الأصول المرمزة للـ ESG: جعل الاستدامة قابلة للاستثمار

اعتماد تقنية البلوك تشين ينمو باستمرار، مع زيادة ملحوظة هذا العام حيث يدرك التجزئة والمؤسسات والشركات التقنية فوائدها من حيث الكفاءة المتزايدة، والشفافية المتعززة، والأمان المحسن.

أحد الاتجاهات الحيوية التي تدفع هذا الاعتماد هو الأصول الواقعية (RWA) التي تُوضع على السلسلة بشكل متزايد.

ومن المثير للاهتمام، أعلن الحكومة الأمريكية هذا الأسبوع أنها ستضع حتى الناتج المحلي الإجمالي للبلاد على البلوك تشين، مما يخلق مسارًا آخر لنشر البيانات الاقتصادية. وقد بدأت الحكومة بالفعل في توزيع البيانات الاقتصادية الرئيسية على عدة بلوك تشينات عامة. ولتحقيق ذلك، تم اختيار مزودي أوراكل البلوك تشين Pyth وChainlink لتوفير تغذيات البيانات ذات الصلة.

“نحن نجعل الحقيقة الاقتصادية لأمريكا غير قابلة للتغيير ومتاحة عالميًا كما لم يحدث من قبل، مما يرسخ دورنا كعاصمة البلوك تشين في العالم،” قال وزير التجارة هوارد لوتنيك في بيان.

تُشكل حاليًا مقترحات لنشر بيانات الإنفاق العام وأرقام اقتصادية كبرى أخرى على السلسلة في المملكة المتحدة والفلبين والسلفادور.

على الرغم من أن هذا تطور حديث نسبيًا، فقد تم بالفعل ترميز مجموعة واسعة من الأصول، بما في ذلك الفن والأسهم والسلع والسندات الحكومية والسندات الائتمانية الخاصة وصناديق المؤسسات والعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والعقارات. وتوسعت جهود الترميز الآن لتشمل الأدوات المرتبطة بالـ ESG، مما يوسع المشهد أكثر.

ESG تعني البيئة، والاجتماعية، والحوكمة. وهي إطار يُستخدم لتقييم جهود الاستدامة لشركة ما وتأثيرها الأخلاقي.

يتألف من ثلاث مناطق رئيسية. الأولى هي العوامل البيئية، مثل استخدام الموارد، والتلوث، وانبعاثات الكربون، وتأثيرات تغير المناخ، والطاقة المتجددة. ثم العوامل الاجتماعية مثل ممارسات العمل، والتنوع، وعلاقات المجتمع. وأخيرًا، تتعلق عوامل الحوكمة بقيادة الشركة، والأخلاقيات، والمسؤولية، وحقوق المساهمين، وتعويضات التنفيذيين، والمساهمات السياسية.

باستخدام هذه المبادئ الثلاثة، يقوم المستثمرون وأصحاب المصلحة بفرز الاستثمارات. وفي الوقت نفسه، تنشر الشركات تقارير ESG الخاصة بها لتظهر التزامها بخلق قيمة طويلة الأجل وعمليات مسؤولة.

تشير دراسة استقصائية عامة للشركات المدرجة إلى تبني قوي للـ ESG، حيث أن 88% منها لديها مبادرات ESG سارية.

استفادةً من هذا الزخم، تقوم شركات البلوك تشين بترميز ESG لتعزيز الشفافية، وتحسين تتبع جهود الاستدامة، وإنشاء أدوات مالية جديدة للمستثمرين لتخصيص رأس المال بشكل أكثر كفاءة نحو المشاريع المستدامة.

منع الانبعاثات على نطاق واسع من خلال ترميز الأصول البيئية

أحدث جهود الترميز المتوافقة مع ESG تهدف إلى منع الانبعاثات التي تتجاوز مئة مرة انبعاثات ثاني أكسيد الكربون السنوية في آيسلندا.

تُنفّذ هذه المبادرة شركة بنية تحتية للترميز Blubird وشركة إدارة الثروات Arx Veritas، اللتين تستخدمان تقنية البلوك تشين لمنع ما يقرب من 400 مليون طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، مسجّلةً رقمًا قياسيًا لصناعة الترميز.

