DRW e Marex realizam o primeiro swap OTC na Canton com base em um índice iBoxx tokenizado

Em 13 de outubro de 2026, S&P Dow Jones Indices, Kaiko e Derivnex anunciaram a conclusão da primeira operação de swap de balcão (OTC) na Canton Network. O swap de retorno total, realizado na Derivnex entre DRW e Marex, tem como referência o índice iBoxx USD Liquid Investment Grade da S&P DJI, tokenizado pela Kaiko na Canton.

As empresas descrevem a operação como o primeiro derivativo OTC com referência a um índice totalmente tokenizado em uma infraestrutura de registro distribuído. Segundo o anúncio, ela demonstra como dados de referência, licenciamento, representação de operações e avaliação podem ser conectados em uma infraestrutura com recursos de privacidade, concebida para os mercados institucionais.

Os swaps OTC são contratos negociados de forma privada que permitem às contrapartes obter ou administrar exposição a um ativo ou índice sem detê-lo diretamente. A gestão de um swap ao longo de seu ciclo de vida normalmente envolve vários sistemas, comunicações bilaterais e conciliação contínua entre as contrapartes.

Por meio da Derivnex, a operação foi representada na Canton como um contrato inteligente que contém os termos da transação e foi concebido para acompanhá-la durante todo o seu ciclo de vida. O contrato inteligente fornece à DRW e à Marex um registro compartilhado e sincronizado para administrar avaliações e outros eventos do ciclo de vida do swap.

George Harrington, CEO da Derivnex, afirmou que os derivativos OTC estão entre os maiores mercados das finanças institucionais, mas grande parte da infraestrutura que lhes dá suporte continua fragmentada. “A Derivnex oferece às contrapartes uma representação digital comum de uma operação, desde sua confirmação até o fim de todo o seu ciclo de vida”, afirmou. Ele acrescentou que a conclusão do primeiro swap OTC na Canton demonstra como esse modelo pode funcionar em um mercado institucional ativo.

Cameron Drinkwater, diretor de Produtos e Operações da S&P DJI, afirmou que a operação demonstra como uma infraestrutura de referência consolidada pode dar suporte a novas estruturas de mercado institucional. “A combinação de um índice de destaque com a distribuição digital controlada por meio da Kaiko amplia nossa atuação no segmento de crédito para as finanças on-chain. Com isso, damos continuidade a mais de duas décadas de liquidez, transparência e negociabilidade dos índices de referência iBoxx, preservando o rigor e a governança reconhecidos”, afirmou.

Ambre Soubiran, CEO da Kaiko, afirmou que a operação demonstra como a infraestrutura de índices de referência tokenizados pode dar suporte a novos mercados e produtos institucionais, preservando os padrões de licenciamento, governança e operação exigidos pelas instituições financeiras. Nilesh Jethwa, CEO da Marex Solutions, descreveu a operação como um exemplo prático de como os derivativos OTC podem ser representados e administrados em uma infraestrutura de registro distribuído, em consonância com o foco da Marex em conectar as finanças tradicionais aos ativos digitais. Ele afirmou que o caso mostra como novas tecnologias podem favorecer fluxos de trabalho mais coordenados e transparentes, preservando os controles exigidos pelos participantes dos mercados institucionais.

Índice de referência tokenizado e avaliação

Kaiko tokenizou o índice iBoxx USD Liquid Investment Grade na Canton. O token combina os dados do índice de referência com permissões de acesso e regras de uso. A estrutura foi concebida para permitir que participantes autorizados utilizem os dados do índice em fluxos de trabalho financeiros digitais, preservando os controles de licenciamento e de propriedade intelectual da S&P DJI.

Nesta operação, a Kaiko também distribuiu os valores oficiais do índice da S&P DJI, assinados digitalmente, que a Derivnex utiliza para avaliar a posição durante todo o seu ciclo de vida. Segundo o anúncio, a infraestrutura do índice de referência tokenizado e a de formação de preços, em conjunto, permitem que o índice sirva de base para uma operação de derivativo OTC ativa em uma infraestrutura de registro distribuído.

As empresas afirmam que a operação de demonstração oferece aos provedores de índices de referência uma forma controlada e auditável de distribuir propriedade intelectual de índices por novos mercados e produtos institucionais. Ela também oferece às plataformas de negociação e às contrapartes uma forma padronizada de utilizar dados de referência em seus fluxos de trabalho já existentes de transação e gestão do ciclo de vida.

Common Domain Model e funções de garantia previstas

A Derivnex incorpora o Common Domain Model (CDM), que fornece uma representação digital padronizada de operações com derivativos e de eventos do ciclo de vida. Construída na Canton, a plataforma permite que contrapartes bilaterais de operações OTC coordenem os fluxos de trabalho das transações, mantendo a confidencialidade exigida pelos mercados institucionais.

Segundo as empresas, espera-se que funcionalidades futuras conectem as posições administradas pela Derivnex a dinheiro digital e garantias na Canton, permitindo que pagamentos de margem, garantias e obrigações contratuais sejam processados na mesma infraestrutura da operação subjacente.

A operação de swap dá continuidade ao trabalho anterior de tokenização realizado pela S&P DJI e pela Kaiko. Em 31 de março de 2026, as duas empresas anunciaram a tokenização do iBoxx U.S. Treasuries Index na Canton Network, em um marco que descreveram como a primeira vez que um grande provedor de índices disponibilizou um indicador financeiro como ativo digital nativo, com distribuição de dados do índice, licenciamento e gestão de permissões integrados. Nesse modelo, o índice tokenizado não é um ativo de investimento: ele fica registrado na blockchain como um token não fungível que incorpora direitos de licenciamento e feeds de dados programáveis do índice, destinados à integração em produtos financeiros nativamente digitais. A S&P DJI mantém controle total sobre a distribuição e o uso do índice, respaldada pelas proteções de propriedade intelectual adotadas nos mercados tradicionais, e detém autoridade exclusiva para cunhar tokens iBoxx, garantindo que apenas tokens autorizados sejam criados e distribuídos.

Em 14 de setembro de 2026, a S&P Global anunciou (SPGI ) um investimento estratégico na Kaiko, realizado por meio da S&P Global Ventures como parte de uma extensão da rodada Série B da Kaiko. No início de setembro de 2026, a S&P DJI e a Kaiko haviam reunido seus recursos de índices de criptoativos em uma única linha de produtos com marca conjunta, a S&P Kaiko Digital Asset Indices. Segundo o anúncio de setembro, a Kaiko atende a mais de 250 empresas financeiras, instituições e órgãos reguladores em todo o mundo e adquiriu recentemente a Amberdata e a Cometh.