صعود الستابل كوين: كيف سيتفوق على شبكات الدفع التقليدية

النمط السريع للستابل كوين في التمويل الرقمي يواصل جذب انتباه المستثمرين والمبتكرين على حد سواء. هذه الأصول الرقمية المصممة خصيصًا تحاول حل إحدى أكبر مشاكل العملات الرقمية – التقلب. وبالتالي، أصبحت أكثر شعبية من أي وقت مضى. إليك كيف تستمر الستابل كوين في جذب مستخدمين جدد وإعادة تشكيل السوق.

أحد أسرع القطاعات نموًا

وفقًا لأحدث تقرير ARK Invest Big Ideas 2025، يُعد قطاع الستابل كوين من بين الأسرع نموًا في سوق الأصول الرقمية. وبشكل مثير للإعجاب، ارتفع رأس مال السوق للستابل كوين من 5 مليارات دولار في يناير 2020 إلى أكثر من 190 مليار دولار هذا العام فقط. بفضل مزيج من العوامل، بما في ذلك تزايد اهتمام المستثمرين وتجار التجزئة، شهدت الستابل كوين تبنيًا هائلًا.
ومن الجدير بالذكر أن عام 2024 كان أحد أكبر السنوات للستابل كوين. في العام الماضي، سجل القطاع حجمًا يوميًا قدره 270 مليار دولار وحجمًا شهريًا قدره 2.7 تريليون دولار. اليوم، يُعد سوق الستابل كوين مساحة بقيمة 200 مليار دولار تمتلك إمكانات نمو شبه غير محدودة إذا تم استيفاء شروط معينة.

ما هو الستابل كوين؟

الستابل كوين هي أصول رقمية تستمد قيمتها من أصل طرف ثالث بدلاً من أن تكون ذاتية أو من رأس مال السوق. هذه الأصول موجودة منذ الأيام الأولى لتداول العملات المشفرة وقد شهدت العديد من النسخ. العامل الرئيسي هو وجود أصل يحتفظ بقيمة معينة، عادةً ما يكون مربوطًا بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي، وتستمد قيمته من احتياطي.

مفهوم الستابل كوين منطقي، فهو يشبه الدولارات المدعومة بالذهب. اليوم، تخدم هذه الأصول أدوارًا متعددة في السوق والفضاء الاقتصادي. إنها توفر لتجار التجزئة والمستخدمين طريقة دفع نظير لنظير سهلة المتابعة تستفيد من أفضل جوانب تقنية البلوك تشين لتظل آمنة وتحسن الكفاءة.

في دول مثل البرازيل ونيجيريا وتركيا وإندونيسيا والهند، توفر الستابل كوين طريقة آمنة للمواطنين لتخزين القيمة، وإجراء المدفوعات، ونقل القيمة بسرعة عبر الحدود بطريقة لا تحتاج إلى إذن. بالنسبة للمواطنين الذين يعيشون في دول تشهد تضخمًا عاليًا في عملتهم المحلية، يمكن أن تكون الستابل كوين وسيلة ذكية للهروب من المشكلات الاقتصادية المحلية وتخزين القيمة بشكل أكثر فعالية.

أنواع الستابل كوين

هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الستابل كوين: الخوارزمية، المدعومة بالعملات الورقية، والمدعومة بالذهب. جميع هذه الأساليب تهدف إلى تحقيق أهداف مشابهة، مثل توفير احتياطي ثابت للأصل. ومع ذلك، ينجزون المهمة بطرق مختلفة. لذلك، من الضروري معرفة الفروق والمخاطر والمكافآت لكل نهج.

الخوارزمية

تستخدم الستابل كوين الخوارزمية صيغًا رياضية وعملات مشفرة أخرى كاحتياطي. تقوم هذه الأنظمة تلقائيًا بإضافة أو خصم القيمة من الاحتياطيات الرقمية لضمان أن الدعم يحافظ على ربط الأصل الرئيسي بالدولار الواحد.

كانت الستابل كوين الخوارزمية واحدة من أولى الأنواع التي دخلت السوق. حاولت المحاولات الأولى استخدام عملات مشفرة جديدة، والتي تبين أنها متقلبة جدًا. من ثم أصبح البيتكوين احتياطيًا قويًا، لكن تقلبه كان مرتفعًا جدًا في ذلك الوقت ليكون فعالًا.

