لماذا قد تجعل الطاقة الأرخص تعدين البيتكوين أكثر إهدارًا

مع انتشار هوس الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء العالم، تهيمن التقنية على العناوين بسبب شهيتها التي لا تشبع للكهرباء. وفقًا للوكالة الدولية للطاقة (IEA)، استهلكت مراكز البيانات التي تشغل الذكاء الاصطناعي أكثر من 500 تيراواط-ساعة (TWh) من الكهرباء في عام 2025، وهو ما يعادل ما تولده ألمانيا في سنة واحدة.

استهلاك الطاقة للذكاء الاصطناعي الآن يشكل حوالي 1.5٪ من إجمالي توليد الكهرباء في العالم. ولكن قبل أن يصبح الذكاء الاصطناعي محور التدقيق العام، كان تعدين البيتكوين (BTC ) هو ما يُنتقد بسبب استهلاكه للطاقة. وعلى الرغم من أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي من المحتمل أن تكون قد تجاوزت تعدين البيتكوين في استهلاك الكهرباء، لا يزال تعدين العملات المشفرة يجذب اهتمامًا كبيرًا في النقاشات حول استهلاك الطاقة والانبعاثات.

يستمر هذا التدقيق رغم تبني الصناعة لمصادر طاقة أقل تكلفة وأقل كربونًا، بما في ذلك فائض الكهرباء المتجددة، والغاز الطبيعي المتعثر، وتوليد الرياح والطاقة الشمسية المقصورة، وبرامج الاستجابة للطلب.

في حين يبدو أن هذا الانتقال يواكب الحوافز الاقتصادية مع الأهداف البيئية، حيث تقلل الكهرباء الأرخص والأكثر نظافة من تكاليف التشغيل والانبعاثات، تشير الأبحاث إلى أن هذا ليس دائمًا هو الحال.

تعدين البيتكوين يصبح أنظف، فهل يصبح أكثر خضرة؟

أكبر شبكة عملات مشفرة في العالم والرائدة، البيتكوين، تسمح بنقل الأموال دون إذن ومقاومة للرقابة.

للقيام بذلك، تعتمد على آلية الإجماع اللامركزية إثبات العمل (PoW)، حيث يتنافس المعدنون لحل الألغاز التشفيرية للحصول على فرصة للتحقق من المعاملات وتأمين سلسلة الكتل مقابل مكافآت BTC.

أشار أحدث دراسة إلى أن إجماع PoW “يشكل أحد أهم الابتكارات الرقمية في العقود الأخيرة”، وأنه “يُمكّن نقل القيمة اللامركزي وغير الموثوق به بين المشاركين المجهولين والمهتمين بأنفسهم دون الاعتماد على وسطاء موثوقين.”

تعالج هذه العملية مشكلة الإنفاق المزدوج وتجعل البيتكوين مقاومًا للغاية للغش والرقابة، حيث يتعين على المهاجم السيطرة على الغالبية العظمى من القدرة الحوسبية لإجراء تغييرات على سلسلة الكتل.

وبالتالي، يعمل التعدين كطبقة الأمان الاقتصادي لشبكة البيتكوين. الجهد الحوسبي الهائل لآلاف المعدنين يخلق حاجزًا ماليًا كبيرًا ضد مثل هذه الهجمات، مما يجعل سلسلة الكتل موثوقة دون الحاجة إلى بنك أو حكومة أو شركة.

كان نموذج الأمان هذا دائمًا عنصرًا أساسيًا في البيتكوين، لكنه أصبح أكثر حيوية مع نمو العملة المشفرة لتصبح فئة أصول متعددة التريليونات من الدولارات.

في حين أنه أساسي لتأمين الشبكة الرائدة وإدخال عملات جديدة إلى التداول، فإن تعدين البيتكوين عملية مستهلكة للموارد، خاصة من حيث الكهرباء ومعدات التعدين المتخصصة.

يجب على المعدنين تشغيل رفوف من الرقائق المتخصصة على مدار الساعة، مما يستهلك الكثير من الكهرباء ويتسبب في انبعاثات كربونية كبيرة في المناطق التي تعتمد بشكل كبير على الوقود الأحفوري. وليس ذلك فحسب، بل أن الأجهزة نفسها، ASICs، تصبح غير مجدية اقتصاديًا خلال بضع سنوات فقط. وهذا يعني أن المعدنين يضطرون إلى الانتقال إلى آلات أحدث وأسرع للبقاء مربحين، مما يولد تدفقًا مستمرًا من النفايات الإلكترونية.