بهدف وضع “معيار جديد” لتتبع وتمويل جهود الاستدامة، قامت المنصتان بالفعل بترميز ما قيمته 32 مليار دولار من أصول خفض الانبعاثات (ERAs). تمثل أصول خفض الانبعاثات (ERAs) مشاريع مثل تقييد آبار النفط أو مناجم الفحم غير النشطة التي تمنع إطلاق ثاني أكسيد الكربون والغازات الدفيئة في الغلاف الجوي.

يتم ترميز أصول ERAs التي قيمتها 32 مليار دولار على شبكة Redbelly الخاصة بـ Blubird، التي تستخدم خوارزمية توافقية ديمقراطية مقاومة للأخطاء البيزنطية (DBFT) للأمان، وتعالج المعاملات بنهاية فورية، وتتحقق من المستخدمين عبر هويات رقمية وإثباتات المعرفة الصفرية (ZKP).

في أواخر العام الماضي، تعاونت المنصة تعاونت مع CarbonHood لترميز 950 مليون طن من ائتمانات الكربون، بقيمة 70 مليار دولار، وإصدارها مباشرةً من سجل الأصول الرقمية العالمي.

كما صرح مؤسس ورئيس التنفيذي لشركة Blubird، كوري بيلينغتون، في ذلك الوقت، هدف الشركة هو “جلب ما يصل إلى 2 تريليون دولار من الأصول على السلسلة بحلول نهاية عام 2025”.

في إطار سعيهم لتحقيق هذه المهمة، يتعاونون مع Arx Veritas لترميز أصول تشمل آبار نفط محدودة ومناجم فحم. معًا، يمثلون أكثر من 394 مليون طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون التي تم منعها.

هناك مصدران رئيسيان مسؤولان عن هذه الانبعاثات الضخمة، وهما استخراج ومعالجة وشحن وحرق الفحم، والملوثات الناتجة عن آبار النفط المتروكة. وتُعادل 394 مليون طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون من هذين المصدرين تقريبًا 395 مليون رحلة ذهابًا وإيابًا من نيويورك إلى لندن أو 986 مليار ميل يُقودها سيارة ركاب متوسطة.

ومع ذلك، يتم منع هذه الانبعاثات بفضل Arx Veritas وBlubird، مما يمثل أحد أكبر مساعي الترميز المتوافقة مع إطار ESG.

في إعلان صدر عن Blubird هذا الأسبوع، ترى الشركة “طلبًا مؤسسيًا قويًا على ترميز الأصول المتوافقة مع ESG، مع أكثر من نصف مليار دولار من المعاملات قيد التفاوض وشراء مؤسسي كبير يقترب من الانتهاء”.

يعتقد بيلينغتون أن الطلب المؤسسي المتزايد على الأصول المرمزة لديه القدرة على جلب تريليونات الدولارات إلى البلوك تشين في السنوات القادمة، “مع سعي المؤسسات إلى سيولة جديدة، وكفاءة، ووصول عالمي”.

وأشار إلى أن المنصة لديها بالفعل أكثر من 18 مليار دولار من الصفقات النشطة المقررة، و”نحن فقط في البداية”.

تستهدف Blubird في الواقع حوالي 230 مليون طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون التي تم منعها، وهو ما يعادل تلك الأنابيب الإضافية بقيمة 18 مليار دولار. ويشمل ذلك أيضًا فئات أصول مثل السلع، والأدوات المالية، وأصول البنية التحتية.

مع الجمع بين الـ 32 مليار دولار الحالية من أصول ERAs المرمزة، يُقدّر الأثر البيئي الكلي للشركة بحوالي 600 مليون طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون التي تم منعها.

في خضم هذه الجهود، أطلقت المنصة توكنها الأصلي $BLU هذا الشهر لتوفير الوصول إلى ميزات متميزة داخل منصتها، بما في ذلك الوصول المبكر إلى جولات تمويل أولية وخاصة مختارة، وزيادة تعرض المشاريع، ومساحة ترويجية للوصول إلى جمهور المستثمرين المستهدف.

