West Fraser توقف تشغيل مصنعين إلى أجل غير مسمى بعد خسارة بلغت 80 مليون دولار في الربع الثالث

West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG ) أعلنت في 28 أكتوبر 2026 عن مبيعات بلغت 1.363 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2026، وخسارة قدرها 80 مليون دولار، كما أعلنت أنها ستوقف تشغيل مصنع Huguley لألواح الخشب الموجّه في Lanett بولاية Alabama، ومصنعها للأخشاب المنشورة في Leola بولاية Arkansas، إلى أجل غير مسمى. جميع المبالغ بالدولار الواردة في نتائج الشركة للربع الثالث وإعلانها عن وقف التشغيل هي بالدولار الأمريكي.

بلغت المبيعات في الربع الثالث 1.363 مليار دولار، مقارنةً بـ1.434 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026. وبلغت خسارة الربع الثالث 80 مليون دولار، أو 1.03 دولار للسهم المخفف، مقارنةً بخسارة قدرها 61 مليون دولار، أو 0.78 دولار للسهم المخفف، في الربع الثاني. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) 38 مليون دولار، أي ما يعادل 3% من المبيعات، مقارنةً بـ59 مليون دولار في الربع السابق. والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مقياس غير مستند إلى مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، وتعرّفها الشركة بأنها أرباح وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، بعد إضافة إيرادات التمويل أو مصروفاته، ومصروف ضريبة الدخل أو استردادها، والإطفاء، والتعويضات القائمة على الأسهم، وتكاليف إعادة الهيكلة وانخفاض قيمة الأصول، والإيرادات أو المصروفات الأخرى.

وقف تشغيل مصنعي Huguley وLeola إلى أجل غير مسمى

من المتوقع أن يدخل وقف التشغيل حيز التنفيذ في الربع الرابع من عام 2026، بعد إنهاء العمليات تدريجيًا وبانتظام. وعزت West Fraser القرارين إلى استمرار ضعف الطلب على المنتجات الخشبية المستخدمة في بناء المنازل الجديدة وأعمال الإصلاح والتجديد. ومن المتوقع أن تخفض هذه الإجراءات الطاقة الإنتاجية للشركة من ألواح الخشب الموجّه بمقدار 500 مليون قدم مربعة سنويًا، على أساس سماكة 3/8 بوصة، وأن تخفض طاقتها الإنتاجية من أخشاب الصنوبر الأصفر الجنوبي (SYP) بمقدار 225 مليون قدم لوحية سنويًا. وتتوقع الشركة تسجيل خسارة انخفاض في قيمة الأصول تتراوح بين 200 مليون دولار و220 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2026، على صلة بوقف التشغيل إلى أجل غير مسمى.

قال Sean McLaren، رئيس West Fraser ومديرها التنفيذي: «استمر ضعف القدرة على تحمل تكاليف السكن في فرض قيود رئيسية على الطلب على المنتجات الخشبية خلال الربع الماضي، وما زال الطلب ضعيفًا. وتأثرنا أيضًا بارتفاع تكاليف المدخلات المرتبطة بالطاقة. واستجابت فرقنا بتشغيل المصانع وفقًا لمستوى الطلب، وخفض المخزون، وضبط التكاليف».

قال McLaren إنه في ظل غياب مؤشرات قريبة الأجل على تحسن الطلب، اتخذت الشركة خطوات وقف التشغيل لمواءمة العرض مع طلب العملاء. وأضاف أن القرار يعكس صعوبة ظروف السوق، لا تفاني موظفي مصنعي Huguley وLeola أو أداءهم، وأن الشركة ملتزمة بدعم الموظفين المتأثرين خلال هذه المرحلة الانتقالية.

بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاع الأخشاب المنشورة 34 مليون دولار في الربع الثالث، بما في ذلك تعديل مواتٍ للرسوم قدره 12 مليون دولار. وسجل قطاع منتجات الأخشاب الهندسية في أمريكا الشمالية أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سالبة قدرها 4 ملايين دولار، فيما سجل قطاع منتجات الأخشاب الهندسية في أوروبا أرباحًا معدلة قدرها 4 ملايين دولار. وعلى أساس تشغيلي، تكبد قطاع الأخشاب المنشورة خسارة تشغيلية قدرها 17 مليون دولار، وقطاع منتجات الأخشاب الهندسية في أمريكا الشمالية خسارة تشغيلية قدرها 67 مليون دولار، وقطاع منتجات الأخشاب الهندسية في أوروبا خسارة تشغيلية قدرها 6 ملايين دولار؛ في حين حققت القطاعات التشغيلية الأخرى أرباحًا قدرها 3 ملايين دولار، وسجل بند المركز الرئيسي وعمليات الاستبعاد قيمة سالبة قدرها 4 ملايين دولار، لتبلغ الخسارة التشغيلية الإجمالية 92 مليون دولار.

حصلت West Fraser على قرض لأجل بقيمة 500 مليون دولار يستحق في سبتمبر 2029، وأعادت تمويل قرضها القائم لأجل بقيمة 300 مليون دولار، المستحق في مايو 2028. وأعلنت الشركة أن معدل الرسوم النهائي المجمع بموجب AR7 بلغ 20.02%، وقالت إن ذلك يحافظ على ميزة أدنى معدل لإيداع الرسوم لديها.

