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Lucro operacional da Seaboard cai para US$ 13 milhões no 3º trimestre após prejuízo no segmento de suínos
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Seaboard Corporation (SEB ) informou em 3 de novembro de 2026 que as vendas líquidas nos três meses encerrados em 3 de outubro de 2026 subiram para US$ 2,77 bilhões, ante US$ 2,54 bilhões no mesmo trimestre de 2025, enquanto o lucro operacional caiu para US$ 13 milhões, ante US$ 84 milhões. O prejuízo operacional no segmento de suínos anulou os avanços nos segmentos de combustíveis líquidos, comércio de commodities e moagem, e marítimo. O lucro líquido atribuível à Seaboard caiu para US$ 28 milhões, ou US$ 29,23 por ação, ante US$ 109 milhões, ou US$ 113,71 por ação.
O conselho também declarou um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 2,25 por ação ordinária, pagável em 23 de novembro de 2026 aos acionistas registrados no fechamento do expediente de 13 de novembro de 2026.
Segmento de suínos impulsiona queda do lucro operacional
O relatório trimestral atribui a queda de US$ 71 milhões no lucro operacional consolidado principalmente à deterioração de US$ 138 milhões no segmento de suínos, parcialmente compensada por uma melhora de US$ 52 milhões no segmento de combustíveis líquidos. Como a reversão no segmento de suínos foi maior do que a queda total, os ganhos nos demais segmentos absorveram boa parte do enfraquecimento desse segmento.
Os resultados dos segmentos nos três meses encerrados em 3 de outubro de 2026 e 27 de setembro de 2025 mostram a grande divergência de desempenho. Valores em milhões de dólares americanos.
| Segmento | Vendas líquidas em 2026 | Vendas líquidas em 2025 | Lucro (prejuízo) operacional em 2026 | Lucro (prejuízo) operacional em 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Suínos | $461 | $534 | ($80) | $58 |
| Comércio de commodities e moagem | $1,501 | $1,350 | $54 | $37 |
| Marítimo | $425 | $375 | $32 | $18 |
| Combustíveis líquidos | $312 | $178 | $15 | ($37) |
| Energia | $40 | $69 | $3 | $21 |
A queda dos preços de mercado dos produtos suínos reduziu as vendas do segmento em US$ 49 milhões; a diminuição dos volumes representou uma redução de US$ 8 milhões, e os preços mais baixos de venda de suínos para abate no mercado responderam por outra queda de US$ 16 milhões. A deterioração operacional refletiu principalmente a redução dos preços de venda, o aumento dos custos gerais de produção de suínos e um ajuste de US$ 51 milhões nos estoques para o menor valor entre o custo e o valor realizável líquido. Esse ajuste foi feito após a redução das projeções de preços da carne suína e o aumento das projeções de custos de produção, inclusive de ração.
A administração prevê que o segmento de suínos não será lucrativo no restante de 2026 e alerta que os preços de mercado, a produção, os custos com suínos de terceiros, as doenças e os eventos geopolíticos são difíceis de prever.
Outros segmentos compensam parte da queda
No segmento de combustíveis líquidos, as maiores vendas de combustíveis contribuíram com US$ 68 milhões para o aumento das vendas líquidas, enquanto as maiores vendas de créditos ambientais contribuíram com US$ 66 milhões. Os custos das matérias-primas aumentaram 31%, enquanto a receita com créditos fiscais à produção subiu US$ 5 milhões. A usina de diesel renovável ficou fechada para manutenção programada durante a última semana do trimestre; a administração espera que as operações sejam retomadas em novembro de 2026 e prevê que o segmento será lucrativo no restante de 2026.
A melhora operacional do segmento de comércio de commodities e moagem refletiu principalmente o aumento de US$ 15 milhões nos ganhos de marcação a mercado de contratos de derivativos de commodities. O crescimento das vendas do segmento marítimo decorreu de um aumento de 9% nos volumes de carga e de 4% nas tarifas médias de frete, enquanto os custos com combustível das embarcações subiram US$ 12 milhões.
O segmento de energia teve desempenho contrário após a barcaça geradora EDM III ficar inoperante durante a maior parte do trimestre. Danos à turbina foram identificados durante uma inspeção de rotina em meados de julho de 2026. A administração não espera que os reparos sejam concluídos antes do fim de 2026 e prevê que o segmento não terá lucro no restante do ano.
A receita da afiliada na Turquia também caiu, de US$ 26 milhões para US$ 9 milhões, principalmente devido a um acordo judicial firmado pela Butterball. Portanto, a pressão foi além do lucro operacional: o lucro antes do imposto de renda caiu de US$ 125 milhões para US$ 37 milhões, mesmo com o aumento de outras receitas, de US$ 23 milhões para US$ 35 milhões.
Lucro em nove meses aumenta, enquanto fluxo de caixa enfraquece
Nos nove meses encerrados em 3 de outubro de 2026, as vendas líquidas aumentaram para US$ 8,09 bilhões, ante US$ 7,34 bilhões no período correspondente de 2025. O lucro operacional subiu para US$ 209 milhões, ante US$ 174 milhões, e o lucro líquido atribuível à Seaboard aumentou para US$ 300 milhões, ou US$ 313,22 por ação, ante US$ 243 milhões, ou US$ 251,47 por ação.
A melhora operacional nos nove meses foi impulsionada principalmente pelo aumento de US$ 194 milhões no lucro operacional do segmento de combustíveis líquidos, parcialmente compensado por uma queda de US$ 111 milhões no segmento de suínos. Esses números mostram o quanto da melhora mais ampla do ano veio do segmento de combustíveis líquidos, apesar da manutenção programada desse segmento no terceiro trimestre.
A geração de caixa seguiu na direção oposta. O fluxo de caixa operacional caiu para US$ 236 milhões, ante US$ 380 milhões, principalmente porque o caixa usado no capital de giro aumentou US$ 172 milhões, parcialmente compensado pelo aumento de US$ 79 milhões nos dividendos recebidos de afiliadas. O maior consumo de caixa associado aos estoques esteve ligado principalmente ao momento das vendas e compras no segmento de comércio de commodities e moagem.
As despesas de capital totalizaram US$ 299 milhões, dos quais US$ 119 milhões foram destinados principalmente ao segmento de Energia, sobretudo para parcelas da barcaça EDM IV, que está em construção. Esse montante superou o fluxo de caixa operacional em US$ 63 milhões, conforme cálculo baseado nos valores divulgados, e a administração orçou aproximadamente US$ 145 milhões em despesas de capital adicionais para o restante de 2026.
Em 3 de outubro de 2026, a Seaboard tinha quase US$ 1,5 bilhão em caixa e investimentos de curto prazo, além de US$ 743 milhões em capacidade de crédito disponível, com US$ 711 milhões utilizados de suas linhas de crédito.
A questão central para o restante de 2026 é saber se os ganhos em Combustíveis Líquidos, nas operações de comercialização e no transporte marítimo poderão continuar compensando as perdas no segmento de Suínos e o desempenho mais fraco de Energia, afetado por reparos, enquanto as despesas de capital superam a geração de caixa operacional. Os resultados dos nove meses mostram melhora, mas o terceiro trimestre demonstra o quanto esse avanço continua vulnerável aos preços das commodities e aos custos de produção.
