Top 5 Ações de Mineração de Bitcoin Impulsionando o Crescimento do BTC e da IA

Bitcoin (BTC ) está tendo um ótimo momento, negociando em torno de $120,000 próximo de seus máximos históricos (ATH). 

O valor da criptomoeda, com capitalização de mercado de $2.36 trilhões, subiu 27.8% neste ano até agora, enquanto está acima de 100% no último ano e cerca de 650% desde a baixa do mercado de baixa de 2022. Esse forte desempenho é impulsionado por halving, compra institucional, um enfraquecimento do dólar americano, incerteza geopolítica e desenvolvimentos regulatórios pró-cripto.

O Bitcoin finalmente está ganhando força como reserva de valor, não apenas entre indivíduos mas também corporações e até governos.

O que realmente torna o Bitcoin tão valioso é sua natureza digital, sem fronteiras e descentralizada. Em vez de ser controlado por uma pessoa ou entidade, ele é gerido por uma rede distribuída de mineradores, que utilizam computadores especializados e de alta energia para resolver problemas computacionais complexos, conquistando a chance de adicionar o bloco à blockchain e ganhar recompensas (atualmente 3.125 BTC mais taxas de mineração).

Esse processo é chamado de mineração de Bitcoin, pelo qual as transações são inseridas na blockchain e novas moedas são criadas.

Para manter a produção constante, a rede Bitcoin ajusta automaticamente a dificuldade a cada 2,016 blocos, ou aproximadamente duas semanas, de modo que cada bloco seja minerado a cada 10 minutos. Dessa forma, os mineradores de Bitcoin facilitam o consenso, processam transações, asseguram a rede e circulam novas moedas.

Portanto, as empresas de mineração de Bitcoin geram BTC diretamente, e ainda a um custo inferior ao preço de mercado, oferecendo uma oportunidade de investimento atraente. 

Essas empresas essencialmente oferecem um investimento tipo pick-and-shovel, uma estratégia de investimento onde você investe na tecnologia subjacente necessária para produzir bens em vez do produto final. Ela recebe o nome das ferramentas usadas para minerar ouro durante a Corrida do Ouro da Califórnia dos anos 1840 e 1850.

No caso do Bitcoin, essas empresas de mineração fornecem a infraestrutura física, incluindo data centers, máquinas ASIC e contratos de energia, que permitem a existência do Bitcoin. Em vez de simplesmente mantê-lo, essas empresas lucram com o processo de produção de BTC.

Esses ativos tangíveis necessários para minerar Bitcoin também têm valor de revenda e podem ser realocados.

Além disso, as ações de mineração negociadas publicamente oferecem facilidade de acesso, pois podem ser compradas em contas de corretagem regulares sem necessidade de carteiras, exchanges ou custódia. Além de as empresas de mineração possuírem fluxos de caixa mais estáveis e diversificados, elas operam em um ambiente regulado e auditado.

Curiosamente, investir em Bitcoin em empresas de mineração não significa apenas capturar a narrativa cripto, mas também a tendência quente de inteligência artificial (IA). 

Nos últimos anos, muitas dessas empresas expandiram seus negócios para IA na tentativa de obter uma fonte de receita mais consistente. A mudança para IA envolve alugar o espaço para clientes de IA ou trocar equipamentos de mineração por rigs para executar e treinar sistemas de IA.

Essa tendência de mineradores de Bitcoin entrarem no emergente espaço de IA e HPC, embora ainda incipiente, “representa uma fusão significativa de dois setores de tecnologia de alto crescimento, criando uma dinâmica fascinante de teoria dos jogos,” observou a gestora global de ativos VanEck em seu relatório. Ela acrescentou:

“À medida que as sinergias entre mineração de bitcoin, IA/HPC e redes elétricas continuam a amadurecer — idealmente em um ambiente regulatório abundante em energia e tecnologicamente progressivo — acreditamos que os mineradores no MarketVector Digital Asset Equity Index, coletivamente, deverão ser capazes de dobrar facilmente sua capitalização de mercado até 2028, mesmo assumindo nenhum crescimento nos lucros do bitcoin.” 

