Paquistão Revoga Proibição Bancária ao Cripto Após 7 Anos

O banco central do Paquistão agora permite que instituições financeiras locais abram contas para provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs) registrados e seus clientes, de acordo com uma declaração do regulador de ativos virtuais. Com essa medida, o banco central levantou a proibição de sete anos sobre operações de criptomoedas.

Em 2018, o país proibiu todos os bancos de oferecer seus serviços a empresas de criptomoedas. Mas essa proibição foi anulada, e as instituições estão autorizadas a prestar serviços bancários aos VASPs registrados no país.

Com essa mudança, o quinto país mais populoso do mundo pretende integrar ativos digitais ao seu sistema financeiro tradicional regulado e facilitar sua adoção em larga escala.

Este grande passo ocorre apenas um mês após a aprovação da Lei de Ativos Virtuais, um marco regulatório que formalizou oficialmente o setor de criptomoedas do Paquistão ao criar a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais do Paquistão (PVARA).

Os bancos agora são obrigados a verificar licenças emitidas pela recém‑criada autoridade que regula negócios de cripto antes de integrar empresas. 

Além disso, eles não devem misturar os fundos dos clientes de cripto com contas padrão; ao invés disso, os bancos devem manter esses fundos segregados e em rúpias paquistanesas, informou o banco central.

A responsabilidade pela devida diligência continuará a recair sobre os bancos, juntamente com a criação de perfis de risco e a notificação de transações suspeitas à Unidade de Inteligência Financeira do Paquistão. Assim, eles realizarão verificações rigorosas de cada um de seus novos clientes de cripto, monitorá‑los e garantirão que cumpram as normas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo.

Além disso, o papel dos credores está limitado a fornecer serviços relevantes, e eles não têm permissão para negociar, investir ou manter ativos virtuais usando seus próprios fundos ou depósitos de clientes, de acordo com o Banco Central do Paquistão.

“Este é um passo fundamental para trazer ativos virtuais ao sistema financeiro formal do Paquistão.”

– Bilal bin Saqib, o presidente da PVARA, disse na declaração na quarta‑feira

Bin Saqib, que anteriormente foi CEO do Pakistan Crypto Council (PCC) e serviu como assistente especial do primeiro‑ministro em blockchain e cripto, tem sido a principal força por trás dos esforços para transformar o Paquistão em um hub de cripto.

Estabelecendo as Bases para uma Mudança de Política

O Banco Central do Paquistão efetivamente fechou a porta para o cripto durante o mercado em baixa de 2018, e duas ciclos de alta depois, a regra foi finalmente revogada. 

A mudança realmente ocorreu durante mais um mercado em baixa, embora o país esteja envolvido em discussões políticas há algum tempo. Assim, enquanto o Estado desencorajava o cripto na prática, o que não eliminou o uso completamente, mas deslocou a atividade para mercados informais ponto‑a‑ponto, ele o explorava teoricamente.

Entre 2021 e 2024, as autoridades continuaram a emitir avisos e até tomaram ações de aplicação. Em um momento desse período, houve até discussões sobre proibir todas as criptomoedas.

Portanto, não havia um marco legal claro, e o cripto existia em uma zona cinzenta. Apesar da incerteza e dos desafios, incluindo infraestrutura fraca, altos preços de energia e falta de eletricidade, a adoção continuou a crescer.

No início deste ano, a VARA do Paquistão disse à Reuters que seu grande mercado de cripto consiste em cerca de 40 milhões de usuários. Enquanto isso, Bil Saqib afirmou em entrevista que “cerca de 15 a 20 milhões de paquistaneses possuem cripto hoje” enquanto processam “bilhões de dólares americanos em transações de cripto.”

O país, cujo 60% dos 250 milhões de habitantes tem menos de 30 anos, ocupa o terceiro lugar no Índice Global de Adoção de Cripto da Chainalysis de 2025.

O Paquistão realmente subiu seis posições para conquistar o terceiro lugar, atrás apenas da Índia e dos EUA. A adoção tem sido impulsionada principalmente por usuários de varejo e pela forte cultura de remessas do Paquistão. O país recebe impressionantes US$ 36 bilhões por ano de trabalhadores no exterior.

Em meio a essa adoção, o banco central mais uma vez esclareceu que ativos virtuais não eram legais e aconselhou as instituições financeiras a não se envolverem com eles até que um marco formal de licenciamento fosse estabelecido.

Mas antes do fim do ano, o Banco Central do Paquistão anunciou um pacote de propostas de política para legalizar ativos digitais.

