شركة نيكست إيرا للطاقة (NEE): دعم إعادة التصنيع بقيادة ترامب

الاتجاه الطويل نحو إزالة التصنيع

منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، كان الانكماش الصناعي اتجاهًا هيكليًا طويل الأمد للاقتصاد الأمريكي. يُشير هذا المصطلح إلى ظاهرتين متمايزتين: انخفاض الناتج الصناعي الإجمالي للاقتصاد الأمريكي، أو انخفاض وظائف التصنيع في الاقتصاد ككل.

المصدر كايل تشان

في حين أنه في البداية، يمكن اعتباره نتيجة طبيعية لإعادة بناء الاقتصاد العالمي من رماد الحرب العالمية، إلا أن هذا التوجه استمر بعد ذلك. لذا، حتى لو كانت هذه الرواية شائعة من وجهة نظر سياسية، فإن إلقاء اللوم على اليابان أولاً في ثمانينيات القرن الماضي، ثم على الصين بعد ذلك، قد لا يقدم تفسيراً مقنعاً.

ومن بين المنافسين الأكثر جدية لمحرك إزالة الصناعة يمكن ذكر:

• التحول الطوعي إلى اقتصاد يركز على الخدمات، مع أنشطة قذرة وخطيرة، أو إنتاج كثيف العمالة للسلع منخفضة التكلفة ينتقل إلى البلدان الأكثر فقراً.
• العجز الهيكلي في الميزان التجاري الأمريكي، وهو ظاهرة طبيعية ناجمة عن وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية، والمعروف أيضًا باسم "معضلة تريفين".
• تؤدي الأتمتة والتحسين التكنولوجي إلى انخفاض فرص العمل في القطاع الصناعي لنفس الناتج.

بغض النظر عن السبب الجذري لهذه الظاهرة، فقد كانت لها عواقب وخيمة على الاقتصاد الأمريكي والعالمي. أولها ظهور ما يُعرف بـ"حزام الصدأ"، وهي منطقة صناعية سابقة في الولايات المتحدة الأمريكية، والتي ازدادت فقرًا بشكل ملحوظ، وهي اليوم جوهر أزمة المواد الأفيونية وحركة "لنجعل أمريكا عظيمة مجددًا".

وقد أدى هذا أيضًا إلى تسريع العجز التجاري للولايات المتحدة مقابل بقية العالم، حيث أصبح الاقتصاد الأمريكي مصدرًا صافيًا ضخمًا للخدمات ولكن مع عجز متزايد في السلع، ومن المتوقع أن يصل إلى 1.2 تريليون دولار في عام 2024.

المصدر فورونوي

وفي المجمل، يبدو أن هذا الاتجاه يقترب من نهايته، أو على الأقل أصبح يمثل الأولوية القصوى لصناع السياسات في الولايات المتحدة في ظل إدارة ترامب.

لا يوجد تعبير أفضل عن هذا الوضع الخطير من العجز التجاري الأمريكي الكبير والمستمر في السلع، والذي ارتفع إلى 1.2 تريليون دولار في عام 2024. وبعد خروجها من مشهد جيوسياسي هش في السنوات الأربع الماضية، لا تستطيع الولايات المتحدة التعامل مع قضايا السياسة الاقتصادية والصناعية الدولية بشعور من الضيق.

تقرير إلى الرئيس بشأن سياسة أمريكا التجارية أولاً، الملخص التنفيذي

التعريفات الجمركية وإعادة التصنيع

صدمة التعريفات الجمركية

لا يتجلى هذا التغيير في رياح الاقتصاد الكلي بوضوح إلا في الرسوم الجمركية الضخمة التي فرضها البيت الأبيض مؤخرًا على معظم دول العالم. وقد قُدّمت هذه الرسوم على أنها ردّ على رسوم جمركية وحواجز غير جمركية ظالمة ومتعمدة، تُقيّد الصادرات الأمريكية.

