O que é Hiperinflação, e os Ativos Digitais Podem Ajudar?

Quando há um aumento no preço geral de bens e serviços em uma economia, é conhecido como inflação. A inflação resulta na redução do poder de compra de uma moeda. O poder de compra de uma moeda se refere ao valor de uma moeda expresso em termos do número de bens e serviços que podem ser comprados com uma unidade dessa moeda.

Muitos economistas e formuladores de políticas acreditam que uma taxa de inflação baixa a moderada de cerca de 2% ao ano é aceitável e benéfica para a economia. No entanto, quando a inflação excede 2%, ela se torna prejudicial à economia.

Há casos em que os preços gerais de bens e serviços aumentam rapidamente, resultando em um tipo de inflação que sai do controle. Quando a inflação sai do controle, é chamada de hiperinflação. Na hiperinflação, o aumento nos preços leva a uma taxa de inflação que é maior que 50% ao mês. Uma das causas típicas de hiperinflação é o aumento significativo na oferta de dinheiro sem um crescimento econômico correspondente. Em outras palavras, o banco central ou reserve banco imprime dinheiro excessivo enquanto a produção econômica permanece a mesma. Instigadores de turbulência econômica, como a guerra, são frequentemente catalisadores de hiperinflação.

Um banco central ou reserve banco pode controlar a inflação aplicando ferramentas e políticas monetárias tradicionais. Os formuladores de políticas do Federal Reserve dos EUA, por exemplo, monitoram vários índices de preços para avaliar as mudanças na inflação. Por um lado, quando a inflação parece alta, o Federal Reserve aumenta as taxas de juros para reduzir a inflação; por outro lado, quando a inflação é muito baixa, o Federal Reserve estimula a economia reduzindo as taxas de juros.

A hiperinflação é muito difícil de controlar. Apenas medidas drásticas, como a “dolarização” – substituir a moeda de um estado atingido por hiperinflação por uma moeda estrangeira mais estável – podem ser empregadas para controlar a hiperinflação em uma economia.

A hiperinflação leva ao acúmulo de bens básicos de uso doméstico, como alimentos e mercadorias, levando a escassez. À medida que o valor da moeda diminui rapidamente, a maioria dos consumidores retira seus fundos dos bancos e os converte em outras moedas ou commodities. Um estouro de retiradas induzido por hiperinflação é criado, levando a corridas bancárias.

Instâncias de Hiperinflação

Embora a hiperinflação não seja um evento regular, especialmente em nações desenvolvidas, houve instâncias ao longo da história e nos dias atuais em que a hiperinflação devastou economias. A República de Weimar da Alemanha foi atingida por hiperinflação durante seus últimos anos. Taxas de inflação mensais de até 29.500% foram registradas. Os preços dobraram a cada 3,7 dias.

Outro caso extremo de hiperinflação foi na Hungria logo após a Segunda Guerra Mundial. Os preços dobraram a cada 15 horas durante o período de 13 meses de hiperinflação (julho de 1945 – agosto de 1946).

A antiga República Federal da Iugoslávia experimentou uma das hiperinflações mais longas e severas, entre 1992 e 1994. A taxa de inflação diária era de cerca de 62%. O governo emitia novas e maiores denominações de notas bancárias a cada alguns dias para lidar com a hiperinflação. Em setembro de 1993, a nota bancária de maior denominação foi emitida – uma nota de 500 bilhões de dinars iugoslavos.

O Zimbábue, um país da África Austral, experimentou um dos exemplos mais recentes de hiperinflação, com uma taxa de inflação mensal estimada de 79,6 bilhões de por cento no pico da hiperinflação. Os preços quase dobraram a cada 24 horas. Os proprietários de lojas começaram a rejeitar o dólar do Zimbábue (Z$) e optaram pelo dólar dos EUA e pelo rand sul-africano como meio de troca aceitável.

Em 2016, crises socioeconômicas e políticas levaram à hiperinflação na Venezuela. Em 2018, a taxa de hiperinflação da Venezuela aumentou para 10 milhões de por cento. Em apenas dois anos, o bolívar, a moeda nacional da Venezuela, perdeu 99,9% de seu valor.

