كيفية استخدام استراتيجية العجلة لتوليد أرباح اصطناعية

يُعدّ تعلّم كيفية استخدام استراتيجية العجلة لتوليد أرباح اصطناعية خطوة استراتيجية للمستثمرين الساعين إلى تحسين كفاءة محافظهم الاستثمارية. صُممت هذه الاستراتيجية الاستثمارية في الخيارات لتأمين إيرادات إضافية على شكل دخل سلبي يُضاف إلى مدفوعات الأرباح، لا سيما خلال فترات استقرار السوق. إليك ما تحتاج معرفته.

ما هي استراتيجية العجلة في تداول الخيارات؟

استراتيجية العجلة هي أسلوب استثماري شائع يمكّن المتداولين من إدارة المخاطر مع ضمان دخل سلبي. ببساطة، هي طريقة تداول تستخدم فيها الضمانات لتأمين علاوات. تحديدًا، تقوم هذه الاستراتيجية ببيع (كتابة) خيارات الشراء المغطاة وخيارات البيع المضمونة نقدًا. تحظى هذه الاستراتيجية بشعبية واسعة لأنها تتيح لك تحصيل العلاوات بغض النظر عما إذا تم شراء السهم أو بيعه في نهاية المطاف.

لفهم استراتيجية العجلة بشكل أعمق، عليك أولاً أن تنظر في سبب ابتكارها، والأصول التي تستخدمها، وكيف تطورت عبر السنين. تتمحور استراتيجية العجلة حول استخدام الخيارات. خيارات الأسهم هي عقود تمنح حاملها الحق في شراء 100 سهم من أسهم شركة ما بسعر محدد مسبقاً.

تجدر الإشارة إلى أن الخيارات ليست اتفاقاً صريحاً على شراء الأسهم، بل هي خيارٌ للقيام بذلك إذا رأى المشتري أنه يصب في مصلحته. يراهن المستثمرون على سعر هذه الأصول باستخدام خيارات الشراء والبيع. تُعتبر خيارات الشراء رهاناتٍ على ارتفاع الأسعار، بينما تُعتبر خيارات البيع رهاناتٍ على انخفاضها.

أقساط

الأقساط هي ما يمثله الخيار مشتر يدفع ال بائع (أنت) مقدماً لتأمين عقد الخيارات. تُستمد قيمة القسط من القيمة الجوهرية (قيمة السهم الحالية) بالإضافة إلى القيمة الزمنية (الوقت المتبقي قبل انتهاء صلاحية الخيار).

يمكن اعتبار العلاوة بمثابة دفعة مقدمة غير قابلة للاسترداد. فإذا لم يقم المشتري بتنفيذ خيار الشراء، يحتفظ البائع بالدفعة المقدمة. ومن الجدير بالذكر أن العلاوة قد ترتفع خلال فترات تقلبات السوق، مما يشير إلى احتمال حدوث تحركات سعرية أكبر.

هذه العلاوة الأعلى تفيد البائعين بشكل مباشر وتفتح الباب أمام استخدام استراتيجية العجلة لتوليد إيرادات إضافية.

لماذا تنجح استراتيجية العجلة مع مستثمري الدخل؟

تُعدّ استراتيجية العجلة طريقة فعّالة للغاية للمستثمرين لتوليد دخل سلبي في مختلف ظروف السوق. وتتمحور العناصر الأساسية لهذه الاستراتيجية حول استخدام الضمانات. هناك نوعان من الضمانات التي ستحتاجها لإتمام هذه العملية.

أول ضمانة ستحتاجها لإتمام استراتيجية العجلة هي السيولة النقدية. ستحتاج إلى رأس مال سائل كافٍ لتغطية تكلفة شراء 100 سهم في حال تخصيصها لك. في نهاية المطاف، ستمتلك 100 سهم. يُنصح باستخدام أسهم ذات سمعة طيبة لتجنب الخسائر الناتجة عن انخفاض قيمة السهم إلى ما يقارب الصفر أثناء تنفيذ استراتيجية العجلة.

المكالمات المغطاة

أنت بحاجة إلى 100 سهم لأن هذا هو الحد الأدنى المطلوب للتأهل لعقود الخيارات المغطاة. يُباع حق شراء هذه الأسهم كخيار، حيث يدفع لك المشتري علاوة مقدمًا لتثبيت العقد. يشير مصطلح "الخيار المغطى" إلى امتلاكك للـ 100 سهم جاهزة للبيع، على عكس "الخيار المكشوف" حيث لا تمتلك الأصل الأساسي.