إن الحاجة إلى سياسة تجارية "أمريكا أولاً" أمرٌ بديهي. فعلى مدى عقود، تنازلت الولايات المتحدة عن فرص العمل والابتكار والثروة والأمن لدول أجنبية استخدمت ممارساتٍ جائرة وغير متبادلة ومشوهة لتحقيق تفوقٍ على منتجينا المحليين.

تقرير إلى الرئيس بشأن سياسة أمريكا التجارية أولاً، الملخص التنفيذي

لكن عمليًا، اختلال الميزان التجاري هو الهدف. على سبيل المثال، فُرضت على ليسوتو، وهي دولة أفريقية فقيرة ومتخلفة، تقع داخل حدود جنوب أفريقيا، رسوم جمركية بنسبة 50%، وهي أعلى رسوم جمركية في العالم.

لقد أصبحت الدولة الصغيرة الواقعة في جنوب أفريقيا بمثابة الطفل المدلل لقانون النمو والفرصة في أفريقيا (أغوا) - وهو تشريع أمريكي عمره 25 عامًا يضمن الوصول المعفى من الرسوم الجمركية للمستهلكين الأمريكيين لبعض السلع من أفريقيا.

والسبب هو أنه في حين أن الهند تشتري القليل جدًا من الولايات المتحدة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ثروتها المحدودة، فإنها تصدر المنسوجات، والأهم من ذلك، الماس بقيمة 237 مليون دولار، مما يؤدي إلى عجز تجاري كبير نسبيًا.

وحدث الشيء نفسه لمدغشقر بسبب صادراتها من الفانيليا الطبيعية. وبالمثل، فُرضت رسوم جمركية على تايوان واليابان، حليفتي الولايات المتحدة، بنسبة 32% و24% على التوالي.

المصدر بي بي سي

لذا فإن العجز التجاري هو الذي يتم استهدافه بالفعل، حيث تؤدي العلاقات التجارية غير المتوازنة تلقائيا إلى فرض تعريفات عقابية، بغض النظر عن السبب الأساسي، أو الحجم الإجمالي للعلاقة التجارية، أو العلاقات الدبلوماسية مع البلد المستهدف.

الطريق إلى إعادة التصنيع

إن هذه الزيادة في التعريفات الجمركية المفروضة على كل دولة هي جزء من السياسة الرامية إلى إعادة الصناعات إلى الولايات المتحدة، وذلك على سبيل المثال، التحرك لنقل TSMC (TSM -0.66٪) إنتاج أشباه الموصلات في الولايات المتحدة أو فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الفولاذ والألمنيوم المستورد السيارات.

(يمكنك أيضًا قراءة المزيد عن التعريفات في شرحنا المخصص "ما هي التعرفة الجمركية وكيف تعمل؟")

وبشكل عام، فإن هذا التصميم على إعادة بناء القاعدة الصناعية الأميركية سوف يتطلب قدراً أعظم كثيراً من الطاقة لبناء وتشغيل هذه المصانع، ومصانع الصلب، والسكك الحديدية، وأدوات الآلات، وخطوط التجميع، وما إلى ذلك. وسوف يتطلب الأمر توليد قدر كبير من الكهرباء لمواكبة الصين على الأقل.

المصدر كريس جايلز

وسوف يحدث هذا بالتوازي مع اتجاه إزالة الكربون من الشبكة الكهربائية، حيث يعتمد معظم الناتج الصناعي في الولايات المتحدة حاليا على الوقود الأحفوري، مع كون الفحم فقط هو الذي في طريقه إلى الخروج أخيرا.

المصدر تقييم الأثر البيئي

تتمتع شركات المرافق العامة بمكانة جيدة للنمو مع زيادة الطلب على الطاقة، مع وجود شركة كبيرة جدًا على وجه الخصوص، وهي شركة NextEra Energy، التي يتمثل شعارها في "تمكين هيمنة الطاقة الأمريكية".

