Por que as Redes de Contratos Inteligentes Ganham Prêmios Monetários

Understanding por que as redes de contratos inteligentes ganham prêmios monetários pode ajudá-lo a se tornar um trader mais eficaz, ao mesmo tempo que fornece insights valiosos sobre a trajetória da tecnologia. Criptomoedas como o Bitcoin podem ter iniciado a revolução blockchain, mas projetos como Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) e Base continuam a remodelar o mercado. Aqui está o que você precisa saber.

Criptomoedas vs Redes de Contratos Inteligentes

Quando Satoshi Nakamoto divulgou o white paper do Bitcoin há 16 anos, ele imaginou esses ativos operando como moeda digital e, nesse sentido, o Bitcoin (BTC ) tem sido um grande sucesso. Ele provou ser um poderoso reserva de valor que continua a ganhar apoio tanto de investidores de varejo quanto institucionais.

No entanto, talvez tão importante quanto foi a decisão de Vitalik Buterin de transformar o Ethereum em um ecossistema de contratos inteligentes. Contratos inteligentes utilizam a natureza descentralizada da blockchain para realizar computações. O Ethereum pioneiro nessa tecnologia, que hoje se tornou parte fundamental da indústria. Notavelmente, é raro ver um novo projeto ser lançado sem suporte a contratos inteligentes. Até o Bitcoin ganhou essa capacidade por meio das recentes atualizações da Lightning Network.

O modelo do Ethereum de usar ETH como forma de colateral programável ajudou a impulsionar o valor e atrair outros desenvolvedores para o ecossistema. Assim, tokens como ETH ajudam a garantir economias on-chain, desfrutando de prêmios monetários além das taxas de utilidade.

Economia da Camada 1: Prêmios Monetários vs Receita de Utilidade

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O Ethereum foi pioneiro no conceito de token de utilidade. No entanto, a ideia se expandiu a novos patamares por meio de concorrentes como a Solana, que desfruta de uma porcentagem maior da receita de utilidade devido às suas capacidades técnicas adicionais e à estrutura de taxas alterada.

Ethereum – Prêmio Monetário

O Ethereum é a segunda criptomoeda mais estabelecida em termos de reconhecimento global. Também é o maior e mais bem-sucedido ecossistema DeFi. Como tal, possui várias propriedades monetárias que lhe permitiram garantir prêmios monetários. Em primeiro lugar, tem apelo de retenção a longo prazo.

Seu token possui valor devido aos seus mecanismos de reserva de valor e meio de troca. Essa abordagem depende da escassez para impulsionar o momentum de preço. A rede também integra estratégias deflacionárias, incluindo a queima de taxas coletadas (EIP-1559) para gerar demanda ou usá-las para pagar recompensas de staking.

O Ethereum também assegura receitas como uma cadeia de liquidação L1 para suas diversas redes L2. Redes de camada 2 utilizam redes de camada 1 para liquidação, mas integram recursos e serviços adicionais que proporcionam desempenho aprimorado, taxas mais baixas ou capacidades específicas não encontradas na camada 1.

Camada de Liquidação

Notavelmente, o Ethereum foca em segurança e expansibilidade, deixando de lado a receita de sequenciador. Como solução L1, a rede cobra taxas de transação mais altas (~$0.206) em comparação com as opções L2. Também realiza menos transações, cerca de 1,2 milhão de transações diárias.

O Ethereum gerou centenas de milhões de dólares em taxas de transação da Camada 1 em 2025. No entanto, a métrica mais relevante para os detentores de ETH foi a emissão líquida: queima de taxas sob o EIP-1559 compensou uma parte significativa da nova emissão de ETH, reforçando a narrativa de escassez do ETH apesar dos totais de taxas nominais mais baixos em comparação com os picos de ciclos anteriores.

Fragmentação

O posicionamento do Ethereum no mercado e a estrutura de seu ecossistema significam que a rede continuará a passar por mais fragmentação à medida que mais L2s forem lançadas. Essa fragmentação reduzirá as taxas da mainnet, mas ajudará a impulsionar a inovação e a demanda por ETH, o que contrasta fortemente com a abordagem de receita de utilidade da Solana.

Solana – Receita de Utilidade

A Solana foi lançada como concorrente direta do Ethereum. Assim, uma de suas principais preocupações era a escalabilidade. O foco da rede eliminou a necessidade de construção de L2s, já que a mainnet é capaz de milhares de transações por segundo.

O alto volume da Solana permite que ela gere taxas significativas simplesmente a partir do uso on-chain. O ecossistema em crescimento da rede inclui muitas opções populares de DeFi, exchanges e Dapps de alta frequência que ajudam a gerar essas taxas diretas.

