تسليط الضوء
هنتنغتون إنغالز إندستريز (HII): بناء بحرية المستقبل
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
كيف تبني هنتنغتون إنغالز الحرب البحرية الحديثة
Historically, the world’s great powers can be classified into two categories:
- الدول البرية، التي تُؤسس قوتها العسكرية والاقتصادية على تعداد سكاني كبير، الصناعة الثقيلة، والموارد الطبيعية،
- القوى البحرية التي تدعم نفوذها من خلال أساطيل قوية تتحكم في طرق الملاحة.
Both the former British Empire and today’s American global influence are of the second type, with the English line ships and heavy battleships having been replaced by nuclear submarines and aircraft carriers.
مع تصاعد المنافسة بين القوى العظمى مرة أخرى، حيث تتصادم القوة البحرية للولايات المتحدة وحلفائها مع دول برية مثل روسيا وإيران، تصبح الأسطول القوي أولوية قصوى لصانعي السياسات في واشنطن دي سي.
في الوقت نفسه، تبني الصين أيضًا قوة بحرية مثيرة للإعجاب وتناقش علنًا إمكانية “إعادة توحيد بالقوة” مع تايوان، الحليف الأمريكي الهام وأكبر منتج للرقائق في العالم.
كل هذه الاتجاهات تجعل من أحواض بناء السفن العسكرية الأمريكية أصولًا استراتيجية من المرجح أن تستفيد من تزايد طلبات الشراء خلال العقد القادم. ولا يوجد أي منها بارز ومركزي في عقيدة البحرية الأمريكية مثل هنتنغتون إنغالز إندستريز.
HII مخطط السعر
نظرة عامة على شركة HII: رائدة بناء السفن في أمريكا
Huntington Ingalls Industries (HII ), or HII as it rebranded itself in 2022, is the US’s largest military shipbuilding company.
توظف أكثر من 44,000 شخص، منهم 7,100 مهندسًا ومصممًا وعالمًا. تنفق الشركة أكثر من مليار دولار في البحث والتطوير كل عام وحققت إيرادات بقيمة 11.5 مليار دولار في عام 2024.
تأسست في عام 2011 كعملية تجزئة من أكبر مصنع عسكري، نورثروب غرومان (NOC )، التي أعادت تركيزها اليوم على أنشطة الفضاء.
أهم أصول HII هي أحواض بناء السفن الضخمة، نيو بورت نيوز شيب بيلدينغ في فرجينيا، وإنغالز شيب بيلدينغ في ميسيسيبي.
المصدر: HII
على الرغم من أن الانفصال عن نورثروب غرومان قد يجعل الشركة تبدو حديثة، إلا أن أحواض بناء سفنها تأسست في عام 1886 (نيو بورت) وفي عام 1938 (إنغالز)، مما يجعلها أساسية في تاريخ بحرية الولايات المتحدة.
أكبر مصدر إيرادات الشركة هو نيو بورت، حيث أن هذا الحوض مسؤول عن بناء وصيانة السفن النووية، التي تكون بشكل عام أكبر وأكثر تعقيدًا وأكثر تكلفة.
المصدر: HII
تم إنشاء قسم ثالث لـ HII في عام 2016، وهو تقنيات المهمة (Mission Technologies)، الذي يزوّد الجيش الأمريكي بتقنيات تشمل الطائرات بدون طيار البحرية، البرمجيات، حلول الأمن السيبراني والحرب الإلكترونية، خدمات صيانة الأسطول، والمحاكاة الافتراضية.
الشركة مسؤولة عن إنتاج حاملات الطائرات النووية للولايات المتحدة، بالإضافة إلى الغواصات النووية، ومجموعة من السفن السطحية الأخرى.
استراتيجية بحرية الولايات المتحدة: ما تعنيه لـ HII
As a military contractor, HII’s revenues and profits are tightly linked to the USA’s plans for its Navy.
تخطط الأمة للحفاظ على أسطول الغواصات النووية (SSBN – سفينة غاطسة، بالستية، نووية) وحاملات الطائرات طوال السنوات القادمة حتى خمسينيات القرن الحالي، مما سيتطلب بناء عدة سفن جديدة مكلفة لاستبدال تلك التي ستُتقاعد، مثل حاملة الطائرات يو إس إس نيميتز، التي ستُتقاعد في عام 2026.
