اللائحة A+: ما يحتاج رواد الأعمال إلى معرفته

داخل الولايات المتحدة، أصبحت اللائحة A+ عنصرًا أساسيًا في المشهد التمويلي للشركات الصغيرة والمتوسطة ورواد الأعمال. ويقدم هذا الإطار التنظيمي مسارا جديدا لتكوين رأس المال. كتعديل للأصل اللائحة أوهو ذو أهمية خاصة للشركات التي تستكشف بدائل لطرق التمويل التقليدية مثل رأس المال الاستثماري أو الأسهم الخاصة.

فهم اللائحة A+

الناشئة من قانون الوظائف لعام 2012، تسمح اللائحة A+ للشركات الصغيرة بعرض وبيع ما يصل إلى 50 مليون دولار من الأوراق المالية خلال فترة 12 شهرًا. يعمل هذا الشرط، الذي يأتي مع متطلبات محددة للأهلية والإفصاح وإعداد التقارير، بمثابة مزيج بين التمويل الجماعي وعملية الطرح العام الأولي التقليدية (IPO). والجدير بالذكر أن اللائحة A+ تنقسم إلى مستويين:

المستوى 1: لعروض تصل إلى 20 مليون دولار

المستوى 2: لما يصل إلى 50 مليون دولار.

ويتطلب الأخير بيانات مالية مدققة والتزامات إعداد التقارير المستمرة، ولكنه يقدم إعفاء من متطلبات التسجيل والتأهيل في قانون الأوراق المالية للدولة.

أحد الجوانب الرئيسية للائحة A+ هو تركيزها على عروض الأوراق المالية المبسطة. وكما تنص اللائحة،

"توفر اللائحة (أ) إعفاءً من متطلبات التسجيل في قانون الأوراق المالية لعروض ومبيعات الأوراق المالية التي تصل قيمتها إلى 50,000,000 دولار."

وهذا يسلط الضوء على هدف اللائحة A+ لتبسيط عملية جمع رأس المال للشركات الصغيرة.

المزايا لرواد الأعمال

إن نتيجة عملية تكوين رأس المال المبسطة لرواد الأعمال والشركات الصغيرة والمتوسطة هي فوائد مختلفة. ولا يشمل ذلك الوصول إلى رأس مال كبير دون تعقيدات الاكتتاب العام الكامل فحسب، بل يشمل أيضًا زيادة التعرض العام والقدرة على جذب قاعدة متنوعة من المستثمرين بما في ذلك المستثمرين غير المعتمدين.

ومع ذلك، يجب على أولئك الذين يقومون بجمع رأس المال بموجب اللائحة A+ أن يكونوا مستعدين لإعداد التقارير المالية ومتطلبات إعداد التقارير المستمرة، خاصة إذا كانوا يندرجون ضمن المستوى 2. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون التكاليف المرتبطة بالخدمات القانونية والمحاسبية للامتثال كبيرة.

النجاحات بموجب اللائحة A+

حتى الآن، هناك عشرات من الأمثلة الناجحة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تستفيد من اللائحة A+ في محاولة لزيادة رأس المال. فيما يلي بعض الأمثلة على ذلك.

• اليو موتورز: في عام 2015، استخدمت شركة Elio Motors اللائحة A+ لطرح عام أولي صغير، ونجحت في جمع 17 مليون دولار. أظهرت هذه الخطوة فعالية اللائحة A+ في جمع التبرعات العامة.
• شركة Myomo Inc.: استفادت شركة الروبوتات الطبية، Myomo Inc.، من اللائحة A+ لطرح أسهمها للاكتتاب العام. لقد جمعت أموالاً كبيرة، وأظهرت كيف يمكن أن تكون اللائحة A+ طريقًا قابلاً للتطبيق لطرح الشركات الصغيرة للاكتتاب العام.
• حساء الدجاج للترفيه الروح: استخدمت شركة الإعلام هذه اللائحة A+ بشكل فعال لزيادة رأس المال، مما يوضح فائدة اللائحة خارج مشهد الشركات الناشئة التقليدية في مجال التكنولوجيا.

مقارنة اللائحة A+ مع اللوائح الأخرى

تتناقض اللائحة A+ مع لوائح التمويل الأخرى مثل اللائحة D، والتي تُستخدم عادةً في المواضع الخاصة.

وفي الوقت نفسه ، على عكس crowdfunding، والتي غالبًا ما تكون لها حدود رأس مال أقل، تسمح اللائحة A+ بجهود أكبر لجمع الأموال.

بالمقارنة مع الاكتتابات العامة الأولية التقليدية، تعد اللائحة A+ نهجًا أكثر بساطة وفعالية من حيث التكلفة للشركات الصغيرة.

خاتمة

اعتمادًا على أهداف رائد الأعمال أو الشركات الصغيرة والمتوسطة، قد تمثل اللائحة A+ فرصة كبيرة للوصول إلى أسواق رأس المال ذات العوائق الأقل أمام الدخول. ومع ذلك، فإنه يتطلب دراسة متأنية لمتطلبات الامتثال والتكاليف المرتبطة بها.

ينبغي اتخاذ قرار استخدام اللائحة A+ مع فهم واضح للوضع المالي والاستراتيجي للشركة.

الوجبات السريعة الرئيسية

• مسار التمويل المبتكر: توفر اللائحة A+ للشركات الصغيرة والمتوسطة طريقًا بديلاً لجمع ما يصل إلى 50 مليون دولار، مما يسد الفجوة بين التمويل الجماعي والاكتتابات العامة الأولية.
• نظام الطبقة: يحتاج رواد الأعمال إلى فهم الاختلافات بين المستوى 1 والمستوى 2، ولكل منهما مجموعة المزايا والالتزامات الخاصة به.
• تطبيقات متنوعة: قصص النجاح مثل Elio Motors، وMyomo Inc.، وChicken Soup for the Soul Entertainment توضح تنوع وإمكانات التنظيم A+ عبر مختلف الصناعات.
• الامتثال والتكاليف: على الرغم من تقديم مزايا كبيرة، إلا أن اللائحة A+ تتطلب الامتثال الدقيق لإعداد التقارير المالية ومتطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصات المستمرة، إلى جانب الحاجة إلى خدمات قانونية ومحاسبية احترافية.
• مقارنة مع اللوائح الأخرى: ينبغي تقييم اللائحة A+ مقابل خيارات التمويل الأخرى مثل اللائحة D، والتمويل الجماعي، والاكتتابات العامة الأولية التقليدية، مع الأخذ في الاعتبار الاحتياجات والقدرات المحددة للشركة.