ما هي الرموز السائلة للتخزين (LSTs)؟ – كل ما تحتاج إلى معرفته

LSTs (Liquid Staking Tokens) have recently become a popular feature in the DeFi (Decentralized Finance) market. These digital assets continue to draw new users to their networks for various reasons. What are Liquid Staking Tokens, and what makes them such a draw for DeFi users? Here’s everything you need to know about the rise of LSTs.

ما هو التخزين؟

لفهم التخزين السائل، يجب أولاً استيعاب مفهوم التخزين. لا تعتمد شبكات إثبات الحصة (PoS) على المعدنين لتظل آمنة. بدلاً من ذلك، يطلب من المستخدمين قفل رموزهم في عقود ذكية على الشبكة للمشاركة في عملية التحقق. تُعرف هذه العملية بالتخزين. ومن الجدير بالذكر أن هذا النمط من التوافق يقلل التكاليف، ويتيح مشاركة أوسع، ويحسن القابلية للتوسع.

تتطلب بروتوكولات التخزين إبقاء أصولك مقفلة في عقد ذكي لمدة زمنية محددة مسبقًا. مقابل هذه الإجراءات، تتلقى مكافآت الشبكة على شكل رموز. ساعد هذا النهج في تقليل المشكلات التي كانت تواجه شبكات إثبات العمل (PoW) مثل بيتكوين، لكنه لا يزال يترك مجالًا للتحسين.

دخول الرموز السائلة للتخزين (LSTs)

الرموز السائلة للتخزين هي أصول بلوكشين تُصدر للمشاركين عندما يشاركون في مجموعة سيولة. ومن الجدير بالذكر أن هذه الرموز لها علاقة قيمة مباشرة مع الرموز التي تقوم بتخزينها. وبالتالي، فإنها تؤدي أدوارًا متعددة مثل تمثيل ملكية المُخزن في الأصول والمكافآت المكتسبة من مجموعة التخزين.

من الشائع أيضًا أن تُشار إلى هذه الأصول بأنها مشتقات التخزين السائل. مثل باقي المشتقات، تتيح للمستخدمين الوصول إلى فرص السوق دون امتلاك الأصول الفعلية. في حالة الـ LSTs، يبقى الأصل الأصلي مخزنًا بينما تحتفظ بنسخة مُرمَّزة. الأمر الأساسي الذي يجب فهمه هو أن قيمة الـ LSTs ترتبط مباشرةً بقيمة الرموز المخزنة.

ما المشكلات التي تحاول الرموز السائلة للتخزين (LSTs) حلها؟

هناك العديد من المشكلات التي تساعد الـ LSTs على حلها للمتداولين والمنصات. أولاً، تساعد الـ LST على تحرير السيولة التي كانت غير متاحة سابقًا. في الماضي، لم يكن بإمكانك الوصول إلى أصولك عندما كانت مخزنة. هذا النقص في السيولة قد يؤدي إلى فقدان فرص للمستخدمين وحتى مشكلات تشغيلية أكبر للمنصات.
تضمن الرموز السائلة للتخزين ألا تفوتك الفرصة الكبيرة التالية. فهي تمكّن المُخزنين من تأمين المكافآت باستخدام المجموعة وميزات إضافية في آن واحد. على سبيل المثال، يمكن للمستخدم أن يخزن رموزه ثم يمارس الزراعة العائدية على الـ LSTs الخاصة به. يفتح هذا الخيار بابًا لعوائد أعلى ونمو أكبر للشبكة. كما يتيح لك التفاعل مع ظروف السوق وتعويض أي خسائر ناتجة عن انخفاض قيمة الأصل المخزن خلال ظروف السوق المتقلبة.

فوائد الرموز السائلة للتخزين (LSTs)

هناك العديد من الأسباب التي جعلت الـ LSTs شائعة في سوق DeFi. أولاً، هذه الرموز مرنة. يمكن تداولها مقابل أصول أخرى أو حتى استخدامها كضمان للوصول إلى تمويل إضافي. تُتداول الـ LSTs في معظم البورصات اللامركزية (DEXs) ويمكن تخزينها في مجموعات أخرى. هذه المرونة تعني أنك دائمًا تستطيع الاستفادة القصوى من تحركات السوق.