لقد أثيرت هذه القضايا باستمرار من قبل المنظمين والجماعات البيئية، وفي الرد على ذلك، تحولت صناعة العملات المشفرة نحو الطاقة المتجددة وتلك التي تُهدر عادة.

وفقًا لتقرير الحديث الصادر عن مركز كامبريدج للتمويل البديل، يأتي الآن أكثر من نصف كهرباء البيتكوين (52.4٪) من مصادر خالية من الانبعاثات، مرتفعًا من 37.6٪ في عام 2022.

تشمل مصادر الطاقة المستدامة هذه الطاقة المائية وطاقة الرياح، التي تقود الطريق بحصة 42.6٪. على سبيل المثال، أصبحت الولايات القضائية الغنية بالمياه مثل باراغواي مراكز تعدين مهمة بفضل السدود التي تولد طاقة أكثر مما يمكن للشبكة المحلية امتصاصه. وبنسبة 9.8٪، تسهم الطاقة النووية أيضًا بشكل ملموس.

إلى جانب الطاقة المتجددة، تحول المعدنون أيضًا إلى الطاقة المتعطلة والفائضة. يتم حجز الغاز الطبيعي الذي كان سيُحرق في آبار النفط وتحويله إلى كهرباء في الموقع. نتيجة لذلك، ارتفعت حصة الغاز الطبيعي 13.2 نقطة مئوية لتصل إلى 38.2٪ خلال ثلاث سنوات، محلاً محل الفحم الذي انخفضت حصته 27.7 نقطة مئوية إلى 8.9٪ خلال هذه الفترة، باعتبارها أكبر مصدر طاقة يُستخدم في تعدين البيتكوين.

يتم الاعتراض أيضًا على الميثان الصادر من مكبات النفايات قبل أن يهرب كغاز دفيئة قوي. وفي الوقت نفسه، يستخدم المعدنون في السلفادور الطاقة الحرارية الجوفية المستمدة من النشاط البركاني.

بالإضافة إلى ذلك، شارك معدنو البيتكوين في برامج موازنة الشبكة، موافقين على إيقاف الطاقة خلال ثوانٍ في فترات الطلب العالي مقابل الحصول على ائتمان. في عام 2022، عندما شهدت تكساس موجة حر شديدة، أغلقت “تقريبًا جميع عمليات تعدين البيتكوين على نطاق صناعي” أجهزتها و حررت 1,000 ميجاواط من الكهرباء لتُعاد توزيعها عبر الشبكة. ساهمت هذه التطورات في جعل تعدين البيتكوين أنظف وأكثر كفاءة اقتصادية.

كما يستخدم المعدنون الحرارة التي ينتجها التعدين، والتي تُعامل عادةً كنفايات. على سبيل المثال، في فنلندا، دمجت شركة MARA التعدين في أنظمة التدفئة المركزية القائمة، بينما في كندا، تستكشف شركة Canaan إعادة تدويرها للعمليات الزراعية التجارية.

مع تقليل المكافآت كل أربع سنوات، من المقرر أن تنخفض من 3.125 BTC إلى 1.5625 BTC في أبريل 2028، قام العديد من المعدنين المتداولين علنًا بتنويع أعمالهم إلى مجالات مجاورة مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء للحصول على مصادر إيرادات إضافية.

على الرغم من هذا التقدم، يبقى السؤال ما إذا كان الوصول إلى كهرباء أرخص وأكثر نظافة، ومعدات أكثر كفاءة، ومصادر إيرادات جديدة يقلل فعليًا من البصمة البيئية الإجمالية لشبكة البيتكوين، كما فعلت مكاسب الكفاءة تاريخيًا للتقنيات الرقمية الأخرى.

فخ الإنتاجية: لماذا لا تقلل الكفاءة من بصمة البيتكوين البيئية

لاختبار ما إذا كانت مكاسب الكفاءة تقلل من كثافة موارد شبكة البيتكوين والبصمة البيئية، قامت الدراسة المعنونة “فخ إنتاجية البيتكوين¹” ببناء نموذج اقتصادي رسمي لسوق التعدين ووجدت أنها لا تفعل ذلك، بسبب أسباب هيكلية وليس عرضية.

