سيتي توضح مستقبلًا مشرقًا للأوراق المالية الرقمية في ‘المال، الرموز، والألعاب: الجيل التالي من مستخدمي البلوكتشين ومليارات القيمة’

قامت سيتي مؤخرًا باستضافة تجمع من خبراء الصناعة والشركات لاستكشاف أحدث الاتجاهات والتطورات المستقبلية في سوق المال الرقمي. وفقًا للبنك، يقترب فضاء العملات المشفرة من نقطة تحول حاسمة حيث قد يصبح الإمكانات الموعودة منذ زمن طويل لتقنية البلوكتشين حقيقة قريبًا.

يقترح محللو البنك الاستثماري أن تقنية البلوكتشين ستشهد قريبًا مليارات المستخدمين وتريليونات الدولارات في القيمة بفضل إمكاناتها للأنشطة اليومية، وفقًا لأحدث التقرير لسيتي، “Money, Tokens, and Games: Blockchain’s Next Billion Users and Trillions in Value”.

من المتوقع أن تكون الموجة القادمة من تبني العملات المشفرة مدفوعة بعاملين رئيسيين: ظهور العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) والاتجاه المتزايد لتوكنة الأصول الواقعية.

هل العملات الرقمية للبنوك المركزية هي الطريق إلى تبني العملات المشفرة؟

أحد المحركات الرئيسية لهذا التبني هو نمو العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، التي تُعد بدائل للعملات المشفرة. ترتبط الـCBDCs بعملة نقدية، وتوجد رقميًا، وتتحكم فيها البنك المركزي للعملة الصادرة.

مشاريع الـCBDC قيد التنفيذ بالفعل للعملات الرئيسية، بما في ذلك اليورو، الجنيه الإسترليني، والروبية الهندية، وغيرها. تمثل هذه الجهات الأربع أكثر من ربع سكان العالم و22٪ من ودائع البنوك العالمية.

مع احتساب أوروبا والهند والمملكة المتحدة وحدها لـ2 مليار فرد وشركة، فإن قاعدة المستخدمين المحتملة للـCBDCs ضخمة، وفقًا للتقرير. ستستخدم الشركات في الدول التي لديها ترتيبات جسر متعددة للـCBDC أيضًا الـCBDCs المرتبطة بـDLT، على الرغم من أن الـCBDCs المحلية لن تكون مرتبطة بـDLT، وفقًا لما أضيف.

في حين أن مشاريع الـCBDC الصغيرة فقط تم بناؤها على DLT حتى الآن، يُتوقع أن البنوك الكبرى قد تصدر CBDCs مبنية على DLT (أو جزئيًا مبنية على DLT). على سبيل المثال: قد يحتوي الـCBDC التجزئة في الهند على نوع من DLT، بينما مشاركة الصين في جسر الـmCBDC تعتمد على DLT.

يُقدّر أنه بحلول عام 2030، قد تمتلك الاقتصادات الكبرى حول العالم ما يصل إلى 5 تريليون دولار من الـCBDCs في التداول، حيث قد يرتبط نصف هذه القيمة بتقنية دفتر الأستاذ الموزع. وفقًا للتقرير، سيمكن هذا النمو في الـCBDCs الناس من تجربة العملات الرقمية ويصبحون أكثر ارتياحًا لاستخدام تقنية البلوكتشين دون حتى إدراك ذلك.

التوكنة هي المفتاح

محرك آخر لتبني البلوكتشين هو نمو التوكنة في الأصول المالية والواقعية، وفقًا لتقرير سيتي مارس 2023.

على الرغم من أن إمكانية التوكنة عبر تقنية البلوكتشين تم الترويج لها منذ فترة، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة الاعتماد الواسع. ولكن توكنة الأصول المالية والواقعية قد تكون “حالة الاستخدام القاتلة” التي تحتاجها البلوكتشين لتحقيق اختراق، خاصةً للأصول في السوق الخاصة.

