كيفية استخدام استراتيجية العجلة لتوليد توزيعات أرباح اصطناعية

تعلم كيفية الاستفادة من استراتيجية العجلة لتوليد توزيعات أرباح اصطناعية هو خطوة استراتيجية للمستثمرين الذين يسعون لتعزيز كفاءة المحفظة. تم تصميم هذه الاستراتيجية الاستثمارية القائمة على الخيارات لتأمين إيرادات إضافية على شكل دخل سلبي إلى جانب توزيعات الأرباح، خاصةً خلال الأسواق الجانبية. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

ما هي استراتيجية العجلة في تداول الخيارات؟

استراتيجية العجلة هي تقنية استثمارية شائعة تمكّن المتداولين من إدارة المخاطر مع تأمين إيرادات سلبية. في أبسط أشكالها، تشير إلى طريقة تداول تستخدم فيها الضمان لتأمين العوائد. بالتحديد، تقوم ببيع (كتابة) الاتصالات المغطاة وخيارات البيع المضمونة نقدًا. تحظى هذه الاستراتيجية بشعبية لأنها تسمح لك بجمع العوائد بغض النظر عما إذا تم شراء السهم أو بيعه في النهاية.

لفهم أعمق لاستراتيجية العجلة، تحتاج أولاً إلى النظر في سبب إنشائها، الأصول التي تستخدمها، وكيفية تطورها على مر السنين. تدور استراتيجية العجلة حول استخدام الخيارات. خيارات الأسهم هي عقود تمنح الحامل الحق في شراء 100 سهم من السهم بسعر محدد مسبقًا.

من الجدير بالذكر أن الخيارات ليست اتفاقًا صريحًا لشراء السهم، بل هي خيار للقيام بذلك إذا قرر المشتري أنه في مصلحته. يراهن المستثمرون على سعر هذه الأصول باستخدام الاتصالات والبيع. تُعتبر الاتصالات رهانات صاعدة، بينما يُنظر إلى خيارات البيع كرهانات هابطة.

العوائد

العوائد هي ما يدفعه مشتري الخيار للبائع (أنت) مقدمًا لتأمين عقد الخيار. يتم اشتقاق قيمة العائد من القيمة الجوهرية (ما يساويه السهم حاليًا) بالإضافة إلى قيمة الوقت (الوقت المتبقي قبل انتهاء تاريخ الخيار).

يمكنك التفكير في العوائد كإيداع غير قابل للاسترداد. إذا لم يمارس المشتري خيار الشراء، يحتفظ البائع بالإيداع. ومن الجدير بالذكر أن العوائد يمكن أن ترتفع خلال فترات التقلب، مما يمثل إمكانية تحركات سعرية أكبر.

هذا العائد الأعلى يفيد البائعين مباشرةً ويفتح الباب لاستخدام استراتيجية العجلة لتوليد إيرادات إضافية.

لماذا تعمل استراتيجية العجلة للمستثمرين في الدخل؟

استراتيجية العجلة هي طريقة فعّالة للغاية للمستثمرين لتوليد دخل سلبي خلال مجموعة متنوعة من ظروف السوق. المكونات الرئيسية لهذه الاستراتيجية تدور حول استخدام الضمان. هناك نوعان من الضمان ستحتاجهما لإكمال هذه العملية.

الجزء الأول من الضمان الذي ستحتاجه لإكمال استراتيجية العجلة هو النقد. تحتاج إلى ما يكفي من رأس المال السائل لتغطية تكلفة شراء 100 سهم إذا تم تخصيصها لك. في النهاية، إذا تم تخصيصها، ستمتلك 100 سهم من السهم. يُنصح باستخدام سهم موثوق لتجنب الخسائر نتيجة هبوط السهم إلى قيمة شبه صفرية خلال تنفيذ استراتيجية العجلة.

الاتصالات المغطاة

تحتاج إلى 100 سهم لأن هذا هو الحد الأدنى المطلوب للتأهل للاتصالات المغطاة. ثم يتم بيع حق شراء هذه الأسهم كخيار، حيث يدفع المشتري لك العائد مقدمًا لتثبيت العقد. يشير مصطلح “الاتصال المغطى” إلى حقيقة أنك تمتلك الـ100 سهم بالفعل في انتظار البيع، على عكس “الاتصال العاري” حيث لا تملك الأصل الأساسي.