تستخدم الستابل كوين الخوارزمية اليوم أصولًا رقمية أفضل كاحتياطي وخوارزميات أكثر دقة واستجابة. تستفيد هذه الأنظمة أيضًا من حسابات ذات فائدة واستراتيجيات توليد أصول أخرى لضمان قدرة الاحتياطيات على تغطية أي تحولات سوقية كبيرة.

مدعوم بالذهب

إحدى أولى الطرق التي فكر فيها المطورون لتوفير الاستقرار للعملات المشفرة كانت ربطها بالذهب. كان هذا النهج منطقيًا لأن الدولار الأمريكي كان مدعومًا بالذهب لمئة عام وحافظ على استقراره إلى حد كبير.

كانت العملات المستقرة المدعومة بالذهب في بدايتها تمكّن المستخدمين من إرسال ذهبهم وتلقي إيصالات رقمية يمكن تداولها أو نقلها. أثار هذا النهج بعض المخاوف التنظيمية، حيث يتطلب تداول الذهب دوليًا الالتزام بقوانين صارمة في بعض الدول.

شهدت الستابل كوين المدعومة بالذهب بعض الابتكارات. بعض المشاريع تستخدم مناجم الذهب كدعم لمشروعها. تستفيد هذه الرموز من سلة أصول مرتبطة بعملية استخراج الذهب تشمل السبائك والآلات والعقارات وغيرها من الأصول القيمة للعملية.

مدعوم بالعملات الورقية

أكثر نوع شائع من الستابل كوين هو المشاريع المدعومة بالعملات الورقية. وبشكل محدد، تشكل هذه العملات أكثر من 98٪ من إمدادات الستابل كوين. إنها تستخدم الدولار الأمريكي أو عملات عالمية أخرى كاحتياطي.

المصدر – Tether (USDT)

تاريخ الستابل كوين

يعكس تاريخ الستابل كوين الطبيعة المبتكرة وغير المتوقعة للتقنية. كانت أول ستابل كوين مشروعًا مدعومًا بالذهب أُطلق في عام 2009 يُدعى E-gold. أسس المنصة دوغلاس جاكسون وباري داوني لتوفير طريقة أسهل لتسهيل بيع الذهب ونقله.

كان المستخدمون يرسلون ذهبهم إلى الشركة، التي كانت تصدر لهم إيصالًا رقميًا. كان يمكن تداول الإيصال الرقمي بسهولة مثل العملات المشفرة على المستوى الدولي. بالطبع، لم يكن الجميع متقبلين لفكرة القدرة على إرسال ملايين دولارات عالميًا دون إشراف.

كان المشروع يسيرًا على ما يرام، وفقًا لمؤسسيه، حتى بدأوا يتلقون شكاوى بشأن استخدام خدماتهم لغسل الأموال وممارسة أنشطة غير مشروعة. قام الفريق بإجراء العديد من التغييرات في نهجه لمنع هذه المخاطر. ومع ذلك، تم إغلاقه في النهاية من قبل الجهات التنظيمية، مما أنهى أول ستابل كوين مدعومة بالذهب.

2014 BitUSD

في عام 2014 دخل BitUSD السوق. استخدمت هذه الستابل كوين الخوارزمية عملة احتياطي تُدعى Bitshares للحفاظ على ربطها بالدولار. كانت المشكلة في هذا النهج أن عملة الاحتياطي كانت غامضة جدًا وتفتقر إلى أي صلاحية. وبالتالي، أصبح من المستحيل بسرعة الحفاظ على قيمة الاحتياطي.
كان NuBits مشروعًا آخر شائعًا مدعومًا بالعملات المشفرة أُطلق ذلك العام. على عكس سابقه، اختار المطورون استخدام البيتكوين كأصل احتياطي. لم يحل هذا الإجراء المشكلة في النهاية لأن البيتكوين كان لا يزال في مراحله الأولية. وبالتالي، كان متقلبًا جدًا لتوفير دعم حقيقي بطريقة تجعل المتداولين واثقين.

