L3Harris (LHX): توسيع “ترسانة الحرية” في القرن الحادي والعشرين

في القرن العشرين، تميزت الحروب بعدد قليل من أنظمة الأسلحة المهيمنة مثل الدبابات، حاملات الطائرات، الطائرات المقاتلة، والقاذفات الثقيلة. منح امتلاك أحدث نسخة من هذه الأسلحة الأمة ميزة استثنائية على خصمها، وكانت الولايات المتحدة النموذج لهذا النهج الذي يضع التكنولوجيا في مقدمة الاستراتيجية العسكرية.

القرن الحادي والعشرون لن يكون مختلفًا، فالتكنولوجيا توفر ميزة أساسية للقوات المسلحة.

لكن الأنظمة المهمة ستكون مختلفة: الشبكات المتصلة، الأصول الفضائية، الدفاع السيبراني، الطائرات بدون طيار، وأنظمة الصواريخ الآن أصبحت بنفس القدر، إن لم تكن أكثر أهمية من الدبابات والطائرات، كما توضح خمس سنوات من الحرب في أوكرانيا والاحتراق الأخير مع إيران.

إذا كان الأمر كذلك، قد تستفيد بعض شركات الدفاع التي تتصدر هذه الفئات بشكل كبير، حيث يتم تحويل جزء من تريليونات الدولارات المنفقة على الدفاع نحوها.

مع امتلاء خريطة العالم بصراعات محتملة جديدة، قد يكون من المنطقي استثمار جزء من المحفظة في قطاع الدفاع.

المصدر: L3Harris

إحدى أكبر مقاولات الدفاع التي تتطابق مع هذه الفكرة هي L3Harris، شركة دفاعية تركز على الفضاء والاتصالات.

نظرة عامة على L3Harris

تاريخ L3Harris

اليوم، L3Harris هي نتيجة دمج L3 Technologies و Harris Corporation في عام 2019.

تأسست شركة Harris Automatic Press في عام 1985، ودخلت سوق الراديو في عام 1957، وأضافت تقنية الميكروويف والهوائيات في السبعينيات، وأشباه الموصلات في الثمانينيات، ومزيدًا من الإلكترونيات الجوية في العقدين 2000 و2010.

في الوقت نفسه، تم تأسيس L3 Technologies في عام 1997 لاستيعاب بعض وحدات الأعمال من لوكهيد مارتن، وسرعان ما أضافت إلى نشاط الإلكترونيات الجوية رادارات، تصوير، إلكترونيات أخرى، حساسات، مكونات فضائية، وهوائيات.

مع نشاط الشركتين سابقًا في الاتصالات اللاسلكية، الاتصالات السلكية واللاسلكية، الإلكترونيات، وحلول الملاحة للجيش، أدى الدمج إلى خلق موقع أقوى بكثير للشركة الجديدة، مما جعلها في ذلك الوقت سادس أكبر مقاول دفاعي في الولايات المتحدة.

توسعت مكانة الشركة في قطاع الدفاع في يوليو 2023 مع الاستحواذ على مطور مفاعل الصواريخ الفائقة السرعة Aerojet Rocketdyne مقابل 4.7 مليار دولار ، مضيفةً قسمًا رابعًا إلى الشركة يركز على إنتاج الصواريخ.

L3Harris بالأرقام

توظف L3Harris أكثر من 47,000 شخص، منهم 20,000 يحملون تصاريح أمنية.

أكثر من مليون راديو تكتيكي من الشركة قيد الاستخدام اليوم، بالإضافة إلى نظام الاتصالات التكتيكية من الجيل التالي (NGTC)، و100,000 جهاز استقبال GPS، و56 قمرًا صناعيًا يوفرون طبقة التتبع الخاصة بوكالة تطوير الفضاء (SDA) للصواريخ والتهديدات الأخرى.

كما تنتج الشركة 1,600 مكوّن لكل طائرة F-35، بما في ذلك أنظمة إطلاق الأسلحة الحرجة.

