هيمنة البيتكوين وما تعنيه فعليًا لسوق العملات الرقمية

عندما ظهر البيتكوين لأول مرة قبل عقد من الزمن، كان هو العملة الرقمية الوحيدة المتاحة. كان يمتلك 100٪ من حصة سوق العملات الرقمية في ذلك الوقت. حتى عام 2017، كان البيتكوين يمثل تقريبًا 95٪ من القيمة السوقية لقطاع العملات الرقمية. أدى صعود العملات البديلة مثل إيثيريوم (ETH) وكاردانو (ADA) ولايتكوين (LTC) إلى تآكل هيمنة البيتكوين في السوق. على الرغم من ظهور العملات البديلة، استمر البيتكوين في تمثيل أكثر من 70٪ من سوق العملات الرقمية حتى يناير 2021، عندما تراجعت هيمنته النسبية. جاء ذلك رغم وصوله إلى أعلى مستوى تاريخي في أبريل عند 64,000 دولار وارتفاع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد عند 66,000 دولار في 20 أكتوبر، مدفوعًا بأخبار أول صندوق تداول بيتكوين (ETF). القاعدة العامة هي أنه عندما ترتفع هيمنة BTC، تخسر العملات البديلة قيمتها مقابل BTC. وعندما تنخفض هيمنة BTC، تكتسب قيمة. إذًا، هل هذا الاتجاه المعروف يتغير في عام 2021؟

مخطط TradingView يُظهر تراجع هيمنة البيتكوين منذ بداية عام 2021

لماذا لا يزال البيتكوين مهيمنًا إلى هذا الحد؟

في بداية مارس كان هناك 12,170 عملة بديلة في السوق، وفقًا لـ CoinMarketCap. وعلى الرغم من هذه الأرقام، يواصل المستثمرون وضع أكثر من 50٪ من أموالهم في البيتكوين عند الاستثمار في العملات الرقمية. عندما يقرر بعض المستثمرين كيفية تنويع محافظهم، يتضح وجود “تحيز للبيتكوين” في العمل. لأن البيتكوين هو أكثر العملات الرقمية شهرة وثقة، فهو يُعد نقطة الدخول إلى عالم العملات الرقمية لمعظم الناس. مع ارتفاع السعر في سوق صاعد، يرى الناس ذلك كاستثمار جيد ويرغبون في دخول السوق. لقد رأينا مرارًا وتكرارًا أنه عندما يرتفع سعر البيتكوين، يتدفق الوافدون الجدد إلى سوق العملات الرقمية. كقاعدة، عندما تتدفق الأموال إلى البيتكوين بدلاً من العملات الرقمية الأخرى، يرتفع سعر البيتكوين، مما يوسع هيمنة البيتكوين. ثم نرى العكس يحدث، حيث يقوم المستثمرون بوضع أرباحهم من البيتكوين في العملات البديلة الكبيرة، وصولاً إلى العملات الصغيرة، قبل العودة إلى البيتكوين. تستمر الدورة في العودة إلى البيتكوين لأنه نقطة الدخول لمعظم مستخدمي العملات الرقمية الجدد.

شهدنا انخفاضًا كبيرًا في هيمنة البيتكوين في يناير، حيث انخفضت من 73٪ إلى 40٪. وحتى اليوم، لا يزال حصته في السوق أقل من 50٪. خلال هذه الفترة، ارتفعت قيمة أكبر عملة بديلة، ETH، بنحو 400٪، بينما ارتفع البيتكوين فقط بنحو 70-80٪ – وهو ما قد يكون سببًا رئيسيًا لفقدان البيتكوين هيمنته في عام 2021. بالإضافة إلى ذلك، عندما يرتفع سعر البيتكوين، يعرف المتداولون المتمرسون أن ذلك غالبًا ما يؤثر إيجابيًا على قيمة العملات البديلة، خاصة إيثيريوم التي نمت شعبيتها مع ترقية Eth2 وانتشار تطبيقات DeFi القائمة على المنصة.

لا يمكننا أيضًا تجاهل حقيقة أن تقييمات العملات البديلة الكبرى ترتفع بسرعة في الأسعار، رغم وجود بعض الأعطال على الطريق مثل الانقطاع الأخير لعملة سولانا (SOL)؛ الآن يصبح السؤال لماذا تضع أموالك في البيتكوين عندما توجد أصول رقمية أكثر ربحية؟ لذلك نعتقد أن ارتفاع تقييمات العملات البديلة هو العامل الرئيسي للانخفاض الحالي في هيمنة البيتكوين، على الرغم من الارتفاعين التاريخيين لسعره إلى أكثر من 60,000 دولار هذا العام حتى الآن. وتُعد وتيرة الابتكار في إيثيريوم وترقيات العملات البديلة المنافسة المتعددة لتلبية طلبات السوق عوامل رئيسية تسهم في تزايد هيمنتهم مقارنةً بالبيتكوين.