$BLU يمكن لحامليها أيضًا رهن توكناتهم لفتح خصومات على الخدمات، والمشاركة في الاستطلاعات، والحصول على ميزات حصرية.

مع توكن $BLU، الفكرة هي دعم مهمة Blubird لتسريع اعتماد الترميز العالمي للأصول الواقعية (RWA) من خلال توفير بنية تحتية شاملة دون الحواجز التقنية، والامتثال، وجمع رأس المال ليس فقط للمستثمرين بل أيضًا للمؤسسات والشركات.

وفقًا لبيلينغتون، فإن التحول المستمر نحو الترميز “حتمي”، وتستهدف Blubird وضع أصول أخرى بقيمة مليارات الدولارات على السلسلة بحلول العام المقبل، لتعزيز موقعها في صناعة الأصول الواقعية (RWA).

كيف يعمل ترميز ESG

Swipe to scroll →

RWA أو يشير ترميز الأصول الواقعية إلى تحويل الأصول الملموسة إلى توكنات رقمية عن طريق سكها على سجل البلوك تشين غير القابل للتغيير، مما يسمح بشراء تلك الأصول، وبيعها، وتداولها على مدار 24/7.

عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا التي تشكل أساس ترميز الأصول، يلعب البلوك تشين والعقود الذكية ذات التنفيذ الذاتي دورًا رئيسيًا في تحويل الأصول الواقعية إلى توكنات.

بالإضافة إلى ذلك، تساعد الأوراكل في توفير معلومات دقيقة من الإنشاء، والتقييم، والضمان إلى تداول الأصول التي يتم ترميزها. فهي أساسًا توفر معلومات خارج السلسلة داخل السلسلة.

مع هذا الترقي الرقمي، تستمتع الأصول بفوائد الملكية المشتركة، والسيولة على مدار الساعة، وزيادة سهولة الوصول.

هذه البدائل اللامركزية للمنتجات الفيزيائية الواقعية تعالج أيضًا عدم كفاءة الأسواق التقليدية مثل الرسوم العالية وأوقات التسوية الطويلة من خلال إزالة الوسطاء، مما يجعل العملية أرخص، أسرع، وأكثر سلاسة.

وبالإضافة إلى ذلك، يزيد الترميز من الشفافية من خلال تسجيل بيانات مثل الملكية وتاريخ المعاملات على البلوك تشين غير القابل للتغيير، مما يوفر سجلًا مقاومًا للرقابة لتعزيز المساءلة وتقليل مخاطر الاحتيال. وفي الوقت نفسه، تمكّن العقود الذكية من أتمتة أكبر.

على الرغم من تقديمه للعديد من الفرص، يواجه الترميز أيضًا تحديات من حيث عدم اليقين التنظيمي، وثغرات العقود الذكية، والأوراكل المخترقة، والبنية التحتية غير المستقرة.

ومع ذلك، قطع الترميز شوطًا طويلًا في العقد الماضي. ساعدت الوضوح التنظيمي والتقدم التكنولوجي على جعل الأصول المرمزة أكثر سهولة، وسيولة، وأمانًا.

في الواقع، تم تقدير أن سوق ترميز الأصول سيصل إلى ضخم 16 تريليون دولار بحلول نهاية هذا العقد.

عامل رئيسي آخر يساعد في تشكيل القطاع ويمكنه رفعه إلى آفاق جديدة هو الدعم المؤسسي المتزايد. اليوم، تستكشف وتختبر مؤسسات مالية كبرى مثل Fidelity، BlackRock (BLK )، Franklin Templeton، Goldman Sachs (GS )، JPMorgan (JPM )، وDeutsche Bank بنشاط ترميز مجموعة واسعة من الأصول، مما يشير إلى اتجاه متزايد في التحول الرقمي لصناعة المالية.