إثبات الأصول المخزنة

تلعب الرموز السائلة للتخزين دورًا حيويًا آخر في الاقتصاد. فهي تعمل كإثبات ملكية مدعوم بالبلوكشين للأصول المخزنة. يمكن تأكيد هذه الملكية خلال ثوانٍ باستخدام مستكشف البلوكشين. وبالتالي، يمكن للـ LSTs تحسين وصولك إلى الدخل السلبي بشكل كبير.

تنويع الحيازات

فائدة أخرى كبيرة للـ LSTs هي قدراتها عبر السلاسل. كأصول رقمية من الجيل الرابع، يمكن استخدام هذه الرموز عبر شبكات متعددة. يمكن للمستخدمين تخزين أصل واحد ثم الاستفادة من خيارات الإقراض أو التخزين أو الزراعة العائدية على شبكة مختلفة. تمكن هذه القدرة المستخدمين من دمج شبكات معينة بناءً على ما تقدمه لتحسين استراتيجيتهم في DeFi.

كفاءة رأس المال

من يرغب في تعزيز كفاءة رأس ماله سيجد أن الـ LSTs خيار جيد للنظر فيه. تمكّن هذه الأصول الرقمية المستخدمين من استخراج فائدة ومكافآت إضافية من الأصول المخزنة دون خرق التزامهم. وبالتالي، يصبح رأس مالك أكثر فائدة مقارنةً بخيارات التخزين التقليدية التي تجعل رموزك غير قابلة للوصول.

الضمان

أدى صعود خدمات الإقراض بين الأقران (P2P) إلى فتح الباب أمام المزيد من الأشخاص للوصول إلى رأس المال عند الحاجة. قد تكون الرموز السائلة للتخزين خيارًا ذكيًا لاستخدامها كضمان في هذه الحالات. تتطلب معظم منصات الإقراض بين الأقران أن تقوم بزيادة الضمان على القرض للحصول على الموافقة. وبالتالي، يمكن للـ LSTs أن تكون وسيلة ممتازة لتلبية تلك المتطلبات مع الاستفادة من مكافآت التخزين المستقبلية عندما تظهر.

نقل الأصول المخزنة

فائدة أخرى كبيرة للـ LSTs هي قدرتها على نقل ملكية الأصول المخزنة دون خرق أي من الالتزامات. الرموز المخزنة غير قابلة للوصول. في معظم الحالات، إذا حاولت الوصول إلى الأموال، إما تُمنع أو تُفرض عليك غرامة لعدم الالتزام.

تمكن الرموز السائلة للتخزين من تداول رموزك دون خرق متطلبات فترة التخزين. يعني هذا الهيكل أنك لن تكون عالقًا أبدًا في سيناريو غير مستجيب حيث تكون رموزك غير قابلة للوصول خلال تقلبات السوق. يمكن لحاملي الـ LSTs دائمًا تداول الـ LSTs الخاصة بهم إذا قررت ظروف السوق أن هذا هو الخيار الأفضل.

كيف تعمل الرموز السائلة للتخزين (LSTs)؟

تتوفر الرموز السائلة للتخزين حاليًا على عدة بلوكشينات تعتمد على إثبات الحصة (PoS). تبدأ عملية إنشاء LST عندما يقرر المستخدم الانضمام إلى مجموعة تخزين سائلة. سيختار المستخدم المبلغ والمدة لأصوله المخزنة قبل الموافقة على العملية.

بمجرد إيداعهم لرموزهم، تقوم الشبكة تلقائيًا بلفّ (wrap) الرمز. يشير مصطلح اللف إلى عملية إصدار رمز آخر على البلوكشين يمثل الأصل الأصلي. سيظل هذا الأصل المُرمَّز الجديد يمثل دائمًا قيمة أصولك المخزنة. إذا انخفضت أو ارتفعت قيمة أصولك المخزنة، سيتadjust الـ LST الخاص بك فورًا ليتطابق مع القيمة السوقية الجديدة.