الضربة

يشير مصطلح "سعر التنفيذ" إلى السعر الذي تشعر بالراحة عند بيع أسهمك به (في حالة خيارات الشراء) أو شرائها به (في حالة خيارات البيع). والهدف هو اختيار سعر تنفيذ معقول بما يكفي لجذب المشترين، وفي الوقت نفسه يسمح لك بإدارة مخاطر التخصيص بفعالية.

تُعدّ هذه الاستراتيجية مثالية لأنها تضمن تحقيق بعض الأرباح الرأسمالية حتى في حال ممارسة خيار الشراء. مع ذلك، فإن الوضع الأمثل لتوليد الدخل هو عدم الوصول إلى سعر التنفيذ وعدم ممارسة المشتري لخياره، ما يترك لك علاوة الخيار والأصل. وهذا يتيح لك كتابة خيار آخر، وتأمين المزيد من علاوات الخيار، وهكذا. إذا نُفّذت هذه الاستراتيجية بشكل صحيح، فمن الشائع أن يحقق المستثمرون عوائد تتجاوز بكثير عوائد توزيعات الأرباح القياسية.

شرح مفصل لاستراتيجية العجلة

مرر للتمرير →

تهدف استراتيجية العجلة إلى استغلال الخيارات لإنشاء مصدر دخل سلبي دون التعرض لمخاطر كبيرة. وتتضمن هذه الاستراتيجية التداول بين خيارات البيع المضمونة نقدًا وخيارات الشراء المغطاة على الأسهم بطريقة تُنشئ حلقة، أو عجلة، تُولّد دفعات أقساط متكررة.

تتمثل الخطوة الأولى في استراتيجية العجلة في بيع خيار بيع مضمون نقداً. يجب تحديد سعر تنفيذ هذا الخيار بفارق يتراوح بين 10% و15% عن القيمة الحالية (بحسب تقلبات السوق)، أو بسعر يجعلك راضياً عن امتلاك السهم. يجب أن تكون مستعداً لشراء هذه الأسهم في حال تم تفعيل الخيار.

إذا كان سعر السهم أعلى من سعر التنفيذ عند تاريخ الاستحقاق، فسينتهي خيار البيع دون قيمة. تحتفظ أنت بالعلاوة، ويتم تحرير ضمانك النقدي. يمكنك حينها تكرار العملية. أما إذا كان السعر أقل من سعر التنفيذ عند تاريخ الاستحقاق، فسيتم تخصيص الأسهم لك (تشتريها). بمجرد امتلاكك للأسهم، يمكنك الانتقال إلى بيع خيارات الشراء المغطاة.

يُمكّنك هذا الإجراء من إعادة تشغيل الدورة مرة أخرى، مما أدى إلى تسميتها بـ "استراتيجية العجلةيشير هذا إلى إمكانية تكرار هذه التقنية. إذا طُبقت بشكل صحيح، فإن استراتيجية العجلة تُحقق فوائد كبيرة للسوق. مع ذلك، هناك بعض التفاصيل الأساسية التي يجب مراعاتها.

المخاطر والأخطاء الرئيسية التي يجب تجنبها

من الأفضل استخدام أسهم ذات سيولة عالية وسمعة طيبة، وتتمتع بمركزية معتدلة. تقلب ضمني كافٍيؤدي التقلب العالي إلى زيادة الأقساط، لكن التقلب الشديد يزيد من خطر انخفاض سعر السهم إلى ما دون سعر التنفيذ المحدد.

من المهم التنويه إلى أنه لا ينبغي أبدًا افتراض عدم تفعيل خيار الشراء. لذا، تجنب استخدام الأسهم التي لا ترغب في امتلاكها. كذلك، توخَّ الحذر عند التعامل مع الأسهم التي لديك عليها مكاسب رأسمالية كبيرة غير محققة؛ فإذا تم تفعيل خيار الشراء، ستترتب عليك التزامات ضريبية.

فوائد استراتيجية العجلة

رغم أن استراتيجية العجلة أكثر تعقيدًا من استراتيجية الشراء والاحتفاظ التقليدية، إلا أنها توفر العديد من المزايا التي جعلتها أساسية في أوساط المتداولين. فهي، على سبيل المثال، تُمكّنك من خفض تكلفة الشراء الفعلية. فكل علاوة تحصل عليها تُخفّض التكلفة الصافية الإجمالية التي دفعتها مقابل الأصل، مما قد يؤدي إلى عوائد أعلى على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لاستراتيجية العجلة أن توفر إيرادات أكثر استقرارًا، خاصةً خلال فترات تذبذب السوق. تذكر أن هذه الاستراتيجية تُضحي تحديدًا بإمكانية تحقيق أرباح عالية مقابل عوائد ثابتة. وتتراكم هذه العوائد الشهرية التي تتراوح بين 1 و2% لتحسين النتائج الإجمالية.

