Com a Bola na Quadra da SEC, o Mundo das Criptomoedas tem 3 Opções: Lutar, Fugir ou Virar

Os comentários do presidente da SEC, Gary Gensler, sobre criptomoedas continuam a aparecer nas notícias e a gerar diálogo e debate, enquanto sua ação contra os participantes do mercado é alta e clara: “tudo que não for Bitcoin é um título”. Disparos iniciais.

Finalmente, a Comissão firmou sua posição de Cripto‑como‑Título – definindo a maioria dos ativos digitais, como Ethereum, XRP e outras criptomoedas, como títulos sob a lei dos EUA. Isso também significa que eles estarão sujeitos às regulamentações e supervisão da SEC, incluindo requisitos de registro e divulgação, regras rigorosas de negociação, relatórios e proteção ao investidor.

Especificamente, a comissão rotulou diversos tokens, produtos de rendimento e serviços de staking como títulos. Também apontou plataformas de negociação como bolsas não registradas, com Coinbase e Bittrex em sua mira para ação de aplicação.

Além disso, a SEC propôs várias novas regras, incluindo uma que exigiria que as empresas de investimento armazenassem seus ativos cripto fora da indústria. Outra regra proposta, a regra de “melhor execução”, seria aplicada a qualquer empresa que negocie tokens de segurança cripto.

Com tudo isso dito, agora estamos vendo a postura esclarecedora da SEC se desenrolar em tempo real – com maior escrutínio e aplicação. A SEC está adotando uma abordagem mais agressiva para regular o mercado de criptomoedas, aumentando suas ações de aplicação contra emissores de ativos digitais considerados títulos e contra bolsas que facilitam a negociação desses ativos.

Jogue pelas Regras ou Seja Queimado

Alguns participantes da nossa indústria não estão satisfeitos com os custos adicionais e os “ônus” regulatórios para a emissão de ativos digitais não regulamentados. Mas, sejamos realistas, a falta de regulamentações claras tem sido um obstáculo significativo para investidores institucionais, que hesitam em investir em um mercado percebido como não regulamentado e, portanto, arriscado. Sem eles, a economia digital não tem chance de prosperar. A floresta precisa queimar para que o novo crescimento aconteça.

Nós, que prevíamos isso há anos, tomamos as medidas para trabalhar com a SEC – não contra ela – para construir infraestrutura de ativos digitais baseada em blockchain e emitir ativos tokenizados regulamentados com uma visão de longo prazo. Não precisamos escolher entre lutar, fugir ou virar. Em vez disso, optamos por prosperar.

Quem está em apuros, quem não está e quem está sob observação?

Falando em responsabilidade, a SEC acusou a exchange de criptomoedas Bittrex de operar uma bolsa nacional de valores não registrada, corretora e agência de compensação. Antes disso, a comissão acusou duas gigantes de ativos digitais — Gemini Trust e Genesis Global Capital — de vender produtos não registrados. E, como mencionado anteriormente, Coinbase, juntamente com Crypto.com e outras, estão encarando a arma da conformidade regulatória.

Embora o martelo da SEC tenha caído sobre várias exchanges não regulamentadas, o que é obviamente um componente justificado de seu regime de aplicação, ainda não vimos a comissão perseguir emissores de tokens com a mesma vigorosidade com que estão mirando as exchanges. Contudo, para os emissores, esperar que a SEC não bata à sua porta não é uma estratégia viável. As opções possíveis para os emissores são as seguintes:

• Fuga: Os emissores de títulos de criptoativos poderiam decidir que a conformidade com os EUA e a SEC não vale o esforço, fechando suas operações aqui e indo para o exterior – abandonando toda atividade de exchange baseada nos EUA.

• Luta: A SEC não é a lei final de valores mobiliários – os tribunais são. Os emissores poderiam decidir enfrentar a SEC em tribunal e provar que não são títulos. Esta é obviamente a opção mais cara e demorada, mas ainda é uma possibilidade.

• Virar: Os emissores poderiam seguir o caminho que tudo indica – registrar seu token na SEC e cumprir a regulamentação de valores mobiliários dos EUA. É um passo extra, mas vale cada centavo e minuto investidos no final.

Clareza regulatória e consequências só vão crescer e fortalecer o ecossistema

É evidente que a SEC está observando de perto o mercado de criptomoedas e tomando medidas para proteger os investidores. Seja você concorde ou não com sua abordagem, uma coisa é certa – o mundo das criptomoedas está em constante evolução, e podemos esperar ver mais mudanças e desenvolvimentos no futuro.

Então, com toda essa aplicação em andamento, onde isso deixa o mercado de ativos digitais dos EUA? Argumentamos que está exatamente onde deveria estar o tempo todo – um ecossistema diversificado e robusto de participantes de mercado responsáveis que seguem a doutrina da descentralização, mas reconhecem que, para a indústria prosperar, são necessárias diretrizes sensatas. Como destaquei em um anterior artigo, estamos atualmente na próxima fase do “Darwinismo da Economia Digital”, onde os fortes, inteligentes (e regulamentados) sobrevivem para manter o DNA prosperando.