السعر المستهدف

مصطلح “السعر المستهدف” يشير إلى النقطة السعرية التي تكون مرتاحًا لبيع أسهمك عندها (في حالة الاتصالات) أو شرائها (في حالة البيع). الهدف هو اختيار سعر مستهدف يكون معقولًا بما يكفي لجذب المشترين ولكنه يتيح لك إدارة مخاطر التخصيص بفعالية.

هذه الاستراتيجية مثالية لأنها تثبت بعض الأرباح الرأسمالية حتى إذا تم ممارسة الخيار. ومع ذلك، الوضع المثالي لتوليد الدخل هو أن لا يتم الوصول إلى السعر المستهدف ولا يمارس المشتري خياره، مما يتركك مع العائد والأصل. يتيح لك ذلك كتابة خيار آخر، تأمين المزيد من العوائد، وهكذا. إذا تم تنفيذها بشكل صحيح، من الشائع أن يولد المستثمرون عوائد تتجاوز بشكل كبير عوائد الأرباح القياسية.

تحليل خطوة بخطوة لاستراتيجية العجلة

اسحب للتمرير →

هدف استراتيجية العجلة هو الاستفادة من الخيارات لإنشاء محرك دخل سلبي دون خلق مخاطر هائلة. تتضمن التناوب بين خيارات البيع المضمونة نقدًا والاتصالات المغطاة على الأسهم بطريقة تُنشئ حلقة، أو عجلة، تُولد دفعات عوائد متكررة.

الخطوة الأولى في استراتيجية العجلة هي بيع خيار بيع مضمون نقديًا. يجب وضع سعر الضربة لهذا الخيار على بعد حوالي 10-15٪ من القيمة الحالية (حسب التقلب)، أو عند سعر تكون سعيدًا بامتلاك السهم عنده. كن على علم بأنه يجب أن تكون مستعدًا لشراء تلك الأسهم إذا تم ممارسة الخيار.

إذا كان سعر السهم أعلى من السعر المستهدف عند الانتهاء، سينتهي خيار البيع بلا قيمة. تحتفظ بالعائد، ويتم تحرير الضمان النقدي الخاص بك. يمكنك بعد ذلك تكرار العملية. إذا كان السعر أقل من السعر المستهدف عند الانتهاء، يتم تخصيص الأسهم لك (تشتريها). بمجرد امتلاكك للأسهم، تنتقل إلى بيع الاتصالات المغطاة.

هذا الإجراء يتيح لك إعادة بدء الدورة مرة أخرى، مما أدى إلى تسميتها “استراتيجية العجلة“، إشارة إلى قابلية تكرار هذه التقنية. إذا تم تنفيذها بشكل صحيح، تجلب استراتيجية العجلة بعض الفوائد الكبيرة للسوق. ومع ذلك، هناك بعض التفاصيل الرئيسية التي يجب أن تأخذها في الاعتبار.

المخاطر الرئيسية والأخطاء التي يجب تجنبها

من الناحية المثالية، سترغب في استخدام أسهم سائلة للغاية وموثوقة ذات تموضع معتدل وتذبذب ضمني كافٍ. يزيد التذبذب العالي من العوائد، لكن التذبذب الشديد يزيد من خطر انخفاض السهم إلى ما دون سعرك المستهدف بشكل كبير.

من الجدير بالذكر أنه لا ينبغي لك أبدًا افتراض أن الخيار لن يُمارس. لذلك، لا تستخدم أسهمًا لا ترغب في امتلاكها. كما يجب أن تكون حذرًا مع الأسهم التي لديك فيها مكاسب رأسمالية غير محققة كبيرة؛ إذا تم استدعاؤها، سيتسبب ذلك في حدث ضريبي.

فوائد استراتيجية العجلة

بينما تعتبر استراتيجية العجلة أكثر تعقيدًا قليلاً من الاستثمار التقليدي بالشراء والاحتفاظ، فإنها توفر مجموعة من الفوائد التي جعلتها عنصرًا أساسيًا في مجتمع التداول. أولاً، تمكنك من خفض أساس التكلفة الفعلي الخاص بك. كل عائد تجمعه يقلل من التكلفة الصافية الإجمالية التي دفعتها مقابل الأصل، مما قد يؤدي إلى عوائد أعلى مع مرور الوقت.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لاستراتيجية العجلة توفير إيرادات أكثر استقرارًا، خاصةً خلال تحركات السوق الجانبية. تذكر أن هذه الاستراتيجية تضحي بشكل خاص بإمكانات الصعود العالية مقابل عوائد ثابتة. هذه العوائد الشهرية التي تتراوح بين 1-2٪ تتراكم لتُحسن النتائج العامة.