هذا ليس ما يُرى في صناعات أخرى مثل تكنولوجيا المعلومات ومراكز البيانات. في معظم تطبيقات الحوسبة، تعني الكهرباء الأرخص والمعدات الأكثر كفاءة أن المهمة نفسها يمكن إنجازها باستخدام موارد أقل.

لكن هذا ليس هو الحال في تعدين البيتكوين، حيث تشجع تكاليف المدخلات الأقل في الواقع على زيادة نشاط التعدين.

ذلك لأن الحسابات التي يجريها المعدنون، والتي تتضمن إجراء تريليونات من التخمينات كل ثانية للعثور على ناتج هدف محدد، لا تحمل قيمة في حد ذاتها. هذا النشاط موجود فقط كإشارة مكلفة تمنع الهجمات على الشبكة بجعلها مكلفة للغاية.

“في أنظمة PoW، لا يحمل الناتج الحوسبي—الهاشات—قيمة إنتاجية جوهرية. فهو يعمل فقط كإشارة تكلفة تدعم الإجماع اللامركزي،” صرحت الدراسة. “على عكس نقل البيانات (الإنترنت) أو معالجة المعلومات (الذكاء الاصطناعي)، حيث توفر النتائج الحوسبية فائدة مباشرة، فإن الهاشات المولدة في PoW ذات صلة اقتصادية ووظيفية فقط بسبب التكلفة المتكبدة في إنتاجها.”

إن ناتج كل هذه الحوسبة ثابت ولا يتوسع مع انخفاض تكلفة الحوسبة.

نظرًا لأن التعدين تنافسي تمامًا، حيث يحصل الفائز على المكافأة (حاليًا 3.125 BTC لكل كتلة بالإضافة إلى رسوم المعاملات)، فإن أي خفض في تكلفة المشاركة، سواء كان بسبب طاقة فائضة رخيصة، أو شرائح أكثر كفاءة، أو مصادر إيرادات إضافية، يجذب ببساطة المزيد من المعدنين إلى السباق حتى يعود إجمالي الإنفاق إلى مستواه التوازني السابق.

مع تحديد مجموعة المكافآت مسبقًا، لا تزيد تكاليف الإنتاج المنخفضة من القيمة التي يولدها الشبكة. لكن ما تحسنه هو ربحية التعدين، مما يجذب قوة حوسبة إضافية حتى يستهلك التنافس مرة أخرى العوائد الزائدة. هنا، تُمتص مكاسب الكفاءة من خلال مشاركة أكبر بدلاً من إنتاجية أعلى.

وبالتالي، تنتهي الشبكة بأمان مماثل لما كانت عليه، لكن مع مزيد من الأجهزة المتصلة وتدفق كهرباء أكبر عبرها.

يسمي المؤلفون هذه الديناميكية بـ “فخ الإنتاجية”، حيث تتوسع المدخلات، لكن الناتج أو أمان الشبكة لا يتغير. “هذا النمط (بحدة) يحد من نطاق تقليل الأثار الخارجية من خلال مكاسب الإنتاجية،” كتب المؤلفون.

وبالتالي، لا يتحسن نسبة الموارد إلى الناتج كما يحدث في تقنيات رقمية أخرى مثل مركز بيانات أكثر كفاءة أو مصنع أكثر كفاءة، مما يميز البيتكوين جوهريًا عن الصناعات التقليدية.

على سبيل المثال، تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن يشكل الحوسبة للذكاء الاصطناعي أكثر من نصف النمو في طلب الكهرباء في الولايات المتحدة حتى عام 2030، ولكن وفقًا لـ دراسة موثقة، تتحسن كفاءة الخوارزميات بمعدل أسرع، “بعامل 2.5 في السنة”، مما يشير إلى أن الطلب المتزايد على الطاقة قد يستقر في النهاية بفضل التقدم التكنولوجي.

لإظهار هذه الآلية، فحص المؤلفون ثلاثة مصادر رئيسية لمكاسب الكفاءة – الطاقة المتجددة الفائضة، تحسين أجهزة التعدين، ومصادر إيرادات إضافية – التي أصبحت شائعة بشكل متزايد في صناعة التعدين.