مع استبدال 10 حاملات طائرات من فئة نيميتز بحاملات من فئة فورد بنسبة 1 إلى 1، سيخلق ذلك تدفقًا مستمرًا من الأعمال لـ HII.
المصدر: Warship
ستنمو بحرية الولايات المتحدة أيضًا، مع زيادة عدد السفن البرمائية، وسفن اللوجستيات، والسفن السطحية الصغيرة، مما يضيف إلى عدد ثابت من السفن السطحية الكبيرة، ليصل عدد السفن الحالي حوالي 300 إلى حوالي 400 بحلول عام 2040.
المصدر: Congressional Budget Office
سيترجم هذا التوسع الطموح لبحرية الولايات المتحدة إلى شراء حاملة طائرات جديدة كل 4-5 سنوات، 2-3 غواصات جديدة سنويًا، و4-5 سفن أكبر.
المصدر: Congressional Budget Office
هذا التوسع في بحرية الولايات المتحدة ليس ردًا فقط على التوترات المتزايدة في أوروبا والشرق الأوسط، بل أيضًا على الزيادة السريعة في القدرة البحرية للصين.
كانت الصين في عام 2000 متفوقة عليها الأساطيل الأمريكية بشكل كامل، دون حاملات طائرات، وبالكاد كان لديها أي غواصات متقدمة. بحلول 2016، بدأ الفجوة في الانخفاض. ومن المتوقع أن تلحق الصين بالركب بحلول عام 2030 بحيث يمكنها على الأرجح مواجهة بحرية الولايات المتحدة في أي صراع قريب من سواحل الصين، مثل تايوان أو بحر الصين الجنوبي المتنازع عليه بشكل متزايد.
المصدر: Next Big Future
بالنسبة لمعظم هذه المشتريات التي تحتاجها بحرية الولايات المتحدة لمواكبة الصين، فإن HII فقط هي القادرة والمعتمدة على تنفيذ الطلبات، إلى جانب شركة جنرال ديناميكس (GD ) بات إيرون وركس.
على مدار العقد الماضي، استثمرت HII بشكل كبير في زيادة القدرة وتحديث أحواض بناء سفنها، بإجمالي تراكمى قدره 4.1 مليار دولار في المرافق والتقنية، مما وضعها في موقع للاستفادة من الإنفاق المتزايد للجيش الأمريكي.
المصدر: HII
بشكل عام، من المخطط أن ينمو ميزانية البحرية بمقدار 100 مليار دولار إضافية سنويًا خلال العشرين سنة القادمة.
المصدر: Congressional Budget Office
السفن النووية: مركز قوة بناء السفن في نيو بورت لشركة HII
لماذا السفن النووية حاسمة
By far the most impressive and lucrative ships produced in HII’s shipyards, nuclear propulsion ships have a few key advantages over traditional fuel propulsion ships.
الميزة الأولى هي الفترة الممتدة بين عمليات التزود بالوقود، مما يسمح لهذه السفن، سواء حاملات الطائرات أو الغواصات، بالبقاء في البحر لفترات طويلة. هذا لا يزيد من قدرتها العملية فحسب، بل يمكن أن يتحول إلى ميزة استراتيجية حيوية.
على سبيل المثال، فقط الغواصات النووية يمكنها أن تلعب دور الردع النووي بشكل مثالي، من خلال البقاء مخفية تحت الماء لأشهر متتالية، مما يضمن أن أي هجوم على الولايات المتحدة سيُرد عليه.
المصدر: HII
ميزة أخرى للسفن النووية هي أن المفاعل النووي يمكنه توليد كمية أكبر من الكهرباء دون الحاجة إلى مساحة إضافية في السفن. وهذا مهم للأنظمة التي تستهلك طاقة كبيرة مثل منجنيقات حاملات الطائرات التي تدفع المقاتلات للإقلاع، حيث حلت الإطلاقات الكهرومغناطيسية محل الأنظمة البخارية القديمة الأقل موثوقية.
“على مدى 100 عام، كانت حاملات الطائرات أكثر القواعد الجوية بقاءً وتنوعًا في العالم، وربما لا يميز أي منصة عسكرية واحدة ما تمثله أمتنا وما تقف من أجله أكثر من حاملة الطائرات.”
أخيرًا، الحاجة إلى التزود بالوقود مرة واحدة فقط كل عقد من الزمن لأكبر وأثقل سفينة في الأسطول يقلل بشكل كبير من المتاعب اللوجستية المتعلقة بإمدادات الوقود.
