SPiCE VC تُسلم الدفعة الثالثة من مستثمريها، مُعيدةً تعريف الإمكانيات في مجال الأوراق المالية الرقمية

SPiCE VC، أحد أقدم صناديق رأس المال الاستثماري التي اعتمدت هيكلًا رمزيًا بالكامل، أعلنت عن صرف مستحقات المستثمر الثالث، المقرر تنفيذه في نهاية يونيو 2025. ويجلب هذا التوزيع الأخير عوائد إجمالية للمستثمرين إلى أكثر من 2.1x التوزيعات إلى رأس المال المدفوع (DPI)—أكثر من ضعف ما تقدمه صناديق رأس المال الاستثماري في المراحل المبكرة من العشرية العليا عادةً بحلول العام السابع.

في حين أن رمز BCAP الخاص بـ Blockchain Capital كان أول من قام بترميز الوصول إلى الأموال في أوائل عام 2017، اتخذت SPiCE - التي تم إطلاقها في وقت لاحق من نفس العام - خطوة أوسع إلى الأمام من خلال جلب هندسة الصندوق بأكملها على السلسلةمن دمج المستثمرين والامتثال إلى تتبع الأداء والتوزيعات، كانت SPiCE رائدة في نموذج يدمج blockchain بالكامل في عمليات رأس المال الاستثماري.

الأوراق المالية الرقمية: من المفهوم إلى قوة السوق

الأوراق المالية الرقمية - المعروفة أيضًا باسم الرموز الأمنية—هي تمثيلات قائمة على تقنية بلوكتشين لأدوات مالية واقعية، مثل الأسهم والديون وأسهم الصناديق. وعلى عكس العملات المشفرة، تخضع هذه الرموز للوائح الأوراق المالية الحالية، وترتبط بالأصول الأساسية، وليس بالمضاربة.

انطلقت الفكرة عام ٢٠١٧، عندما صدرت أولى رموز الأمان ضمن أطر متوافقة. تُقدم هذه الرموز ترقيةً جذرية على الأنظمة القديمة، من خلال الجمع بين حماية المستثمرين التي يوفرها التمويل التقليدي وشفافية وكفاءة تقنية البلوك تشين.

لماذا يهم:

• الامتثال القابل للبرمجة: العقود الذكية أتمتة تطبيق القواعد المتعلقة بمن يمكنه الشراء والبيع والاحتفاظ.
• الشفافية: يتم تسجيل ملكية المعاملات وتاريخها في الوقت الفعلي على السلسلة.
• إمكانات السيولة: يمكن للمستثمرين في الأصول غير السائلة تقليديا (مثل صناديق الاستثمار الجريء) تحقيق خروج جزئي مبكر من خلال الأسواق الثانوية.

لم يقتصر عمل SPiCE VC على اعتماد هذا النموذج فحسب، بل ساعد أيضًا في تعريفه.

لماذا كان من المهم الحضور مبكرًا

بصفتي أحد المستثمرين الأوائل في SPiCE VC، رأيتُ هذا أكثر من مجرد هيكل صندوقي مبتكر، بل كان رهانًا على اتجاه أسواق رأس المال. بدلًا من ملاحقة الضجيج الإعلامي، ركّزت SPiCE أطروحتها على البنية التحتية: دعم الشركات التي تُشكّل البنية التحتية الأساسية لاقتصاد البلوك تشين والرمزية.

وقد تم تسديده.

تتضمن محفظة الصندوق ما يلي:

• تسنيد، الشركة الرائدة في مجال إصدار الأوراق المالية الرقمية المتوافقة؛
• بلوكديمون، تشغيل البنية التحتية لسلسلة الكتل عبر عشرات الشبكات؛
• Ripio، وهي شركة تكنولوجيا مالية تعمل على تعزيز اعتماد العملات المشفرة في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

لم تكن هذه استثمارات مضاربة، بل استثمارات تأسيسية، وأصبحت من أهم العوامل المحفزة للأداء المتميز لصندوق SPiCE VC.