Então, com isso, vamos agora conferir as principais empresas de mineração de Bitcoin e seu potencial de investimento.

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1. Core Scientific – Da Falência ao Crescimento Impulsionado por IA

Com uma capitalização de mercado de $4.4 billion, as ações da CORZ estão sendo negociadas a $14.49, alta de 3.42% YTD e 116% no último ano. Possui um EPS (TTM) de -0.67 e um P/E (TTM) de -21.76.

Enquanto isso, com suas 1,612 BTC reservas, a Core Scientific está em 30º lugar entre as principais empresas públicas com tesouro de Bitcoin. 

A Core Scientific é uma das maiores mineradoras de Bitcoin, que foi duramente atingida pelo brutal mercado de baixa de 2022, o que a forçou a entrar em falência. Mas a empresa conseguiu sair dessa situação com decisões inteligentes, incluindo a redução significativa de sua dívida e a diversificação para hospedagem de computação de alto desempenho (HPC) para estabilidade financeira e crescimento.

Para sua diversificação em IA, a Core Scientific recebeu o apoio da startup de IA CoreWeave (CRWV ).

Em junho do ano passado, a Core Scientific anunciou que hospedaria mais de 200 megawatts de GPUs para a CoreWeave. Conforme os termos de seu acordo com o hyperscaler de IA, está fornecendo a maior parte dos gastos de capital para retrofit da infraestrutura existente da Core Scientific para IA/HPC.

Naquela época, seu CEO, Adam Sullivan, disse à TIME que empresas de IA estavam fazendo ofertas agressivas para usar instalações de mineração de Bitcoin. “Eles começaram a comprar sites de mineração por preços maiores do que os mineradores de Bitcoin estavam dispostos a pagar,” disse Sullivan, acrescentando que receberam um número “extraordinariamente alto” de solicitações de empresas de IA.

Hoje, a CoreWeave é seu maior cliente, tendo garantido um contrato de $12 bilhões com a OpenAI este ano, apoiando diretamente a base de receitas da Core Scientific. 

Em fevereiro deste ano, a mineradora de Bitcoin ampliou ainda mais sua parceria com a CoreWeave, trazendo US$ 1,2 bilhão adicionais de receita para sua localização no Texas ao adicionar 70 megawatts (MW) de energia ao site, elevando sua carga crítica de TI total para cerca de 260 MW. 

Juntas, ambas as empresas visam construir projetos extensos de computação de alto desempenho (HPC) que suportem aplicações de baixa latência. 

No total, a energia contratada da Core Scientific atualmente chega a impressionantes 1,3 GW. A empresa planeja usar 400 MW para suas operações de mineração de Bitcoin, enquanto o restante está previsto ser oferecido para hospedagem de HPC.

Isso não é tudo. A empresa está realmente em negociações de compra pela CoreWeave, o que ajudará a reduzir custos de aluguel e aumentar a flexibilidade operacional. As negociações renovadas para uma aquisição totalmente em ações, avaliada em $9 bln, que estão previstas para fechar ainda este ano, reacenderam o entusiasmo dos investidores.

Por enquanto, no que diz respeito à posição financeira da Core Scientific, ela reportou uma receita de $78.6 million para o Q2 de 2025. Inclui:

• Receita de colocation de $10,6 milhões
• Receita de mineração hospedada de ativos digitais de $5,6 milhões
• Receita de auto-mineração de ativos digitais de $62,4 milhões

A mudança de foco na expansão das operações de colocation aumentou sua receita relacionada, mas ao mesmo tempo diminuiu a receita do espaço de ativos digitais.

O lucro bruto do período foi de apenas $5 mln enquanto o prejuízo líquido foi $936.8 million. A posição de liquidez da empresa era $754.1 million durante esse período.

