikotoleranz relativ bedeutend.

Die zunehmend positive Haltung gegenüber Kryptowährungen geht jedoch weiterhin mit zahlreichen Warnungen einher:

„Krypto‑Asset‑Preise können schnell fallen, und Anleger können innerhalb kurzer Zeit ihr gesamtes Investment verlieren. Einige Krypto‑Assets haben konzentrierte Eigentümerstrukturen oder eine Reihe großer Inhaber, die unerwartete Kursrückgänge auslösen können, indem sie ihre Bestände ohne Vorwarnung verkaufen oder übertragen.“

Angesichts eines verwalteten Vermögens von 4,6 Billionen US-Dollar ist dieser Kurswechsel der Bank of America dennoch bedeutend. Wenn der Start von Morgan Stanley erfolgreich ist, könnte das Unternehmen wie andere Großbanken bald einen eigenen Bitcoin-ETF erwägen, statt diese Investmentaktivität in ETFs der Konkurrenz zu lenken.

Citigroup Krypto‑Empfehlungen

Citigroup gibt keine direkte Empfehlung zu Kryptowährungen ab und lässt unterschiedliche Analysten verschiedene Einschätzungen äußern.

But the bank’s publications mention a a 4% allocation to Bitcoin as a “max optimality” point to return enhancement with portfolio stability.

Damit wirkt das Unternehmen einer Kryptoallokation gegenüber recht positiv, doch fehlt eine klare, einheitliche Botschaft zu diesem Thema.

Das Unternehmen plant außerdem, 2026 eine Kryptoverwahrungslösung für institutionelle Kunden einzuführen, was einen ernsthaften Einstieg in dieses Segment bedeutet. Dieser Schritt hängt unmittelbar mit einem klareren regulatorischen Rahmen zusammen, der der Bank die Sicherheit gibt, ohne unangemessene Reputations- oder Rechtsrisiken vorzugehen.

„Der Aufstieg von StableCoins wird voraussichtlich 2026 weitergehen, ausgelöst durch die jüngsten regulatorischen Änderungen in den USA, insbesondere das GENIUS‑Gesetz, die Exekutivverordnung von Präsident Trump, die die USA zum Krypto‑Hauptsitz der Welt machen soll,⁴ und die regulatorische Klarheit für Krypto‑Custody.“

Marcello Topa – Leiter Global Advocacy für Investor Services bei Citi

Wells Fargo Krypto‑Empfehlungen

In einem Abschnitt einer Bankpublikation aus dem Jahr 2024 mit dem Titel „Warum wir glauben, dass es früh ist, aber nicht zu früh“ argumentierte die Bank, es sei irreführend, das Wachstum von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten seit ihrer Einführung nur in absoluten Prozentpunkten zu betrachten.

„Digitale Assets sind nach wie vor ein junger Investment‑Bereich, und prozentuale Kursgewinne sind verzerrt, weil die meisten digitalen Assets praktisch bei Null begannen. Die überwiegende Mehrheit ist jünger als sieben Jahre. Bitcoin gibt es erst seit 2009, und seine erste reale Transaktion fand erst im Mai 2010, 16 Monate nach seiner Schöpfung, statt.“

Die Bank sieht die Kryptonutzung noch in einer frühen Phase, insbesondere im Vergleich zu den klassischen S-Kurven der Einführung anderer Technologien.

In that perspective, a lot of Americans have still not yet tried cryptos, even less adopted it at the scale they will once the technology reaches maturity, arguing that “digital‑asset adoption today looks similar to the 1990s internet‘.

Source: Wells Fargo

Anfang 2026 bietet die Bank über ihre Privatkunden- oder Brokerage-Plattformen dennoch weder den direkten Kauf und Verkauf noch die Verwahrung von Kryptowährungen an. Sie hält die Entwicklung also nicht nur für früh, sondern verspürt offenbar auch keinen großen Zeitdruck, weitere Kryptoangebote einzuführen.

This mostly reflects the bank’s risk management approach and regulatory compliance framework within traditional banking structures, somewhat lagging behind compared to some of the largest US banks.

Folglich gibt die Bank ihren Kunden auch keine Empfehlungen zur Kryptoallokation und spiegelt damit erneut ihre ausgesprochen konservative Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten wider.

Übersicht der Krypto‑Empfehlungen

Die meisten Banken und Vermögensverwalter empfehlen ein relativ geringes Kryptoengagement, das bei den meisten zwischen 0 % und 4 % liegt. Nur in seltenen Fällen wird jungen Anlegern und/oder bei offensiven Hochrisikostrategien ein höherer Anteil empfohlen.

Im Vergleich zum Engagement vieler Kryptoenthusiasten ist das nicht viel. Gegenüber der früheren Haltung vieler dieser Institutionen ist es jedoch ein grundlegender Wandel: Vor Jahrzehnten standen sie Kryptowährungen nahezu einhellig ablehnend gegenüber, viele sogar noch vor fünf Jahren.

Wenn immer mehr traditionelle Finanzunternehmen, die gemeinsam Vermögenswerte in Höhe von Dutzenden Billionen verwalten, Kryptoallokationen empfehlen, könnte dies die Rolle von ETFs im Kryptoökosystem stärken und bei breiten Anlegerkreisen sowie institutionellen Investoren eine weniger explosive, dafür langsame und stetige Einführung fördern.