وزير المالية الهندي يقدم المسح الاقتصادي 2022-23

تعود تاريخ المسح الاقتصادي للهند إلى عام 1950-51. خلال العقد الأول من نشره، كان المستند جزءًا من وثائق الميزانية الوطنية السنوية للهند. في الستينات، فصلت السلطات هذا المستند عن وثائق الميزانية وبدأت عرضه قبل يوم واحد من ميزانية الاتحاد.

تم نشر مسح الاقتصاد لهذا العام في 31 يناير من قبل المستشار الاقتصادي الرئيسي للهند (CEA)، في أنانثا ناجيسواران. يهدف المسح الاقتصادي إلى رسم صورة شاملة للحالة الاقتصادية الحالية للبلاد. يوضح الاتجاهات السائدة في القطاعات الاقتصادية الكلية الرئيسية، بما في ذلك الزراعة، واحتياطات العملات الأجنبية، والصناعة، والبنية التحتية، وغيرها. كما يغطي وضع البلاد في مجالات مثل الرعاية الصحية، والفقر، وتغير المناخ، والتنمية البشرية، وغيرها.

كما يقدم رؤى حول التحديات المحتملة التي قد تواجه الاقتصاد في المستقبل ويناقش سبل التغلب على تلك التحديات.

Here we intend to discuss developments around cryptocurrencies in India’s present-day economic scenario, as presented in the Economic Survey 2022-23. And in case you wish to learn about crypto regulation and taxation in India, اضغط هنا.

النهج الأساسي تجاه العملات المشفرة

يرتكز النهج الحالي للمسح الاقتصادي تجاه العملات المشفرة على فهم اللوائح عبر الدول. بدأ الوثيقة بمناقشة الأصول المشفرة مع الإشارة إلى فشل FTX. كان ذلك مؤشرًا على أن الحكومة الهندية قضت وقتًا وجهدًا في فهم الثغرات في نظام العملات المشفرة كما هو موجود اليوم.

طبيعة الأصول المشفرة

في الفقرة الافتتاحية حول العملات المشفرة، تساءلت الوثيقة عن ضرورة وجود نهج موحد لتنظيم النظام البيئي. هنا، أبرزت الأصول المشفرة كـ‘أدوات ذاتية الإشارة’ لا ‘تجتاز اختبار كونها أصولًا مالية بشكل صارم’. موضحةً سبب هذا ‘الاستبعاد’، أشارت الوثيقة إلى أن الأصول المشفرة لا تمتلك تدفقات نقدية داخلية مرتبطة بها.

أشارت الوثيقة إلى موقف الجهات التنظيمية الأمريكية تجاه الأصول المشفرة هنا وقالت إن حتى ‘الجهات التنظيمية الأمريكية استبعدت البيتكوين والإيثر والعديد من الأصول المشفرة الأخرى كأوراق مالية.’ كما أشارت إلى البيان المشترك بشأن الأصول المشفرة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة، ومؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية، ومكتب مراقب العملة (OCC) في 3 يناير 2023.

لفائدة قرائنا، سنستعرض هذا البيان وما حاول إيصاله.

أبرز ما جاء في البيان المشترك للولايات المتحدة

كان البيان المشترك الصادر عن السلطات الأمريكية يتعلق بمخاطر الأصول المشفرة على المؤسسات المصرفية. شملت هذه المخاطر خطر الاحتيال والاحتيالات، والشكوك القانونية المتعلقة بعمليات مقدمي خدمات العملات المشفرة، والتمثيلات والإفصاحات غير الدقيقة أو المضللة من قبل أعمال الأصول المشفرة، وغيرها.

كما تحدث عن مستويات التقلب الملحوظة في السوق، وقابلية العملات المستقرة، وكيف يمكن لاحتياطياتها أن تضر بملف مخاطر البنك، ومخاطر العدوى داخل قطاع الأصول المشفرة.

نظرًا لأن المسح الاقتصادي للحكومة الهندية استشهد بالبيان المشترك في وثيقته، يمكن الافتراض بشكل جيد أن السلطات الهندية تدرك أيضًا هذه المخاطر والثغرات وتعتبرها مجالات يجب معالجتها.

