3 أسهم أساسية للركود للاستثمار فيها مع استمرار توقعات تراجع الاقتصاد الأمريكي

مع استمرار الاضطرابات الاقتصادية في تأثيرها على الولايات المتحدة، هل قد يكون من المفيد للمستثمرين النظر إلى أسهم الركود في محاولة لمواجهة الانخفاض في عام 2024؟

يتوقع المتنبئون بثقة كبيرة أن يحقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا ناعمًا في العام القادم، لكن مع استمرار بقاء بعض العلامات الحمراء، هل سيتم تجنب الركود؟

لقد واجهت أسواق الولايات المتحدة العديد من الرياح المعاكسة في السنوات الأخيرة. أدت التعافي بعد الجائحة إلى معدلات تضخم تاريخية مرتفعة، حيث سعت الاحتياطي الفيدرالي إلى احتوائها بقوة من خلال تنفيذ رفع أسعار الفائدة، مما ترك المستهلكين يواجهون تكاليف معيشية متزايدة بينما عانت وول ستريت من خسائر كبيرة طوال عام 2022.

أضف إلى ذلك القائمة المتزايدة من التوترات الجيوسياسية في جميع أنحاء العالم، ومن الواضح لماذا استمرت توقعات الركود في البقاء لفترة طويلة في الأشهر الأخيرة.

“أنت تبدأ في رؤية علامات الضغط,” يحذر Troy Ludtka, كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SMBC Nikko Securities. “توقعنا هو حدوث ركود.”

لقد تردد هذا الشعور من قبل فريق الأسهم في Morgan Stanley (MS ) ، الذي أشار إلى أن الاهتمام بسوق السندات الأمريكية يعد علامة على أن المستثمرين لا يزالون حذرين من تباطؤ النمو.

“خلال الأشهر الستة الماضية، كانت أسعار الفائدة هي العامل الأكثر أهمية في تحديد أداء مؤشرات الأسهم، في رأينا,” شرح فريق الأسهم. “نرى استمرار ذلك على المدى القريب، ونعتقد أن تقلبات أسعار الفائدة تشكل اعتبارًا مهمًا للمستثمرين في الأسهم، خاصةً مع تركيز توقعات الاقتصاد حول نطاق ضيق من النتائج.”

نظرًا لأن دراسة حديثة من The Conference Board تشير إلى أن 37٪ فقط من الرؤساء التنفيذيين في الولايات المتحدة مستعدون للتعامل مع ركود، بينما 34٪ مستعدون للتضخم العالي، فإن احتمال حدوث تقلبات اقتصادية إضافية قد يكون كارثيًا عبر مجموعة من الصناعات.

كل ما علينا هو النظر إلى مشكلات سلاسل الإمداد مع الشحن في قناتي بنما والسويس لتذوق كيف يمكن للتقلبات أن تنشأ من أي مكان وتضرب الأسواق.

“قد تحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوى أعلى لفترة أطول مما يتوقع المستثمرون لكبح التضخم بالكامل، مع الأخذ في الاعتبار هدف 2٪,” قال ماكسيم مانتوروڤ، رئيس أبحاث الاستثمار في Freedom Finance Europe. “قد يؤثر ذلك سلبًا على مؤشرات السوق الأمريكية، حيث تجعل الأسعار المرتفعة الأسهم أقل جاذبية مقارنةً بفئات الأصول الأخرى مثل السندات.”

“نظرًا لانعكاس منحنى العائد، لا يزال خطر الركود قائمًا، رغم أن احتماليته تتناقص تدريجيًا بناءً على البيانات الاقتصادية الكلية الواردة.”

آفاق الركود لا تزال بعيدة

وسط التحذيرات القاتمة التي تحيط بالاقتصاد الأمريكي، من المهم الإشارة إلى أن العديد من محللي السوق يعتقدون أن فرص حدوث ركود في عام 2024 لا تزال بعيدة.

وفقًا لمسح حديث أجراه Wall Street Journal لاقتصاديين، فإن احتمال حدوث ركود في الـ12 شهرًا القادمة يبلغ 39٪، منخفضًا من 48٪ المسجلة في أكتوبر 2023.

هناك أيضًا دليل قوي على أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في رفع أسعار الفائدة ساعدت على خفض التضخم بشكل كبير خلال العام الماضي، حيث يبلغ معدل التضخم في ديسمبر 2023 تقريبًا نصف ما كان عليه في ديسمبر 2022 (3.35٪).

انخفاض عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يمكن أن يكون علامة على أننا وصلنا إلى ذروة التضخم أيضًا. مع انخفاض العوائد من 4.77٪ إلى 4.22٪ في ديسمبر 2023، نرى تزايد اهتمام المستثمرين بسعر الأصول ذات المخاطرة العالية. يمكن تفسير المكاسب الأخيرة في أسواق العملات الرقمية، حيث يُنظر إلى البيتكوين كأعلى أصل مخاطرة، أيضًا كعلامة على تفاؤل متزايد في المشهد الاستثماري.