Escalabilidade Impulsiona Receita

A Solana adota uma abordagem diferente, focando na receita de utilidade. Sua estrutura técnica permite cobrar taxas mais baixas que o Ethereum, ao mesmo tempo que oferece maior desempenho. Essa estratégia prioriza alto volume e taxas de transação baixas.

A Solana gerou atividade econômica substancial no terceiro trimestre de 2025, impulsionada principalmente pelo alto throughput de transações e pelas taxas da camada de aplicação. Enquanto a atividade agregada relacionada a taxas — incluindo taxas de prioridade, MEV e recompensas de validadores — chegou a bilhões em base anual, as taxas de transação diretas ao nível do protocolo permaneceram estruturalmente menores que as do Ethereum, refletindo o design de baixo custo e alto volume da Solana.

Em comparação, ela gera 24 vezes a receita que o Ethereum assegurou quando estava em maturidade semelhante. Analistas apontam para tecnologia mais avançada e prioridades alteradas desde os primeiros dias das criptomoedas, que eram mais anti-banco, até a atual adoção dos sistemas financeiros tradicionais como fatores‑chave que impulsionam a adoção.

Aplicativos de Negociação de Alta Frequência

Não é tarefa fácil gerar 62 milhões de transações diárias. Para alcançar isso, a Solana conta com uma combinação de DeFi populares, plataformas de empréstimo e exchanges para impulsionar a atividade. Por exemplo, Raydium e Jupiter são DEXs muito populares na Solana.

Esses protocolos fornecem mais de US$100 bilhões em volume de negociação mensal ao ecossistema Solana. Atualmente, há sete aplicativos que ultrapassaram US$100 milhões em receita de aplicativo hospedados na Solana. Cada um desses aplicativos, como Photon, Axiom, e BullX fornecem receita substancial na forma de taxas para o ecossistema.

Stablecoins

Curiosamente, a Solana continua a ver um aumento na emissão de stablecoins, onde domina em velocidade de transação. No entanto, o Ethereum ainda domina em termos de capitalização total de mercado e apoio institucional. Essa dominância continua a ser desafiada. Notavelmente, o Ethereum desfruta de segurança percebida adicional pelos investidores institucionais, posicionando-o para ganhos futuros.

Onde o Valor se Acumula nas Redes de Contratos Inteligentes

Ao examinar o debate entre prêmios monetários e receita de utilidade, você pode ver que tudo se resume a alguns aspectos‑chave, como onde o valor é garantido e como os usuários interagem com a rede e utilizam o token.

Por exemplo, o Ethereum possui bilhões de valor em seu ecossistema, mas esse valor está distribuído por várias redes L2. Em comparação, a Solana tem US$9,2 bilhões em TVL DeFi, o que é comparável ao ecossistema L2 do Ethereum, que tem US$9,05 bilhões.

Essa estrutura significa que a Solana pode garantir taxas de cadeia muito mais altas. Por exemplo, a Solana assegurou US$1,03 milhão em taxas nas últimas 24 horas. Em comparação, o Ethereum assegurou US$182 mil no mesmo período.

O Jogo de Infraestrutura de $6 Trilhões

A economia cripto continua a abraçar redes de contratos inteligentes. Você pode ver isso em quase todas as métricas. O recente relatório Ark Invest Big Ideas 2026 prevê que o mercado atingirá US$6 trilhões em valor até 2030.

O relatório cita fatores‑chave como aumento da adoção de DeFi, apoio institucional, Dapps e ativos tokenizados (RWAs – ativos do mundo real). Também prevê que 2‑3 redes L1 dominarão o setor no futuro, com as taxas de cadeia sendo sua principal fonte de receita.

O relatório detalha como a adoção institucional impulsionará um CAGR de 54% a partir da receita combinada atual de aproximadamente US$2‑3 bilhões, com líderes iniciais como Ethereum e Solana liderando a corrida. Para essas redes, priorizar escassez e segurança permanecerá como principais preocupações à medida que buscam construir a infraestrutura necessária para suportar uma indústria de US$6 trilhões.

Por que as Camadas de Aplicação Estão Capturando Mais Valor do que as L1s

Outra área do setor de blockchain que está prestes a experimentar um rápido crescimento exponencial é a camada de aplicação. A receita específica de aplicativos tornou‑se uma fonte de receita importante para as redes, frequentemente superando as taxas da mainnet.

