التشغيل البيني يبدأ بالبلوكشين وينتهي بالتمويل التقليدي

على الرغم من أن التشغيل البيني يُنظر إليه كهدف أساسي داخل العملات المشفرة والتمويل اللامركزي (DeFi)، فإن العديد من الحلول الواعدة لا تعزز النظام البيئي فعليًا. في الواقع، فهي تسهم في تقسيم سيولة الصناعة بشكل أكبر إلى عدد متزايد باستمرار من بروتوكولات الجسور عبر السلاسل.

مع ذلك، نضجت الصناعة واستقرت رغم المخاوف المتعلقة بغياب معايير داخل السلسلة لنقل الأصول والاتصالات البيانية. أدى نمو قطاع الأصول الرقمية إلى أن يعترف العالم أخيرًا بهذه الأصول—وخاصة العملات المستقرة، والأصول الحقيقية المرمزة (RWAs)، والبيتكوين—كمخازن قيمة شرعية.

لقد اكتسبت هذه الشرعية مؤخرًا إلى جانب تزايد الاهتمام بين المستثمرين تجزئة و مؤسسية، وهذا لا يلغي الحاجة إلى تشغيل بيني حقيقي للبلوكشين. ومع ذلك، مع اكتساب العملات المشفرة زخمًا في الأوساط العامة، قد تكون الحاجة الأكثر إلحاحًا هي: التشغيل البيني بين العملات المشفرة والعملات الورقية.

لماذا يعتبر ربط الأصول الرقمية بالعملات الورقية صعبًا؟

ليس سرًا أن الأنظمة المالية السائدة والأصول الرقمية تتعارض أساسًا. ومع ذلك، بعيدًا عن عدم توافقهما الأيديولوجي، فإن التشغيل البيني بين أنظمة العملات المشفرة والورقية يمثل تحديًا بسبب الحواجز التقنية والتنظيمية والنظامية.

البلوكشينات معزولة بطبيعتها من حيث التصميم، حيث تُبنى الأمان وتُحافظ عليه داخل أنظمتها الخاصة. تفتقر إلى آليات أصلية للتواصل إما مع بعضها البعض أو مع أنظمة التمويل التقليدي (TradFi)، مثل حساب بنكي. يتطلب ردم هذه الفجوة بروتوكولات تشغيل بيني متقدمة لمعالجة الفجوات التقنية والعملية.

بالإضافة إلى ذلك، الأصول الرقمية تعتمد على أساليب لامركزية لتسجيل البيانات والتحقق من المعاملات وتنفيذها، بينما تعمل الأنظمة الورقية على شبكات مركزية تديرها البنوك ومزودو الائتمان مثل فيزا. تجعل هذه الاختلافات الكبيرة التكامل معقدًا، مما يتطلب طبقات ترجمة قادرة على دعم آليات توافق مختلفة وصيغ بيانات متعددة. رغم أن مشاريع العملات المشفرة وDeFi أصبحت الآن أكثر استعدادًا لتطبيق عمليات تنظيمية أساسية، فإن معالجات الدفع التي تتعامل مع كل من الأصول الورقية والرقمية عادةً ما تتطلب تراخيص متعددة تختلف حسب الاختصاص. 

تضيف مخاوف القابلية للتوسع وغياب المعايير بين البلوكشينات تعقيدات على أي محاولة لدمج النظامين الماليين. ربما يكون العائق الرئيسي هو سيولة مجزأة. في كل من TradFi والعملات المشفرة، تُحتاج السيولة في كل خطوة من عملية المعاملة أو الدفع؛ بدونها، تتباطأ المعاملات. هذا الاعتماد على السيولة قد دعا الكيانات المركزية إلى استغلال الطلب على مداخل العملات الورقية وأدخل عمليات مرهقة قد تعيق توسع الأصول الرقمية.