قرب احتكار HII في بناء السفن النووية
HII is the sole designer of US nuclear aircraft carriers and one of the only two designers and manufacturers of nuclear submarines.
تنقسم الأنشطة في نيو بورت تقريبًا إلى ثلاثة أجزاء متساوية: بناء حاملات الطائرات، بناء الغواصات، وصيانة السفن القائمة، بما في ذلك استبدال الوقود وتجديد مفاعل الطاقة النووية.
المصدر: HII
نتيجة لهذه المزايا التقنية والتكتيكية، تصبح السفن النووية، سواء كانت سفنًا سطحية قتالية أو غواصات، لا يمكن الاستغناء عنها في البحريات الحديثة، بغض النظر تقريبًا عن التكاليف. إذا تم خفض الميزانيات، فإن البرامج غير النووية هي التي تعاني عادة.
مع ذلك، فإن هذا النوع من التصميم معقد بشكل خاص، ويتطلب خبرة، وطاقمًا مدربًا، ومرافق مخصصة، وشهادات يصعب الحصول عليها. وبالتالي، ليس هذا النشاط مربحًا فقط لـ HII، بل هو الأكثر امتلاكًا لـ “حصون الأعمال” القوية:
- حصون تنظيمية.
- خبرة فريدة وبنى تحتية مميزة.
- سوق مستقر بفضل الطلب العسكري والمتطلبات الاستراتيجية الرئيسية.
يحتوي هذا القطاع الآن على تراكم طلبات بقيمة 27 مليار دولار، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف القيمة السوقية الإجمالية للشركة، وقد شهد إيراداته نموًا بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.4٪.
أسواق تصدير جديدة: أوقوس وما بعدها
The advantages of nuclear submarines are significant also for other nations. However, the complexity of these machines has limited the capacity of even rich countries to develop their own versions.
لهذا السبب كان اتفاقية AUKUS (أستراليا-المملكة المتحدة-الولايات المتحدة) العسكرية مهمّة جيوسياسيًا واقتصاديًا لـ HII. خطط هذا الاتفاق لفتح تكنولوجيا الغواصات النووية أمام أقرب حلفاء الولايات المتحدة في الخارج، وهو ما كان محظورًا سابقًا.
يفتح هذا سوقًا إجماليًا بقيمة 250 مليار دولار لـ HII. الجزء الرئيسي هو إقناع أستراليا بشراء ما يصل إلى 8-10 غواصات نووية. سيتكون ذلك من ثلاث غواصات من فئة فيرجينيا من الولايات المتحدة، مع إمكانية الحصول على اثنتين إضافيتين. وخمس غواصات جديدة من فئة SSN-AUKUS، المستندة إلى تصميم بريطاني ولكن مع دمج التكنولوجيا الأمريكية، سيتم بناؤها لاحقًا.
المصدر: HII
كمثال، سيجعل ذلك أسطول الغواصات النووية لأستراليا بحجم أسطول المملكة المتحدة. وقد مثل اتفاق أوقوس جزءًا واضحًا من التحول الاستراتيجي الأمريكي نحو “التحول إلى المحيط الهادئ” ضد الصين.
ستتبع الركيزة الأولى لاتفاق أوقوس المتعلقة بالغواصات ركيزة ثانية، تركز على الأمن السيبراني والدفاع الإلكتروني والطائرات بدون طيار البحرية.
المصدر: HII
لا يزال هناك بعض عدم اليقين، حيث ظهرت أخبار أن البيت الأبيض وضع اتفاق أوقوس “قيد المراجعة للتأكد من توافقه مع أجندة الرئيس “أمريكا أولاً”.
المسألة البارزة هي قدرة أمريكا (وبالتالي HII) على تسليم الغواصات في الوقت المحدد، حيث أن قدرة بناء السفن كانت قيدًا مستمرًا لبحرية الولايات المتحدة لعقود، وهو ما أشار إليه ناقد بارز لاتفاق أوقوس في الماضي:
“لماذا نتنازل عن هذا الأصل الثمين عندما نحتاجه أكثر؟”
ومع ذلك، من المحتمل أن الحاجة إلى إبقاء أستراليا ثابتة في التحالف الغربي، بالإضافة إلى السعر الضخم المدفوع مقابل ذلك، قد تؤثر على النهج التجاري المتواصل لإدارة ترامب.