في أكتوبر من العام الماضي، أطلقت شركة معالجة المدفوعات العملاقة Visa (V ) أيضًا منصتها الجديدة Visa Tokenized Asset Platform (VTAP)، التي تسمح بإصدار وإدارة العملات المستقرة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، وغيرها من الأصول الرقمية. ستخدم المنصة في المقام الأول البنوك، وتوفر لها بنية تحتية شاملة لسك، ونقل، وتسوية الأصول الرقمية بأمان عبر البلوك تشينات العامة والمقيدة.

الآن، عندما يُطبق الترميز على مبادرات ESG، يهدف إلى تحويل طريقة تمويل وإدارة المشاريع المستدامة.

مثل أي أصل آخر، يوفر ترميز أصول ESG طريقة أكثر كفاءة، وشفافية، وقابلة للتوسع لإصدار وتداول الاستثمارات المستدامة. نظرًا لافتقار استثمارات ESG إلى السيولة، يمكن للترميز معالجة هذه المشكلة من خلال تجزئة الأصول، مما يجعلها أسهل في التداول ويفتحها أمام قاعدة مستثمرين جديدة، أوسع، وعالمية.

بهذه الطريقة، يمكن حتى للمستثمرين الأفراد الحصول على فرصة للمشاركة في مشاريع ESG واسعة النطاق، التي كانت تقليديًا متاحة فقط للأسماء الكبيرة ذات الجيوب العميقة، مما يدمقرط الاستثمار المستدام.

من خلال الاستفادة من العقود الذكية، يمكن أيضًا للترميز ESG أن يساعد في إنشاء تجربة استثمار أكثر كفاءة وسلاسة.

يمكن التحقق من ادعاءات استدامة الشركات بشكل أكبر من خلال سجل تأثير ESG الفوري المتاح للجميع على البلوك تشين. يمكن لهذا أن يساعد في جذب المستثمرين الذين يدعمون القضية حقًا ويهتمون بإحداث فرق، مع تمكين الشركات من بناء الثقة والسمعة أمام جمهور واسع.

الآن، هناك العديد من الأصول المستدامة المختلفة التي يمكن ترميزها.

في البداية، يعني ترميز ائتمانات الكربون تبسيط تعقيدات أسواق الكربون التقليدية مع توفير تعويضات موثقة. بينما تحويل السندات الخضراء إلى توكنات رقمية يبسط عملية الإصدار والإدارة، ويؤتمت دورة حياة السند، ويوجه رأس المال نحو مشاريع مفيدة بيئيًا.

يمكن أيضًا وضع مشاريع الطاقة المتجددة على البلوك تشين لتوفير وصول للجميع إلى استثمارات الطاقة النظيفة.

يمكن للشركات حتى ترميز الملكية الفكرية (IP) واتفاقيات الترخيص لتقنياتها المستدامة لحماية حقوقها وقيمة الملكية الفكرية. إلى جانب استخدام البلوك تشين للاستثمار المنظم وجمع رأس المال، يمكنهم الاستفادة من العقود الذكية لإدراج شروط مثل دفعات حقوق النشر الآلية، وتقسيم الإيرادات، وشروط الترخيص، وبالتالي فرض الامتثال دون تدخل يدوي.

لذا، مع تبني ESG القوي بين الشركات وحجم السوق العالمي المتوقع أن يصل إلى 46.5 تريليون دولار بحلول عام 2034، يبدو أن اتجاه الترميز مستعد للنمو الكبير. بالفعل، تم تنفيذ عدة مبادرات كبرى للمساعدة في نمو هذا الاتجاه وتغيير العالم.

الدفع العالمي نحو ترميز ESG

الآن، دعونا نلقي نظرة على بعض هذه المبادرات الواقعية البارزة حيث يدفع ترميز البلوك تشين تأثير ESG عبر العالم.

ريادة سندات ESG وتتبع الانبعاثات

على الرغم من أن الاهتمام بترميز ESG ينمو بسرعة، إلا أنه بدأ منذ سنوات عديدة. في عام 2023، أطلقت شركة Ernst & Young (EY) منصة EY OpsChain ESG الخاصة بها لتوفير رؤية موحدة وقابلة للتحقق لانبعاثات ثاني أكسيد الكربون للأعمال. كان الإيمان وراء ذلك هو “أن البلوك تشينات هي الصمغ الذي يمكنه ربط عمليات الأعمال والأنظمة البيئية العالمية عبر حدود المؤسسات”.

