Michael Tanguma, Co-Fundador e CEO da Onramp – Série de Entrevistas

Michael Tanguma é co-fundador e CEO da Onramp, uma plataforma financeira para pessoas que pensam em riqueza em décadas, construída sobre Custódia Multi-Institucional. Onramp Finance, sua mais recente oferta, traz contas em dinheiro com recompensas financiadas pela Onramp de até 5% através de uma parceria com Bridge, corretora de bitcoin de baixo custo em todos os 50 estados, IRAs de bitcoin, acesso direto ao ouro, e um cartão de recompensas com cashback de até 1,5% em uma única conta. Antes de fundar a Onramp em 2023, Michael passou sua carreira na interseção de finanças e Bitcoin. Ele lidera a visão da Onramp de construir a plataforma de dinheiro do futuro sobre uma base de custódia de Bitcoin de grau institucional.

Você passou anos na interseção de Bitcoin e finanças tradicionais, incluindo cargos na Unchained Capital e na Ten31, antes de lançar a Onramp em 2022. Que lacuna no mercado convenceu você de que era hora de criar a empresa, e como essas experiências anteriores moldaram sua visão para ela?

O Bitcoin em 2022 era onde a computação pessoal estava nos anos 1970. Um pequeno grupo de brilhantes inventores montava placas-mãe em garagens. Todos os outros assistiam e esperavam que alguém lançasse o produto final.

Essa era a lacuna. O ativo funcionava há mais de uma década. A arquitetura que o envolvia não. A cada ciclo, um custodiante importante falhava. A autocustódia funcionava para entusiastas, mas não escalava para a forma como a riqueza realmente é mantida, transmitida e integrada à vida financeira de alguém. Qualquer pessoa que estudou ouro sabia que o Bitcoin estava no mesmo caminho rumo à centralização, a menos que alguém construísse uma arquitetura fundamentalmente diferente.

Meu tempo entre tecnologia tradicional e finanças nativas de Bitcoin apontou para a mesma conclusão. A indústria precisava de comercialização em escala. Não outra exchange. Não outra carteira de hardware. Uma verdadeira empresa de serviços financeiros construída sobre uma arquitetura que removesse o ponto único de falha que tem atormentado a indústria desde sua criação, tanto para indivíduos quanto para instituições. Essa é a lacuna que a Onramp foi criada para fechar.

O modelo de Custódia Multi-Institucional da Onramp está no centro da plataforma, usando uma estrutura multisig 2-de-3 entre instituições separadas. O que torna esse modelo mais atraente do que a autocustódia pura ou a dependência de um único custodiante?

É a primeira vez na história do Bitcoin que você pode manter o ativo sem um ponto único de falha. Não você. Não uma instituição. Nenhum dos dois.

A autocustódia coloca todo o modo de falha no indivíduo. Viagens, roubo, herança, erro humano. A custódia de um único custodiante coloca todo o modo de falha em uma empresa, em uma jurisdição, sob o alcance de um único tribunal. A Custódia Multi-Institucional distribui chaves entre três instituições independentes em múltiplas jurisdições. Nenhuma parte única pode mover o ativo. Nenhuma falha única pode perdê-lo. O cliente mantém visibilidade e propriedade econômica ao longo de todo o processo.

A analogia correta é o computador pessoal. Entusiastas construíam placas-mãe. A Apple lançou um MacBook. Mesma tecnologia subjacente. Uma experiência completamente diferente. A Custódia Multi-Institucional é o que o envio de um MacBook representa para a custódia de Bitcoin. Arquitetura de grau institucional, utilizável em minutos, com um caminho real para sua família acessá‑la se algo acontecer com você.

A custódia de Bitcoin continua sendo uma das maiores barreiras para indivíduos de alto patrimônio, consultores e instituições. Quais são as preocupações mais comuns que você ouve de clientes potenciais, e como a Onramp foi projetada para abordá‑las?

A maioria das pessoas nem sabe que a custódia é a barreira. Elas passaram uma década assistindo a manchetes sobre exchanges explodindo e moedas perdidas em aterros. Então assumem que o Bitcoin é o problema. Não é. A arquitetura de custódia que o envolve é.

As três preocupações que realmente surgem nas conversas são estas. O que acontece se um custodiante falhar? Quem pode acessar meu Bitcoin e sob quais condições? Como isso funciona quando eu não estiver mais aqui?

A arquitetura responde a todas as três. Com chaves distribuídas entre três custodiante independentes em três jurisdições, nenhuma falha única pode tomar o ativo e nenhuma parte única pode movê‑lo unilateralmente. O cliente governa o acesso através de verificações pré‑definidas, bloqueios de tempo e procedimentos de aprovação. A herança torna‑se um evento planejado com caminhos legais através de três entidades reguladas, em vez de um dispositivo de hardware em uma gaveta e uma oração.

A Onramp está construindo muito mais do que um produto de custódia, com ofertas que abrangem corretagem de Bitcoin, IRAs, planejamento sucessório e serviços financeiros mais amplos. Qual é o pensamento estratégico por trás de reunir todas essas ferramentas em uma única plataforma?

