العملات المستقرة تتجاوز عصر التداول الأول للعملات المشفرة

سوق العملات المشفرة خسر $2 تريليون منذ أكتوبر الماضي. ومع ذلك، خلال نفس الفترة، ارتفع العدد الإجمالي لحاملي USDT و USDC زاد بأكثر من 14٪ ليصل إلى 240 مليون. 

ما حدث أساسًا هو أن الأسعار انهارت، وتفاقمت الضغوط السياسية، وحرب هزت السوق، ومع ذلك استمر قاعدة المستخدمين حول أكثر الأصول العملية في العملات المشفرة في التوسع.

ومع ذلك، ما زلنا نتحدث عن التبني كما لو أنه يرتفع وينخفض مع البيتكوين، وهو حجة كانت معقولة إلى حد ما عندما كانت العملات المشفرة تُستخدم فقط كأصل مضاربي. لكن الآن، مع استمرار ملكية العملات المستقرة في النمو حتى بينما يفقد السوق الأوسع تريليونات من القيمة، لم تعد تلك الحجة صالحة. 

العملات المشفرة لا تزال تستخدم المقياس الخاطئ للتبني

المشكلة هي أن العملات المشفرة لا تزال تقيس التبني من خلال نفس الأرقام التي تستخدمها لقياس السوق. ننظر إلى الأسعار، والقيمة السوقية، وحجم المعاملات، ونمو المحافظ، ثم نعامل كل زيادة كدليل على أن الصناعة تتقدم.

هذه الأرقام مفيدة، لكنها في الغالب تخبرنا بكمية رأس المال التي دخلت النظام وإلى أين انتقلت. يمكن لروبوت ينقل السيولة بين البروتوكولات أن يبدو شبه مماثل لدفعة حقيقية على مستكشف الكتل.

لهذا السبب يجب قياس المرحلة التالية من التبني من خلال التكرار، وليس فقط من خلال الحجم الخام. الفواتير المنتظمة، والرواتب، ومدفوعات التجار تُظهر أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا من طريقة عمل الأشخاص والشركات. هذا مؤشر أقوى بكثير على التبني من مجرد حركة الأموال على السلسلة مرة واحدة ولا تعود.

يجب ألا يعتمد التبني بعد الآن على الارتفاع التالي

بمجرد أن نتوقف عن اعتبار السعر المقياس الرئيسي للتبني، يصبح السؤال التالي ما الذي يمكن أن يبقي الناس يستخدمون العملات المشفرة عندما لا يكون هناك ارتفاع لملاحقته. 

في رأيي، المدفوعات اليومية هي أقوى حالة استخدام.

قد يقلل السوق الهابط من الشهية للتداول، لكنه لا يقلل من الحاجة إلى نقل الأموال. لا تزال الشركات تتحمل التزاماتها، ولا يزال الناس بحاجة إلى الحصول على أجرهم، ولا تزال التحويلات عبر الحدود يجب أن تصل.

هذا الشكل الأكثر دوامًا للطلب يظهر بالفعل في النشاط عبر الحدود. ارتفعت التحويلات الإجمالية للعملات المستقرة من ما يقدر بـ 12 مليار دولار في الربع الأول من 2020 إلى 316 مليار دولار في الربع الأول من 2025. 

لا تزال العملات المستقرة تمثل حصة صغيرة من المدفوعات العالمية، لكن هذا النمو يظهر مدى سرعة تبني الناس لطرق دفع جديدة عندما تكون الأنظمة الحالية بطيئة أو مكلفة أو صعبة الوصول.

تقدّر البنك الدولي أن إرسال تحويل مالي لا يزال يكلف 6.36٪ من المبلغ المحول في المتوسط. بالنسبة لشخص يرسل المال إلى وطنه كل شهر، هذه الرسوم تقتطع من كل دفعة وتتراكم بشكل كبير مع مرور الوقت.

لذلك، الفرصة الآن هي بناء بنية تحتية منظمة يمكنها نقل القيمة المستقرة عبر الحدود، وربطها بطرق الدفع المحلية وتسوية المعاملات خارج ساعات العمل المصرفية.

إذا نجحت الصناعة في بناء هذه الطبقة بشكل صحيح، سيستخدم الناس العملات المستقرة لأنها تحل حاجة مالية متكررة، وليس لأنهم يتوقعون ارتفاع السوق. سيوفر ذلك للشفرة شكلًا من التبني يمكن أن يستمر خلال كل دورة سوقية.