Para apoiar esses esforços, Bin Saqib encontrou‑se com o presidente de El Salvador, Nayib Bukele, que tornou o Bitcoin (BTC ) uma moeda legal, e realizou uma discussão virtual com Michael Saylor, cuja empresa, Strategy (MSTR ), é a maior detentora pública de Bitcoin.

Isso não é tudo. O presidente também se encontrou com Brandon Lutnick, presidente e CEO da Cantor Fitzgerald, Robert “Bo” Hines, diretor executivo do Conselho dos EUA sobre Ativos Digitais, e o ex‑prefeito de Nova Iorque, Eric Adams.

Na mesma época, Saqib também revelou que o Paquistão está analisando estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin. Ele, na ocasião, disse:

“Desde o lançamento da nossa Reserva Estratégica de Bitcoin até a liberação da infraestrutura nacional para mineração de cripto e zonas de dados de IA, o Paquistão está construindo um verdadeiro marco para a adoção de ativos digitais e a modernização econômica.” 

Mais importante, o país fez uma mudança real em direção a um ambiente pró‑cripto à medida que o governo avançava na formalização do setor.

Em maio, o Ministério das Finanças do Paquistão aprovou a criação de um órgão dedicado a regular o cripto e “liderar” a indústria. 

Alguns meses depois, o governo lançou a PVARA para supervisionar o mercado local de cripto. O órgão estatutário é responsável por emitir licenças, definir regras AML e garantir a conformidade. Agora, apenas empresas com licença válida da PVARA podem acessar serviços bancários sob as novas regras.

Com esse marco preparado para o futuro, cuja aprovação foi descrita pelo Ministério das Finanças do país como “um ponto de inflexão crítico”, o Paquistão foi colocado “na vanguarda da inovação financeira.”

O Paquistão então começou a convidar as principais empresas globais de cripto para participar da emergente economia digital do país.

A PVARA convocou as principais empresas de cripto a enviar Expressões de Interesse (EoIs), que Bin Saqib, ministro de Estado para cripto e blockchain, disse que ajudará a construir “um futuro financeiro digital transparente e inclusivo para o Paquistão.”

Posicionando o Paquistão como um Hub de Investimento em Cripto

Por um lado, o governo do Paquistão forneceu clareza regulatória por meio de um marco legal abrangente, e por outro, começou a avançar com alguns dos players mais poderosos da indústria de ativos digitais.

Em abril do ano passado, a World Liberty Financial, apoiada pelo presidente Donald Trump, assinou uma Carta de Intenções com o PCC para acelerar a adoção de cripto em um dos mercados de crescimento mais rápido da indústria, ajudando o Conselho a lançar sandboxes regulatórios, expandir aplicações de stablecoins, explorar a tokenização de ativos reais e expandir o mercado DeFi.

“A juventude e o setor de tecnologia do Paquistão são nossos maiores ativos. Por meio de parcerias como esta, estamos abrindo novas portas para investimento, inovação e liderança global na economia de blockchain.”

– Ministro das Finanças Muhammad Aurangzeb

No início deste ano, o país assinou um memorando de entendimento (MOU) com a SC Financial Technologies, afiliada da World Liberty Financial, para explorar a inovação em finanças digitais. O foco do acordo está no uso de stablecoins como a USD1, a stablecoin atrelada ao dólar da família Trump, para facilitar pagamentos transfronteiriços.

O acordo reflete “o crescente interesse global no Paquistão como um mercado chave para ativos digitais”, à medida que a nação moderniza seu sistema de pagamentos. 

Em julho passado, o governador Jameel Ahmad compartilhou que o banco central do país estava preparando o lançamento de um piloto de moeda digital. Enquanto isso, o presidente da Pakistan Banks Association (PBA), Zafar Masud, compartilhou no final do ano passado que a nação está “considerando seriamente uma stablecoin lastreada no rúpia.”

Nesse contexto, a parceria visa ajudar o país a possibilitar “diálogo e compreensão técnica sobre as arquiteturas emergentes de pagamentos digitais”, disse a PVARA em comunicado. 

Conforme o MOU, USD1 será integrada a um marco regulado de pagamentos, e funcionará ao lado da futura infraestrutura de moeda digital do país.

“Nosso foco é permanecer à frente da curva ao nos envolver com players globais credíveis, entender novos modelos financeiros e garantir que a inovação, onde explorada, esteja alinhada com a regulação, estabilidade e interesse nacional.”

