نوفونيسيس توافق على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة مليار يورو كإطلاق أولي مع نمو عضوي بنسبة 8% في النصف الأول يرفع توقعات 2026

Novonesis رفع شركة Novonesis توقعاتها للنمو العضوي للمبيعات السنوية إلى 7–8٪ في 19 أغسطس 2026، بعد تحقيق نمو عضوي بنسبة 8٪ وهامش EBITDA المعدل 37.7٪ للنصف الأول من 2026. ربطت هذه الزيادة ببرنامج إعادة شراء أسهم متعدد السنوات بقيمة مليار يورو كإطلاق أولي، وتوزيع أرباح مؤقت قدره 2.35 كرونة دانمركية للسهم.

الشركة القائمة في كوبنهاغن والمتخصصة في الحلول الحيوية، التي تشكلت نتيجة دمج Novozymes و Chr. Hansen، كانت قد هدفت مسبقًا إلى نمو عضوي للمبيعات يتراوح بين 5–7٪ لعام 2026، وهو النطاق الذي أكدت عليه مرة أخرى في 5 مايو 2026، عندما أعلنت عن نمو عضوي في الربع الأول بنسبة 7٪. من المتوقع الآن أن يكون هامش EBITDA المعدل عند الحد الأعلى من النطاق الحالي 37–38٪.

بلغت مبيعات النصف الأول €2,235.5 مليون، بارتفاع 7٪ باليورو على الرغم من تأثير سلبي للعملة بمقدار 4 نقاط مئوية، مع EBITDA المعدل بقيمة €842.2 مليون مقارنةً بـ €783.4 مليون في النصف الأول من 2025، وفقًا لـ التقرير المؤقت. ساهمت الأسعار بما يقرب من نقطتين مئويتين من النمو العضوي، وأضافت التآزر في الإيرادات من برنامج دمج الشركة نقطة مئوية جيدة.

ربطت الرئيسة التنفيذية إستر بايغيت التحديث بالطلب عبر كلا القسمين والجغرافيات.

“نستمر في تحقيق نتائج قوية مع زخم إيجابي عبر جميع مناطق المبيعات وفي كل من الأسواق المتقدمة والناشئة، كما ندفع نحو ربحية قوية وتدفق نقدي جيد،” قالت بايغيت في إعلان النصف الأول. “وبناءً على ذلك، نرفع توقعات السنة الكاملة.”

الإنزيمات للإيثانول والمنظفات تدفع الربع الثاني

كان محرك النمو في الربع هو قسم Planetary Health Biosolutions، الذي يضم أعمال الزراعة والطاقة الحيوية والعناية المنزلية لشركة Novonesis، حيث نما بنسبة 9٪ عضويًا في الربع الثاني و7٪ للنصف على مبيعات بلغت €1,236.4 مليون. نمت فئة العناية المنزلية (إنزيمات المنظفات والكائنات الدقيقة) بنسبة 12٪ عضويًا في الربع، وأشار التقرير المؤقت إلى زيادة الاختراق بين منتجي المنظفات المحليين والإقليميين وطلب قوي بشكل خاص في الأسواق الناشئة.

كانت الزراعة والطاقة والتقنية، أكبر منطقة مبيعات في القسم بقيمة €811.2 مليون للنصف، قد نمت بنسبة 7٪ عضويًا في الربع الثاني. كانت الطاقة هي الدافع: يصف التقرير نموًا مزدوجًا رقمياً في إنزيمات الطاقة الحيوية، بقيادة أمريكا اللاتينية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ بفضل توسيع قدرة إنتاج الإيثانول، مع رفع أمريكا الشمالية نتيجة زيادة إنتاج الإيثانول وتسريع الصادرات مع تزايد الطلب العالمي على الوقود الحيوي. كما أشارت الشركة إلى تزايد انتشار حلول الديزل الحيوي وتوسع العملاء في إيثانول الكتلة الحيوية من الجيل الثاني.

من جانب الزراعة، روت القصة مختلفة. انخفضت أعمال Plant، وهو ما يعزو التقرير المؤقت إلى ضعف الاقتصاد الزراعي في الولايات المتحدة مما جعل المزارعين أكثر حذرًا في إنفاقهم. قدمت فئة Animal أداءً أساسيًا قويًا، رغم أن النمو العضوي بنسبة 6٪ في منطقة المبيعات للنصف الأول كان مدعومًا بزيادة المخزون لدى عميل رئيسي في فئة Animal في الربع الأول، وهو تأثير تقول الشركة إن له تأثير محايد على مدار السنة الكاملة. أضاف استحواذ Feed Enzyme Alliance، الذي اكتمل في يونيو 2025، ما بين 6–7 نقاط مئوية من النمو المعلن للمبيعات في تلك الفئة.

Food & Health Biosolutions نمت بنسبة 9٪ عضويًا للنصف على مبيعات بلغت €999.1 مليون، مع ارتفاع Food & Beverages بنسبة 11٪ نتيجة الطلب على منتجات الألبان عالية البروتين وحلول العلامة النظيفة، بينما سجلت Human Health نموًا بنسبة 4٪ مقابل سوق مكملات البروبيوتيك في أمريكا الشمالية الذي كان أضعف.