2. Riot Platforms – Domínio do Custo de Energia na Mineração de Bitcoin

Com uma capitalização de mercado de $4.1 billion, as ações da RIOT estão sendo negociadas a $11.08, alta de 8.81% YTD e mais de 53% no último ano. Possui um EPS (TTM) de -0.59 e um P/E (TTM) de -18.96.

Riot Platforms é uma empresa de mineração de Bitcoin e infraestrutura digital com operações centradas no Texas e Kentucky. A empresa emprega estratégias inovadoras para gerenciar seus custos de energia e melhorar a eficiência operacional. 

Recentemente, a Riot divulgou sua última atualização de produção e operações, revelando sua capacidade de produzir 484 BTC. Isso marcou um aumento na produção apesar dos meses de verão impactarem a utilização da taxa de hash, destacando a resiliência da empresa. 

De fato, ao participar do programa Four Coincident Peaks (4CP) da ERCOT, que foi projetado para gerenciar os períodos de maior demanda de eletricidade durante os meses de verão, a Riot reduz voluntariamente e continua operando em “condições mais duras”.

E ainda, a Riot aumentou sua produção e alcançou um baixo custo total de energia de $28 por MWh, o que é mais um sinal dos avanços operacionais da empresa. 

Além disso, a Riot tem feito movimentos estratégicos como a aquisição de ativos da Rhodium na instalação Rockdale da Riot, que desbloqueou 125 MW de nova potência de mineração, mas mais importante, encerrou litígios custosos.

É com essas vantagens competitivas no mercado de mineração de Bitcoin que a Riot acumulou 19,287 BTC, tornando-a a 5ª maior empresa pública com tesouro de Bitcoin. 

Além de suas enormes reservas de BTC graças à operação da maior instalação de mineração de Bitcoin da América do Norte por capacidade desenvolvida, a Riot continua avançando sua estratégia de data center, com novas nomeações para ajudá-la a transitar para potenciais casos de uso de IA/HPC.

Para isso, a empresa está realizando expansões de sites e upgrades de infraestrutura. Na semana passada, a empresa adquiriu mais 238 acres em seu site de Corsicana para levar seu campus de data center a um total de 858 acres. Equipado com 400MW de energia para mineração de Bitcoin, a Riot pretende ampliar sua capacidade total para 1GW com o objetivo de “acomodar vários designs de data center e planos de desenvolvimento”.

Em meio a melhorias operacionais e progresso em seus ambiciosos planos de IA, os resultados do 2T25 da empresa mostram um lucro líquido de $219.5 million, que foi “exceptionally strong.” A receita foi $153 million, principalmente impulsionada por um aumento de $85.1 million na receita de mineração de Bitcoin. Durante esse período, produziu 1,462 BTC.

O trimestre terminou com $141.1 million em capital de giro.

“Com um balanço robusto, equipes endurecidas em batalha e acesso significativo aos mercados de capitais, estamos posicionados de forma única na interseção da crescente demanda por computação de alto desempenho e crescimento do Bitcoin para maximizar a utilização de nossa significativa capacidade de energia, expandir de forma cuidadosa e gerar valor de longo prazo atraente para nossos acionistas.”

– CEO Jason Les

3. MARA Holdings – Líder Estratégico em Acumulação de Bitcoin

A MARA é conhecida por seu foco em mineração de Bitcoin em grande escala, usando hardware de alta potência e data centers. Suas enormes operações de mineração, juntamente com parcerias com fornecedores de energia, permitem minerar criptomoedas de forma mais eficiente e com custos energéticos menores.

Na verdade, é a maior empresa de mineração de Bitcoin por capitalização de mercado, com $5.8B, e as ações da MARA, no momento da escrita, estão sendo negociadas a $15.53, queda de 6.62% YTD e alta de 14% no último ano. Possui um EPS (TTM) de -1.19 e um P/E (TTM) de -13.16.

Ao contrário de muitos mineradores que vendem regularmente o Bitcoin que produzem para cobrir custos operacionais, a MARA adota uma abordagem mais estratégica.