عندما تنتهي فترة التخزين للمستخدم، يمكنه إيداع الـ LST الخاص به لفتح أصوله المخزنة الأصلية ومكافآته. يُرسل الـ LST إلى عنوان حرق، حيث يُحذف نهائيًا من التداول، وتُفرج الأصول الأصلية. ومن الجدير بالذكر أن الشخص الذي يحمل الـ LST هو الوحيد القادر على فتح والوصول إلى الأصول المخزنة والمكافآت.

حقوق التصويت

تُستخدم الرموز السائلة للتخزين أيضًا داخل المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs). يقوم المستخدمون بتخزين الـ LSTs الخاصة بهم كرموز حوكمة للحصول على حقوق التصويت والقدرة على تنفيذ التغييرات والترقيات. في معظم الحالات، تعمل هذه الأنظمة على هيكل متدرج. وبالتالي، يحصل الذين يخزنون المزيد من الرموز على صوت أكبر.

مخاطر الـ LSTs

ثبت أن الرموز السائلة للتخزين طريقة فعّالة لتحسين السيولة وقابلية الاستخدام في سوق DeFi. ومع ذلك، فهي ليست مثالية وهناك بعض المخاوف التي يجب أن تكون على علم بها قبل المشاركة في مجموعة تخزين سائلة.

فقدان القيمة

أول شيء يجب أن تفهمه هو أنه يجب أن تكون لديك اتصال شبكة موثوق ونوايا حسنة لاستخدام الـ LSTs بنجاح. أي انقطاع في الشبكة قد يؤدي إلى عقوبات. تُفرض غرامات القطع عادةً بسبب عدم استقرار الاتصال أو سلوك خبيث صريح. ستؤدي هذه العقوبات إلى خفض قيمة الـ LST الخاص بك كلما حدث هذا السيناريو.

المخاطر التقنية

مخاطرة أخرى يجب أن تأخذها في الاعتبار تتعلق بالمشكلات التقنية. لا تزال الـ LSTs حديثة نسبيًا في السوق، ويمكن اعتبار قابلية التفاعل بين منصاتها نعمة أو نقمة. كلما أدخلت جسورًا عبر الشبكات أو شغلت أصولك عبر عدة بلوكشينات، قد تؤدي التعقيدات الإضافية إلى مخاطر أمنية إضافية.

الـ LSTs في صعود مستمر

عند النظر إلى البيانات، من السهل ملاحظة أن الـ LSTs ليست مجرد موضة عابرة. سوق الـ LST يمتلك أكثر من 26 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، وهو في ارتفاع سريع. سهولة الاستخدام والمرونة العامة تجعل هذه الأصول الرقمية خيارًا حكيمًا لأي شخص يسعى لتحسين كفاءة رأس المال في استراتيجيته.
تركز معظم نشاطات الـ LST على بلوكشينات إيثيريوم وسولانا. ومن الجدير بالذكر أن إيثيريوم أتمّ ترقية كبيرة العام الماضي، محولًا النظام البيئي من بلوكشين إثبات عمل (PoW) إلى منصة إثبات حصة (PoS). هذا التحول أتاح لأكبر نظام إيكوسيستم DeFi في العالم فرصة للمخزنين. اليوم، لا يزال إيثيريوم خيارًا رئيسيًا للتخزين.

اختيار شبكة الـ LST

تدعم العديد من الشبكات الـ LSTs في الوقت الحالي. الأمور الرئيسية التي يجب أن تهتم بها هي ما إذا كانت الشبكة متوافقة مع أصولك ومدى تعقيد استخدامها وفهمها. الخيار الأفضل سيقدم واجهة مبسطة لتحسين النتائج. بعض الشبكات مثل Lido تقدم مجموعة أدوات تساعدك على تحسين تجربة الـ LST الخاصة بك بشكل أكبر.

الـ LSTs – زيادة السيولة وتعزيز الاعتماد

أي شخص يرغب في الاستفادة القصوى من أصوله المخزنة يجب أن يفكر بجدية في الاستفادة من الـ LSTs. تستمر هذه الأصول الرقمية في تحقيق عوائد وتحسين السيولة لكامل السوق. وبالتالي، يمكنك توقع دخول المزيد من الـ LSTs إلى الخدمة في الأشهر القادمة.

يمكنك معرفة المزيد عن مشاريع البلوكشين المثيرة here.