حققت الشركة إيرادات بقيمة 21.9 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 5٪ على أساس سنوي، وتتوقع الوصول إلى 23-23.5 مليار دولار في عام 2026، بزيادة 7٪. يتماشى ذلك مع اتجاه طويل الأمد لزيادة الإيرادات في السنوات القليلة الماضية منذ الاستحواذ على Aerojet Rocketdyne، بزيادة مركبة سنوية قدرها 6٪.

كما نما التدفق النقدي الحر، ومن المتوقع أن يتضاعف مقارنةً بتدفق 2023 بحلول 2026، بفضل هوامش التشغيل المتزايدة باستمرار.

المصدر: L3Harris

قامت الشركة بتوزيع 903 مليون دولار كأرباح موزعة وإعادة شراء أسهم بقيمة 1.2 مليار دولار في عام 2025.

قطاعات الأعمال الأساسية

تقسم الشركة نشاطها إلى 4 فئات.

الأولى هي أنظمة الاتصالات، بإيرادات قدرها 5.6 مليار دولار في عام 2025، تشمل الراديوهات التكتيكية، أنظمة GPS، وكذلك إدارة حركة الطيران والاتصالات خارج نطاق الخط البصري.

الثانية هي أنظمة المهمة المتكاملة، بإيرادات قدرها 6.6 مليار دولار في عام 2025، تشمل أدوات القيادة والتحكم، الحرب الإلكترونية، بالإضافة إلى استخبارات الإشارات (SIGINT) والاستخبارات، المراقبة والاستطلاع (ISR).

الثالثة هي أنظمة الفضاء والأنظمة الجوية، بإيرادات قدرها 6.9 مليار دولار في عام 2025، تشمل إطلاق الفضاء مثل ذلك المستخدم في مهمة أرتميس الثانية، الأقمار الصناعية العسكرية، رادار الفضاء، رصد الطقس، والإلكترونيات الجوية.

الرابعة والأخيرة هي Aerojet Rocketdyne، بإيرادات قدرها 2.8 مليار دولار في عام 2025، تنتج الصواريخ.

أنظمة الاتصالات

يتطلب الجيش الحديث تدفقًا شبه مستمر للبيانات صعودًا وهبوطًا في سلسلة القيادة، مع دمج الحرب المشتركة لتشكل كيانًا موحدًا من المشاة، المدفعية، الطائرات، وحتى الأصول البحرية.

يتطلب ذلك اتصالات آمنة ومشفرة تصل إلى الجندي الفردي. تشكل هذه الاتصالات “التكتيكية” الجزء الأكبر من إيرادات هذا القطاع، حيث تمثل حوالي نصف الإيرادات مع حساسات إضافية لتمكين الجنود، مثل الرؤية الليلية والحساسات تحت الحمراء. تسيطر L3Harris على ما يقرب من نصف سوق الراديوهات التكتيكية العالمية، وهو أكبر بعدة أضعاف من المنافس التالي.

المصدر: L3Harris

بقية هذا القطاع هي الحرب الإلكترونية وحلول الشبكات، وكلاهما يكتسب أهمية سريعة النمو مع رقمنة الحرب وتزايد سيطرتها من قبل الذخائر الدقيقة، الطائرات بدون طيار، وغيرها من الأنظمة غير المأهولة.

تم اختبار العديد من هذه الأنظمة في أوكرانيا وأثبتت أنها شريان حياة حيوي للجنود في الخطوط الأمامية. من المتوقع أن تتضاعف تسليمات أنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار أربع مرات بحلول 2028، مع نمو قدرة الإنتاج بنسبة 40٪.

المصدر: L3Harris

أنظمة المهمة المتكاملة

تجمع هذه الأنظمة المعلومات من المعدات العسكرية الفضائية، الجوية، الأرضية، والبحرية.

كما تشمل عدة برامج ISR سرية ومصنفة، من المقرر أن تحل محل أسطول الرادارات والطائرات الاستخبارية الأمريكية المتقادمة.

هذا هو، إلى حد بعيد، مع الراديو التكتيكي، أكثر قطاع دولي في الشركة، مع، على سبيل المثال، العقد الخاص بطائرة الإنذار المبكر الجوي والتحكم لجمهورية كوريا لا يزال يتصاعد.