هذه العلامات على التعافي مهمة. وفقًا لجوليان إيمانويل، المدير التنفيذي الأول في Evercore ISI، قد تتسبب في انخفاض الأسهم بنسبة 14٪ في أوائل 2024–مما سيجذب مؤشر S&P 500 إلى 3,970 في العملية.

هل يجب على المستثمرين الاستعداد للانخفاض؟

مع وجود أدلة على تحول المستثمرين إلى السندات مع استمرار المخاوف الاقتصادية في جميع أنحاء الولايات المتحدة، قد يكون من المفيد التساؤل عما إذا كان من المجدي شراء أسهم وول ستريت بالكامل في حال حدوث ركود.

مع ذلك، عادةً ما ترتد الأسهم بقوة بعد الانخفاض، وهناك الكثير من الأسهم الدفاعية التي يمكن اقتناؤها وتوفر مرونة أكبر خلال الركود.

هذا يعني أن للمستثمرين فرصة إضافة أسهم تاريخيًا أدت أداءً جيدًا خلال الركود للحفاظ على أدائها إذا حدث انخفاض. ثلاثة أمثلة رئيسية على هذه الأسهم هي:

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart (WMT ) هو سهم ممتاز للاقتناء لأن تجار التجزئة المخفضين عادةً ما يشهدون مستويات طلب عالية خلال الانكماشات الاقتصادية. التسوق الأساسي دائمًا مطلوب، وخلال الركود من المرجح أن يتجه الأمريكيون إلى المتاجر منخفضة التكلفة بدلاً من العلامات التجارية ذات الجودة الفاخرة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نرى من أداء سهم Walmart في السوق أنه أظهر الكثير من الصمود خلال أزمة 2008 الاقتصادية وانكماش السوق بسبب Covid-19 في عام 2020.

وفقًا للمحلل أرون سوندارام، سيسعى Walmart أيضًا إلى تنفيذ المزيد من الأتمتة التقنية والأعمال ذات الهوامش العالية مثل الإعلانات وخدمات التنفيذ لتحسين الربحية في المستقبل—مما يشير إلى أن هناك الكثير قادمًا لهذا اللاعب الشهير في وول ستريت.

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

شهدت شركة الأدوية Merck نموًا ثابتًا على مدار الـ14 سنة الماضية بعد تعافي صحي من الانخفاض الأولي في أعقاب الركود الذي تلا انهيار وول ستريت في 2008.

نمت أرباح الشركة لكل سهم (EPS) بمتوسط 47٪ سنويًا خلال الخمس سنوات الماضية ويتوقع المحللون نموًا سنويًا تقريبًا 12٪ في الأرباح خلال الخمس سنوات القادمة.

مثل تجار التجزئة المخفضين، تظل شركات الأدوية غير متأثرة إلى حد كبير خلال الركود بسبب الطبيعة الأساسية للرعاية الصحية. هذا، إلى جانب شيخوخة السكان والازدهار المستمر لتقنية الأجهزة الطبية، يجعل Merck خيارًا قويًا للمحافظ خلال الانخفاض وما بعده.

3. Dollar General (NYSE:DG)

الميزة الكبيرة في Dollar General (DG ) هي أن أدائه لا يتأثر إلى حد كبير بالظروف الاقتصادية. لهذا السبب يُعد السهم خيارًا ممتازًا إذا استمر احتمال حدوث ركود.

مع 18,818 موقعًا في 47 ولاية، المتجر موجود في جميع أنحاء الولايات المتحدة، ويستمر في النمو على الصعيد الدولي. في عام 2023، افتتحت Dollar Central أول متجر لها في المكسيك، مما يبرز رغبة السلسلة في التوسع رغم الرياح الاقتصادية العريضة.

كما نرى من أداء السوق الأخير، عانت Dollar General خلال معظم عام 2023 بسبب تباطؤ المبيعات وغرامات انتهاكات السلامة البارزة. ومع ذلك، سعى الرئيس التنفيذي العائد، تود فاسوس، إلى إحداث تحول في الحظوظ مؤخرًا. نظرًا لأن يناير 2024 شهد ترقية محلل Barclays سيث سيغمان للسهم من وزن متساوٍ إلى وزن زائد، فإن الإشارات المبكرة تبدو واعدة لتعافي المتجر على المدى الطويل.

البحث ضروري مع استمرار التقلبات

بينما يبقى احتمال الركود بعيدًا نسبيًا، كانت وول ستريت عرضة لتغييرات سريعة في المشاعر وتقلبات عالية في سنوات ما بعد الجائحة، وسيستفيد المستثمرون من تعزيز أبحاثهم والبقاء متقدمين على تغيرات ظروف السوق.

سواء كان الركود في الأفق أم لا، من خلال اختيار أسهم أكثر صمودًا، يمكن للمحافظ أن تتمتع بفرصة أكبر لتجاوز أي انخفاض اقتصادي خلال الأشهر الأولى من عام 2024—مما يمهد الطريق لعام أقوى بشكل عام.