إطلاق Realcoin (Tether USDT)

دخل Realcoin السوق في عام 2014 بأهداف طموحة. على عكس الآخرين في هذه القائمة، حقق Tether طموحاته ويُعترف به كقائد السوق اليوم. أسس المشروع بروك بيرس، كريغ سيلارز، وريف كولينز. كان الهدف إنشاء ستابل كوين مرتبط بالعملة الورقية مع احتياطيات نقدية صلبة.

أعيد تسمية Realcoin إلى الاسم الذي يعرفه الجميع اليوم، Tether USDT. جاءت عملية إعادة التسمية عندما دعم المشروع نموذج العملة الورقية. ومن الجدير بالذكر أنه كان في الأصل مدعومًا بنسبة 100٪ باحتياطيات ورقية. ومع ذلك، غير المشروع سياساته منذ ذلك الحين ليشير إلى أن الاحتياطيات الآن مزيج من العملة الورقية وأصول أخرى.

يُعد Tether أكثر الستابل كوين نجاحًا حتى الآن. لديه ملايين المستخدمين النشطين وساعد في جذب اهتمام المستثمرين من التجزئة والقطاع التجاري. على الرغم من تعرض المشروع لتدقيق عدة مرات بسبب تساؤلات حول احتياطياته وملكيته وعوامل أخرى، لا يزال USDT هو الستابل كوين السائد على معظم سلاسل الكتل.

2017 MakerDAO

دخل MakerDAO السوق في عام 2017. تعمل هذه الستابل كوين الخوارزمية على نموذج هجين. على وجه التحديد، يحمي الخوارزمية من التقلبات بطلب 1.70 دولار من إيثيريوم لسحب 1 دولار من الستابل كوين DAI. يستفيد MakerDAO من أحواض العائد في التمويل اللامركزي لتعزيز السيولة والاحتياطيات.

2022 TerraUSD Crash

شهد مايو 2022 أحد أكثر الانهيارات شهرة للستابل كوين في التاريخ. قامت TerraUSD بتدمير حامليها بعد فقدان 96٪ من قيمتها في أقل من يومين. حدث الانهيار بسبب فقدان الاحتياطي المستقر للرمز مؤقتًا لبعض القيمة. طلب هذا الإجراء من المشروع تعبئة احتياطياته بسرعة لم يتمكن من الحفاظ عليها، مما أدى إلى فقدان ربط القيمة، والذي لم يُسترد أبدًا.

الستابل كوين ذات العائد

ظهر نمط جديد من الستابل كوين كواحدة من أسرع الخيارات نموًا. تشارك الستابل كوين ذات العائد المكافأة التي تحققها المشاريع عبر استراتيجيات الدخل السلبي في التمويل اللامركزي مع المستخدمين. ومن الجدير بالذكر أن الستابل كوين ذات العائد توجد في الغالب خارج الولايات المتحدة.

كيف تستمر الستابل كوين في إعادة تشكيل السوق

الستابل كوين هي ابتكار يواصل التأثير على السوق. تتماشى هذه الأصول الرقمية مع الاتجاه العالمي نحو إلغاء العولمة وإلغاء الدولار. كما يراها الكثيرون كواحدة من أفضل الطرق للحصول على الدولار داخل وخارج بلدانهم وتخزين القيمة.

اهتمام التجزئة

يستمر تجار التجزئة في التحول إلى الستابل كوين كطريقة لإجراء التجارة العالمية بشكل أكثر كفاءة وبنفقات تشغيل أقل. من الصعب مقارنة تكلفة إرسال القيمة عبر الستابل كوين مقارنة بالطرق التقليدية، حيث أن الأصول الرقمية أقل تكلفة بكثير في الاستخدام.
ومن المثير للاهتمام، كشف دراسة ARK أن العوامل الرئيسية التي تدفع تبني التجزئة هي التكلفة والراحة. يظهر نفس التقرير أن إيثيريوم كان سلسلة الكتل المفضلة للمعاملات التي تزيد عن 100 دولار. كما أنه الشبكة المفضلة للستابل كوين للمتداولين المؤسسين والحيتان.

فرص جديدة

كان للستابل كوين تأثيرًا مقلّبًا على السوق. تستمر في خلق فرص جديدة للشبكات الصغيرة لتصعد في السوق. شهدت سلاسل الكتل مثل Arbitrum وBase وOptimism زيادة في قيمتها السوقية بفضل طلب الستابل كوين. ومن الجدير بالذكر أن هذه الشبكات تُستخدم أكثر للمعاملات التي تقل عن 100 دولار.