في الوقت نفسه، قبل ذلك عام، أصدرت البنك الفرنسي المتعدد الجنسيات BNP Paribas وشركة الطاقة المحلية EDF من خلال فرعها EDF ENR سندًا ESG مُرمزًا عبر منصة الأصول الرقمية الخاصة بالبنك AssetFoundry.

أظهر المشروع حالتين استخداميتين: إصدار سند مشروع الطاقة الشمسية كأصل رقمي أصلي وإمكانية عكسه لإثبات أن قيمة السند مؤمنة طوال عمره.

ترميز ائتمانات الكربون من JPMorgan

في وقت سابق من الشهر الماضي، أعلن عملاق البنوك JPMorgan أن Kinexys، وحدة أعمال البلوك تشين الخاصة به والتي عالجت أكثر من 1.5 تريليون دولار من المعاملات خلال الثلاث سنوات منذ بدء خدمتها للعملاء، في طور تطوير تطبيق بلوك تشين جديد لترميز ائتمانات الكربون العالمية بهدف معالجة تحديات التوحيد، والتجزئة، والشفافية التي تقيد سوق الكربون الطوعي (VCM).

لاختبار جدواه، يتعاون البنك مع EcoRegistry، والسجل الدولي للكاربن (ICR)، وS&P Global Commodity Insights.

وفقًا لألاستير نورثواي، رئيس قسم الاستشارات للموارد الطبيعية في J.P. Morgan Payments، فإن VCM “ناضج للابتكار. يمكن للترميز أن يدعم تطوير نظام عالمي قابل للتشغيل البيني يضيف الثقة في سلامة البنية التحتية الأساسية”.

الفكرة هي المساعدة في تحقيق وعد الترميز وتحويل VCM من الأساس.

كما تمتلك JPMorgan شبكة ضمانات مرمزة (TCN)، التي تسمح بترميز أسهم MMF وضمانها.

صندوق الطاقة المتجددة من Mizuho وسندات NUS الخضراء

في وقت سابق من هذا العام، تعاون بنك الاستثمار الياباني Mizuho Securities مع Blue Sky Solar لإطلاق أول صندوق أسهم خاصة مرمز للطاقة المتجددة في البلاد. حصل الصندوق على ثماني مرافق شمسية بقدرة إجمالية تبلغ 9.5 ميجاواط يمكنها تشغيل 9,000 منزل. تُشرف Blue Sky Asset Management على الأصول في هذه المبادرة.

يتم إصدار التوكنات على iBet for Fin، منصة الترميز التي بنتها BOOSTRY، والتي أفادت بأن الإصدار التراكمي للسندات الرمزية العامة (STOs) في اليابان تجاوز 160 مليار ين ياباني في عام 2024. تتطلب قابلية نقل التوكنات من الحامل طلب موافقة المصدر.

“تُظهر هذه المبادرة إمكانات الترميز في إحداث ثورة في استثمارات البنية التحتية.”

– Mizuho

في الوقت نفسه، في سنغافورة، تستخدم المؤسسة التعليمية الأولى في البلاد تقنية البلوك تشين للسندات الخضراء. تعمل الجامعة الوطنية في سنغافورة (NUS) مع مدير الأصول Northern Trust، الذي سيستخدم منصة الأصول الرقمية الخاصة به، Northern Trust Matrix Zenith، لإصدار التوكن، والذي سيحتفظ ببيانات الأثر البيئي من السند الأخضر الثالث الصادر عن NUS في عام 2023.

“من خلال إنشاء توكن يعزز سلامة وشفافية بياناتنا البيئية، نهدف إلى توفير ثقة أكبر للمستثمرين، مما يساعدهم على تحقيق أهداف تقارير الاستدامة الخاصة بهم.”

– السيد تان كيان وو، المدير المالي في NUS

ترميز السلع ESG من Davis وخزانة البيتكوين

شركة Davis Commodities Limited، المتخصصة في تجارة المنتجات الزراعية ومقرها في سنغافورة، تشارك بعمق في مجال العملات المشفرة والترميز.