ما الذي تموله الأرقام

• صافي المبيعات، النصف الأول 2026: €2,235.5 مليون (النصف الأول 2025: €2,096.1 مليون)
• EBITDA المعدل: €842.2 مليون، بهامش 37.7٪، بارتفاع 30 نقطة أساس على أساس سنوي بما في ذلك تأثير العملة السلبي
• صافي الربح المعدل باستثناء PPA: €507.1 مليون، بارتفاع 8٪
• التدفق النقدي الحر قبل الاستحواذات: €307.6 مليون، 14٪ من المبيعات
• صافي الدين القابل للفائدة إلى EBITDA: 1.8x، انخفاضًا من 2.1x قبل عام
• إعادة شراء الأسهم: €1 مليار، تبدأ في النصف الثاني من 2026 وتستمر حتى نهاية 2029
• توزيع الأرباح المؤقت: DKK 2.35 (€0.31) للسهم، يدفع في 27 أغسطس 2026

إعادة شراء الأسهم هي الأولى للشركة. ستُلغى معظم الأسهم التي تم شراؤها، مع تخصيص جزء أصغر لتغطية التزامات برنامج أسهم الموظفين، وفقًا للتقرير المؤقت. وقد أخبرت Novo Holdings، المساهم الرئيسي، الشركة بأنها تنوي البيع في البرنامج للحفاظ على حصتها عند حوالي 25.5٪ من رأس المال بعد الإلغاءات.

تشكل النفقات الرأسمالية 9.7٪ من المبيعات للنصف، بارتفاع من 6.6٪ قبل عام، ومن المتوقع أن تصل إلى 12–14٪ من المبيعات للسنة الكاملة، مرتبطة بتوسعات طاقة الإنتاج ضمن استراتيجية الشركة لعام 2030 التي أُطلقت في أغسطس 2025. في 1 أبريل 2026، استحوذت الشركة على Plumino Precision Fermentation ومرافق الإنتاج الخاصة بها في ريونغ، تايلاند، مقابل €41.3 مليون صافي نقدًا؛ الموقع، الذي يمكنه دعم إنتاج أوليغوساكاريدات حليب الإنسان لتغذية الرضع، من المتوقع أن يكون تجاريًا في 2027. في مارس 2026، أصدرت الشركة أيضًا سندات غير مضمونة أولية بقيمة €1.7 مليار عبر ثلاث فئات بأسعار ثابتة تتراوح بين 3.25٪ إلى 4.00٪، لإعادة تمويل الديون الناتجة عن صفقة Feed Enzyme Alliance.

الاندماج الإضافي للخميرة وبقية عام 2026

قبل تسعة أيام من إصدار النتائج المالية، في 10 أغسطس 2026، وقعت Novonesis اتفاقية للاستحواذ على الـ 77٪ المتبقية من MicroBioGen، مطور سلالات الخميرة الأسترالي الذي تمتلك فيه حصة 23٪ منذ 2013. تشكل منصة MicroBioGen، وهي مكتبة من جينات الخميرة النخبة التي تم بناؤها على مدار 20 عامًا، الأساس لسلسلة خميرة Innova التي طورها الشركتان معًا لإنتاج الإيثانول الحيوي، وهو نفس قطاع الطاقة الذي يحقق الآن نموًا مزدوجًا رقميًا. لم تُفصح عن الشروط؛ وتخضع الإكمال للموافقات التنظيمية بما فيها من هيئة المنافسة الأسترالية ACCC. للقراء الذين يتابعون قطاع البيولوجيا التركيبية الأوسع، تحتفظ Securities.io بـ قائمة بالشركات العامة في مجال البيولوجيا التركيبية، وقد قامت بتصوير نموذج المصنع الحيوي في Ginkgo Bioworks (DNA ): نهج مختلف يركز على الخدمات في مجال البيولوجيا الصناعية التي تديرها Novonesis على نطاق التخمر.

لا يزال التوقع المرتفع يتضمن قيودًا تشير الشركة إليها بوضوح: تأثير سلبي يقارب نقطة مئوية واحدة نتيجة الخروج من بعض الدول، وتباطؤ بسيط في النصف الثاني نتيجة تعويض التعريفات الأمريكية للعملاء، وافتراض عملة يفترض أن مبيعات اليورو المبلغ عنها ستنخفض بنصف نقطة مئوية تقريبًا عن النمو العضوي. تميل إرشادات الهامش إلى الحد الأعلى من نطاق 37–38٪ رغم تعرض الدولار الذي يترك تحركًا بنسبة 5٪ في العملة يعادل €40–45 مليون من EBITDA المعدل، مع تغطية 72٪ من تعرض عملة 2026 بمعدل متوسط EUR/USD قدره 1.15.

الموعد التالي هو: تقرير الفترة المؤقتة لمدة تسعة أشهر سيصدر في 5 نوفمبر 2026، وسيتم جدولة أولى عمليات شراء أسهم برنامج إعادة الشراء في النصف الثاني من العام.