تشمل أنظمة المهمة المتكاملة قدرات سيبرانية، تغطي الاتصالات الفضائية المؤمنة، موجهات البرامج، أنظمة التحكم للطائرات بدون طيار، وغيرها.

كان هذا القطاع يشمل حلول الطيران المدني، لكن تم بيعه في عام 2025.

أنظمة الفضاء والأنظمة الجوية

شبكة الأقمار الصناعية للشركة لاكتشاف إطلاق الصواريخ هي جزء أساسي من الدفاع النووي للولايات المتحدة. كما أصبحت أكثر أهمية في مواجهة تهديدات الصواريخ الباليستية غير النووية، كما يتضح من قصف القواعد الأمريكية في الشرق الأوسط. من المخطط زيادة معدل إنتاج الأقمار الصناعية ثلاث مرات بحلول 2028، بفضل تراكم طلبات قياسي.

يُكمل نظام الكشف الفضائي المنصات الجوية (طائرات رادار) والرادارات البحرية. من المتوقع أن يدفع الإنذار المبكر بالصواريخ النمو على المدى الطويل، خاصةً لشركة مثل L3Harris القادرة على دمج جميع مستويات سلسلة الكشف والاتصالات عبر منتجاتها المتعددة.

المصدر: L3Harris

إلى جانب الأقمار الصناعية وأجهزة الاستشعار الفضائية، كانت الشركة تصنع أنظمة دفع فضائية، بما في ذلك مروحة صاروخ SLS. ومع ذلك، تم بيعها جزئيًا منذ يناير 2026 مقابل 846 مليون دولار، مع احتفاظ L3Harris بنسبة ملكية 40٪ فقط في النشاط المنقول، إلى جانب شركة الاستثمار الخاصة AE Industrial Partners.

بالإضافة إلى المعدات العسكرية التقليدية، تعمل الشركة أيضًا على “طائرات رجال أعمال مخصصة للمهام”، أي تحويل طائرات رجال الأعمال الأرخص إلى طائرات استخبارات، مراقبة واستطلاع (ISR). يتم تطوير أكثر من 7 منصات مختلفة لكل من الجيش الأمريكي والبريطاني.

هذا القطاع متوازن إلى حد ما، دون نشاط واحد يهيمن على الإيرادات، رغم أن “تحويل الطائرات للمهام”، أو تزويد الطائرات بنوع المناسب من الحساسات والمعدات الإلكترونية، هو النشاط الأكبر (بما في ذلك F-35).

المصدر: L3Harris

حلول الصواريخ (Aerojet)

يُقَدَّ هذا القطاع بزيادة قدرة أنظمة الصواريخ على الضربات الدقيقة.

هذا يفيد الشركة في الأدوار الهجومية والدفاعية على حد سواء.

في الجانب الهجومي، يمكن للذخائر البعيدة المدى أن تحل محل الطائرات المقاتلة مثل F-35 للمهام في فضاءات جوية شديدة العدوة لا يمكن المخاطرة بالطائرات، أو للأهداف البعيدة جدًا عن قاعدة جوية أو حاملة طائرات مؤمنة.

في الجانب الدفاعي، تزيد صواريخ العدو والطائرات بدون طيار الطلب على صواريخ الدفاع الجوي، مما أدى إلى معدل استهلاك غير مسبوق في السنوات القليلة الماضية، وزيادة أكبر منذ بدء الحرب مع إيران. سيحتاج بعض الاعتراضات الرئيسية إلى قدرة أكبر بأربعة أضعاف مما كان متوقعًا (وربما أكثر).

هذا يشمل أيضًا النظام المخطط له “القبة الذهبية“، وهو نظام دفاع صاروخي فضائي.

وبالتالي، إذا شكلت الصواريخ/الذخائر نصف إيرادات هذا القطاع، فمن المتوقع أن تزداد أهميته أكثر في السنوات القادمة.

المصدر: L3Harris

فرصة سعة الصواريخ

للرد على هذا الطلب المتصاعد العاجل، أعلنت L3Harris عن شراكة مقترحة من نوعها الأولى مع وزارة الحرب (DoW).