متى تستخدم استراتيجية العجلة

هناك عدة ظروف سوقية تجعل استراتيجية العجلة خيارًا مفيدًا للنظر فيه. في المقام الأول، تُستخدم خلال الأسواق الجانبية أو المتقلبة بشكل معتدل. المفتاح هو أن تريد أن يكون للسوق تقلب كافٍ لجعل عوائد خياراتك جذابة، ولكن ليس متقلبًا إلى حد يخلق تحولات قيمة شديدة.

في سوق جانبي، يمكنك استخدام استراتيجية العجلة لتأمين إيرادات إضافية من العوائد. من الجدير بالذكر أن هذا النهج ليس مثاليًا في أسواق الصعود القوية لأن الاتصالات المغطاة ستحد من صعودك. كما أنه ليس الأفضل خلال الانخفاضات الحادة، حيث قد تُجبر على شراء أسهم هابطة. ومع ذلك، يمكن لمدفوعات العوائد أن تساعد في تعويض الخسائر.

اجعلها قصيرة

تعمل استراتيجية العجلة بشكل أفضل مع تواريخ انتهاء قصيرة. عادةً ما تكون هذه التواريخ بين 30-45 يومًا. في هذه الفترة، يتسارع تدهور الوقت (ثيتا) للخيار، مما يعمل لصالحك كبائع.

كتابة الأسعار المستهدفة

قاعدة أساسية هي أن تكون حذرًا عند كتابة أسعار الاتصالات أقل من أساس تكلفتك. إذا فعلت ذلك وتم استدعاء الأسهم، ستقفل خسارة محققة على السهم نفسه. من الناحية المثالية، تريد بيع الاتصالات عند سعر مستهدف يتيح لك تحقيق ربح من بيع السهم، بالإضافة إلى العائد الذي تم جمعه.

الضرائب

عادةً ما تُفرض الضرائب على العوائد التي تم جمعها من الخيارات المنتهية كأرباح رأس مال قصيرة الأجل، بغض النظر عن المدة التي كنت تنوي الاحتفاظ بالمركز فيها. إذا تم ممارسة الخيار، يُدمج العائد عادةً في أساس تكلفة الأسهم، مما يؤثر على الربح أو الخسارة النهائية عند بيع السهم.

يمكن أن يختلف المعالجة الضريبية بناءً على الولاية القضائية، نوع الحساب، وما إذا تم إغلاق الخيارات أو تدويرها أو تخصيصها. نظرًا لأن ضرائب الخيارات قد تصبح معقدة، ينبغي على المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية العجلة التفكير في استشارة متخصص ضرائب مؤهل قبل تنفيذها على نطاق واسع.

المخاطر المحتملة

يجب أن تدرك أن خيارات البيع والاتصالات تعرض المستثمرين لمخاطر الجانب السلبي. على وجه التحديد، يمكن أن تؤدي خيارات البيع إلى تخصيص خلال الأسواق الهابطة، مما يؤدي إلى دفع سعر أعلى من سعر السوق للأسهم. وعلى العكس، تضع الاتصالات حدًا أقصى لأرباحك خلال أسواق الصعود. وبالتالي، تُنظر إلى هذه الاستراتيجيات على أنها مقايضة: تحديد الحد الأقصى لإمكانات الصعود مقابل دخل عوائد ثابت.

استخدم الأدوات لتحسين النتائج

هناك عدة أدوات صُممت خصيصًا للمستثمرين الذين ينفذون استراتيجيات العجلة. تشمل هذه الخيارات بيانات حيوية مثل تنبيهات التداول الآلية، قوائم كاملة للخيارات البيع/الاتصالات، أدوات تقييم المخاطر، ومُسحات مخصصة للعجلة.

مثال على استراتيجية العجلة

إليك مثالًا على استراتيجية العجلة باستخدام شركة تسلا (TSLA) بسعر 477 دولارًا. ملاحظة: هذا السهم عادةً ما يكون أكثر تقلبًا، لكن شركته راسخة ومطلوبة بشدة، مما يجعله مناسبًا لهذا المثال. الخطوة الأولى هي بيع خيار بيع مضمون نقديًا بسعر 460 دولارًا مع نافذة 35 يومًا، مما يخلق عائدًا قدره 18 دولارًا للسهم، أي ما مجموعه 1800 دولار.