ارتفعت السيولة إلى 1.2 مليار دولار في نهاية الربع الثالث، وسددت الشركة 55 مليون دولار من القروض التشغيلية. وبلغ النقد والاستثمارات قصيرة الأجل 203 ملايين دولار في 2 أكتوبر 2026، مقارنةً بـ202 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025، ولم تكن الشركة قد سحبت أي مبالغ من تسهيلها الائتماني البالغ مليار دولار حتى 2 أكتوبر 2026.

بلغت النفقات الرأسمالية 212 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026. ودفعت West Fraser توزيعات أرباح بقيمة 75 مليون دولار منذ بداية عام 2026، وأعلنت في الربع الثالث عن توزيع أرباح قدره 0.32 دولار للسهم، دُفع في الربع الرابع. ولم تُعِد الشركة شراء أي أسهم بموجب برنامجها الاعتيادي لإعادة شراء الأسهم في السوق (NCIB) لعام 2026 خلال الفترة من 1 يناير 2026 إلى 2 أكتوبر 2026.

توقعات الشحنات وتكاليف المدخلات والرسوم الجمركية

تقدّر West Fraser أن تكون شحنات أخشاب SPF وأخشاب الصنوبر الأصفر الجنوبي (SYP) في عام 2026 عند الحد الأدنى من النطاق المعلن سابقًا، والبالغ 2.4 إلى 2.7 مليار قدم لوحية، مستندةً إلى ظروف التشغيل الراهنة، وإغلاق مصانع الأخشاب المنشورة في عام 2025، وتشديد إدارة المخزون. وتقدّر الشركة أن تكون شحنات ألواح الخشب الموجّه (OSB) في أمريكا الشمالية لعام 2026 عند الحد الأدنى من النطاق المعلن سابقًا، والبالغ 5.9 إلى 6.3 مليارات قدم مربعة على أساس سماكة 3/8 بوصة، مستندةً إلى ضعف الطلب ووقف تشغيل مصنع OSB في High Level بمقاطعة Alberta، الذي اكتمل في الربع الثاني من عام 2026. وأكدت مجددًا أن هدف شحنات OSB في أوروبا لعام 2026 يتراوح بين 1.0 و1.25 مليار قدم مربعة على أساس سماكة 3/8 بوصة، وقالت إن النفقات الرأسمالية لعام 2026 يُتوقع أن تبقى ضمن نطاق 300 مليون إلى 350 مليون دولار.

بلغ المعدل السنوي المعدل موسميًا لبدء بناء المساكن في الولايات المتحدة 1.22 مليون وحدة في سبتمبر 2026، فيما صدرت تصاريح لبناء 1.40 مليون وحدة، وفقًا لأرقام مكتب الإحصاء الأمريكي التي استشهد بها البيان. كما أشارت الشركة إلى أن العمر الوسيط للمنازل في الولايات المتحدة يبلغ نحو 45 عامًا.

قالت West Fraser إن تكاليف الراتنج والشمع ارتفعت بنحو 3 ملايين دولار في الربع الثالث مقارنة بالربع الثاني، في جميع مصانع الشركة. وقدّرت الشركة الأثر الحالي لارتفاع أسعار الديزل على تكاليف أخشاب SPF وSYP بنحو 15 دولارًا لكل ألف قدم لوحية منذ بداية العام، وقالت إن ارتفاع تكاليف الديزل في عمليات الألواح الخشبية الموجّهة (OSB) عُوِّض جزئيًا بانخفاض أسعار خشب لبّ الورق، وإنها مرّرت إلى العملاء عبر الرسوم الإضافية معظم الزيادة في تكاليف الشحن الصادر.

وفقًا للبيان، دخلت حيّز التنفيذ في 14 أكتوبر 2025 تعريفة جمركية بنسبة 10%، فُرضت بموجب إعلان صدر في 29 سبتمبر 2025، بموجب المادة 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962، على أخشاب الأشجار اللينة والأخشاب المنشورة المستوردة إلى الولايات المتحدة. وأُعلن في 20 يوليو 2026 عن رسوم جمركية بنسبة 50% بموجب المادة 338 من قانون التعريفات الجمركية لعام 1930 على بعض المنتجات الكندية، ودخلت حيّز التنفيذ في 22 أغسطس 2026. وفي 23 أكتوبر 2026، أعلنت الإدارة الأمريكية تعديلات على نطاق بعض الرسوم الجمركية المفروضة على المنتجات الكندية، تسري اعتبارًا من 30 أكتوبر 2026؛ ويشمل النطاق المعدّل منتجات الألواح الليفية متوسطة الكثافة (MDF) التي لا يزيد سمكها على 5 مم، وشكّلت شحنات الشركة إلى الولايات المتحدة من منتجات MDF المستوفية للمعايير المعمول بها نحو 15% من إجمالي شحناتها من MDF في عام 2026. وقالت West Fraser إن شحناتها إلى الولايات المتحدة من الأخشاب المنشورة من الأشجار اللينة والألواح الخشبية الموجّهة (OSB) لا تتأثر برسوم المادة 338.

ستعقد West Fraser مكالمة جماعية للمحللين في 29 أكتوبر 2026، الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت المحيط الهادئ (11:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي)، برئاسة McLaren.