يبرز التقرير أن التوكنة في تزايد بالفعل، ويمكن توكنة تقريبًا أي شيء ذي قيمة. حاليًا، يمتلك سوق التوكنة حصة سوقية هامشية تقل عن 0.1٪ في الإصدار السنوي. ولكن في الأسواق الخاصة، من المتوقع أن يزيد بمقدار 80 مرة من قيمته الحالية، ليصل إلى ما يقرب من 4 تريليون دولار بحلول عام 2030.

من المتوقع أيضًا أن تدفع الأصول المرمزة في الألعاب والمدفوعات القائمة على البلوكتشين على وسائل التواصل الاجتماعي نحو الاعتماد.

يفرق التقرير بين نوعين رئيسيين من التوكنة: الأوراق المالية المرمزة القائمة والأوراق الأمنية الرقمية الأصلية.

الأوراق المالية المرمزة القائمة هي تجميد ورقة تقليدية أساسية في بنية رقمية وإعادة إصدارها بصيغة مرمزة، بينما الأوراق الأمنية الرقمية الأصلية هي إصدار أوراق جديدة مباشرة على بنى DLT واحتفاظها في محافظ مرتبطة بـDLT.

يتوقع البنك أن يصل حجم الأوراق المالية الرقمية المرمزة إلى 5 تريليون دولار، وحجم تمويل التجارة القائم على DLT إلى تريليون دولار بحلول نهاية هذا العقد. تشير تحليلات البنك إلى أنه من إجمالي القيمة المتوقعة التي قد تصل إلى 5 تريليون دولار، سيكون 1.9 تريليون دولار ديونًا مرمزة، و1.5 تريليون دولار أصولًا عقارية، بينما سيشكل رأس المال المخاطر والأسهم الخاصة 700 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، تُقدّر قيمة الأوراق المالية المرمزة مثل الأسهم بين 500 مليون دولار وتريليون دولار.

في حين قد يكون الاعتماد الجماعي لتقنية البلوكتشين لا يزال على بعد ست إلى ثماني سنوات، شهدنا تحولًا إيجابيًا في الزخم نحو الاعتماد مع بدء الحكومات والمؤسسات الكبيرة والشركات في تجربة التوكنة، وفقًا للبنك.

فصل التقرير الفوائد الكبيرة للتوكنة، خاصةً للصناديق الخاصة والأوراق المالية، مشيرًا إلى أنها توفر كفاءات تشغيلية، وتجزئة، وإمكانية وصول أوسع لمجموعة متنوعة من المشاركين في السوق، مع تجنب عمليات التسوية المكلفة وفشل التسويات.

كما يغوص التقرير بعمق في التوكنة لأنواع معينة من الأصول المالية، بما في ذلك الأوراق المالية الرقمية، ويفحص المكونات الرئيسية خارج تقنية البلوكتشين اللازمة لتوسيع توكنة الأوراق المالية، مثل سير عمل رقمي بالكامل، ودعم من طبقات التمويل التقليدي (TradFi)، وقوانين محايدة تقنيًا، وتصنيف موحد، ومنصات قابلة للتشغيل البيني، ومعايير، وغيرها.

في عالم الخدمات المالية، كان هناك علاقة غير مريحة بين تمويل التجارة والبلوكتشين، لكن التغيير قد يكون في الطريق، وفقًا للتقرير.

تم تصميم التطورات التنظيمية المشجعة لتمهيد الطريق أمام رقمنة وثائق التجارة، وستجعل الإصلاحات القانونية القادمة في المملكة المتحدة قبول المستندات الرقمية قانونيًا وفقًا للقانون العام، وهو خطوة هائلة لصناعة تمويل التجارة العالمية، حيث يُحكم حوالي 80٪ من الأحجام العالمية بالقانون الإنجليزي، وفقًا للتقرير.

الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والألعاب ستلعب دورًا حاسمًا أيضًا

إلى جانب الـCBDCs والتوكنة، تُعد الألعاب مجالًا آخر يتوقع أن تُحدث فيه تقنية البلوكتشين تأثيرًا كبيرًا، نظرًا لوجود أكثر من 3 مليارات لاعب عالميًا. يحتاج فقط نسبة صغيرة من هؤلاء اللاعبين إلى المشاركة في الألعاب القائمة على البلوكتشين لتحقيق النجاح. وبالتالي، من المتوقع أن تقود الألعاب الطريق لجعل اعتماد البلوكتشين سائدًا من منظور القاعدة إلى الأعلى.

أبرز التقرير أن اللاعبين عمومًا لا يهتمون بالتكنولوجيا الأساسية والابتكار الذي يدعم ألعابهم المفضلة. عادةً لا يسعون لفهم فوائد الحوسبة السحابية أو أي لعبة متعددة اللاعبين تستضيفها خدمة سحابية معينة. طالما أن ألعاب Web3 يمكنها تقديم تجربة مكافئة لألعابهم الحالية، مع القدرة الإضافية على الكسب أثناء اللعب، فمن المرجح أن يتحول اللاعبين إلى ألعاب Web3.

في حين أن نموذج اللعب من أجل الكسب (P2E) يحمل مفاهيم مثيرة، إلا أنه يواجه تحديات. قد تكون اقتصاديات هذه الألعاب معقدة، بينما يميل أسلوب اللعب إلى البساطة وعدم المتعة الكافية. علاوة على ذلك، افتقرت الجيل الأول من ألعاب Web3 إلى المحتوى، مما أدى إلى عدم بقاء اللاعبين لفترة كافية لجعل اللعبة ناجحة.

مع وجود أكثر من 3 مليارات لاعب حاليًا، يُقدّر أن 50-100 مليون قد يصبحون مستخدمي Web3 بحلول عام 2025، مع ارتفاع التقديرات مع دمج Web2 للرموز في عروضها.

بالإضافة إلى ذلك، قد تخلق الفنون والمقتنيات، الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والمقتنيات الرقمية مسارات جديدة للمبدعين وتفتح فرصًا جديدة للربح، وفقًا للبنك.

لقد أدخل صعود الـNFTs عالم الفن بالفعل إلى مساحة البلوكتشين، مما يسمح بترميز الفن الرقمي وتداوله كأي أصل آخر. تتيح الـNFTs إثبات الملكية والأصالة، وهو ما كان مشكلة مستمرة في عالم الفن. يفتح هذا فرصًا جديدة للمبدعين لتحقيق الدخل من أعمالهم وللمجمعين للاستثمار وتداول قطع فنية فريدة.

ظهر الميتافيرس، وهو عالم افتراضي حيث يمكن للأفراد التفاعل مع بعضهم البعض ومع الكائنات الرقمية في مساحة ثلاثية الأبعاد، وقد وسّع ذلك إمكانيات الفن في مساحة البلوكتشين. يمكن تجربة الفن بطرق جديدة وغامرة في الميتافيرس، مما يطمس الخط الفاصل بين العوالم المادية والرقمية.

في الواقع، تتبنى علامات تجارية استهلاكية كبرى مثل Nike وUniqlo وAmazon بالفعل الـNFTs والأصول داخل الألعاب لجذب الأجيال الشابة والحفاظ على صلة أعمالهم. على سبيل المثال، تخطط Amazon (AMZN ) لإطلاق سوق NFT لمستخدمي Prime البالغ عددهم 167 مليون في الولايات المتحدة في عام 2023. وفقًا للتقرير، من المتوقع أن تدفع هذه الاتجاهات مليارات المستخدمين نحو تقنية البلوكتشين، مما يؤدي إلى نمو كبير في المجال بحلول عام 2030.

من المتوقع أيضًا أن تستفيد صناعة الموسيقى من تقنية البلوكتشين على شكل NFTs، مما يوفر مسارًا جديدًا للمبدعين، سواء كانوا فنانين أو مطربين أو راقصين أو علامات تجارية في مجال الموضة، للتواصل مباشرة مع معجبيهم أو جمهورهم، وإيجاد مصادر دخل جديدة.