– Aurangzeb

O MOU seguiu a visita de Zach Witkoff ao Paquistão, pouco depois da qual o presidente da PVARA, Bin Saqib, tornou‑se conselheiro da World Liberty Financial, mas teria “renunciado” desde então. Witkoff é o CEO da SC Financial Technologies e co‑fundador e diretor executivo da World Liberty Financial. 

O acordo, disse David Wachsman, porta‑voz da World Liberty Financial, à Reuters, também poderia “ajudar a garantir que o dólar dos EUA continue sendo a moeda de reserva mundial. O Paquistão explorará como uma stablecoin denominada em dólares dos EUA, confiável e em conformidade, poderia ser usada para pagamentos digitais e remessas internacionais.”

A stablecoin USD1 já foi usada em uma compra de ações de US$ 2 bilhões na Binance por parte do investidor MGX, apoiado pelo estado de Abu Dhabi.

O próprio Paquistão assinou um MOU com a principal exchange de cripto Binance em dezembro de 2025, que também tem ligações com a família Trump, para explorar a tokenização de até US$ 2 bilhões em títulos do tesouro, títulos soberanos e reservas de commodities, como petróleo, gás e metais de propriedade do governo.

Meses antes disso, o ex‑CEO da Binance, Changpeng Zhao (CZ), juntou‑se ao Pakistan Crypto Council como conselheiro.

“Estamos enviando uma mensagem clara ao mundo: o Paquistão está aberto à inovação,” disse Aurangzeb na época. Chamando a nomeação de Zhao de “momento histórico”, o ministro das finanças afirmou que CZ ajudará o país a acelerar sua visão de tornar o país “uma potência regional para Web3, finanças digitais e crescimento impulsionado por blockchain.”

Zhao está fornecendo ao governo orientação sobre infraestrutura, regulação e adoção, e ajudou a desenvolver um “ecossistema cripto competitivo.”

Em uma entrevista com Bin Saqib do PCC, CZ disse que um país com população de 240 milhões poderia “avançar rapidamente” com regulação, mesmo com uma “visão clara,” tornando o Paquistão um líder mundial em cripto até 2030.

No mesmo mês em que o MOU com a Binance foi assinado, a exchange recebeu um certificado de não‑objeção (NOC) para operar no país. A HTX também recebeu autorizações iniciais para licenciamento enquanto os oficiais iniciavam esforços para atrair exchanges reguladas.

À medida que o Paquistão intensificava os esforços para se estabelecer como uma economia amigável ao cripto, o governo anunciou planos para alocar 2 GW de energia elétrica excedente para mineração de Bitcoin e centros de dados de IA. 

Esta iniciativa específica foi impulsionada pelo PCC com o objetivo de atrair investimento estrangeiro, que caiu 45% em fevereiro de 2025 em comparação ao ano anterior, além de gerar receita e criar empregos de alta tecnologia. Essa é apenas a primeira fase, que seguirá a introdução de acesso a energia renovável para operações de mineração.

Então, no mês passado, a Lei de Ativos Virtuais foi aprovada, criando uma estrutura legal formal para cripto no Paquistão pela primeira vez. 

A Lei consolidou o papel da PVARA como reguladora de ativos digitais do país, “avançando para um marco abrangente de licenciamento alinhado com padrões globais de AML e integridade financeira.”

Um Impulso Global para Equilibrar Inovação com Estabilidade Financeira

Primeiro com a Lei de Ativos Virtuais e agora permitindo que bancos atendam empresas de cripto, o Paquistão fez um grande progresso em linha com o panorama regulatório global em evolução. 

Embora as preocupações sobre o uso de cripto em lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo tenham por muito tempo restringido a clareza regulatória, a postura em relação ao cripto começou a suavizar nos últimos anos, à medida que os formuladores de políticas perceberam que proibir o cripto de forma absoluta não era apenas impraticável, mas também limitava a economia. 

Isso levou os governos a começarem a construir marcos regulatórios, com foco na conformidade AML, licenciamento de exchanges e compreensão de como as leis financeiras existentes poderiam ser aplicadas. E à medida que a regulação de cripto entrou em uma fase mais madura, os reguladores começaram a examinar como ela pode coexistir com os sistemas tradicionais. 

Isso resultou em desenvolvimentos como ETFs de Bitcoin à vista, regulação de stablecoins e discussões sérias sobre tokenização de ativos do mundo real. Agora, governos e instituições financeiras estão ativamente construindo infraestrutura em torno do cripto. Até agora, este ano, a regulação de cripto fez muito progresso em todo o mundo. 