NextEra الطاقة

نشاط NextEra

إن شركة نيكست إيرا هي شركة مرافق ضخمة، لا تقل قدرتها على توليد الطاقة عن 72 جيجاوات، وأكثر من نصفها من مصادر الطاقة المتجددة، فضلاً عن بعض الطاقة النووية منخفضة الكربون من سبع وحدات للطاقة النووية في فلوريدا ونيو هامبشاير وويسكونسن.

المصدر العصر التالي

بالإضافة إلى توليد الطاقة، تعمل شركة NextEra أيضًا في مجال نقل الطاقة، والهندسة والبناء، وتجارة الطاقة، وإدارة سلسلة التوريد بأكملها المرتبطة بالشركة.

فبل (شركة فلوريدا للطاقة والإضاءة) هي أهم الشركات التابعة لشركة NextEra، وأكبر شركة مرافق في الولايات المتحدة، حيث يبلغ عدد عملائها 6 ملايين عميل. كما تُعد NextEra Energy الشركة الرائدة في مجال الطاقة النظيفة في أمريكا الشمالية.

المصدر العصر التالي

بشكل عام، تتمتع الشركة بنشاط كبير في فلوريدا وتكساس وكاليفورنيا والغرب الأوسط، مع وجود أصغر (ولكن عادة ما يكون في نمو) في العديد من الولايات الأمريكية الأخرى.

المصدر العصر التالي

نحن نقود المهمة في تحويل مستقبل الطاقة من خلال إنتاج المزيد من الكهرباء وتخصيص المزيد من الموارد للبنية التحتية للطاقة في الولايات المتحدة أكثر من أي شركة أخرى في أمريكا.

NextEra بالأرقام

NextEra هي شركة مرافق أمريكية قديمة وراسخة، بدأت منذ قرن من الزمان فقط في عام 1925 كـ شركة فلوريدا للطاقة والإضاءة (FLP)وتقدر قيمتها حاليًا بنحو 237 مليار دولار.

يبلغ إجمالي أسطول توليد الطاقة الحالي لشركة NextEra Energy (بما في ذلك FLP) 40 جيجاوات من طاقة الرياح والطاقة الشمسية والتخزين، و6 جيجاوات من الطاقة النووية، و27 جيجاوات من محطات الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري.

تبلغ القدرة الإجمالية لشركة NextEra Resource (باستثناء FLP) 37 جيجاوات من هذه القدرات المتجددة؛ أكثر من النصف يأتي من الرياح، تليها الطاقة الشمسية.

المصدر العصر التالي

يُخصَّص 40% من هذا الإنتاج حاليًا للاستخدامات التجارية والصناعية. وقد ترسخت مكانة طاقة الرياح في هذا المجال، بدءًا من بناء مركز ستيتلاين لطاقة الرياح في مقاطعة أوماتيلا بولاية أوريغون، ومقاطعة والا والا بولاية واشنطن، التي كانت آنذاك أكبر مزرعة رياح في العالم.

لذا، فبينما تُعدّ الشركة رائدةً في مجال الطاقة الخضراء، وتخطط للتركيز بشكلٍ رئيسي على هذا المجال مستقبلًا (انظر أدناه)، فإنها تُعدّ حاليًا من أكبر أساطيل الغاز لتوليد الطاقة في الولايات المتحدة الأمريكية. كما أن أسطولها النووي يقع ضمن الشريحة العليا من حيث معامل القدرة، ما يعني انخفاض فترات توقفه بشكلٍ كبير.

وللحفاظ على النمو، تقوم الشركة ببناء ما لا يقل عن 330 مشروعًا مختلفًا للطاقة المتجددة، وكلها مرتبطة بتصنيف ائتماني متوسط ​​​​A، مما يقلل من تكاليف رأس المال المرتبطة بها.

FPL هي شركة مرافق فعالة للغاية بتكاليف منخفضة للغاية (أقل بنسبة 70% من المتوسط ​​الأمريكي. في المتوسط، يدفع عملاء NextEra فاتورة طاقة أقل بنسبة 30% من المتوسط ​​الوطني.