A visão de um futuro de Appchain está bem avançada, à medida que os aplicativos continuam a impulsionar a geração de receita enquanto limitam a geração de taxas L1. Importante, o uso de estratégias de monetização direta do usuário ajudou os Dapps a garantir valor adicional em comparação com as L1s.

A Solana é um exemplo perfeito dessa transição, já que os aplicativos da rede garantem 3,5 vezes a mainnet em 2025. Projetos como Hyperliquid, Jupiter, Raydium e Meteora cobram taxas de negociação adicionais, o que permite que mais receita seja coletada por usuário.

Esse súbito aumento na receita de Dapps levou muitos a prever um crescimento constante no desenvolvimento de Appchains. Esse cenário continua a priorizar a criação de Dapps e cadeias de receita especializadas em vez das taxas de transação gerais da mainnet.

Blockchain Tornando‑se Mainstream

Para que DeFi e a tecnologia blockchain façam a ponte para as finanças mainstream, é necessário manter o foco em escalabilidade e segurança. Opções de camada 2 como Base e Arbitrum facilitam que dapps financeiros cheguem ao mercado por meio de sua estrutura de baixo custo.

Escalabilidade é imprescindível, pois essas redes precisarão conduzir milhares de transações por segundo para serem comparáveis a redes como a VISA. Além disso, estruturas de taxas mais baixas são cruciais para carteiras, sistemas de pagamento, yield farming e outras funcionalidades.

Redes de próxima geração como a Solana podem suportar milhões de transações diárias. Elas reduzem significativamente as taxas e tornam possível desfrutar de microtransações, que são cruciais para jogos e aplicativos de gorjetas.

Você pode ver essas redes se inserindo nas finanças mainstream hoje. À medida que mais investidores aprendem sobre os benefícios do DeFi, empréstimos blockchain e opções de staking, o impulso aumentará, juntamente com ativos blockchain mais inovadores.

Destaque: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) percorreu um longo caminho desde seu lançamento focado apenas em Bitcoin em 2013. Hoje, é uma das maiores CEXs (Exchanges Centralizadas) do mundo e a maior na América do Norte.

Apesar de seu tamanho, a maioria das pessoas não percebe que a Coinbase tem sido instrumental em várias áreas do mercado, ajudando a capturar prêmios monetários no Ethereum e impulsionar a inovação. Por exemplo, desempenhou um papel vital no boom de ICOs de 2017.

A posição da Coinbase, como a principal porta de entrada para investidores, ajudou‑a a garantir seu status ao lado de várias aquisições como a Xapo Custody, que aprimora suas tecnologias.

Base

Base é uma L2 baseada em Optimism lançada pela exchange no início de 2023. O objetivo do projeto era criar uma camada 2 compatível com EVM que pudesse suportar mecânicas da camada de execução, como hospedagem de carteiras e ativos DeFi como Bitcoin encapsulado.

Base faz duas coisas muito bem. Primeiro, oferece uma experiência mais focada no usuário do que o Ethereum. Segundo, permite que a Coinbase capture taxas de sequenciador nas transações antes de liquidá‑las no Ethereum. Especificamente, a rede captura cerca de US$156 mil em taxas diárias, além dos custos base da L2 e de postagem de dados.

cbBTC

A integração do Base na Coinbase habilitou muitas novas funcionalidades. Por exemplo, detentores de Bitcoin agora podem encapsular seus tokens para obter acesso ao crescente ecossistema Ethereum. O Wrapped Bitcoin é criado ao bloquear Bitcoin em um contrato inteligente em outra rede e emitir um token correspondente na rede DeFi.

Notavelmente, o cbBTC ajuda a impulsionar a liquidez no espaço. Os usuários podem garantir retornos via staking, empréstimos ou outras opções DeFi sem nunca precisar vender seu Bitcoin para obter acesso. Essa abordagem tem ajudado a conduzir continuamente usuários de Bitcoin para o ecossistema Ethereum.

Coinbase Continua a Ser uma Força Motriz

Atualmente, a Coinbase é negociada publicamente. Possui mais de 108 milhões de usuários ativos com mais de US$400 bilhões em ativos. Essas estatísticas podem ser apenas uma gota no oceano, já que a mudança da rede em direção ao seu ecossistema Base pode impulsionar a receita a novos patamares no futuro.

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Por que as Redes de Contratos Inteligentes Ganham Prêmios Monetários | Conclusão

Você agora deve entender por que redes como o Ethereum desfrutam de prêmios monetários enquanto sistemas como a Solana operam com receita de utilidade. No futuro, essa distinção ficará ainda mais evidente à medida que novas redes buscarem focar em aplicativos como a principal fonte de receita, em vez das taxas de transação.

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