حجم المعاملات مقارنة بفيزا وماستركارد

كما تُظهر ARK بعض الضوء على كيفية مقارنة الستابل كوين بطرق الدفع التقليدية مثل مزودي بطاقات الائتمان الرئيسيين. وبشكل مثير للإعجاب، وصل حجم معاملات الستابل كوين إلى 0.41٪ و0.72٪ من تلك التي تعالجها Visa (V ) وMastercard (MA ) ، أي حوالي 110 ملايين معاملة شهرية.
في عام 2024، وصل القيمة السنوية للمعاملات للستابل كوين إلى رقم قياسي قدره 15.6 تريليون دولار. يمثل هذا الإنجاز نموًا هائلًا ويعني أن الستابل كوين استخدمت للمعاملات ذات القيمة الأعلى مقارنة ببطاقات الائتمان. وبشكل محدد، تفوقت على VISA وMASTERCARD بنسبة 119٪ و200٪.

الاعتبارات التنظيمية والأمنية

يجب أخذ الاعتبارات التنظيمية والأمنية الجادة في الاعتبار عند التعامل مع الستابل كوين. هذه الأصول لا تزال حديثة نسبيًا في الاقتصاد. وبالتالي، تفتقر إلى الإطار التنظيمي للأصول الأخرى. وبالتالي، هناك مجموعة متقطعة من السياسات المتغيرة بسرعة التي تتبدل حسب المنطقة، مما يؤدي إلى تبعات تنظيمية مستقبلية إذا تغيرت القوانين.
في الولايات المتحدة، يبدو أن هذا سيتغير قريبًا، حيث أوضحت الإدارة الحالية بشكل صريح أنها تطور نهجًا نشطًا لهذه المسألة، وستكشف قريبًا عن إطار للستابل كوين.

الشفافية

الشفافية هي واحدة من أهم المخاوف لحاملي الستابل كوين. تحتاج إلى مشروع يوفر تدقيقًا عميقًا من طرف ثالث. يجب جمع هذه البيانات ومشاركتها بشكل متكرر لضمان بقاء الأصل مرتبطًا. في الماضي، أدت مشكلات الشفافية إلى فشل الستابل كوين وخسارة المتداولين لممتلكاتهم.
في حالة انهيار TerraUSD، كان على المطورين إبلاغ حاملي الرموز بالمخاطر في وقت أقرب. كان من الممكن أن يساعد هذا الإجراء في إنقاذ ممتلكات آلاف المستخدمين. منذ ذلك الحين، أصبحت الشفافية مصدر قلق رئيسي للمطورين والمتداولين والجهات التنظيمية.

اعتبارات الاستثمار

هناك عدة شروط يجب على المستثمرين التفكير فيها عند دخول ساحة الستابل كوين. أولاً، يجب عليهم فحص سلاسل الكتل الأساسية كطريقة لدخول السوق. المشاريع مثل Solana وTron وEthereum وBase تقود هذا الاتجاه.

اعتبار استثماري آخر مثير هو كيف تستمر الستابل كوين في دفع الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. تستفيد مشاريع مثل Tether وCircle من هذه الأصول كاحتياطيات. ومن الجدير بالذكر أنها بالفعل الحامل العشرين الأكبر لهذه الأصول.

مع زيادة الطلب على رموزهم، سيزداد ضغط الشراء على سندات الخزانة كوسيلة لتوفير دعم ثابت. قد يؤدي هذا الضغط إلى تحقيق مليارات من العائدات.

مستقبل الستابل كوين كأداة مالية رئيسية

من البيانات التي قدمتها ARK، من السهل رؤية أن دمج الستابل كوين في كامل نشاطه. لقد وجدت هذه الأصول موطئ قدم في سوق التجزئة وستستمر في الاستخدام لتوفير رسوم التحويل والوقت. كل هذه العوامل توضح لماذا يجب أن تتوقع رؤية المزيد من الستابل كوين في المستقبل.

يمكنك معرفة المزيد عن مشاريع البلوك تشين المثيرة هنا.