متى تستخدم استراتيجية العجلة

توجد عدة ظروف سوقية تُعدّ فيها استراتيجية العجلة خيارًا مفيدًا. تُستخدم هذه الاستراتيجية بشكل أساسي في الأسواق ذات الاستقرار الجانبي أو التقلبات المعتدلة. يكمن جوهرها في الرغبة في أن يشهد السوق تقلبات كافية تجعل علاوات خياراتك جذابة، ولكن دون أن تكون هذه التقلبات شديدة لدرجة تُحدث تحولات جذرية في القيمة.

في سوق متذبذب، يمكنك استخدام استراتيجية العجلة لتحقيق إيرادات إضافية من أقساط التأمين. تجدر الإشارة إلى أن هذه الاستراتيجية ليست مثالية في الأسواق الصاعدة القوية لأن خيارات البيع المغطاة ستحد من مكاسبك. كما أنها ليست الخيار الأمثل خلال فترات الانخفاضات الحادة، حيث قد تضطر إلى شراء أسهم متراجعة. مع ذلك، يمكن أن تساعد مدفوعات أقساط التأمين في تعويض الخسائر.

اختصر

تُحقق استراتيجية العجلة أفضل النتائج مع تواريخ انتهاء صلاحية قصيرة، والتي تتراوح عادةً بين 30 و45 يومًا. في هذه الفترة، يتسارع تآكل قيمة الخيار بمرور الوقت (ثيتا)، مما يصب في مصلحتك كبائع.

إضرابات الكتابة

من أهم القواعد توخي الحذر عند كتابة خيارات الشراء بسعر تنفيذ أقل من سعر التكلفة. فإذا فعلت ذلك وتم استدعاء الأسهم، ستتكبد خسارة مؤكدة على السهم نفسه. من الأفضل بيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ يسمح لك بتحقيق ربح من بيع الأسهم، بالإضافة إلى علاوة الخيار المحصلة.

الضرائب

تخضع الأقساط المحصلة من خيارات الأسهم المنتهية الصلاحية عادةً لضريبة أرباح رأس المال قصيرة الأجل، بغض النظر عن المدة التي كنت تنوي الاحتفاظ بها. عند ممارسة خيار الأسهم، يُضاف القسط عادةً إلى أساس تكلفة الأسهم، مما يؤثر على الربح أو الخسارة النهائية عند بيع الأسهم.

قد تختلف المعاملة الضريبية باختلاف الولاية القضائية ونوع الحساب وما إذا كانت الخيارات مغلقة أو مجدولة أو مخصصة. ونظرًا لأن ضرائب الخيارات قد تصبح معقدة، ينبغي على المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية "العجلة" استشارة متخصص ضرائب مؤهل قبل تطبيقها على نطاق واسع.

المخاطر المحتملة

يجب أن تدرك أن خيارات البيع والشراء تُعرّض المستثمرين لمخاطر انخفاض القيمة السوقية. فخيارات البيع، على وجه التحديد، قد تُنفّذ خلال فترات انخفاض السوق، مما يؤدي إلى دفع سعر أعلى من سعر السوق للأسهم. في المقابل، تحدّ خيارات الشراء من أرباحك خلال فترات ارتفاع السوق. ولذلك، تُعتبر هذه الاستراتيجيات بمثابة مقايضة: الحدّ من إمكانية الربح مقابل دخل ثابت من العلاوات.

استخدم الأدوات لتحسين النتائج

تتوفر العديد من الأدوات المصممة خصيصًا للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجيات عجلة التداول. وتشمل هذه الخيارات بيانات حيوية مثل تنبيهات التداول الآلية، وقوائم كاملة لخيارات البيع والشراء، وأدوات تقييم المخاطر، وماسحات ضوئية خاصة باستراتيجيات عجلة التداول.

مثال على استراتيجية العجلة

فيما يلي مثال على استراتيجية العجلة باستخدام سهم تسلا (TSLA) بسعر 477 دولارًا. ملاحظة: يتميز هذا السهم بتقلبات عالية عمومًا، لكن الشركة التي تملكه راسخة وذات طلب مرتفع، مما يجعله مناسبًا لهذا المثال. تتمثل الخطوة الأولى في بيع خيار بيع مضمون نقدًا بسعر 460 دولارًا لمدة 35 يومًا، مما يُحقق ربحًا إضافيًا قدره 18 دولارًا للسهم الواحد، أي ما مجموعه 1800 دولار.