ستستثمر وزارة الحرب مليار دولار في أعمال حلول الصواريخ الخاصة بـ L3Harris عبر سند مفضل قابل للتحويل. ثم ستطرح L3Harris أعمال حلول الصواريخ للاكتتاب العام في النصف الثاني من عام 2026، لتعيد إلى حد ما إنشاء Aerojet Rocketdyne، ولكن مع تقنيات إضافية من L3Harris مرفقة أيضًا. بعد الاكتتاب، ستحافظ L3Harris على حصة مسيطرة في أعمال حلول الصواريخ.

“قامت إجراءات إدارة ترامب الأخيرة بوضع تركيز متجدد على تعزيز قاعدة الصناعة الدفاعية وإعادة إحياء المنافسة بعد موجة من الاندماجات استمرت 30 عامًا. بناءً على عدة سنوات من الاستثمار المستمر والتحسينات التشغيلية من قبل L3Harris، ستعمل هذه الشركة الجديدة كشريك رئيسي لوزارة الحرب في دعم الجهود الرامية إلى ردع وهزيمة خصوم أمريكا.”

Christopher Kubasik – الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، L3Harris

الفكرة هي توفير التمويل والدعم لتوسيع القدرة بسرعة لبرامج الصواريخ الحيوية لوزارة الحرب، مثل PAC-3، THAAD، Tomahawk، وصاروخ Standard.

وبالطبع، بفضل الملكية المباشرة من قبل وزارة الحرب، هناك التزام واضح ومستقر من الوزارة لهذه الاستراتيجية لزيادة حجم الصواريخ، بغض النظر عن الاتجاهات السياسية المتقلبة والمتغيرة، مما يمنح L3Harris اليقين في وضع خطط طويلة الأجل بأن القدرة الإنتاجية المتزايدة ستُستَخدم وتكون مربحة.

كما كشفت L3Harris في صيف 2025 عن مفهوم صاروخ Red World. من المتوقع أن يكلف هذا التصميم حوالي 300,000 إلى 400,000 دولار لكل وحدة، مقارنة بأكثر من مليون دولار لكل صاروخ كروز بعيد المدى الحالي، مما يتجه نحو ذخائر أكثر عددًا وتكلفة أقل.

لتحقيق هذه الأهداف الإنتاجية، تضيف الشركة مليون قدم مربع من مساحة المصنع في 60 مبنى، مع استهداف معدل إنتاج كامل بحلول 2029 و2030، حسب نموذج الصاروخ.

المصدر: L3Harris

استراتيجية L3Harris

المُعطِل الموثوق

تفخر الشركة بلقبها “المُعطِل الموثوق“، نظير سمعتها في إنشاء تقنيات مبتكرة قادرة على إحداث اضطراب بقدرات جديدة في العملية العسكرية التقليدية، بما في ذلك أحيانًا قدرات معداتها الخاصة. تمتلك الشركة إجمالًا 12,839 براءة اختراع.

من بين هذه الابتكارات نظام L3Harris نظام التحكم في المركبة السطحية المستقلة (ASV)، حيث يمكن أن تصبح الطائرات بدون طيار على الأرض والجو والبحر على المدى الطويل بديلاً للعديد من المعدات العسكرية المستخدمة حاليًا.

يمكن أن يشمل ذلك، على سبيل المثال، Shadow Fox، أحدث جيل من المركبة السطحية البحرية ذاتية التحكم (ASV) للشركة، بالإضافة إلى مركبات تحت الماء ذاتية التحكم، diamondback، روبوتات استكشافية برية، طائرات رباعية المراوح بدون طيار، وغيرها.

تعد الشركة أيضًا المزود الرئيسي الحالي للروبوتات للمهام مثل إزالة الألغام (إبطال الذخائر المتفجرة – EOD). من المحتمل أن تصبح هذه الأنظمة الروبوتية أكثر قوة مع تقدم الذكاء الاصطناعي الذي سيمكنها من العمل بشكل أكثر استقلالية في ساحات القتال المستقبلية.