Proteção Contra Inflação e Hiperinflação

Tradicionalmente, ativos e investimentos, como ouro e imóveis, têm sido os métodos preferidos de investimento para se proteger contra a inflação. Os consumidores também exploram opções, como mover fundos para uma conta de poupança de alto rendimento, comprar ações e investir em commodities. Em mercados emergentes, os consumidores tendem a praticar a compra de moedas mais fortes, como o dólar dos EUA, e acumulá-las.

Apesar de serem usados como proteção contra a inflação, ativos e investimentos tradicionais, especialmente títulos de renda fixa, ainda podem ser propensos a riscos de taxas de juros (perdas de investimento potenciais que podem ocorrer como resultado de flutuações nas taxas de juros).

Ativos Digitais como Proteção Contra Inflação e Hiperinflação

Ativos digitais como criptomoedas têm características inerentes que os tornam uma boa proteção contra a inflação. O suprimento de Bitcoin, por exemplo, é fixo em 21 milhões. Após 21 milhões de Bitcoins serem minerados, nenhum outro Bitcoin será adicionado ao suprimento. Alguns outros ativos criptográficos são intrinsicamente deflacionários; esses ativos criptográficos são deflacionários no sentido de que o suprimento circulante é reduzido por transação ou periodicamente.

Um percentual das taxas de gas de alguns ativos criptográficos é queimado em cada transação que ocorre na blockchain. A proteção de ativos criptográficos contra a inflação é um dos aspectos vitais da tokenômica das criptomoedas. Algumas moedas que começaram sem um mecanismo deflacionário fizeram upgrades que integraram alguma forma de deflação. O Ethereum, por exemplo, lançou sua proposta EIP-1159, que introduziu um mecanismo para queimar uma porção da taxa de gas para cada transação realizada na blockchain do Ethereum.

Ativos criptográficos sem um mecanismo de queima de token inerente passam por compras e queimas periódicas programadas, realizadas principalmente pela equipe do projeto. O BNB, a moeda nativa do ecossistema Binance, passa por uma queima trimestral. A equipe do Binance compra alguns BNB com 20% dos lucros da Binance; a equipe destrói os BNB adquiridos enviando-os para um endereço de queima. A Binance afirma que continuará a comprar e queimar BNB a cada trimestre até que 50% do suprimento de BNB (100 milhões de BNB) seja queimado. Assim como a EIP-1159 do Ethereum, a Binance também implementou um mecanismo de queima automática e em tempo real de taxas de gas na Binance Smart Chain (BSC), com a introdução da Proposta de Evolução da Binance 95 (BEP-95). Essas medidas ajudam as criptomoedas a manter o valor.

Desde que era negociado a menos de $100 por BTC em 2012 até um valor de mais de $60.000 por BTC em 2021, o poder de compra do Bitcoin aumentou tremendamente dentro de uma década.

Quando há hiperinflação, famílias ricas podem ver sua riqueza desaparecer em um piscar de olhos, enquanto famílias mais pobres são levadas à desesperadora pobreza. No caso da hiperinflação da Venezuela, a falha completa do governo em controlar a hiperinflação e a falta subsequente de confiança na moeda nacional no pico da hiperinflação levaram a maioria dos consumidores a recorrer ao Bitcoin e a outras criptomoedas. Trabalhadores migrantes venezuelanos também fizeram uso extensivo do Bitcoin e de outras criptomoedas para enviar remessas de volta para casa.

Um post de blog da Chainalysis publicado em 2020 relatou que a Venezuela havia alcançado uma das maiores taxas de uso de criptomoedas do mundo, ocupando o terceiro lugar no Índice de Adoção Global de Criptomoedas da Chainalysis.

Em uma tentativa de controlar a inflação, o governo da Venezuela propôs uma moeda digital do banco central (CBDC) chamada petromoneda (petro). A moeda digital é supostamente apoiada pela reserva de petróleo do país. Petro foi lançado, mas não conseguiu ganhar tração suficiente.

As criptomoedas em geral são uma boa proteção contra a inflação. Elas podem ser intrinsicamente deflacionárias ou ter um suprimento total limitado, dando-lhes a capacidade de alcançar 0% de inflação.

Para saber mais sobre o Bitcoin, visite nosso Guia de Investimento em Bitcoin.

Para saber mais sobre o Ethereum, visite nosso Guia de Investimento em Ethereum.

Para saber mais sobre o BNB, visite nosso Guia de Investimento em BNB.