إذا بقيت قيمة سهم تسلا أعلى من 460 دولارًا عند تاريخ انتهاء الصلاحية، فستحتفظ بمبلغ 1800 دولار الذي دفعه المشتري لتأمين العقد، وتكرر استراتيجية البيع المضمون نقدًا، مما يضمن لك الحصول على علاوات حتى يتم تخصيص خيارك. في حال التخصيص، ستشتري 100 سهم بسعر 460 دولارًا للسهم الواحد. وبما أنك حصلت على 18 دولارًا لكل سهم كعلاوة، فإن أساس التكلفة الفعلي هو 442 دولارًا (460 دولارًا - 18 دولارًا).

الخطوة التالية هي بيع خيار شراء مغطى بقيمة 500 دولار على الأسهم التي اشتريتها للتو، مما ينتج عنه علاوة قدرها 22 دولارًا، أي ما يعادل 2200 دولار. إذا بقي سعر سهم تسلا أقل من 500 دولار، فستحتفظ بملكية الأسهم والعلاوة، مما يقلل من التكلفة الحقيقية للسهم.

إذا تم تنفيذ خيار الشراء، فإنك تبيع الأسهم بسعر 500 دولار. في هذه الحالة، تربح من الربح الرأسمالي على السهم بالإضافة إلى العلاوات المحصلة من كل من خيار البيع وخيار الشراء.

أفضل المنصات لتطبيق استراتيجية العجلة

من الضروري الالتزام بالمنصات ذات العمولات المنخفضة والسمعة الطيبة. لا ترغب في تبديد أرباحك بسبب الرسوم والتكاليف الخفية. كما لا ترغب في تكبّد خسائر بسبب مشاكل تقنية من جانب المنصة. إليك بعض الخيارات الشائعة:

المفكرين

المفكرين تأسست الشركة عام 1999 لتوفير خيارات تداول متقدمة للسوق. أدرك مؤسسها، توم سوسنوف، مبكراً الطلب المتزايد على أدوات تداول أكثر فعالية. حقق فريقه واستراتيجيته نجاحاً فورياً، مما أدى إلى استحواذ شركة TD Ameritrade عليها مقابل 606 ملايين دولار عام 2009.

في عام 2020، استحوذت شركة Schwab على TD Ameritrade، مما وسّع نطاق المنصة ومنتجاتها. وأدى ذلك إلى تغيير علامتها التجارية في عام 2023 لتصبح Schwab Trading Powered by Ameritrade. تُعرف المنصة اليوم باسم Thinkorswim، وهي توفر أدوات مسح قابلة للتخصيص، وأدوات رسم بياني، واختبارات رجعية، وخيارات، وأدوات احتمالية مصممة خصيصًا للمستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية العجلة.

Interactive Brokers

Interactive Brokers لا تزال الشركة مزودًا رئيسيًا للخدمات في هذا القطاع. تأسست الشركة عام 1977 باسم TP&co. وفي عام 1982، أُعيد تسميتها إلى Timber Hill Inc. قبل أن تُغير اسمها مرة أخرى إلى Forms. Interactive Brokers في عام 1993. والجدير بالذكر أن المنصة كانت من أوائل المنصات التي دمجت التداول الإلكتروني.

منذ إطلاقه ، Interactive Brokers حافظت الشركة على روحها الريادية، حيث دأبت على طرح منتجات جديدة وخوارزميات تداول واستراتيجيات لمساعدة المستثمرين. كما كان لها دورٌ محوري في تطوير بروتوكولات التداول المكتبية، بما في ذلك خيارات خاصة ببرنامج فحص عجلة التداول.

Interactive Brokers تُعدّ هذه المنصة شائعةً لدعمها الأتمتة الكاملة. إذ يُمكن للمتداولين برمجة أنشطتهم التجارية باستخدام لغات برمجة شائعة مثل بايثون. إضافةً إلى ذلك، تدعم المنصة التكامل الكامل مع واجهة برمجة التطبيقات (API)، مما يفتح المجال أمام استراتيجيات التداول الآلي الخارجية.

هل استراتيجية العجلة مناسبة لك؟

لقد قطعت استراتيجية العجلة شوطًا طويلًا خلال العقود القليلة الماضية. واليوم، تُعتبر وسيلةً موثوقةً للمتداولين المحترفين لتقليل المخاطر مع تحسين عوائد استثماراتهم. وقد جعل الجمع بين أدوات ومنصات استراتيجية العجلة الإضافية التي تدعم هذه الاستراتيجية هذه التقنية الاستثمارية أكثر جاذبيةً من أي وقت مضى.

ما رأيك في استراتيجية العجلة؟ هل ستستخدمها لتحسين عائد استثمارك؟ شاركنا رأيك، وأعجب بالمنشور، وعلّق عليه، ولا تنسَ النقر. اضغط هنا للمزيد من النصائح الاستثمارية.