Tokens de Segurança contra Valores Tokenizados – Líderes de Pensamento

Desde que as criptomoedas são uma indústria em crescimento, ainda há muitas palavras e conceitos que são pouco claros para grande parte do público. De fato, muitos usuários têm dificuldades devido à presença de jargões confusos.

A maioria das pessoas ainda não sabe o que é blockchain ou por que se chama blockchain. Embora possa ser um termo confuso de entender, não há como negar que o blockchain é enorme.

É importante que você esteja bem ciente de todos os termos usados na indústria se quiser ser mestre das criptomoedas. Hoje, vamos falar sobre tokens de segurança e valores tokenizados.

Introdução aos Tokens de Segurança e Valores Tokenizados

Por mais confuso que pareça, ambos os termos referem‑se a dois conceitos muito diferentes. Eu li muitos artigos e notícias sobre tokens de segurança. Pelo que entendi, o termo refere‑se a uma ampla variedade de ativos baseados em blockchain.

Um documento de consulta publicado pela Financial Conduct Authority no Reino Unido verificou o significado do termo. O documento discutiu principalmente a regulamentação e classificação de criptoativos, definindo ‘security token’ como um conceito de investimento ou ativo reconhecido.

Agora que o significado de token de segurança está claro, precisamos passar para valores tokenizados. Muitas pessoas acreditam que esses termos são intercambiáveis, quando na realidade não são.

Eles referem‑se a dois conceitos diferentes e usar um no lugar do outro pode gerar confusão. Eles implicam diferentes regulamentações, investidores e estruturas. Portanto, é importante estar ciente da diferença entre os dois para não cometer erros ao usar o termo correto.

Token de Segurança e Valor Tokenizado – A Diferença

A diferença não está na gramática. Pode parecer uma mudança de ativo para passivo, mas há mais aqui.

Token de Segurança: Nesta frase, “security” é o adjetivo e “token” é o substantivo. Refere‑se a uma nova tecnologia que compartilha algumas qualidades com valores tradicionais.

A tecnologia é o foco principal neste caso. Nem todos os tokens são referidos como valores. De fato, os reguladores parecem confusos quanto à classificação de alguns novos tokens devido aos seus conceitos inovadores.

Se paga dividendos, então é considerado um valor. Um token de segurança não possui necessariamente uma utilidade. Ele oferece benefícios tangíveis e representa uma participação na empresa por trás do token. É por isso que os tokens de segurança também são conhecidos como tokens de participação.

Além disso, os tokens de segurança são diferentes dos tokens de utilidade. Eles são registrados sob uma isenção ou registrados junto a uma autoridade. Por causa disso, os tokens de segurança podem ser usados fora de projetos de blockchain.

Valor Tokenizado: Nesta frase, “token” é um adjetivo, enquanto “security” é o substantivo. Refere‑se a um valor ou ativo tradicional que vem envolto na mais recente tecnologia.

Todos os tokens são considerados valores neste caso. Eles funcionam de forma semelhante a ativos fora da blockchain, mas utilizam um conjunto diferente de tecnologia para operar.

Aqui, o foco principal está no ‘caso de uso’ e não na tecnologia empregada. É por isso que esses tokens são fáceis de regular.

Afinal, é fácil entender e categorizar um valor tradicional que é negociado de forma diferente.

Dada a enorme diferença entre os dois, não seria justo confundir os nomes.

As Autoridades Envolvidas

A Securities and Exchange Commission (SEC) regula os tokens de segurança. No entanto, a relação entre a SEC e as moedas digitais parece ser um pouco confusa.

Uma transação será considerada um valor se:

• Dinheiro é investido.
• Lucro é esperado.
• Esforços são necessários.
• Uma empresa comum está envolvida.

A situação ficou clara em 2016 quando o Ethereum perdeu cerca de metade de seu valor devido a um grande hack. Isso causou um impasse na indústria, forçando a SEC a pensar sobre o futuro dos tokens digitais.

No ano passado, a SEC enviou uma carta a Ted Budd falando sobre ativos digitais e como eles deveriam ser tratados. Enquanto a resposta à carta esclareceu algumas coisas, a maioria dos especialistas concorda que a posição dos valores digitais ainda não está totalmente clara.