Ela usa suas reservas de Bitcoin para empréstimos, negociação e linhas de crédito colateralizadas, permitindo gerar valor sem vendas imediatas. A empresa não registrou vendas de BTC em julho, refletindo o foco na criação de valor a longo prazo em meio ao contínuo impulso de mercado bullish.

Curiosamente, a MARA também compra Bitcoin ativamente. Uma $950 million 0% convertible note issuance, que vence em 2032, foi concluída no final do mês passado para ajudar a financiar sua acumulação de BTC bem como retirar dívidas existentes, fortalecendo seu balanço.

Alguns meses antes disso, a MARA havia anunciado uma oferta de ações de $2 billion para o mesmo propósito, após ter sucesso com sua captação anterior, que gerou $1.4 bln.

Essa estratégia ajudou os ativos da empresa a subir para 50,639 BTC, tornando-a a 2ª maior empresa pública com tesouro de Bitcoin após a Strategy de Michael Saylor, cuja reserva de Bitcoin chega a impressionantes 628,946. De fato, o plano mestre da Strategy serve como modelo para a acumulação de Bitcoin da MARA. 

A MARA também é lucrativa. No segundo trimestre deste ano, reportou receita de $238.5 million e lucro líquido de $808.2 million, impulsionados por uma estratégia de integração vertical que lhe permite possuir e operar 70% de seus sites, reduzindo custos de eletricidade e melhorando a eficiência operacional. 

No final de junho de 2025, também possuía mais de $5 billion em ativos líquidos.

Para se destacar no competitivo cenário de mineração de cripto, a MARA também escala agressivamente, implantando rigs de mineração em locais estratégicos nos EUA. Este ano, a MARA energizou totalmente 25 MW de gás encalhado para alimentar suas operações de mineração de Bitcoin e em breve também começará a energizar o data center em seu parque eólico no Texas. Com esses movimentos, a empresa pretende alcançar 75 EH/s de taxa de hash até o final deste ano com um pipeline de energia de baixo custo de 3 gigawatts.

Para diversificar seus negócios, a MARA também está avançando para IA. Para isso, expandiu seu data center em Ohio para 100 MW a fim de facilitar aplicações de IA.

Esta semana, a MARA também anunciou que está adquirindo uma participação de 64% na subsidiária da EDF, Exaion, por $168 million. A aquisição fornecerá à MARA soluções de computação escaláveis e oportunidades de integração blockchain-IA.

4. CleanSpark – Eficiência Pura de Mineração de BTC

Este, ao contrário dos outros nesta lista, é um investimento puro em mineração de Bitcoin sem envolvimento em IA ou HPC. A CleanSpark opera um portfólio de instalações de mineração nos EUA, alimentadas por preços de energia globalmente competitivos.

Com uma capitalização de mercado de $2.7 billion, as ações da CLSK estão atualmente sendo negociadas a $9.72, alta de 7.17% YTD e 4% no último ano. Possui um EPS (TTM) de 0.86 e um P/E (TTM) de 11.46.

A CleanSpark está entre as 10 principais empresas de tesouro de Bitcoin com 12,703 BTC em reservas.

O tesouro de Bitcoin da empresa ultrapassou $1 bln em valor, sem levantar nenhum financiamento por ofertas de ações em mais de oito meses.

“Esses resultados mostram que não estamos apenas escalando, estamos fazendo isso de forma eficiente, responsável e lucrativa.”

– CEO Zach Bradford

No total, a CleanSpark possui cerca de $3.1 billion em ativos. Além de quase $2 bln em ativos de Bitcoin e mineração, detinha $34.6 million em caixa contra passivos totais e dívida de cerca de $1 billion.

Neste trimestre, a empresa financiou suas despesas operacionais inteiramente através da produção mensal de bitcoin, vendendo 401.39 BTC em abril, 293.50 BTC em maio e 578.51 BTC em junho, enquanto também expandia seu tesouro de bitcoin.

O minerador de Bitcoin ostenta alta eficiência operacional com baixa taxa de consumo de energia e excelente tempo de atividade, ajudando a alcançar crescimento de receita e manter uma posição financeira forte.