وفقًا لتقرير سيتي، Web3 سيتداخل داخل Web2، مدفوعًا بعلامات تجارية استهلاكية للجمهور الواسع. كما تنتقل الفنون والمقتنيات إلى البلوكتشين، مما يتيح تجزئة الاستثمارات وتعزيز الثقة والأصل.

الرقمنة والمنظمات اللامركزية (DAOs)

يتحدث تقرير البلوكتشين للبنك أيضًا عن قبول المستندات الرقمية لتمويل التجارة للمساعدة في دفع اعتماد البلوكتشين. وأشار إلى أن الهوية الرقمية ورقمنة المستندات باستخدام البلوكتشين يمكن أن تحسن رؤية سلاسل الإمداد وتوثيق الملكية.

في الوقت نفسه، يمكن لاستخدام العقود الذكية، والمستندات الرقمية، والعملات الرقمية أن يعالج الفجوة بين تمويل التجارة، والتسوية، وحركة البضائع. كما يمكن للشبكات القائمة مثل SWIFT أن تساهم في نظام إيكولوجي مفتوح للبلوكتشين في تمويل التجارة لتسريع الاعتماد والتشغيل البيني.

تناول تقرير سيتي أيضًا إمكانات المنظمات اللامركزية (DAOs) في دفع اعتماد البلوكتشين وتحويل طريقة حوكمة وإدارة المجتمعات في عصر Web3. يوضح التقرير أن الـDAOs قد تسمح للأفراد بتأجير مهاراتهم أو وقتهم لمشاريع محددة وكسب مكافآت من خلال الملكية الجزئية في نظام إيكولوجي تحكمه المجتمع.

يمكن للـDAOs أيضًا تعزيز الوصول الشامل وربما فتح فرص الاستثمار الخاصة التي كانت متاحة سابقًا فقط للمستثمرين الأثرياء. في الميتافيرس المفتوح، يمكن للـDAOs أن تسمح للمبدعين بامتلاك ومونتاج إبداعاتهم الأصلية كـNFTs أو رموز.

علاوة على ذلك، يمكن للـDAOs أن توفر استقلالية أكبر، وتحسين تحقيق الدخل، وعملًا أكثر إشباعًا للموظفين.

من خلال منح الملكية في المشاريع، ذكر التقرير أن الـDAOs قد تخفف من تضارب المصالح بين أصحاب العمل والموظفين، مما يمنح الموظفين مزيدًا من التحكم في مكان وزمان وكيفية عملهم. يمكن للـDAOs أيضًا تقديم تدفقات وتعويضات مختلفة، مثل المساهمة في تعديل المحتوى في العالم الافتراضي وكسب رموز DAO أو الميتافيرس الأصلية.

يتوقع التقرير أيضًا أنه مع انتشار بنية Web3 التحتية، ستُحكم المزيد من المجتمعات بواسطة الـDAOs، مما يتحدى النماذج التقليدية للمنظمات ويعزز الأعمال ذات الحوكمة الذاتية. حتى إذا لم تختفِ الهياكل المؤسسية القائمة، فإن الـDAOs تمثل عقلية وفلسفة قد تؤثر على الهياكل القائمة لتصبح أكثر مشاركة.

هل يبدو ذلك مثيرًا؟ تفقد أفضل عشر أدوات للبدء في رحلتك إلى عالم الـDAOs واللامركزية.

العوامل التقنية اللازمة للاعتماد الناجح

وفقًا للتقرير، لكي تحقق تقنية البلوكتشين اعتمادًا واسعًا، يجب أن تفي بعدة مواصفات تقنية، تتراوح من حجم المعاملات إلى تجربة المستخدم وواجهة المستخدم.

تُدرج الهويات الرقمية اللامركزية، وإثباتات المعرفة الصفرية، والوكالات، والجسور الآمنة كعوامل تقنية رئيسية لتمكين تقنية البلوكتشين من الحصول على قبول واسع.