طريقة أخرى لابتكار L3Harris هي الشراكة مع الشركات الصغيرة والمتوسطة، من خلال برامج البحث الابتكاري للشركات الصغيرة (SBIR) ونقل التكنولوجيا للشركات الصغيرة (STTR) التابعة لوزارة الحرب. بعد انقطاع لمدة 6 أشهر، أقرّ الكونغرس الأمريكي أخيرًا قانون إعادة التفويض في مارس 2026، مما أعاد تمويل البرنامج.

أخيرًا، تشارك الشركة أيضًا في تطوير المفاعلات النووية الصغيرة المعيارية (SMRs)، قامت بتطويرمحاكي هندسة وتدريب المشغل لشركة SMR Terrestrial Energy (IMSR ).

مورد دفاعي رئيسي

يميل أكبر 5 مقاولين دفاعيين إلى التخصص في أنظمة أسلحة أو تقنيات محددة، وبناء المعدات النهائية التي يستخدمها جنود الجيش الأمريكي وحلفاؤه.

على النقيض من ذلك، تُعد L3Harris أولاً وقبل كل شيء موردًا للتقنية. من خلال مزيج من الاستحواذات والبحث والتطوير الداخلي، أصبحت مزودًا لا يمكن الاستغناء عنه للاتصالات، البرمجيات العسكرية، الدفاع السيبراني، الاستخبارات، الفضاء، وتكنولوجيا الذخائر.

هذا يعني أنه بدلاً من المنافسة المباشرة مع أي من أكبر شركات الدفاع، فإنهم شريك مهم لكل منها للتنافس مع الآخرين.

هذا يمنح L3Harris الخيار لتجنب إلى حد كبير حالة “الفائز يأخذ كل شيء” عند المنافسة على العروض لتطوير منصات أسلحة رئيسية جديدة.

الاستثمار في L3Harris

عمومًا، من المرجح أن يؤدي النمو المخطط لميزانية الجيش الأمريكي من 1 تريليون إلى 1.5 تريليون دولار إلى رفع جميع القوارب للمستثمرين في قطاع الدفاع، خاصةً مع استنزاف المخزون بسبب الحرب في أوكرانيا وكشف الحرب مع إيران الحاجة إلى مزيد من الذخائر والدفاع الصاروخي.

إن هذا الكشف الأخير عن تطور الاستراتيجية العسكرية هو ما قد يفيد L3Harris أكثر. إذا أظهرت أوكرانيا أهمية الطائرات بدون طيار والحرب الإلكترونية، فقد أبرز الصراع مع إيران أهمية الدفاعات الصاروخية. وأكثر من أي شيء، أهمية مخزون عميق من صواريخ الاعتراض، حيث يستهلك كل صاروخ وارد 2-3 صواريخ اعتراض.

وبنفس الطريقة، تصبح أنظمة الكشف الجوية والفضائية مهمة جدًا مع تدمير الرادارات الأرضية.

كان إدارة الشركة تعمل مسبقًا على حل المشكلة، مع خطط جارية لتضاعف عدة مرات قدرة إنتاج الصواريخ والأقمار الصناعية.

قد يفتح الاكتتاب العام القادم لقطاع الصواريخ قيمة إضافية كطريقة مباشرة للاستثمار في هذا المجال، إذا لم يقتصر الأمر على الولايات المتحدة فقط، بل وشملت جميع حلفائها في بناء مخزون هائل من الدفاع الجوي ضد التهديدات المستقبلية، مع استمرار استفادة سعر سهم L3Harris.

يجب أن تستفيد L3Harris أيضًا من زيادة الطلبات على شركات دفاع أخرى أو من زيادة حجم القوات المسلحة، حيث ستزودهم بكمية أكبر من الراديو الآمن، قدرات الشبكة، الطائرات بدون طيار، وغيرها من الحساسات، مما يأخذ قطعة صغيرة من كل فطيرة، بغض النظر عن نظام السلاح الذي يُختار في النهاية.

أحدث L3Harris (LHX) أخبار وتطورات السهم