Palo Alto Networks تحث على توخي الحذر من عرض شراء مصغر غير مطلوب من Tutanota بقيمة 450 دولارًا

Palo Alto Networks (PANW ) تلقت Palo Alto Networks إخطارًا بعرض شراء «مصغر» غير مطلوب من Tutanota LLC لشراء ما يصل إلى 250,000 سهم من الأسهم العادية للشركة، نقدًا، بسعر 450.00 دولارًا للسهم، وتوصي الشركة المساهمين برفض العرض، وفقًا لـإعلان صادر عن الشركة في 30 أكتوبر 2026. ويمثل العرض نحو 0.03% من الأسهم العادية القائمة لشركة Palo Alto Networks.

قالت Palo Alto Networks إنها لا تؤيد عرض الشراء المصغر غير المطلوب من Tutanota، وإنها لا تنتسب إلى Tutanota أو عرض الشراء المصغر أو مستندات العرض، ولا ترتبط بأي منها بأي شكل من الأشكال.

يتوقف سعر العرض البالغ 450.00 دولارًا للسهم، ضمن أمور أخرى، على تجاوز سعر إغلاق سهم Palo Alto Networks العادي 450.00 دولارًا في آخر يوم تداول قبل انتهاء العرض. وقالت الشركة إنه ما لم تتنازل Tutanota عن هذا الشرط، فسيحصل المساهمون الذين يعرضون أسهمهم للبيع بموجب العرض على سعر يقل عن سعر السوق. ويمكن لـTutanota تمديد العرض لفترات متعاقبة تتراوح بين 45 و180 يومًا، ما سيؤخر الدفع إلى ما بعد موعد الانتهاء المقرر. ومن المقرر حاليًا أن ينتهي العرض في الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الاثنين 2 نوفمبر 2026، ما لم يُمدد. ويجوز للمساهمين الذين سبق أن عرضوا أسهمهم للبيع سحبها في أي وقت قبل انتهاء العرض، عبر تقديم إشعار بالطريقة الموضحة في مستندات العرض الخاصة بـTutanota.

نصحت Palo Alto Networks المساهمين بالاطلاع على أحدث أسعار أسهمهم في السوق، والتشاور مع وسيطهم أو مستشارهم المالي، وتوخي الحذر إزاء عرض Tutanota. كما حثت الوسطاء وتجار الأوراق المالية وغيرهم من المشاركين في السوق على مراجعة خطاب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن نشر معلومات عروض الشراء المصغرة التي يقدمها الوسطاء وتجار الأوراق المالية والإفصاح عنها، وطلبت إرفاق نسخة من بيانها الصحفي بكل توزيع للمواد المتعلقة بالعرض.

إطار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لعروض الشراء المصغرة

أشارت الشركة إلى أن عرض Tutanota يشمل أقل من 5% من الأسهم العادية القائمة لشركة Palo Alto Networks، ولذلك لا يخضع لكثير من متطلبات الإفصاح والإجراءات التي تفرضها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لحماية المستثمرين. ويعرّف منشور توعوي للمستثمرين صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عروض الشراء المصغرة بأنها عروض شراء تقل عن 5% من أسهم الشركة. وعندما يقدم أحد مقدمي العروض عرضًا لشراء أكثر من 5% من أسهم شركة، تسري جميع قواعد الهيئة الخاصة بعروض الشراء: إذ يتعين على مقدم العرض الإفصاح عن معلومات مهمة تخصه، وعن شروط العرض، وإيداع مستندات العرض لدى الهيئة، وتزويد الشركة المستهدفة وأي مقدمي عروض منافسين بمعلومات عن العرض. كما تمنح هذه القواعد المستثمرين الحق في الانسحاب من الصفقة ما دام العرض مفتوحًا، والحق في قبول أسهمهم على أساس تناسبي عندما يستقطب عرض يشمل أقل من جميع الأسهم القائمة عددًا من الأسهم المعروضة يفوق المطلوب، والحق في المعاملة على قدم المساواة من جانب مقدم العرض. ولا تسري أي من هذه القواعد على عروض الشراء المصغرة.

بدلًا من ذلك، تخضع عروض الشراء المصغرة للمادة 14(e) من قانون تداول الأوراق المالية واللائحة 14E، اللتين تحظران على مقدمي العروض الاحتيال أو الممارسات الخادعة، وتلزمانهم بإبقاء عروض الشراء مفتوحة لمدد دنيا، وبالدفع للمستثمرين فور إغلاق العرض. كما تلزم اللائحة 14E الشركة المستهدفة بإعلان موقفها من العرض، من خلال التوصية للمستثمرين بقبوله أو رفضه، مع إتاحة خيار إعلان حيادها أو عدم اتخاذ موقف. ويشير المنشور إلى أن مقدمي عروض الشراء المصغرة غير ملزمين بإخطار الشركة المستهدفة، ولذلك قد لا تعلم الشركة بوجود العرض أصلًا.