على الرغم من اختلاف المصادر الثلاثة تقنيًا واقتصاديًا، تستنتج الدراسة أنها جميعًا تعمل عبر نفس الآلية التنافسية: انخفاض التكاليف الفعّالة أو زيادة الإيرادات الفعّالة يشجع على استثمارات تعدين إضافية بدلاً من تقليل الاستخدام الكلي للموارد. صرحت الدراسة:

“ضمن نموذج PoW، توسع مكاسب الكفاءة الاستخدام الموارد بشكل منهجي، حيث تُمتص تخفيضات التكلفة في التوازن التنافسي داخليًا من خلال تعدين إضافي. الفشل هو أن التكاليف الخارجية لا تُدمج في إشارات أسعار المعدنين، وبالتالي، تُحسّن آلية الحافز ضد الرفاهية الاجتماعية.”

الحدود البيئية للكفاءة والبحث عن حلول

في أحدث الأبحاث، لا يأخذ المؤلفون تحسينات كفاءة البرمجيات في الاعتبار لأن حسابات هاش PoW بسيطة عن قصد، صُممت لغرض فرض المنافسة الاحتمالية بين المعدنين؛ هذا الهيكل جزء أساسي من نموذج أمان PoW، وتغييره يعني تغييرًا جذريًا في آلية الإجماع نفسها.

بدلاً من ذلك، درسوا الأثار الخارجية ضمن قيود PoW للبيتكوين، وضبطوا نموذجهم باستخدام أرقام حقيقية، بما في ذلك مكافآت البيتكوين الحالية، وأسعار الكهرباء الصناعية في تكساس، وجهاز التعدين Bitmain Antminer S21 Pro الشائع الاستخدام.

ما وجدوه هو أنه عندما استخدم المعدنون طاقة متجددة فائضة رخيصة بدلاً من كهرباء الوقود الأحفوري، انخفضت الانبعاثات الكربونية كما هو متوقع وكما صرحت الصناعة.

لكن هذا ليس كل شيء. جادل المؤلفون أن خفض تكاليف التشغيل المصاحبة لهذا يتيح للمعدنين نشر المزيد من آلات ASIC، مما يزيد من إجمالي استهلاك الكهرباء ويسرع استبدال الأجهزة.

لذلك، بينما قد تنخفض الانبعاثات، ترتفع النفايات الإلكترونية بسبب الزيادة الملحوظة في عدد أجهزة التعدين النشطة، مما يعني أن المزيد من الأجهزة تصبح غير صالحة للاستخدام أسرع.

وبالتالي، يعتمد النتيجة البيئية العامة على الأهمية النسبية التي تُعطى للانبعاثات الكربونية مقابل النفايات الإلكترونية، بدلاً من التحسن عبر الكهرباء النظيفة فقط.

ومن المثير للاهتمام، يصبح التوازن أكثر وضوحًا كلما أصبحت الكهرباء أنظف. في حالة قصوى من طاقة فائضة غير محدودة تقريبًا ومجانية تقريبًا، يجد النموذج أن الانبعاثات الكربونية قد تنخفض إلى الصفر، لكن أسطول أجهزة التعدين يتضاعف وتزداد النفايات الإلكترونية السنوية بالمقابل.

لكن الواقع هو أنه عندما تحل الكهرباء الفائضة محل توليد الوقود الأحفوري إلى حد كبير، تبدأ فوائد الكربون من الاستبدال الإضافي في التناقص لأن كمية الطاقة الأحفورية المتبقية لتبديلها تصبح أقل.

في مثل هذه السيناريوهات، حيث تكون الكهرباء في الغالب متجددة، فإن الطاقة منخفضة التكلفة الإضافية توسع نشاط التعدين دون تحقيق تخفيضات ذات معنى في الانبعاثات. وفي هذه الظروف، يجادل الدراسة بأن الأثار الخارجية البيئية العامة قد تزيد فعليًا لأن النفايات الإلكترونية تستمر في الارتفاع بينما فرص تقليل الكربون الإضافية تختفي إلى حد كبير.

وبالمثل، تحسين كفاءة أجهزة التعدين ومصادر الإيرادات الجديدة يخفضان تكلفة التعدين ويوسعان حجم التوازن للشبكة بدلاً من تقليل بصمتها.

إلى جانب ذلك، قيّمت الورقة أيضًا الاستجابات السياسية المحتملة وفعاليتها.

إحدى التدخلات السياسية الموصى بها هي ضريبة بيغوفيان² منسقة عالميًا على الطاقة الكربونية المكثفة يمكنها تقليل كل من الانبعاثات والنفايات الإلكترونية عن طريق زيادة تكاليف تشغيل المعدنين، وبالتالي خفض عدد أجهزة التعدين في التوازن، دون إضعاف أمان البيتكوين الاقتصادي. وأضافت:

نظرًا لأن تأثير التكلفة يكون أكبر للمستويات الأعلى من الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري في الشبكة، فإن الفعالية على الأثار الخارجية تعتمد على مزيج الطاقة.