المصدر العصر التالي

وقد أدت هذه الكفاءة العالية إلى تحقيق أداء مالي أعظم بكثير لشركة NextEra مقارنة بنظيراتها، بغض النظر عن الإطار الزمني المرجعي.

المصدر العصر التالي

إنتاج الطاقة المستقبلية

الطلب المستقبلي

حتى قبل الصدمة التي أحدثتها رسوم ترامب الجمركية، توقعت شركة نيكست إيرا زيادة الطلب على الطاقة في الولايات المتحدة، بنسبة 55% بحلول عام 2020 عن رقم عام 2040، مع توقع أن يصبح الطلب أكبر وأكبر كل عام.

يعود هذا جزئيًا إلى الطلب المتزايد من مراكز البيانات. والآن، مع احتمال عودة الصناعات الثقيلة، بما في ذلك التعدين والصهر والمعادن والإنتاج الصناعي، من المرجح أن يرتفع هذا الطلب أكثر.

المصدر العصر التالي

نمو الإنتاج المستقبلي

تواصل شركة NextEra إنفاق مبالغ كبيرة لمواكبة الطلب المتزايد على الطاقة، وخاصة الطاقة الخالية من الكربون، وتخطط لإنفاق 120 مليار دولار في البنية التحتية للطاقة في أمريكا على مدى السنوات الأربع المقبلة.

في عام ٢٠٢٤، أضافت الشركة ٦ جيجاوات من الطاقة المتجددة وسعة التخزين، كما وسّعت نطاق تقنية الشبكة الذكية لتشمل ٢.٧ مليون عميل في فلوريدا. كما زاد تراكم المشاريع المستقبلية بمقدار ١٢ جيجاوات في عام ٢٠٢٤.

تاريخيًا، سعت شركة NextEra أيضًا إلى تحقيق النمو من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ التي عززت مكانتها في الأسواق الرئيسية، ولا سيما:

• جلف باور (460,000 ألف عميل في فلوريدا).
• شركة فلوريدا سيتي للغاز (110,000 عميل و3,700 ميل من خطوط الأنابيب).
• كابل ترانس باي (نقل الطاقة تحت الماء الذي يوفر 40% من استهلاك سان فرانسيسكو).
• مرافق تحويل الغاز إلى كهرباء من مكبات النفايات من Energy Power Partners Fund I LP وNorth American Sustainable Energy Fund LP مقابل 1.1 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه، تخرج الشركة أيضًا من بعض الأعمال القديمة المتعلقة بإنتاج الوقود الأحفوري، على سبيل المثال بيع أنظمة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي عالية الضغط بقيمة 1.8 مليار دولار والتي تربط حوض إيجل فورد بالمناطق الرئيسية المتنامية في المكسيك وساحل الخليج إلى شركة كيندر مورجان المتوسطة (KMI -0.98٪).

البطاريات

من أهم خطط نمو شركة نيكستيرا الاعتماد على مصادر الطاقة المتجددة، رغم انقطاعها. ويرجع ذلك إلى أن الشركة ترى أن البطاريات قد وصلت إلى نقطة تحول، حيث أصبحت أكثر كفاءة في التعامل مع ارتفاعات استهلاك الكهرباء مقارنةً بمحطات الطاقة التي تعمل بالغاز في أوقات الذروة، على الأقل في معظم الحالات.

المصدر العصر التالي

كما أن بناء هذه المحطات أسرع بكثير، حيث تتوفر المعدات في أقل من 12 شهرًا، في حين يستغرق بناء محطة ذروة الغاز حوالي 4 سنوات، وهو ما يتطلب أيضًا إمدادات غاز جديدة وخط غاز، وهو ما يزيد من تكاليف توليد الطاقة المعتمدة على الغاز.

وعلى المدى الطويل، تراهن الشركة على الاعتماد الكامل على مصادر الطاقة المتجددة لجميع إمدادات الطاقة الجديدة، حيث من المتوقع أن تكلف ما بين النصف إلى الثلث من تكلفة الغاز الطبيعي الجديد، حتى عند الأخذ في الاعتبار أن نصف التكلفة هي تكاليف محطات البطاريات المرتبطة بها.