لختام هذا الجزء، يرى المسح الاقتصادي لحكومة الهند الأصول المشفرة والنظام البيئي المرتبط بها كـ‘منتشرة جغرافيًا’. وبالتالي، يرغب في التطلع إلى نهج موحد يُؤسس على مستوى العالم.

فحص سياسات وطنية مختلفة

نظر المسح الاقتصادي إلى الاتحاد الأوروبي، واليابان، وسويسرا، والمملكة المتحدة، وألبانيا، ونيجيريا لتقديم منظور عالمي للأمور التي تحدث مع الأصول المشفرة حول العالم. يثير اختيار هذه الدول الفضول، حيث يشمل مزيجًا من الاقتصادات المتقدمة والنامية. ربما الهدف هو تجنب الحصول على تحليل منحرف.

في الفقرات القادمة، سنستعرض كلًا من هذه الحالات.

الاتحاد الأوروبي وMiCA

أثناء الحديث عن تنظيمات الاتحاد الأوروبي، أشار المسح الاقتصادي إلى تنظيمات الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) الوشيكة.

يهدف MiCA، كما عرّفه الاتحاد الأوروبي نفسه، إلى إرساء الشفافية في عالم العملات المشفرة من خلال وضع متطلبات الإفصاح لإصدار الأصول المشفرة وإدخالها إلى التداول. علاوة على ذلك، سيؤسس لآلية الترخيص والإشراف على مقدمي خدمات الأصول المشفرة، بما في ذلك مُصدري الرموز المرتبطة بالأصول والرموز النقدية الإلكترونية. كما سيحدد الحدود القانونية التي يمكن ضمنها إصدار وتداول وتبادل وحفظ الأصول المشفرة بطريقة آمنة للمستخدمين.

هناك أربعة أهداف واسعة يسعى MiCA لتحقيقها. أولاً، يهدف إلى جعل التغطية القانونية شاملة. ثانيًا، يعتقد أن إطارًا قانونيًا شاملًا وشفافًا سيدعم النمو والاعتماد والابتكار في نظام الأصول المشفرة. ثالثًا، من خلال MiCA، يرغب الاتحاد الأوروبي في ضمان حماية كافية للمستهلكين والمستثمرين. أخيرًا، الهدف الرابع هو تعزيز الاستقرار المالي عندما تصبح بعض الأصول المشفرة ‘مقبولة على نطاق واسع وربما نظامية.’

نظرًا لأن المسح الاقتصادي للحكومة الهندية ألقى نظرة جيدة على MiCA، قد يهدف في المستقبل إلى دمج الصناعة قانونيًا وتنظيميًا من أجل نمو جيد وبيئة محمية للمستهلكين.

اليابان وقانون خدمات الدفع

عند مناقشة الوضع في اليابان، أشار الوثيقة إلى قانون خدمات الدفع. نظرة سريعة على هذا القانون قد تساعدنا على فهم ما قد يلهمه سيناريو العملات المشفرة في اليابان للنظام الهندي.

تُنظم العملات المشفرة والرموز الخدمية في اليابان كأصول مشفرة بموجب قانون خدمات الدفع. يُطلب من مشغلي الأعمال التسجيل كمزودي خدمات تبادل الأصول المشفرة (CAES). من المهم ملاحظة أن القانون الياباني لا يعامل الأصول المشفرة كمال، ولا يساويها بالعملات الورقية. لا يتمتع أي أصل مشفر في اليابان بدعم الحكومة اليابانية أو بنك اليابان المركزي.

كما تفرض اللوائح اليابانية للعملات المشفرة على المزودين وجود أطر مناسبة لفصل أصول العملاء، وإدارة العمليات والأمن السيبراني، وإجراءات معرفة العميل (KYC)، والتدقيق الداخلي، ومتطلبات الحد الأدنى لرأس المال.

قانون الخدمات المالية في سويسرا وتصنيف الرموز

أثناء مراجعة الإطار التنظيمي لسويسرا، يلاحظ تقرير المسح الاقتصادي تصنيف البلاد للرموز إلى رموز دفع، ورموز خدمية، ورموز أصول. كما يذكر دور قانون الخدمات المالية في توحيد متطلبات النشرة الترويجية عبر جميع الأوراق المالية.

