5 أسباب تجعل بيتكوين (BTC) لن ‘تنخفض’ بسبب Mt. Gox

لمن لا يعلم، كانت Mt. Gox بورصة أصول رقمية سيئة السمعة ارتقت إلى الشهرة بين عامي 2010 و2014. بعد أن نمت لتشكل جزءًا كبيرًا من حجم تداول BTC العالمي في ذلك الوقت، انهارت البورصة عقب اختراق. النتيجة كانت سرقة مبالغ كبيرة من رأس المال، ثم تجميد ما تبقى. بعد ما يقرب من عشر سنوات، لا يزال الدائنون المتأثرون بالحدث لم يتلقوا تعويضًا عن أي رأس مال فقدوه. قد يتغير ذلك قريبًا، حيث من المتوقع أن يقوم الوصي المسؤول عن تسهيل إعادة توزيع رأس المال المتبقي من البورصة المتوقفة بإصدار ما يصل إلى 140,000 BTC.

بطبيعة الحال، أثار هذا القلق لدى البعض، فـ140,000 BTC ليست مبلغًا يمكن الاستهزاء به. هل سيؤدي إطلاق مثل هذا المبلغ الضخم إلى إحداث ضغط على سوقٍ يواجه صعوبات بالفعل؟ هل سيضيف ضغط بيع كبير من الدائنين الذين يسعون لاسترداد خسائرهم السابقة، مما يؤدي إلى انخفاض إضافي في السعر؟

Jumping the Gun

في الوقت الحالي، لا يزال لا يوجد تاريخ ثابت لمتى ستحدث عملية إعادة التوزيع. بينما قد يدعو مخيفو تويتر الكثيرين إلى الاعتقاد بأن الحدث وشيك، وأنه سيحدث هبوط حاد، فإن ذلك ليس هو الحال. بل إن عدة دائنين ومصادر موثوقة أوضحوا ذلك خلال الأيام القليلة الماضية. على سبيل المثال، غرد ميشيل فان دي بوب، الرئيس التنفيذي لشركة Eight Global، ما يلي.

جاء هذا التعليق ردًا على ما يُنظر إليه الآن كأخبار زائفة انتشرت عبر وسائل التواصل الاجتماعي، عقب توجّه متشدد بشأن التضخم شاركته الاحتياطي الفيدرالي في بداية هذا الأسبوع. مجتمعة، أدت هذه الأحداث إلى أسبوع شاق للأصول الرقمية، وتراجع كامل للمكاسب التي تحققت في الأسابيع السابقة.

Believers Remain

عندما يتم في النهاية إطلاق BTC فعليًا، سيكون من السذاجة التفكير بأنه سيُطرح بالكامل في السوق مرة واحدة. من المهم أن نتذكر أن الذين يملكون ديونًا ببيتكوين كانوا في السابق مؤمنين بما تقدمه هذه الأصول. ومع ازدهار BTC في السنوات التي تلت ذلك، وتحوله إلى ما هو عليه اليوم، فمن المعقول أن نفترض أن الكثيرين ممن كانوا يؤمنون ببيتكوين لا يزالون كذلك.

إذا كان هذا هو الحال، توقع أن يحتفظ الكثيرون ببيتكوينهم على المدى الطويل – على أمل ألا يكون ذلك في بورصة هذه المرة.

Alternate Assets to Take Some of the Brunt

كلما حدث التوزيع، سيحصل الدائنون على خيار استلام العائد إما ببيتكوين (BTC) أو بيتكوين كاش (BCH) أو نقدًا. هذا يعني أن أي ضغط بيع قد يحدث لن يقتصر على BTC فقط، مما يقلل من تأثيره على أي أصل واحد. في الواقع، قد يستخدم بعض الدائنين جزءًا من عائدهم النقدي لشراء المزيد من BTC إذا ظل السعر منخفضًا عندما يحدث الحدث.

مع ذلك، لم يعد BCH يتمتع بالأهمية التي كان يتمتع بها قبل بضع سنوات. بينما خاض معركة جيدة في محاولة استبدال BTC كأعلى أصل رقمي، فشل في ذلك، وتلاشى مع مرور الوقت. وعلى الرغم من وجود بعض المتحمسين المتعصبين الذين لا يزالون موجودين، فإن أي تأثير تحمّلي قد يحدثه BCH على أي هبوط محتمل سيكون ضئيلًا.

Underestimated Resilience

إذا حدث تدفق هائل لبيتكوين إلى السوق، فمن المهم عدم التقليل من مرونة الأصول الرقمية. في الوقت الحالي، تمثل قيمة BTC التي ستُصدر في النهاية جزءًا فقط من حجم التداول الذي يُرى في يوم عادي – وهذا يفترض أن أحجام التداول دقيقة إلى حد ما، وهو ما قد لا يكون كذلك. بالنسبة لأولئك الذين يقررون فورًا تصفية BTC الخاصة بهم في السوق، قد يكون الأثر الناتج مجرد ضوضاء بيضاء في المخطط العام للأمور. لقد صمد بيتكوين أمام أسوأ بكثير من أي هبوط محتمل لMt. Gox.

A Slow Burn

أخيرًا، حتى إذا ثبت أن كل النقاط السابقة غير صالحة، هناك عامل آخر يجب أن يقلل من تأثير أي إعادة توزيع – العملية ستستغرق وقتًا. يبدو أن الكثيرين يفترضون أن الـ140,000 BTC تقريبًا ستُرسل في آن واحد، بينما في الواقع، ستكون عملية تستغرق أشهر. نعم، قد ينتج عن ذلك انخفاض تدريجي يضع ضغط بيع ممتد على السوق، لكنه يجب أن يكون ضئيلًا في المخطط العام للأمور، مع مواضيع مثل التضخم والتنظيم، إلخ، التي تلعب دورًا أكثر أهمية.