يبدأ التبني حيث تفشل المالية التقليدية

يأتي تبني العملات المستقرة بسهولة لأولئك الذين لديهم أكبر سبب للبحث عن بديل. شخص يمتلك تحويلات بنكية فورية، وبطاقات ميسورة التكلفة، وعملة محلية مستقرة ليس لديه سبب كبير لتغيير طريقة نقل أمواله. 

يصبح الحافز أقوى بكثير عندما يستغرق استلام دفعة دولية أيامًا، أو تكلف تحويلها الكثير، أو يعتمد الوصول إلى الدولار على نظام مصرفي غير موثوق.

يمكنك بالفعل رؤية هذا النمط في البيانات. وجد صندوق النقد الدولي أن التدفقات الإجمالية وصلت إلى نسب مزدوجة الرقم في الناتج المحلي الإجمالي السنوي في أوكرانيا، وفيتنام، وبيلاروس. 

الدول ذات المؤسسات السياسية والمالية الأضعف، أو التي تفتقر إلى الوصول إلى الأصول القائمة على الدولار، عادةً ما تلقت تدفقات أكبر من العملات المستقرة. كما ربطت البيانات جزءًا كبيرًا من هذا النشاط بالتجارة والتحويلات المالية.

هذا هو السبب في أن التبني يميل إلى البدء حيث الحاجة أقوى، لأن الناس عادةً ما يغيرون عاداتهم المالية فقط عندما يمنحهم خيار جديد ميزة عملية واضحة.

لكن لا ينبغي اعتبار الأسواق الناشئة فئة منفصلة للعملات المستقرة. يمكن للبنية التحتية نفسها مساعدة المصدرين، والعاملين عن بُعد، والشركات التي تنقل الأموال بانتظام بين الدول. 

لن يكون هناك لحظة واحدة يصبح فيها العملات المستقرة عالمية. سيتوسع التبني مع اكتشاف كل سوق لسبب عملي لاستخدامها.

أفضل دفعة بالعملة المستقرة ستكاد لا تشبه العملات المشفرة

ستبطئ الصناعة هذا التحول إذا توقعت أن يصبح كل مستخدم جديد مرتاحًا مع المحافظ، والشبكات، ورسوم الغاز، وتحويلات الرموز. 

معظم الناس لا يرغبون في فهم البنية التحتية وراء دفعة. كل ما يريدون فعله هو إدخال المبلغ، اختيار المستلم، ومعرفة أن العملة الصحيحة ستصل.

شركات الدفع الكبرى تبني بالفعل حول هذه الحقيقة. يتيح تكامل Stripe مع Shopify للتجار في 34 دولة قبول USDC، بينما يقوم Stripe بتحويله وإيداع العملة المحلية في حساباتهم البنكية بشكل افتراضي. 

كما تدعم Visa الآن تسوية USDC للمؤسسات الأمريكية، بحجم سنوي يزيد عن 3.5 مليار دولار، رغم أن المستهلكين لا يزالون يدفعون كما يفعلون مع أي بطاقة أخرى.

تحافظ كلا النموذجين على الأجزاء المفيدة من بنية العملات المستقرة تحت منتجات يفهمها الناس بالفعل. لا يحتاج العميل إلى معرفة كيفية تسوية الدفعة، ولا يتعين على التاجر الاحتفاظ بالعملات المشفرة أو إعادة بناء محاسبتها حولها.

نقل الأموال هو مجرد نصف المهمة

يمكن لتداول العملة المستقرة أن يتم تسويته في ثوانٍ، لكن ذلك لا يجعله تلقائيًا خيار دفع جيد للشركات والجمهور العام.

لا تزال الشركات تحتاج إلى وصول الأموال بعملة محلية، مع سجلات واضحة، ورسوم متوقعة، وعملية تتوافق مع قواعد الامتثال المحلية. يحتاج الأفراد إلى استلام وإنفاق المال دون المرور عبر صرافة أو معرفة أي شبكة تعاملت مع التحويل.

يحدث معظم العمل المتبقي حول البلوك تشين. لا تزال البنوك، وشبكات البطاقات، والمحافظ، ومزودي الدفع بحاجة إلى ربط التسوية على السلسلة مع الحسابات وطرق الدفع التي يستخدمها الناس بالفعل.

ستصبح العملات المستقرة خيار دفع واسع الاستخدام بمجرد اختفاء تلك الخطوات الإضافية في الخلفية وبدء تشبه التجربة المنتجات المالية التي يعرفها الناس بالفعل.