يُذكر الهوية اللامركزية كعنصر حاسم في تقنية البلوكتشين لأنها تمكّن المستخدمين من التحكم في هويتهم الرقمية دون الاعتماد على سلطة مركزية، مما يشكل العمود الفقري لأي نظام إيكولوجي رقمي. باستخدام الهوية اللامركزية، يمكن للمستخدمين إنشاء هويتهم الرقمية، وامتلاكها، والتحكم فيها، مما يجعلها أكثر أمانًا وخصوصية. تُعد الهويات الرقمية حجر الأساس لتقديم وعد اللامركزية في Web3.

من ناحية أخرى، تُعد إثباتات المعرفة الصفرية (ZKPs) تقنيات تشفير تسمح للطرف بإثبات شيء دون كشف أي معلومات إضافية. وقد كان هذا أحد العوائق الرئيسية أمام اعتماد البلوكتشين العام الذي تواجهه الشركات الكبيرة، وفقًا للتقرير، مضيفًا أن ZKP تقدم حلاً أنيقًا يستغل وعد البلوكتشين دون المساس بسرية المعلومات وخصوصيتها.

الوكالات ضرورية لتطبيقات البلوكتشين التي تتطلب بيانات خارجية. فهي طريقة لتطبيقات البلوكتشين للتواصل مع مصادر البيانات خارج السلسلة وإدخال البيانات الخارجية إلى البلوكتشين.

أكد المستند أن الوكالات تعمل كجسر حيوي بين عالم البلوكتشين والبيانات الواقعية خارج السلسلة، وتعمل كموصل قوي بين هذين العالمين. بدونها، سيتعطل تقدم البلوكتشين. وبالتالي، تُعد الوكالات أساسية لتمكين البلوكتشين من تحقيق إمكاناته في تقديم شفافية وأمان لا مثيل لهما.

تُعد الجسور الآمنة أيضًا ضرورية لتقنية البلوكتشين للوصول إلى كامل إمكاناتها، وفقًا لسيتي. تُبنى سلاسل بلوكتشين مختلفة لحالات استخدام مختلفة على سلاسل مختلفة، وهناك حاجة لتشغيلها بشكل متكامل وعدم عزلها لتجنب التجزئة والاعتماد المحدود.

توفر هذه الجسور حلاً لهذه المشكلة وتمكّن البلوكتشين من أن يصبح أكثر وصولًا لمجموعة أوسع من المستخدمين. تتيح هذه الجسور للشبكات المختلفة للبلوكتشين التواصل وتبادل المعلومات بأمان. وهي مهمة بشكل خاص لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تكون القدرة على التشغيل البيني بين سلاسل البلوكتشين المختلفة أمرًا حيويًا، وفقًا للتقرير.

بالإضافة إلى عوامل التقنية هذه، أشار التقرير إلى أن تقنية البلوكتشين تحتاج أيضًا إلى حجم معاملات وسرعة معالجة، وضمانات قوية للأمان، وتجربة مستخدم جيدة لتنجح في السوق العامة.

علاوة على ذلك، فإن التغييرات في البنية القانونية ضرورية أيضًا لتسهيل استخدام العقود القانونية الذكية، والتي ستمهد الطريق لمجموعة جديدة من مسارات التجارة والتمويل العالمية لتعمل عليها. وفقًا للتقرير، تُعد الاعتبارات التنظيمية ضرورية أيضًا لتبني البلوكتشين على نطاق واسع وتوسعه لتسهيل الابتكار دون خلق عوائق غير مبررة.

في الختام، على الرغم من أن تقنية البلوكتشين، التي تم الترويج لها كقوة تحويلية لعدة سنوات الآن، لم تحقق بعد اعتمادًا جماعيًا، فإن إمكاناتها هائلة، ونحن نقترب بسرعة من نقطة تحول حيث سيتحقق الوعد الموعود للبلوكتشين، وفقًا لتقرير سيتي.