مؤخرًا، أعلنت الشركة أنها تستكشف بنية تحتية للسلع ESG مرمزة وتستخدم البيتكوين (BTC ) كأصل لخزانة الشركة. تتبع Davis نهجًا جديدًا للبيتكوين من خلال إطار عمل Fractal Bitcoin Reserve (FBR)، الذي يقترح خزانة هجينة مدعومة بالبيتكوين، والعملات المستقرة، والأدوات المرمزة. حاليًا، تحت المراجعة، تشير النماذج الداخلية الأولية إلى أن FBR قد يحسن كفاءة توزيع رأس المال بنسبة تصل إلى 40٪.

فيما يتعلق بترميز المنتجات الزراعية، سيبدأ ذلك بأرز معتمد من ISCC وسكر معتمد من Bonsucro، مقدماً أدوات يمكن تتبعها للمستثمرين المؤسسين المتوافقين مع ESG. سيمكن ذلك Davis من الاستفادة من سوق الاستثمارات الزراعية التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات، وتقليل أوقات دورة تمويل التجارة بحوالي 60٪، وتمكين الأسواق الثانوية لتعرض السلع الموثقة.

وفقًا للسيدة لي بينغ ليك، الرئيسة التنفيذية لشركة Davis Commodities:

“نعتقد أن تقاطع نماذج خزانة البيتكوين، والأصول الواقعية المرمزة، وتشكيل رأس المال المدفوع بـ ESG يخلق نافذة نادرة للابتكار. رغم أننا لا نزال في مرحلة مبكرة من استكشافنا، فإننا ملتزمون بفهم كيف يمكن للاحتياطيات الرقمية القابلة للبرمجة وتوكنات السلع الموثقة أن تحول دورنا في تمويل التجارة الزراعية العالمية.”

بالإضافة إلى كل ذلك، تستكشف الشركة ترميز العائد الحقيقي (RYT) لتعزيز استراتيجيتها المالية وتعزيز تدفقات رأس المال المتوافقة مع ESG.

توسيع صناديق ESG والمشاريع الصناعية

تُعد Ant Digital مثالًا آخر يستكشف الترميزات. فرع التكنولوجيا التابع لمجموعة Ant، وهي شركة تابعة لمجموعة Alibaba الصينية، التي تمتلك أكبر منصة دفع رقمية في العالم وهي Alipay، تعاونت مع بلوك تشين الطبقة الأولى Sui لترميز مصنعي المواد الشمسية الصينية.

كجزء من قطاع ترميز الأصول الواقعية المتنامي، تعاونت R3 Sustainability أيضًا مع منصة الأصول الرقمية المنظمة Chintai لإطلاق صندوق ESG مرمز بقيمة 795 مليون دولار.

يتضمن الصندوق أربعة برامج رئيسية:

• $300 مليون لبرنامج كفاءة الموارد
• $180 مليون لصندوق محطة تحلية عكسية بالتناضح العكسي
• $165 مليون لصندوق تطوير مبكر للمشاريع الصناعية
• $150 مليون لبرنامج سكن القوى العاملة عن بُعد الموفّر للطاقة.

مستقبل ترميز ESG

ترميز الأصول الواقعية (RWA) يكتسب زخمًا سريعًا بين المؤسسات، حيث تجاوز بالفعل 28 مليار دولار. بينما يثوّر الترميز التمويل التقليدي في المقام الأول، ليس هذا هو الوحيد. من خلال وضع أصول ESG على السلسلة، يجعل الترميز الاستدامة قابلة للقياس، والشفافية، والاستثمار.

مع تريليونات الدولارات من الأصول المحتملة التي تنتظر الانتقال إلى السلسلة، يصبح البلوك تشين عامل تمكين رئيسي للتحول العالمي نحو الاستدامة، مما يساعد مستقبل ESG على أن يكون قابلًا للبرمجة، وقابلًا للتحقق، ومتوافرًا على نطاق واسع.

انقر هنا للحصول على قائمة بأفضل عشرة منصات لترميز الأصول الواقعية.