تعمل HII بنشاط كبير على حل مشكلات الإمداد، بعد عقدين من الزمن كان فيها ينتج متوسط سنة واحدة فقط من غواصات فئة فيرجينيا خلال فترة حرب الإرهاب.
يتم ذلك من خلال حل كل نقطة اختناق في القدرة المحددة، بدءًا من مضاعفة سعة الحوض الجاف (الذي غالبًا ما يكتظ بأعمال الصيانة) إلى بناء وحدة إنغالز إيست بانك، وهي مساحة 187 فدانًا من حوض بناء السفن الذي أعيد تفعيله بعد أن دمرته إعصار كاترينا في عام 2005.
المصدر: HII
هذا لا يعني أن جميع مشكلات الإنتاج قد حُلت، فالقوى العاملة الماهرة هي القيد الأكثر احتمالًا لأهداف نمو HII، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بانخفاض القدرة العامة لبناء السفن في الولايات المتحدة خلال العقود الماضية، حيث يتم اليوم معظم بناء السفن عالميًا في كوريا الجنوبية والصين.
حوض إنغالز: المدمرات والسفن البرمائية
Mostly focused on guided missile destroyers and amphibious ships, this shipyard employs a workforce of 11,000+ people and adds another $16B backlog to HII.
المصدر: HII
تُعد السفن البرمائية أكبر شريحة من إيرادات هذا الحوض، حيث أن صيانة هذه السفن نشاط أصغر بكثير مقارنةً بالسفن النووية، بسبب انخفاض التعقيد وتولي البحرية بعض أعمال الصيانة بنفسها.
المصدر: HII
يتماشى هذا التركيز على القدرة البرمائية جيدًا مع أولويات البحرية، حيث من المتوقع أن تسد السفن الأصغر الفجوات بين أساطيل حاملات الطائرات وتمنح الجيش الأمريكي حضورًا أقوى في الجزر العديدة بالمحيط الهادئ.
الأحواض البحرية الأجنبية: تهديد أم فرصة؟
A big change in US shipbuilding policy, and what could seem like a threat to HII, is the US Navy and top politicians warming up to the idea of buying warships from foreign allied nations.
أحد الأسباب هو أنه إذا أرادت الولايات المتحدة مواكبة الصين، فإن الحاجة إلى عدد أكبر بكثير من السفن أصبحت ملحة، ويمكن لأحواض بناء السفن الأوروبية أو الكورية أو اليابانية المساعدة.
سبب آخر هو أن بناء السفن في الولايات المتحدة خارج نطاق السفن العسكرية تراجع باستمرار منذ الحرب العالمية الثانية، وبالتالي هناك نقص في القوى العاملة الماهرة وسعة مدنية احتياطية جاهزة للتعبئة عند الحاجة.
بينما استثمرت الصين أكثر من 132 مليار دولار في صناعة أحواض بناء السفن المدنية بين عامي 2010 و2018، استثمرت الولايات المتحدة مجرد 77 مليون دولار.
أخيرًا، بناء السفن في الخارج أرخص ببساطة، بسبب انخفاض تكاليف العمالة واقتصاديات الحجم.
على سبيل المثال، تم بناء كل من أرويل بيرك المعدلة، وفئة مايا اليابانية، وفئة سيجونغ العظيم الكورية الجنوبية، بتكلفة 1.6 مليار دولار و920 مليون دولار لكل سفينة على التوالي، مقارنةً بمتوسط تكلفة إنتاج أرويل بيرك فليت III البالغ 2.5 مليار دولار لكل سفينة.
لذلك من الممكن أن ينتقل بعض أعمال بحرية الولايات المتحدة إلى أحواض بناء سفن حليفة أجنبية، على حساب شركات مثل HII.
ومع ذلك، من غير المرجح أن يؤثر ذلك سلبًا على صافي أرباح الشركة، بل يمثل حجم طلبات إضافية لم يكن بإمكان صانعي السفن الأمريكيين تلبيتها على أي حال.
نوع آخر من السفن التي من المحتمل أن تكملها أحواض بناء السفن الأجنبية هي السفن اللوجستية والمتخصصة، مثل ناقلات الوقود وكاسحات الجليد.
على سبيل المثال، قد تفوز أحواض بناء السفن الفنلندية بعطاء لخمسة كاسحات جليد متوسطة الحجم، بقيمة الطلب حوالي 2.5 مليار يورو (2.85 مليار دولار). وبالمثل، لا تحتاج سفن إمداد الوقود إلى اختلاف كبير عن التصاميم المدنية ويمكن بناؤها بواسطة أحواض بناء السفن الكورية الضخمة.