مشكلات بوابات العملات المشفرة-الورقية

للأسف، بوابات التحويل من الورقي إلى المشفر اليوم—مثل جسور السلاسل المتعددة—بعيدة كل البعد عن المثالية. هذه البوابات، التي تتراوح بين البورصات المركزية والأسواق الند للند، تسهل المعاملات عبر الأنظمة البيئية لكنها تعيقها محدودية الوصول، الرسوم العالية للمعاملات، ومخاطر الأمان مثل الحاجة إلى أطراف تجارية موثوقة. كما تعاني من تغطية محدودة حيث يدعم معظمها مجموعة صغيرة فقط من الأصول المتاحة. وعلى الرغم من اختلاف مستويات السيولة، لا تزال هذه المنصات تعاني من أوقات معالجة طويلة.

بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما تقدم هذه المنصات خيارات دفع وعملات محدودة، مما يضعف تجربة المستخدم، خاصةً للمبتدئين. البدائل اللامركزية قد تكون فكرة واقعية ولكنها نادرة ولن تتمكن من المنافسة فورًا مع سيولة البورصات المركزية الكبرى مثل Coinbase.

بينما بعض درجة من المركزية لا مفر منها، حتى في المنصات الأصلية للعملات المشفرة، لا تقدم أي من الحلول الحالية بديلًا قابلًا للتوسع حقًا يزيل الحاجة إلى الوسطاء. علاوة على ذلك، لا أحد يعالج التباين بين أطر التكنولوجيا والأنظمة البيئية التي تجعل الشركات والأفراد يعتمدون على عمليات وسطاء غير مريحة لتحويل بين العملات التقليدية والرقمية. في النهاية، يدفع المستخدم تكلفة إضافية لهذه التجربة غير المرضية للوسيط.

تجاوز العقبات

في حين أن وضع معايير موحدة للتواصل والتحويل داخل البلوكشين أمر مهم، فإن الاعتماد السائد يعتمد على التحويلات السلسة بين البلوكشينات وبنية TradFi التحتية. هذه الحاجة أصبحت بسرعة أساسية للأعمال والمؤسسات والأفراد لأن دمج العملات المشفرة والورقية ضروري للمعاملات عبر الحدود، ومدفوعات الأعمال، وشراء المنتجات اليومية. قد يتضاعف هذا الطلب في السنوات القادمة مع استمرار الارتفاع في الاعتماد وتوقع تطبيق قوانين أكثر وضوحًا ودعمًا للأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

يمكن حل هذه المشكلة بكفاءة فقط من خلال إزالة الوسطاء، وهو ما يمكن تحقيقه عبر الأنظمة الموزعة. على سبيل المثال، تجمعات السيولة اللامركزية، حيث يُعوض مقدمو السيولة بشكل مناسب، ستضمن توفر الأموال بسهولة عبر أنظمة متعددة دون عنق زجاجة أو تعقيدات. تشغيل مصادر السيولة عبر سلاسل متعددة وأنظمة البنوك التقليدية قد يتيح تشغيلًا ماليًا حقيقيًا مع دعم العملات الورقية.

نظام إدارة سيولة لامركزي بمفرده ليس كافيًا، لكنه بداية جيدة. الابتكار ضروري لضمان التوافق التقني بين الأنظمة اللامركزية والأنظمة المالية. يمكن تحقيق ذلك من خلال تطوير شراكات مع المؤسسات المالية، حلول التكنولوجيا المالية، ومعالجات الدفع. توفير واجهات برمجة التطبيقات (APIs) للتكامل المباشر بين مسارات الورقي والرقمي يلغي الحاجة إلى وسطاء محفوفين بالمخاطر بينما يقدم حلاً محتملًا لربط العملات التقليدية بالعملات المشفرة.

مع تحول الاقتصاد العالمي إلى الرقمية أكثر، ستزداد الحاجة إلى مدفوعات مشفرة-ورقية فعّالة. حل مشكلة التشغيل البيني للبلوكشين أمر حاسم لتذليل حواجز السيولة وتعزيز الابتكار—في كل من الأنظمة المالية التقليدية والرقمية.

ومع ذلك، فإن ربط بيئة البلوكشين مع العالم المالي الأوسع سيؤسس لبيئة مالية أكثر كفاءة وإتاحة. كل ما يلزم هو الرغبة في التعاون بين TradFi والعملات المشفرة إلى جانب قليل من الابتكار.