Legrand ترفع هدف النمو العضوي لعام 2026 مع ارتفاع المبيعات بنسبة 19.5%

رفعت Legrand هدفها لنمو المبيعات العضوي لعام 2026 في 5 نوفمبر 2026، بعدما ارتفعت الإيرادات خلال الأشهر التسعة بنسبة 19.5% إلى 8.33 مليار يورو، وفقًا لما ورد في بيان نتائج الأشهر التسعة. وتتوقع المجموعة المتخصصة في البنية التحتية الكهربائية والرقمية للمباني الآن نموًا عضويًا يتراوح بين 11% و13%، ارتفاعًا من هدفها السابق البالغ 8% إلى 10%.

وباحتساب عمليات الاستحواذ، تستهدف الشركة نموًا في المبيعات باستثناء أثر العملات يتراوح بين 20% و22% لعام 2026. ولا يزال إسهام عمليات الاستحواذ المتوقع يقارب 8%، فيما لم يتغير هدف هامش التشغيل المعدل بعد عمليات الاستحواذ، إذ يتراوح بين 20.5% و21.0% من المبيعات.

ارتفعت الإيرادات من 6.97 مليار يورو في الفترة المقابلة من عام 2025. وبلغ النمو العضوي، الذي تعرّفه Legrand بأنه نمو المبيعات عند ثبات نطاق التوحيد وأسعار الصرف، 12.7%. وأسهمت عمليات الاستحواذ بنسبة 8.3%، في حين خفّضت آثار العملات المبيعات المعلنة بنسبة 2.1%. وبذلك أسهم كل من الطلب الأساسي ونشاط الاستحواذ إسهامًا ملموسًا في هذا التوسع.

طلب مراكز البيانات يعزز أداء أمريكا الشمالية

عزا الرئيس التنفيذي Benoît Coquart هذا الأداء جزئيًا إلى نمو عضوي يقارب 40% في أنشطة مراكز البيانات، إلى جانب حلول التحول في مجال الطاقة وعمليات الاستحواذ. وبلغ النمو العضوي في الربع الثالث 18.8%، متجاوزًا بكثير معدل الأشهر التسعة.

حققت أمريكا الشمالية والوسطى 47.3% من مبيعات المجموعة، وسجلتا نموًا عضويًا بلغ 26.6% خلال الأشهر التسعة و31.7% في الربع الثالث. واستحوذت الولايات المتحدة وحدها على 44.7% من مبيعات المجموعة، مع نمو بلغ 28.7% خلال الأشهر التسعة و32.7% في الربع، مدفوعًا بمنتجات وحلول مراكز البيانات والتحول في مجال الطاقة.

قدمت أوروبا صورة مغايرة. فقد مثّلت المنطقة 33.1% من مبيعات المجموعة، وسجلت تراجعًا عضويًا بنسبة 0.9% خلال الأشهر التسعة، قبل أن تعود إلى النمو بنسبة 2.4% في الربع الثالث. ولم يكن الأداء القوي في إيطاليا والمملكة المتحدة وتركيا كافيًا لتعويض التراجعات في معظم البلدان الأوروبية الأخرى خلال فترة الأشهر التسعة.

الأرباح تواكب النمو فيما يتأخر توليد النقد

ارتفع الربح التشغيلي المعدل، الذي تعرّفه Legrand بأنه الربح التشغيلي بعد استبعاد آثار محاسبة عمليات الاستحواذ وأي انخفاض في قيمة الشهرة، بنسبة 20.0% إلى 1.73 مليار يورو. وأسفر ذلك عن هامش تشغيل معدل بلغ 20.8%، مقارنةً بـ20.7% قبل عام. وارتفع الربح التشغيلي بنسبة 19.7% إلى 1.60 مليار يورو، فيما استقر هامش التشغيل عند 19.1%، ما يشير إلى أن الربحية واكبت التوسع عمومًا.

ارتفع صافي الربح العائد إلى المجموعة بنسبة 19.6% إلى 1.07 مليار يورو، وظل عند 12.8% من المبيعات. وعزت Legrand هذه النتيجة أساسًا إلى نمو الربح التشغيلي، ومعدل ضريبة على الشركات بلغ 27.5%، وتغير غير مواتٍ في النتيجة المالية.

ارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 15.9% إلى 1.01 مليار يورو، بوتيرة أبطأ من نمو المبيعات والأرباح. ومثّل 12.1% من المبيعات، انخفاضًا من 12.5%. وتعرّف Legrand التدفق النقدي الحر بأنه التدفق النقدي من العمليات الجارية مضافًا إليه حصيلة بيع الأصول، بعد طرح الاستثمارات وتكاليف التطوير المرسملة. وحققت العمليات الجارية 1.15 مليار يورو، وبلغ إجمالي الاستثمارات، بما فيها تكاليف التطوير المرسملة، 146.8 مليون يورو، فيما استوعبت زيادة احتياجات رأس المال العامل 361.3 مليون يورو. ويساعد هذا الاستخدام لرأس المال العامل على تفسير نمو التدفق النقدي الحر بوتيرة أبطأ من الإيرادات.

بلغ صافي الدين المالي 5.37 مليار يورو في 30 سبتمبر 2026، بزيادة قدرها 72.1% مقارنةً بـ3.12 مليار يورو قبل عام. وتراجعت النقدية وما يعادلها من 2.99 مليار يورو إلى 2.30 مليار يورو.

عمليات الاستحواذ تظل محورًا أساسيًا في الاستراتيجية

أعلنت Legrand عن سبع عمليات استحواذ منذ بداية عام 2026: Kratos Industries وGirtz Industries في الولايات المتحدة؛ وTES وAxel Health في أوروبا؛ وGreen4T في البرازيل؛ وSRS Power Engineering في ماليزيا؛ وKeydak في الصين. وتعمل جميعها في أسواق التحول في مجالي الطاقة والرقمنة، التي تشمل مراكز البيانات والتحول في مجال الطاقة وأنماط الحياة الرقمية. وتقول Legrand إن هذه الشركات تضيف مجتمعةً نحو 450 مليون يورو إلى الإيرادات السنوية.

يجعل إطار الشركة لعام 2030 توليد النقد محورًا أساسيًا لهذه الاستراتيجية. وتستهدف Legrand أن يبلغ متوسط التدفق النقدي الحر 13% إلى 15% من المبيعات، وتتوقع تخصيص نحو 60% من التدفق النقدي الحر لعمليات الاستحواذ في المتوسط. ومع بقاء التدفق النقدي الحر خلال الأشهر التسعة دون هذا النطاق وارتفاع صافي الدين بشكل حاد، تطرح النتائج سؤالًا ماليًا واضحًا: هل سيلحق توليد النقد بوتيرة التوسع المدفوع بعمليات الاستحواذ؟