ومع ذلك، فإن تنفيذ ضريبة بيغوفيان متعددة الأطراف كان تحديًا كبيرًا على مدى عقود.

لذا، يحذر المؤلفون من أن فرض الضريبة بشكل أحادي، من قبل مجموعة جزئية فقط من الدول، قد ينعكس سلبًا، حيث إن تعدين البيتكوين قابل للتنقل بشكل كبير. يمكن للمعدنين الانتقال بسهولة تقريبًا إلى أي مكان تكون فيه الكهرباء أرخص، كما حدث في الماضي. سيؤدي التحول إلى ولايات قضائية لا تفرض ضريبة وتستخدم طاقة أكثر كثافة كربونية إلى زيادة الانبعاثات العالمية عبر تسرب الكربون بدلاً من تقليلها.

“من المحتمل أن تزيد اللوائح الوطنية الأحادية من الأثار الخارجية بسبب طبيعة البيتكوين اللامركزية وقدرتها على التهرب من التنظيم المحلي،” جادل الورقة.

بالنسبة للمستثمرين، تسلط الدراسة الضوء على أن التقنيات التي تُسوّق على أنها تجعل تعدين البيتكوين أكثر خضرة قد تعزز في الوقت نفسه المشغلين منخفضي التكلفة بينما تسرّع من منافسة الشبكة، وتقادم المعدات، ومتطلبات رأس المال، والتعرض التنظيمي.

بالنسبة للصناعة ككل، تحذر النتائج من الاعتماد على مكاسب الكفاءة الطوعية أو مجموعة متقطعة من اللوائح الوطنية لحل القضايا البيئية للتعدين. بدلاً من ذلك، تشير الدراسة إلى إما تسعير كربوني منسق دوليًا، أو إعادة تصميم طريقة توزيع مكافآت التعدين داخل البروتوكول، أو خيار أكثر جذرية وهو الابتعاد عن PoW، كما ثبت بالفعل أنه ممكن من خلال إيثريوم (ETH )، وهو ما أظهر مجتمع البيتكوين اهتمامًا ضئيلًا به.

الشركة في التركيز: Riot Platforms

تركّز شركة البنية التحتية الرقمية المتكاملة Riot Platforms (RIOT ) على تطوير وتحسين أصولها الطاقية من خلال قطاعات تعدين البيتكوين والهندسة.

يقوم قطاع الهندسة لديها بتصنيع معدات توزيع الطاقة والمنتجات الكهربائية المصممة حسب الطلب، بالإضافة إلى توفير بنية تحتية حيوية للحكومات والعملاء التجاريين، وخدمة العملاء عبر قطاعات المرافق، وتوليد الطاقة، ومراكز البيانات، وأسواق الطاقة البديلة.

تشارك Riot أيضًا في تطوير قدرة الطاقة لاستخدامات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، مشابهًا لصناعة تعدين البيتكوين الأوسع، لمواجهة تأثير تراجع الأرباح مع استمرار انخفاض إعانات الكتل و تكاليف الإنتاج التي تبقى فوق سعر السوق.

ثم هناك قطاع تعدين البيتكوين. تُعد Riot واحدة من أكبر شركات التعدين في الولايات المتحدة، برأس مال سوقي يبلغ 8.179 مليار دولار، ونموذج أعمالها مبني على منطق تأمين أرخص طاقة ممكنة واستخدام ميزة التكلفة هذه لتشغيل أكبر قدر ممكن من أجهزة التعدين وفقًا لما تسمح به الميزانية العمومية والشبكة.

فيما يتعلق بأداء سوق Riot، يتم تداول أسهمها حاليًا عند 21.64 دولارًا، بارتفاع 71.43٪ منذ بداية العام و55٪ خلال العام الماضي. لديها ربحية السهم (TTM) بقيمة -2.58 ومضاعف السعر إلى الأرباح (TTM) بقيمة -8.39.

أما بالنسبة للأداء المالي لمعدّن البيتكوين، فقد أبلغ عن إيرادات إجمالية قدرها 167.2 مليون دولار للفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026، بارتفاع عن 161.4 مليون دولار خلال نفس الربع من العام السابق.