سبب آخر قوي لتراجع هيمنة البيتكوين هو طبيعة سوق العملات الرقمية في عام 2021 المتنامية. مع ملاحظة نمو حجم القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية في عام 2021، يشير فريدريك فولد في كتابة له في CryptoNews إلى أن القيمة السوقية الإجمالية تجاوزت علامة 2.5 تريليون دولار في منتصف أكتوبر:

“من الجدير بالذكر أن هيمنة البيتكوين على تقييم السوق الكلي للعملات الرقمية الآن أقل مما كانت عليه خلال القمة التاريخية التي وصل إليها سعر البيتكوين في أبريل. في ذلك الوقت كانت حصة البيتكوين من سوق العملات الرقمية حوالي 54٪. وحتى اليوم، تتراوح هيمنة البيتكوين بين 44٪‑46٪ (حسب مزود البيانات)، وقد ظلت مستقرة نسبيًا حول 40٪ منذ منتصف مايو.

“تشير الهيمنة الأقل قليلاً للبيتكوين هذه المرة إلى أن المزيد من العملات البديلة تشهد نموًا في قيمتها السوقية. ومع ذلك، من المهم أيضًا ملاحظة أن عدد العملات البديلة في تزايد مستمر، مما يقلل، كل شيء آخر ثابت، من حصة البيتكوين في سوق العملات الرقمية”، أضاف فولد.

رؤية BigONE

تعتقد BigONE أن البيتكوين يعمل كجسر للمستخدمين الجدد للدخول إلى سوق العملات الرقمية، كونه الأكثر شهرة والأكثر انتشارًا في وسائل الإعلام الرئيسية. من الأسهل إقناع المستخدمين الجدد بالقيمة التي يقدمها لأنه صمد أمام اختبار الزمن وهو أكثر العملات الرقمية سمعة، خاصةً عندما تستمر مخاوف مخططات بونزي في السوق. يقول إيان تايلور، الرئيس التنفيذي لجماعة الضغط CryptoUK في مقال حديث لصحيفة FT: “هناك الكثير من الاحتيالات والعمليات الإجرامية التي تستهدف الأفراد ومن المهم جدًا الاعتراف بأنه في سوق غير منظم لا يوجد سبل للجوء”. كما يُعد البيتكوين نقطة دخول للمستثمرين المؤسسين الكبار والجهات التنظيمية المهتمة بمعرفة المزيد عن مجال العملات الرقمية. إلى جانب القلق من ارتفاع التضخم، المتسبب في ارتفاع أسعار الطاقة وتكاليف المواد الخام، يمكن للمستثمرين المؤسسين الآن الحصول على تعرض أكثر أمانًا من خلال صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF. انتهى الصندوق بإدارة 1.1 مليار دولار يوم الأربعاء 20 أكتوبر بعد أن تجاوز حجم التداول 1.2 مليار دولار، وفقًا لبيان صحفي. وهذا هو أسرع وصول لصندوق ETF إلى علامة الـ 1 مليار دولار، وفقًا لبيانات Bloomberg Intelligence.

نعتقد أن ثقة المستخدمين في العملات الرقمية الأخرى لا تزال تتزايد وأن ذلك سيكون العامل الحاسم في الصراع على ‘هيمنة’ سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تأثير البيتكوين مفيد للفضاء الرقمي لأنه يعمل كـ “بوابة ثقة” للكيانات والمستخدمين الجدد لفهم والاستثمار في مجال العملات الرقمية. كما قال شون هينغ، نائب رئيس النمو والعمليات في CoinMarketCap، منصة تصنيف وتحليل العملات الرقمية، لـ Cointelegraph: “على الرغم من تقلب البيتكوين، أعتقد أنه سيظل يهيمن على السوق لفترة قادمة. البيتكوين هو الأساس الذي بُنيت عليه جميع العملات الرقمية الأخرى، وعلى الرغم من أنني لا أتوقع أن يصل إلى الارتفاعات التي حققها في الماضي، إلا أنني لا أظن أنه سيتراجع بشكل كبير في المستقبل القريب.” وقال رئيس مجلس إدارة BigONE، أندي ليان، إنه على المدى الطويل من غير المرجح أن يصل البيتكوين إلى الارتفاعات التي كان يتمتع بها من حيث الهيمنة في بداية عام 2021. “التغيير السريع في سوق العملات الرقمية، من صعود العملات المستقرة مثل USDT و BUSD، إلى شعبية عملات الميم مثل Dogecoin، هو الخلفية لتراجع هيمنة البيتكوين. ومع ذلك، أعتقد أن سعر البيتكوين مستعد لتحقيق أعلى مستويات تاريخية أكبر في المستقبل القريب، ومع صعود صناديق البيتكوين ETF الجديدة، لا يزال هو العملة الرقمية المفضلة للمستثمرين.”