لماذا Lido (LDO) في حالة ارتفاع قوي؟

بينما انخفض ETH بنسبة 0.2٪ في الـ24 ساعة الماضية و1.1٪ في الأسبوع الماضي، فإن حل الستاكينغ السائل Lido يحقق مكاسب بنسبة 7.6٪ و15.2٪ على التوالي. في وقت كتابة هذا المقال، كان LDO يتداول عند 2.19 دولار مع تسجيل حجم تداول يبلغ 104.67 مليون دولار خلال 24 ساعة، وفقًا لـ CoinGecko.

بقيمة سوقية تبلغ 1.85 مليار دولار، يُعد LDO العملة الرقمية الـ32 الأكبر، وقد ارتفعت بنحو 42٪ خلال العام الماضي و97.3٪ في عام 2023 حتى الآن. بالمقارنة، فإن مكاسب ETH منذ بداية العام تصل إلى 51.3٪، وهو في خسارة بنسبة 9.4٪ خلال العام الماضي.

مع ذلك، فإن ETH حاليًا منخفض بنسبة 62.64٪ فقط عن أعلى مستوى تاريخي (ATH) بلغ 4,880 دولار تم تحقيقه في نوفمبر 2021، بينما فقد LDO 71٪ من قيمته منذ وصوله إلى ذروته في أغسطس 2021 عند 7.30 دولار.

من المثير للاهتمام أن LDO يتفوق حاليًا على حلول الستاكينغ السائل الأخرى مثل Rocket Pool (RPL)، Frax Share (FXS)، وAnkr Network (ANKR). أكبر منافس له RPL انخفض بنسبة 6.7٪ في الـ24 ساعة الماضية ويتداول الآن بأقل من 50 دولار.

ومع ذلك، وعلى عكس LDO، وصل RPL إلى أعلى مستوى تاريخي له الشهر الماضي عند 61.90 دولار وكان انخفاضه أقل من 20٪ منذ ذلك الحين. كما أن مكاسب RPL منذ بداية العام، التي تبلغ 137٪، أعلى بكثير من LDO، وتبلغ قيمته السوقية 952 مليون دولار.

ولكن لماذا يزداد سعر LDO الآن ليصبح أحد أكبر المؤدين هذا الأسبوع؟ دعونا نلقي نظرة، ولكن أولاً، يجب أن نفهم ما هو LDO.

LDO هو رمز حوكمة ERC-20 الخاص بـ Lido ويُستخدم أيضًا لمكافأة مختلف مستخدمي DAO والأنشطة مثل المنح، مدفوعات برنامج الإحالة، حوافز السيولة، شراء التأمين، ومكافآت اكتشاف الأخطاء.

انقر هنا لتتعرف على كل ما يتعلق بالاستثمار في Lido (LDO).

الهيمنة على حصة سوقية هائلة في ستاكينغ ETH

Lido هو حل ستاكينغ سائل ليس فقط لإيثيريوم بل أيضًا لسلاسل الكتل الأخرى التي تعتمد على إثبات الحصة (POS) مثل Solana (SOL) وPolygon (MATIC). تقدم المنصة حاليًا معدل عائد سنوي (APR) بنسبة 6٪ على ستاكينغ ETH مقارنةً بـ 5.2٪ على SOL و4.3٪ على ودائع MATIC.

يستطيع Lido تقديم مثل هذا العائد المرتفع بفضل تراكم المكافآت والأداء الإيجابي لمصادقي Lido. ومع ذلك، هناك رسوم بنسبة 10٪ على مكافآت الستاكينغ تُقسم بين مشغلي العقد وخزانة DAO.

تسمح المنصة لأي شخص بستاكينغ أي كمية من ETH للحصول على مكافآت يومية وكذلك زيادة رصيده عبر DeFi. يحصل المستخدمون على مكافآت ستاكينغ يومية ويستخدمون stETH (إيثر ستاكينغ من Lido) عبر الطبقة الثانية (L2) ونظام DeFi، مثل Curve وYearn وSushi و1inch وغيرها.

نظرًا لأن Lido هو أحد أبرز مجمعات ستاكينغ إيثيريوم، يستفيد مستخدموه أيضًا من سيولة فعّالة وأمان عالي للمجمع.