Muitas organizações também estão entrando na onda. A Swiss Exchange anunciou recentemente planos para construir uma bolsa para valores tokenizados. De acordo com a FINMA, a bolsa será devidamente regulamentada.

A maioria dos especialistas acredita que o envolvimento de nomes tão grandes é um bom sinal para a indústria, mas ainda não temos certeza de como isso se desenvolverá.

Dê um Passo à Frente

Os valores tokenizados são projetados para ampliar o mercado e também melhorar a liquidez. É como usar um ativo conhecido e colocar uma camada digital ao seu redor.

Não é um produto novo do ponto de vista dos reguladores. É apenas um novo canal de distribuição, o que facilita a aprovação.

Por outro lado, é um jogo diferente quando se trata de tokens de segurança. Eles apresentam um novo desafio para investidores e reguladores, pois é difícil identificar os riscos e ramificações envolvidos ao lidar com eles.

Os valores tokenizados são altamente inovadores e têm seu próprio espaço na indústria. Podemos ver mais desses valores chegando ao mercado em um futuro próximo. Isso é realmente bom para a indústria, pois o grande suprimento permitirá que os traders compreendam melhor e entendam como funciona.

Vantagens dos Tokens de Segurança e Valores Tokenizados

Você perceberá que muitos dos benefícios são semelhantes por natureza.

Os tokens de segurança oferecem mais liquidez ao permitir propriedade fracionada e reduzir investimentos mínimos. Mais pessoas poderão investir devido a requisitos menores. As empresas também estão aproveitando. Um bom exemplo seria a Mayfair Gallery, que colocou sua coleção de arte à venda na blockchain.

Da mesma forma, os valores tokenizados são mais eficientes e escaláveis. Os tokens de segurança ajudam a reduzir custos, simplificar auditorias, diminuir a papelada, reduzir taxas de emissão, etc.

Outros benefícios incluem transparência e facilidade.

O Aspecto Legal das Coisas

Como os tokens de segurança estão sujeitos a regulamentações federais, eles são compatíveis. Você precisa estar ciente de três regulamentações:

Regulation A+: Isso permite que investidores ofereçam um valor qualificado pela SEC a investidores não credenciados (máx $50.000.000). Devido aos requisitos de registro, essa emissão pode levar mais tempo e também custar mais do que outras opções. Além disso, requer a qualificação de um Formulário A-1. Ademais, o montante de dinheiro arrecadado também é considerado receita e, portanto, é tributado, a menos que represente participação acionária na empresa.

Regulation D: Isso requer o preenchimento eletrônico do “Formulário D” sem necessidade de registro na SEC. O vendedor pode solicitar investidores para ofertas que atendam aos requisitos encontrados na Seção 506c. Esta parte da lei exige que o ofertante seja verdadeiro e credenciado.

Regulation S: Isso entra em vigor quando um valor é emitido fora dos EUA e, portanto, não está sujeito ao Ato de 1993. No entanto, os emissores ainda são obrigados a seguir as leis do país onde o valor é oferecido.

O Que Isso Realmente Significa

Você pode fazer algumas analogias quando se trata de valores tokenizados. Pense em revistas impressas que agora estão disponíveis online. O formato é o mesmo, mas o alcance aumentou devido ao maior acesso.

Os tokens de segurança funcionam de forma semelhante. É um conceito que ninguém esperava. No final das contas, ambos os conceitos mudarão os mercados de capitais e melhorarão o acesso. Contudo, apenas um terá um impacto duradouro e mudará a forma como vemos os mercados de capitais.

Conclusão

Os tokens de segurança precisam de espaço e apoio para permanecerem fortes. É importante ter clareza sobre o que o termo significa. No entanto, não poderemos aproveitar os benefícios desses conceitos se não conseguirmos diferenciá‑los. Além das diferenças linguísticas, o que é mais importante são aspectos vitais como liquidez e ofertas de grau institucional Reg A+, que trarão mais confiança ao mercado. 

Educação e proteção ao investidor são elementos vitais do ecossistema, portanto, na ABOTMI trabalhamos muito para oferecer mais soluções que aumentem a transparência na indústria de ativos digitais. Investidores que arriscam seu tempo e dinheiro merecem um processo de descoberta fluido que os conecte aos consultores de ativos digitais mais confiáveis e dignos de confiança em todo o mundo.