من المناسب الإشارة هنا إلى أن الحكومة السويسرية فرضت قانونًا كان يُطلق عليه شعبيًا قانون البلوك تشين في 1 أغسطس 2021. كان الهدف توفير أساس قانوني لتداول العملات المشفرة في البلاد. كما سعى القانون إلى زيادة اليقين القانوني للمستثمرين في حالات مثل الإفلاس من خلال توفير فصل الأصول المشفرة وحماية مصالح المستثمرين.

في مثال فريد لتشغيل الأمور، سعى قانون البلوك تشين إلى إنشاء فئة ترخيص جديدة لتقنية دفتر الأستاذ الموزع أو أنظمة التداول القائمة على البلوك تشين تحت إشراف FINMA، هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية.

الدليل النهائي للمملكة المتحدة حول الأصول المشفرة

كما ورد في المسح الاقتصادي، أبقت الإرشادات النهائية لهيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة بشأن الأصول المشفرة الرموز الخدمية ورموز التبادل، والأصول المشفرة غير المدعومة، خارج نطاق الرقابة الاحترازية والتنظيمية. كما لاحظ المسح نتائج فريق عمل الأصول المشفرة في المملكة المتحدة، الذي وجد أن الإعلانات المضللة ونقص المعلومات المناسبة أدى إلى مشكلات في حماية المستهلك.

قانون ألبانيا للأسواق المالية القائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع

ذكر المسح الاقتصادي السنوي للهند قانون الفنتوكن في ألبانيا، الذي ساعد على تقنين الأصول المشفرة في البلاد لأغراض الاستثمار في مايو 2020. أكدت الوثيقة على نظام الترخيص للعملات المشفرة في ألبانيا. وفقًا لهذا النظام، يعتمد ترخيص مزودي خدمات الأصول المشفرة بشكل كبير على وكلاء من الطرف الثالث، مرخصين كـ‘وكلاء الرموز الرقمية’.

تحول نيجيريا في سياسات العملات المشفرة

رفض البنك المركزي النيجيري في البداية منح الأصول المشفرة صفة النقود القانونية. ومع ذلك، في مايو 2022، نشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات “قواعد جديدة بشأن الإصدار ومنصات العرض وحفظ الأصول الرقمية”، مع توضيح المتطلبات وآليات الرقابة الخاصة بالهيئة بالتفصيل.

الملخص

نظرةً على التنظيم الحالي على مستوى العالم، دعا المسح الاقتصادي للهند، الذي يضع أساس الميزانية المالية السنوية للبلاد وسياساتها النقدية، إلى معايير عالمية شاملة ومتسقة في سوق العملات المشفرة. كما دعا إلى تسريع حل تأخيرات توحيد التزامات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).

عند وضع معيار عالمي شامل، أبرز وثيقة المسح الاقتصادي أيضًا أهمية وجود تصنيفات معيارية وبيانات موثوقة لمعالجة آثار العدوى.

كما لاحظت الوثيقة الطبيعة المتقلبة لسوق العملات المشفرة، حيث رصدت أن تقييم السوق العالمية للعملات المشفرة انخفض من “ما يقرب من 3 تريليون دولار أمريكي في نوفمبر 2021 إلى أقل من تريليون دولار أمريكي في يناير 2023.”

اعترف التقرير بأن مراقبة وتنظيم العملات المشفرة قد تكون صعبة. وأبرز أن رغم وعدها باللامركزية، شهد سوق العملات المشفرة ظهور كيانات وسيطة غير منظمة ووسطاء مركزيين جدد مثل البورصات ومزودي المحافظ وتجمعات العملات المشفرة.

أكد أن المعايير العالمية المطبقة على الأصول المشفرة غير المدعومة غير كافية لتخفيف مخاطر النظام وثغراته. وأشار إلى وجود فجوات تنظيمية في مجالات الإصدار، والتحويلات، والتبادلات، والتخزين من قبل الكيانات غير المصرفية. كما ذكر أن استراتيجيات التنظيم المالي التقليدية قد تكون غير كافية لتلبية احتياجات مجموعة واسعة من الفاعلين في مجال العملات المشفرة، مثل المعدنين، والمصادقين، ومطوري البروتوكولات.