إذا ظل سعر سهم تسلا فوق 460 دولارًا عند تاريخ الانتهاء، تحتفظ بـ 1800 دولار التي دفعها المشتري لتأمين العقد وتكرر استراتيجية خيار البيع المضمون نقديًا، مع تأمين العوائد حتى يتم تخصيص خيارك. إذا تم التخصيص، تشتري 100 سهم بسعر 460 دولارًا لكل منها. نظرًا لأنك جمعت 18 دولارًا لكل سهم كعائد، فإن أساس التكلفة الفعلي الخاص بك هو 442 دولارًا (460 – 18).

الخطوة التالية هي بيع اتصال مغطى بسعر 500 دولار على الأسهم التي اشتريتها للتو، مما يخلق عائدًا قدره 22 دولارًا يساوي 2200 دولار. إذا ظل سعر تسلا أقل من 500 دولار للسهم، تحتفظ بملكية الأسهم والعائد، مما يقلل أكثر من تكلفة السهم الفعلية.

إذا تم استدعاء الاتصال، تبيع الأسهم بسعر 500 دولار. في هذا السيناريو، تحقق ربحًا من الزيادة الرأسمالية على السهم بالإضافة إلى العوائد التي تم جمعها من كل من خيار البيع والاتصال.

أفضل المنصات لتطبيق استراتيجية العجلة

من الضروري أن تلتزم بالمنصات ذات العمولات المنخفضة والسمعة الراسخة. لا تريد أن تستهلك أرباحك بسبب الرسوم والتكاليف المخفية. بالإضافة إلى ذلك، لا تريد أن تتكبد خسائر بسبب مشاكل تقنية من جانب البورصة. إليك بعض الخيارات الشائعة:

Thinkorswim

تم إطلاق Thinkorswim في عام 1999 لتوفير خيارات تداول متقدمة للسوق. أدرك مؤسس الشركة، توم سوسنوف، طلبًا متزايدًا على أدوات تداول أكثر قوة في وقت مبكر. شهد فريقه واستراتيجيته نجاحًا فوريًا، مما أدى إلى استحواذ بقيمة 606 مليون دولار من TD Ameritrade في عام 2009.

في عام 2020، استحوذت Schwab على TD Ameritrade، مما وسّع نطاق المنصة ومنتجاتها. أدى ذلك إلى إعادة تسمية نهائية في عام 2023 باسم Schwab Trading Powered by Ameritrade. اليوم، تُعرف المنصة باسم Thinkorswim. توفر مسحات قابلة للتخصيص، أدوات رسم بياني، اختبار خلفي، خيارات، وأدوات احتمالية صُممت خصيصًا للمستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية العجلة.

Interactive Brokers

تظل Interactive Brokers مزود خدمة محوري في الصناعة. أُطلقت الشركة في عام 1977 باسم T.P.&co. في عام 1982، تم تغيير اسمها إلى Timber Hill Inc. قبل أن تعيد تسميتها مرة أخرى إلى Forms Interactive Brokers في عام 1993. ومن الجدير بالذكر أن المنصة كانت من أوائل المنصات التي دمجت التداول الإلكتروني.

منذ إطلاقها، حافظت Interactive Brokers على روحها الريادية. قدمت باستمرار منتجات جديدة، خوارزميات تداول، واستراتيجيات لمساعدة المستثمرين. كما كانت ذات دور أساسي في تطوير بروتوكولات التداول على سطح المكتب، بما في ذلك خيارات مخصصة لمسحات العجلة.

تُعد Interactive Brokers منصة شائعة لأنها تدعم الأتمتة الكاملة. يمكن للمتداولين برمجة أنشطتهم التداولية باستخدام لغات برمجة شائعة مثل Python. بالإضافة إلى ذلك، تدعم تكامل API كامل، مما يفتح الباب لاستراتيجيات روبوتات التداول من أطراف ثالثة.

هل استراتيجية العجلة مناسبة لك؟

قطعت استراتيجية العجلة شوطًا طويلًا على مدار العقود القليلة الماضية. اليوم، تُعتبر طريقة موثوقة للمتداولين المحترفين لتقليل المخاطر مع تحسين عوائد الاستثمار (ROI). إن الجمع بين أدوات منصة العجلة الإضافية التي تدعم هذه التقنية جعل هذه الطريقة الاستثمارية أكثر جاذبية من أي وقت مضى.

ما رأيك في استراتيجية العجلة؟ هل ستستخدمها لتحسين عوائدك الاستثمارية؟ اضغط إعجاب، علق، وشارك أفكارك، ولا تنس النقر هنا للحصول على المزيد من نصائح المستثمرين.