المصدر العصر التالي

وربما يكون الأمر الأكثر إثارة للجدل هو أن شركة نيكست إيرا لا يبدو أنها ترى مستقبلاً للمفاعلات النووية الصغيرة المعيارية، حيث تفترض أن التكلفة الأولية للنموذج الأولي الأول ستبلغ عام 2030 لتوقعاتها على المدى الطويل.

نيكستيرا المالية

كان النمو المستمر في توليد الطاقة، إلى جانب عمليات الاستحواذ، القوة الدافعة وراء نمو ثابت في الأرباح لكل سهم بنسبة 6-8% على الأقل منذ عام 2003. ومن المتوقع أن يستمر نفس الاتجاه حتى عام 2027، وربما بعد ذلك التاريخ.

المصدر العصر التالي

وقد سمح النمو في الأرباح، فضلاً عن قوة الرفع المالي بفضل قدرة المرافق على الوصول إلى رأس المال منخفض التكلفة، للشركة أيضاً بزيادة أرباحها بانتظام.لقد نمت بنسبة 9.1٪ معدل النمو السنوي المركب بين عامي 2003 و 2018، ومن المتوقع أن يستمر النمو بنحو 10% سنويا حتى عام 2027.

ويبدو أن هذا المستوى من نمو الأرباح مستدام، حيث حققت الشركة معدل نمو سنوي مركب يبلغ نحو 11% على رأس المال المستخدم في العام الماضي.

خاتمة

شركة نيكست إيرا هي شركة رائدة في قطاع المرافق العامة، تتمتع بتاريخ حافل من ارتفاع الأرباح وتوزيعات الأرباح، مما يجعلها خيارًا مثاليًا للمستثمرين المحافظين. وكما هو الحال مع معظم شركات المرافق العامة، يُتوقع أن يكون أداؤها "مملًا"، مع نمو بطيء ومطرد، أكثر من حركة أسعار أسهمها المذهلة والمتقلبة.

في الوقت الحالي، لا تزال الشركة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بولاية فلوريدا، لذا فإن النجاح الاقتصادي للولاية من المرجح أن يرتبط ارتباطًا مباشرًا بثروات الشركة.

وعلى المدى المتوسط، فإن النمو السريع في توليد طاقة الرياح والطاقة الشمسية، إلى جانب نمو سعة تخزين البطاريات، من شأنه أن يسرع من تطور شركة نيكسترا لتصبح أكبر شركة كهرباء في البلاد.

وهذا وضع يحسد عليه بالنسبة للشركات الصناعية التي تتطلع إلى الاستفادة من استراتيجية الرئيس ترامب لإعادة تركيز الاقتصاد الأميركي على الصناعات الثقيلة والتصنيع، وهو ما يمثل قطيعة نهائية مع أكثر من 40 عاما من السياسات السابقة.

في خضم الحروب التجارية والتوترات الجيوسياسية والسياسات الداخلية، قد يصعب على المستثمرين فهم الشكل الذي ستتخذه عملية إعادة التصنيع هذه. لكن المؤكد تمامًا أن هذا التغيير الهيكلي سيتطلب جهدًا كبيرًا.

إن الفولاذ الأخضر (الذي يستخدم الهيدروجين من الطاقة الخضراء) والتقنيات الأخرى لإزالة الكربون من العمليات الصناعية تتقدم بشكل أكبر، فضلاً عن كهربة أنظمة النقل والتدفئة، مما يضمن أن الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة سوف ينفجر صعوداً.

وفي هذا الصدد، قد يكون الاستثمار العدواني للغاية بقيمة 120 مليار دولار الذي تخطط له شركة NextEra في غضون 4 سنوات فقط محافظًا، ومن المرجح أن تستمر الشركة في تكييف خططها مع تطور الطلب، كما فعلت سابقًا عندما واجهت الطلب المتزايد من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الحالية والمخطط لها.

آخر الأخبار عن NextEra