يحذر المنشور من أن «بعض مقدمي العروض يطرحون عروض شراء مصغرة بأسعار تقل عن سعر السوق، على أمل أن يفاجئوا المستثمرين على حين غرة إذا لم يقارنوا سعر العرض بسعر السوق الحالي».

الخطاب الذي حثت Palo Alto Networks المشاركين في السوق على مراجعته هو رسالة مؤرخة في 24 يوليو 2001 من شعبة تنظيم الأسواق التابعة للهيئة إلى Securities Industry Association، بشأن نشر معلومات عروض الشراء المصغرة التي يقدمها الوسطاء وتجار الأوراق المالية والإفصاح عنها. ويسرد الخطاب ممارسات لمقدمي العروض قالت الشعبة إنها استُخدمت لاستغلال حاملي الأوراق المالية، ومنها: عدم نشر مستندات العرض على نحو كافٍ؛ وتمديد عروض تقل قيمتها عن سعر السوق؛ وتقديم عروض تزيد قليلًا على سعر السوق الحالي، ثم تمديدها إلى ما بعد موعد انتهائها الأولي حتى يرتفع سعر السوق فوق سعر الشراء المعروض؛ وخفض سعر العرض عبر الرسوم أو التوزيعات المستلمة بعد تاريخ معين؛ وتمديد العروض على أساس أسبقية التقديم وأسبقية الشراء من دون منح حق السحب؛ وتمديد العروض من دون امتلاك القدرة المالية على إتمامها، مع الاستحواذ على الأسهم المعروضة من دون دفع ثمنها؛ وعرض مبادلة أوراق مالية سائلة بأخرى غير سائلة.

تذكر الرسالة أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقرّ بثلاث طرق لنشر عرض شراء مصغر على نحو كافٍ: نشر مستند العرض في صحيفة، أو نشر ملخص في صحيفة وإرسال مستند العرض كاملًا بالبريد إلى حاملي الأوراق المالية، أو إرسال مستند العرض بالبريد باستخدام قائمة بأسماء حاملي الأوراق المالية. ووفقًا للرسالة، لا يُعدّ إرسال معلومات العرض إلى شركة الإيداع والائتمان (Depository Trust Company) أو إلى شركة وساطة، ولا نشرها على موقع إلكتروني، نشرًا كافيًا من جانب مقدم العرض. وكأفضل ممارسة، اقترحت الشعبة أن يزوّد الوسطاء المتعاملون عملاءهم بمعلومات عن ممارسات مقدمي العروض المصغرة الإشكالية كلما أرسلوا إليهم معلومات عن عرض شراء مصغر.

عرض Tutanota المصغر لشراء أسهم CrowdStrike

في 9 أكتوبر 2026، أعلنت CrowdStrike Holdings أنها تلقت إخطارًا بعرض شراء مصغر غير مطلوب من Tutanota لشراء ما يصل إلى 500,000 سهم من الأسهم العادية لشركة CrowdStrike بسعر نقدي قدره 260.00 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما قالت CrowdStrike (CRWD ) إنه يمثل أقل من 0.05% من أسهمها القائمة في تاريخ العرض. ووصفت CrowdStrike شركة Tutanota بأنها شركة ذات مسؤولية محدودة تأسست بموجب قوانين جزيرة نيفيس.

وكان عرض Tutanota لشراء أسهم CrowdStrike مشروطًا كذلك، من بين أمور أخرى، بأن يتجاوز سعر إغلاق السهم الواحد من الأسهم العادية لشركة CrowdStrike سعر العرض البالغ 260.00 دولارًا في آخر يوم تداول قبل انتهاء العرض. وقالت CrowdStrike إن مستندات العرض أفادت بأن Tutanota تتوقع تمديد العرض إلى أن يتجاوز سعر السوق سعر العرض. وأوصت CrowdStrike مساهميها بعدم تقديم أسهمهم، مشيرةً إلى أن العرض يخضع لشروط إضافية عديدة، منها حصول Tutanota على تمويل، وذكرت أن Tutanota قدمت عروض شراء مصغرة كثيرة مماثلة لأسهم شركات أخرى.