A CleanSpark realmente reportou seu trimestre mais forte até hoje, com receita para o Q3 encerrado em 30 de junho de 2025, atingindo $198.6 million. O lucro líquido também subiu para $257.4 million enquanto o EPS foi de $0.78.

Chamando-o de “most successful quarter in CleanSpark’s history,” Bradford atribuiu esse desempenho à expansão estratégica da empresa, que incluiu alcançar impressionantes 50 EH/s de taxa de hash ativa. 

Com esses números, tornou-se a primeira a alcançar isso apenas com infraestrutura americana, observou Bradford. A CleanSpark agora gerencia 5.8% da taxa de hash global.

5. Hut 8 Corp – Expansão para Infraestrutura de IA

Com uma capitalização de mercado de $2.17 billion, as ações da HUT 8 estão atualmente sendo negociadas a $20.57, alta de 0.39% YTD e 115% no último ano. Possui um EPS (TTM) de 1.22 e um P/E (TTM) de 16.88.

A Hut 8 é a 11ª maior empresa de tesouro de Bitcoin com 10,667 BTC em reservas. Essa reserva estratégica substancial de Bitcoin lhe fornece uma base forte em um mercado volátil.

A empresa desenvolve, comercializa e opera a infraestrutura crítica que sustenta tecnologias inovadoras, incluindo mineração de Bitcoin e computação de alto desempenho. Sua plataforma abrange 1,020 megawatts de capacidade energética em 15 sites nos EUA e Canadá. Esse modelo de negócios diversificado cria uma fonte de receita mais estável e diversificada. 

No segundo trimestre, a Hut 8 reportou receita de $41.3 million e lucro líquido de $137.5 million. Isso consistiu de $34.3 million em Compute revenue, $5.5 million em Power revenue, e $1.5 million em Digital Infrastructure revenue.

Durante este trimestre, a empresa também reportou vitórias estratégicas em seus segmentos de Energia e Infraestrutura Digital. Isso inclui um aumento na participação da capacidade de energia para quase 90% no final do trimestre, impulsionando uma mudança de exposição mercantil para taxas contratadas de longo prazo.

A Hut 8 também obteve contratos de capacidade de cinco anos com o Ontario Independent Electricity System Operator (“IESO”) para 310 MW de ativos de geração de energia.

Assim como a maioria das outras nesta lista, a Hut 8 está avançando para o espaço de IA para atender à crescente demanda por capacidade de computação. Para financiar sua expansão de IA, a Hut 8 levantou $150 million da firma de investimento Coatue no ano passado. Segundo a firma:

“A Hut 8 acredita que pode aproveitar sua comprovada capacidade de desenvolver e operar infraestrutura energética complexa para atender à demanda não atendida e emergir como líder no mercado de infraestrutura de IA.”

Suas oportunidades avançadas de desenvolvimento de data centers de IA compreendem 430 MW de capacidade total. Isso inclui River Bend, um campus de 592 acres na Louisiana, que a Hut 8 pretende expandir de 300 megawatts para 1 gigawatt. A construção deste data center de $12.5 billion começou esta semana. Também está construindo uma planta de 50 MW em Illinois.

Quanto às posições financeiras da Hut 8, terminou o trimestre com $216 million em caixa. Enquanto isso, sua linha de crédito garantida por Bitcoin com a Coinbase foi estendida para até $130 million com taxa de juros fixa de 9%.

Conclusão

Portanto, estas são empresas públicas de mineração de Bitcoin com grande potencial de investimento, com sua eficiência e lucratividade, estratégia agressiva de acumulação de BTC e diversificação em infraestrutura de IA. Estas empresas não são mais apenas apostas alavancadas no preço do BTC, mas estão evoluindo para provedores de computação intensiva em energia com ativos tangíveis, contratos de longo prazo e múltiplas fontes de receita. 

Com o Bitcoin negociando em novos máximos e a demanda por IA acelerando, esses mineradores oferecem uma exposição única aos setores de tecnologia que mais crescem, tornando-os potencialmente players-chave na economia digital.