Isso inclui uma nova força‑tarefa apresentada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, que ajudará a criar regras claras nos mercados de derivativos dos EUA para aqueles que desenvolvem em cripto, mercados de previsão, IA e sistemas autônomos.

“Ao estabelecer um marco regulatório claro para inovadores que constroem na nova fronteira das finanças, podemos promover inovação responsável em casa e garantir que os participantes do mercado americano não fiquem à margem.”

– Presidente da CFTC Michael Selig disse em comunicado

Então, no início deste mês, o FDIC compartilhou as regras propostas para implementar o GENIUS Act. As regras criam um marco, abrangendo requisitos de capital, procedimento de resgate, diretrizes para ativos de reserva e gestão de risco para emissores de stablecoins supervisionados.

No entanto, as stablecoins não receberão as mesmas proteções que contas bancárias tradicionais, como evidencia uma disposição chave que exclui as stablecoins das proteções de seguro de depósito. 

De acordo com a proposta, os emissores devem resgatar os tokens dentro de dois dias úteis, e não podem alegar que seus tokens geram rendimento, mesmo por meio de terceiros. 

Enquanto os EUA promovem a integração de stablecoins nos sistemas bancários tradicionais, o Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou que, à medida que escalam, as stablecoins podem enfrentar corridas motivadas por falta de confiança.

A tokenização, como observa a agência, “constitui uma realocação estrutural de confiança dentro do sistema financeiro.” O documento aponta que, ao eliminar os atrasos que permitem aos sistemas financeiros tradicionais intervir antes que os problemas se espalhem, a tokenização está levando ao problema da materialização instantânea de crises de liquidez. 

No relatório, Tobias Adrian, conselheiro financeiro e diretor do departamento de mercados monetários e de capitais do FMI, delineou um roteiro de política de cinco pilares e pediu aos governos que ancorem a liquidação tokenizada em ativos seguros, apliquem regulação consistente e adaptem suas ferramentas de liquidez para operar em ambientes automatizados. As exigências legais priorizam a estabilidade financeira; o relatório afirma que “devem, em última instância, prevalecer sobre a execução automatizada.”

Enquanto isso, no Reino Unido, a Financial Conduct Authority (FCA) continua trabalhando em propostas para regular como as empresas de cripto conduzem padrões e supervisão regulatória, como parte do amplo roteiro cripto da agência para trazer o cripto totalmente dentro do perímetro regulatório e alinhar seu tratamento mais de perto com os serviços financeiros tradicionais.

“Essas propostas continuam nosso progresso rumo a um mercado cripto aberto, sustentável e competitivo que as pessoas possam confiar,” disse o regulador, acrescentando, “Queremos um mercado onde a inovação possa prosperar, mas onde as pessoas compreendam os riscos.”

O regulador de serviços financeiros da Austrália também fez da clareza sobre requisitos de licenciamento e supervisão de perímetro sua principal prioridade para este ano. Atualmente está trabalhando em uma legislação abrangente de licenciamento para preencher lacunas regulatórias. 

Em outra parte da Ásia, a Tailândia agora permite que cripto seja usado como instrumento subjacente para produtos de derivativos regulados. A SEC também afirmou que regras de acompanhamento serão elaboradas para alterar licenças de derivativos, permitindo que operadores de cripto ofereçam contratos vinculados a cripto.

Com esse desenvolvimento mais recente, o regulador pretende “promover um crescimento de mercado mais inclusivo, facilitar a diversificação e uma gestão de risco mais eficaz, e expandir oportunidades de investimento para uma gama mais ampla de investidores.”

Conclusão

Ao revogar sua proibição bancária ao cripto após sete anos, o Paquistão realizou uma grande reversão de política que sinaliza uma mudança estratégica rumo à adoção da inovação financeira, mantendo o controle regulatório. 

Após anos de incerteza, o país tem tomado medidas decisivas para formalizar um setor que cresce rapidamente. Ao combinar marcos de licenciamento, requisitos rígidos de conformidade e parcerias globais, o Paquistão tenta equilibrar oportunidade e risco. 

Com essa medida, o país sul‑asiático está finalmente integrando ativos digitais ao sistema financeiro tradicional, mas o sucesso dependerá da execução, dos desafios de infraestrutura, da aplicação regulatória e da volatilidade do mercado, que continuam a representar obstáculos importantes. Mas, se gerido de forma eficaz, a abordagem do Paquistão pode servir de modelo para outros mercados emergentes que navegam na transição do ceticismo em relação ao cripto para a adoção estruturada.