من رأس المال المقفل إلى السيولة المبكرة

يُعرف رأس المال الاستثماري بأنه غير سائل. عادةً ما ينتظر المستثمرون من 8 إلى 12 عامًا للحصول على عائد، إن تحقق أصلًا.

لقد كسرت SPiCE VC هذه الدورة.

بعد تنفيذ أول توزيع للمستثمرين على الإطلاق من خلال صندوق رأس مال مخاطر مميز في عام 2022وقد تابعت الشركة الآن مع صرف دفعتين أخريين، مقدمة سيولة حقيقية ومبكرة لأكثر من 400 مستثمر عالمي.

إن تحويل الصناديق إلى رموز شيء، وتحقيق قيمة من خلالها شيء آخر. SPiCE تقوم بكلا الأمرين.

أداء يصعب تجاهله

مع القيمة الإجمالية إلى رأس المال المدفوع (TVPI) انتهى الان 6.3xيقع صندوق SPiCE VC في منطقة نادرة. عادةً ما تحقق صناديق رأس المال الاستثماري من الشريحة العليا عائدًا يتراوح بين 3.0x و4.5x. ويتراوح متوسط ​​عائد السوق بين 1.3x و1.8x.

SPiCE تضاعف أفضل ما في الصناعة.

المؤسس والشريك الإداري تل الياشيف يضعها بإيجاز:

"لقد قمنا بتأسيس SPiCE برؤية واضحة: وهي قيادة حدود الاستثمار في blockchain وتقديم قيمة كبيرة لمستثمرينا."

إنه لا يبالغ.

القيادة بالقدوة في صناعة متغيرة

 مع عمليات في الولايات المتحدة وسنغافورة وإسرائيل، يجسد الصندوق الإمكانات العابرة للحدود للتمويل الرمزي والجودة المؤسسية لرأس المال القائم على تقنية البلوك تشين التي طالما وعدت بها.

إذا كانت الموجة الأولى من الترميز تهدف إلى إثبات الجدوى، فإن SPiCE تُظهر كيف يبدو النجاح على نطاق واسع. هيكلها الترميزي الكامل - من مرحلة الدمج إلى الخروج - يُقدم لمحة عن كيفية بناء الجيل القادم من صناديق رأس المال الاستثماري: عالمي، شفاف، قابل للبرمجة، وسيولة.

في حين تركز معظم صناديق الأوراق المالية الرقمية اليوم على مشاريع blockchain، فليس الأمر سوى مسألة وقت قبل أن نرى صناديق رمزية تستهدف صناعات أخرى بما في ذلك ما قد يكون التكنولوجيا الأكثر تحولاً في تاريخ البشرية: الذكاء الاصطناعي.

لماذا تشير هذه الدفعة إلى أكثر من مجرد الأداء

إن هذه الدفعة الثالثة ليست مجرد فوز للمستثمرين، بل هي إشارة أوسع نطاقًا إلى أن الأوراق المالية الرقمية انتقلت من النظرية إلى التطبيق العملي. لم تكتفِ SPiCE VC بتبني مفهوم الرمزية، بل ساهمت في تطويره.

وبالنسبة لأولئك منا الذين أيدوها مبكرًا، فإنها تؤكد ما كنا نعتقده دائمًا: أن تقنية البلوك تشين ستُحدث تحولات تتجاوز مجرد العملة، بل ستُحدث تحولات في رأس المال نفسه. Securities.ioلقد كنا نبلغ عن هذا التحول منذ 2018، حيث نشاهد تطور عملية تحويل العملات الرقمية من مفهوم مبكر إلى قوة ملموسة في التمويل العالمي.

وقال إلياشيف: "نحن لا نستثمر في تقنية البلوك تشين فحسب، بل نبني النظام البيئي أيضًا".

في عام ٢٠٢٥، سيُحقق هذا النظام البيئي نجاحًا باهرًا. وهو لا يزال في بدايته.