حاليًا، تم ستاكينغ أكثر من 6.7 مليون ETH (بقيمة تزيد عن 12 مليار دولار) باستخدام Lido، وفقًا للموقع الرسمي. وفي المقابل، دفعت المنصة 311,829 ETH (بقيمة تقارب 560 مليون دولار) كمكافآت. في ذروتها في أوائل أبريل 2022، كان يتم ستاكينغ إيثيريوم بقيمة 20.4 مليار دولار عبر Lido.

في الواقع، يسيطر Lido على ما يقرب من 74.5٪ من حصة السوق لمشتقات الستاكينغ السائل على إيثيريوم، منخفضًا من أكثر من 90٪ بين مايو وأغسطس 2022، وفقًا لبيانات DeFi Llama. يليه في الترتيب بورصة العملات الرقمية الرائدة Coinbase التي تمتلك حصة سوقية بنسبة 12.63٪، ثم Rocket Pool بنسبة 7.16٪، Frax بنسبة 2.15٪، وStakeWise بنسبة 1٪، مع أخرى مثل StakeHound وAnkr وBinance وEther.Fi بأقل من 1٪.

من إجمالي 20 مليون ETH ستاكينغ، والتي تمثل 16.72٪ من إمدادات إيثيريوم، يمثل Lido 31.48٪ من جميع ETH المستاكينغ. يظل Lido في الصدارة هنا أيضًا، يليه البورصات المركزية (CEXs)، Coinbase (11.2٪)، Binance (5.6٪)، وKraken (3.9٪).

في الوقت نفسه، يسيطر مجمع الستاكينغ Stakefish على حصة جيدة بنسبة 5٪، وحل الستاكينغ السائل Rocket Pool على 2.9٪. أما مجمعات الستاكينغ الأخرى مثل Staked.us وFigment وBitcoin Suisse وKiln، فتمتلك حصة سوقية من إمدادات ETH المستاكينغ بنسبة 2.8٪، 2.6٪، 2.2٪، و1.6٪ على التوالي.

تحديثات Lido للسماح بإلغاء ستاكينغ stETH

تم إطلاق مشروع Lido في ديسمبر 2020 عندما دخل Eth 2.0 (“سلسلة المنارة”) المرحلة الأولى لأول مرة، وكان يسمح للمستخدمين فقط بستاكينغ إيثيريوم 2.0 بمضاعفات 32 ETH دون إمكانية ربطها مرة أخرى بالإيثيريوم الأصلي.

لحل هذه المشكلة، أصدر Lido رمز stETH ووفّر سيولة مقابل إيداع المستخدمين لـ ETH. سمح ذلك للمستخدمين بالحصول على مكافآت الستاكينغ على Eth 2.0 مع الحفاظ على السيولة وتقليل شرط الـ 32 ETH إلى أي مبلغ.

بمجرد إطلاق سلسلة المنارة، سيتمكن المستخدمون من “إلغاء ستاكينغ” stETH مقابل الكمية المقابلة من ETH2 على سلسلة المنارة. وهذا هو ما يحدث الآن.

هذا الأسبوع، قامت شركة الستاكينغ العملاقة بترقية نسختها الثانية، “V2″، على إيثيريوم، مما يتيح للمستخدمين الآن إلغاء ستاكينغ stETH والحصول على ETH بنسبة 1:1.

“يقدم Lido V2 مكونين رئيسيين، حيث الجانب الأكثر توجيهًا للمستخدم هو سحب إيثيريوم. يتيح ذلك لمستاكين إيثيريوم عبر Lido إلغاء ستاكينغ ETH مباشرةً من خلال البروتوكول”، كما جاء في المنشور الرسمي للمدونة.

حاليًا، يستغرق معظم المصادقين حوالي يوم للخروج والسحب من طابور الستاكينغ إذا كان طابور الخروج على سلسلة المنارة فارغًا—في حين أن الحد الأقصى للوقت لنفس العملية هو أقل من ستة أيام.

يمكن للمستخدمين متابعة حالة الطلب باستخدام Lido NFT. طلب السحب هو في الأساس NFT يساعد على معرفة حالة طلبك. الطريقة هي أنه عندما يطلب المستخدم إلغاء ستاكينغ ETH من Lido، يحصل على NFT يمثل طلب السحب. يُستخدم هذا NFT بعد ذلك للمطالبة بمكافآت ETH من قبل المستخدم، ثم يتم حرق الـ NFT.

يمكن أيضًا إدراج الـ NFT للتداول في أسواق NFT الشهيرة مثل Opensea وBlu. ومع ذلك، صرح قائد التسويق في Lido، كاسبر راسموسن، أن “نشاط السوق الثانوية لا يلعب دورًا في عملية السحب”.