كان هذا هو الربع الأول الذي أبلغت فيه Riot عن إيرادات مركز البيانات، والتي بلغت 33.2 مليون دولار، تتضمن 32.2 مليون دولار من إيرادات خدمات تجهيز المستأجرين و0.9 مليون دولار من إيرادات الإيجار التشغيلي.

“يمثل الربع الأول من عام 2026 نقطة تحول حاسمة لشركة Riot، حيث انتقلنا رسميًا إلى مشغل مركز بيانات نشط يحقق إيرادات،” قال الرئيس التنفيذي جيسون ليس.

والأهم من ذلك، أعلنت الشركة أن شركة Advanced Micro Devices (AMD ) وسعت طاقتها في حرم Riot في روكدايل، تكساس. “إن تسليمنا المستمر للقدرة الأولية إلى AMD، وقرارهم بالفعل مضاعفة بصمتهم من خلال توسيع قدره 25 ميجاواط، يؤكد قدرتنا على التنفيذ على نطاق مؤسسي مع أكثر المستأجرين طلبًا،” أضاف ليس.

تمتلك الشركة الآن 50 ميجاواط متعاقدًا مع AMD، مع إمكانية الزيادة إلى 150 ميجاواط. وفقًا لـ Riot، يمكن للاتفاقية أن تولد حوالي 636 مليون دولار على مدى عقد عشر سنوات.

“لدينا الطاقة المؤمنة، وخبرة التطوير الداخلية، والموارد المالية الكبيرة المطلوبة للاستفادة من الطلب القوي في السوق مع مستأجرين عاليي الجودة من أجل تعزيز قيمة المساهمين المتراكمة،” أضاف ليس.

بلغت إيرادات الهندسة 22.2 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، بلغت إيرادات تعدين البيتكوين 111.9 مليون دولار في الربع الأول من 2026، منخفضة من 142.9 مليون دولار في الربع الأول من 2025. كان هذا الانخفاض نتيجة لانخفاض متوسط أسعار BTC وزيادة معدل تجزئة الشبكة العالمية، لكن تم تعويضه جزئيًا بزيادة متوسط معدل تجزئة التشغيل للشركة.

أنتجت الشركة 1,473 BTC خلال الربع، بمتوسط تكلفة لتعدين البيتكوين، باستثناء الإهلاك، قدرها 44,629 دولارًا. ارتفعت هذه التكلفة بنسبة 1.87٪ بسبب زيادة بنسبة 24٪ في متوسط معدل تجزئة الشبكة العالمية، مع تعويض جزئي بزيادة بنسبة 169٪ في ائتمانات الطاقة المستلمة في الربع الأول من 2026.

أفادت Riot عن موقف سيولة قوي، حيث تمتلك 15,679 BTC في نهاية مارس 2026. لا تزال الحيازات تقريبًا دون تغيير عند 15,680 BTC، مما يضعها ضمن أكبر عشر شركات عامة تمتلك خزينة بيتكوين. ومع ذلك، باعت الشركة 3,688 BTC خلال الربع الأول. أنهى الربع بمبلغ 282.5 مليون دولار نقدًا، منها 76.9 مليون دولار مقيد.

الخلاصة

على مدار العقد الماضي، أحرزت صناعة تعدين البيتكوين تقدمًا كبيرًا في الحصول على طاقة أنظف وأرخص. هذا التحول حقيقي، ولكن كما تشير الدراسة الجديدة، هناك “فخ إنتاجية” في صميم تصميم PoW للبيتكوين، وهو تذكير بأن المدخلات الجيدة لا تنتج نتائج جيدة تلقائيًا عندما يكافئ النظام الأساسي الإنفاق على الحوسبة من أجل ذاته.

لمواجهة التحديات البيئية المرتبطة بـ PoW، لن يكون تحسين مصادر الطاقة وحده كافيًا؛ بل هناك حاجة إلى استمرار التقدم التكنولوجي، وتصميم سوق مدروس، وتدابير سياسية منسقة جيدًا.

المراجع

1. Gill, M., Stinner, J. & Tyrell, M. فخ إنتاجية البيتكوين. Energy Economics, 109505 (2026). https://doi.org/10.1016/j.eneco.2026.109505
2. ScienceDirect Topics. ضريبة بيغوفيان. https://www.sciencedirect.com/topics/economics-econometrics-and-finance/pigouvian-tax