في أي حال، من غير المرجح أن تؤثر هذه الطلبات إلى صانعي السفن الأجانب سلبًا على إيرادات HII، بل إذا كان هناك أي تأثير، فسيُسهم في تركيزها على تحسين القدرة لإنتاج سفن حربية متقدمة ذات هوامش ربح أعلى وتعقيد أكبر.
تقنيات المهمة في HII: الأمن السيبراني والطائرات بدون طيار البحرية
As military operations become increasingly complex and connected, the demand for advanced IT systems directly integrating with ships and other military gear becomes more important.
لهذا السبب، استمد القسم المنفصل الآن في HII، تقنيات المهمة، جزءًا كبيرًا من إيراداته من الدفاع السيبراني، والحرب الإلكترونية، وC5ISR (القيادة، التحكم، الاتصالات، الحواسيب، الأمن السيبراني، الاستخبارات، المراقبة والاستطلاع)، وهو مصطلح يصف مراكز القيادة المتكاملة رقميًا.
المصدر: HII
في هذه الفئة أيضًا توجد فئة الطائرات بدون طيار البحرية (المركبات تحت الماء والسطحية غير المأهولة – UUV و USVs) التي لا تزال صغيرة حاليًا ولكن من المرجح أن تنمو بشكل أسي.
المصدر: HII
تعمل تقنيات المهمة كأنها شركة تقنية داخل مظلة HII، حيث يشكل المهندسون والتقنيون 60٪ من موظفيها، منهم 75٪ يحملون تصاريح أمنية و35٪ من المحاربين القدامى.
إنها النشاط الأسرع نموًا في HII، بمعدل نمو سنوي قدره 13.1٪.
أفكار ختامية حول هنتنغتون إنغالز إندستريز (HII)
HII has been and still is today the industrial core that made the USA the most powerful maritime nation on Earth.
تمتلك خبرة قوية في بناء السفن ذات الدفع النووي، سواء الغواصات أو حاملات الطائرات، وهي أكثر السفن تعقيدًا التي تم بناؤها على الإطلاق. تشكل هذه الكفاءة محور إيرادات الشركة وأقوى جزء دفاعيًا في الأعمال.
فقط حوض بناء سفن واحد مملوك للمقاول الدفاعي الكبير الشريك لـ HII، جنرال ديناميكس، قادر على العمل في هذا القطاع، وكلاهما معًا يكافحان لإنتاج ما يكفي لتلبية الطلب، خاصة في ظل الحاجة الآن لتوريد أستراليا أيضًا.
القطاع الآخر لبناء السفن، وهو السفن البرمائية والمدمرات الصاروخية، هو سوق أكثر تنافسية قليلًا، ولكن هنا أيضًا، ليست الطلبات هي القيد بل قدرات أحواض بناء السفن هي الحد الوحيد لنمو إيرادات HII.
قد تشهد الشركة أيضًا نموًا من قسم التكنولوجيا لديها، حيث إن العلاقة الطويلة الأمد مع البنتاغون ومع الدول الحليفة الأجنبية الآن قد تساعد في بيع الطائرات تحت الماء، والأمن السيبراني، وحلول الحرب الإلكترونية.
تكمن جميع هذه الطلبات القياسية على منتجات HII في إدراك الولايات المتحدة أن المنافسة من القوى المماثلة عادت وبقوة، وأنه يجب بناء المزيد من المعدات ذات فترات التوريد الطويلة مثل السفن الحربية بأسرع وقت ممكن.
بشكل عام، يجب النظر إلى HII أولاً كقائد في بناء السفن والتقنيات المتقدمة: الدفع النووي البحري، بناء الهياكل الخاصة (بما في ذلك الغواصات)، وقدرات الطائرات بدون طيار المتقدمة والأمن السيبراني العسكري.
من منظور استثماري، فإن الأعمال مستقرة إلى أقصى حد، مدعومة بميزانية الدفاع الأمريكية التي تبلغ تريليون دولار ودورات الاستثمار التي تقاس بالعقود، والآن في مرحلة جني ثمار دورة استثمار استمرت 10 سنوات في أحواض بناء السفن الجديدة، وتدريب الأفراد، وتطوير التقنيات الجديدة.
أحدث أخبار وتطورات أسهم هنتنغتون إنغالز إندستريز (HII)