وفقًا للمنصة، تلقت النسخة الجديدة V2 ما مجموعه تسعة تدقيقات من عدة شركات، مثل MixBytes وStatemind. تم إكمال جميع هذه التدقيقات باستثناء التدقيق الذي أجرته Oxorio، والذي سيُستكمل بنهاية هذا الشهر.

مستخدمو Lido يبدأون بسحب ETH

بعد التحديث الناجح لشابيلة (Shapella) الشهر الماضي، احتلت مشاريع الستاكينغ السائل مثل Lido الصدارة. بدأ المستخدمون أولًا بستاكينغ ETH في ديسمبر 2020 مع إطلاق سلسلة المنارة (Beacon Chain)، التي أشارت إلى انتقال شبكة إيثيريوم إلى خوارزمية إثبات الحصة (PoS).

بعد نجاح تحديث شابيلة (Shapella) لإيثيريوم — الذي كان دمجًا لتحديثين رئيسيين، شنغهاي (Shanghai) وكابيلا (Capella)، في أبريل من هذا العام، تمكن المستاكينغ أخيرًا من سحب إيثيريوم من الشبكة الرئيسية.

بينما شهد الأسبوع الأول بعد التحديث انخفاضًا طفيفًا في ETH المستاكينغ، سرعان ما ارتفعت الودائع، مع كون منصات LSD اللامركزية واحدة من أكبر المستفيدين. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت حصة مشتق ETH المستاكينغ من Coinbase (cbETH).

الآن، منذ ترقية Lido، تم سحب حوالي 300,000 ETH من البروتوكول، مما يجعله الرابع من حيث سحب ETH، بعد بورصات العملات الرقمية – Kraken وCoinbase وBinance، وفقًا لشركة تحليلات البلوكشين Nansen.

تم استرداد أكثر من 260 من Lido Staked Ether (stETH) مقابل الإيثر الأساسي خلال الساعات الثلاث الأولى، بقيمة تقارب 500,000 دولار، وفقًا لبيانات Parsec Finance.

بدأ كل ذلك مع مقرض العملات الرقمية المتعثر Celsius الذي لم يضيع وقتًا في سحب رموز ستاكينغ إيثيريوم من Lido. في 15 مايو، تم تحديد معاملة على محافظ Celsius لعدد 428,015 stETH (بقيمة 781 مليون دولار وقت التحويل) إلى محفظة إيثيريوم المستاكينغ في Lido، ويُعتقد أنها كانت استعدادًا للسحب.

بينما يبدو هذا الارتفاع الأولي في السحوبات على Lido مقلقًا، من المحتمل ألا يستمر طويلاً، كما حدث مع إيثيريوم. مع التغييرات في V2 الخاص بـ Lido، يمكن للمستخدمين الآن الدخول والخروج بسهولة من البروتوكول، وبالتالي تم تقليل مخاطر تجربة ستاكينغ ETH.

إلى جانب ميزة السحب، تم تقديم ميزة جديدة أخرى للمنصة السائلة الأكبر للستاكينغ وهي موجه الستاكينغ (Staking Router)، الذي سيسمح بضم مشغلي عقد جدد، وبالتالي يعزز نظامًا بيئيًا متنوعًا ولا مركزيًا من المصادقين.

يستخدم موجه الستاكينغ V2 تصميمًا معماريًا معياريًا جديدًا وإطار عمل يتيح لأي شخص تطوير مداخل لمشغلي العقد بدءًا من المستاكينغ الفردي إلى تقنية المصادقين الموزعين (DVT) والمنظمات المستقلة الموزعة (DAOs).

وفقًا لمتحمسين ومساهمي Lido، يُعد هذا التحديث أكبر تحديث للمنصة حتى الآن ويمثل خطوة في الاتجاه الصحيح نحو مزيد من اللامركزية في صناعة العملات الرقمية.

لن يساهم ذلك فقط في زيادة لامركزية الشبكة، بل سيؤدي أيضًا إلى بروتوكول Lido أكثر صحة. من خلال تمكين القدرة المنتظرة منذ زمن طويل على الستاكينغ وإلغاء الستاكينغ حسب الرغبة، من المتوقع أن يعزز ذلك “stETH كأكثر أصل قابل للتكوين والاستخدام على إيثيريوم.”

انقر هنا لتتعرف على كيفية شراء Lido (LDO) في 4 خطوات فقط.