Bitcoin é dinheiro. Dinheiro requer serviços financeiros. Essa é a tese completa.

Quando você banca com um Goldman ou JPMorgan, não faz login em uma plataforma para sua conta de aposentadoria, outra para planejamento sucessório, uma terceira para movimentação de dólares e uma quarta para empréstimos. Todos estão em um só lugar. À medida que mais da riqueza de alguém vive em Bitcoin, a expectativa racional é a mesma. A plataforma de Bitcoin deve ser o principal provedor de serviços financeiros, mas somente se oferecer o conjunto completo de serviços adjacentes que as pessoas realmente precisam.

É isso que estamos construindo. A custódia é a base. Corretagem, IRAs, planejamento sucessório, empréstimos, gestão de caixa e um cartão de gastos ficam sobre ela. Uma plataforma. Um relacionamento. Construído sobre a única arquitetura de custódia que escala à medida que o Bitcoin passa de uma alocação secundária para uma parte central de como as pessoas mantêm riqueza.

Sua plataforma enfatiza a preservação de riqueza a longo prazo, incluindo herança e planejamento patrimonial. Por que você acha que essas conversas se tornaram tão importantes para os detentores de Bitcoin, especialmente à medida que a adoção amadurece?

A matemática mudou. Uma posição significativa de Bitcoin costumava valer cinco ou seis dígitos em dólares. Para muitos clientes hoje, é a maior linha em seu balanço patrimonial. Quando o tamanho muda, a conversa muda.

A maior parte da riqueza fora do Bitcoin está com indivíduos acima de quarenta anos. Eles estão planejando para suas famílias. Pensam no que vão deixar. A primeira onda de detentores sérios de Bitcoin chegou a esse mesmo momento. Eles têm cônjuges, filhos e netos. Passaram uma década acumulando um ativo e agora fazem a pergunta que toda outra geração fez. Como garantir que isso me sobreviva.

O problema é que as ferramentas de planejamento tradicionais não se adequam ao ativo. A maioria dos administradores de trust quer que você custodie com uma única contraparte, o que é o oposto de como os maiores detentores de Bitcoin acumularam sua posição. A Custódia Multi-Institucional é a única arquitetura que resolve a contradição. Você obtém as estruturas legais e fiscais que protegem a riqueza geracional sem abandonar a soberania arquitetônica que a protegeu inicialmente.

A Onramp também destaca o suporte de seguro através da Lloyd’s of London para certas contas. Quão importante é essa camada extra de proteção ao construir confiança com clientes que podem estar transferindo riqueza significativa para o Bitcoin?

O seguro é uma camada sobre a arquitetura. Não a substitui.

A forma mais forte de seguro no Bitcoin é a maneira como as chaves privadas são mantidas. Distribuí‑las entre três instituições reguladas independentes em três jurisdições elimina a superfície de ponto único de falha. Essa é a defesa principal. A cobertura da Lloyd’s of London que adicionamos é um selo secundário de aprovação, estruturado em torno de cofres segregados ao invés de risco agregado, e reforça as garantias que os clientes esperam de qualquer plataforma financeira séria.

Se você depende do seguro como sua proteção principal, já perdeu o argumento estrutural. A arquitetura protege o ativo. O seguro protege as bordas. Essa ordem importa.

Você trabalhou em finanças nativas de Bitcoin, investimentos de risco, vendas corporativas e grandes empresas de tecnologia. Como essa mistura de experiência influenciou a forma como você pensa em escalar uma empresa no ecossistema Bitcoin?

A maior lição é que esta indústria nunca teve comercialização real em escala. A Coinbase chega mais perto, mas o modelo dominante tem sido especulação, não serviços financeiros. Observar a lacuna entre como uma Google ou uma grande empresa SaaS opera e como as empresas de Bitcoin operam me mostrou exatamente o que faltava.

O que estamos construindo é uma empresa enxuta, nativa de IA, com pessoas que podem operar com autonomia em uma arquitetura plana. Esse é um modelo operacional diferente do tradicional manual de risco de levantar centenas de milhões e contratar um exército. Em um mundo nativo de IA, uma pequena equipe de construtores de alta autonomia pode igualar ou superar uma equipe muito maior. Eficiência de capital não é um slogan. É a filosofia operacional. Ela aparece em cada decisão de contratação, cada escolha arquitetônica e cada produto que lançamos.

Através do seu trabalho na Ten31 e Early Riders, você teve uma visão privilegiada da evolução da infraestrutura Bitcoin. Quais áreas do ecossistema você acha que ainda são subestimadas hoje?

A camada mais subestimada é a sem graça. Os pontos de entrada. A capacidade de qualquer moeda local se mover para o Bitcoin e de os serviços financeiros em torno desse ativo realmente existirem. Uma fração de um por cento da população global tem qualquer alocação material de Bitcoin. Até que esse número aumente significativamente, cada canal Lightning, protocolo eCash e mercado de crédito construído sobre o Bitcoin está a jusante de um problema que ainda não foi resolvido.

Duas oportunidades específicas estão dentro disso. Primeiro, a convergência de stablecoins e Bitcoin. Stablecoins são como o resto do mundo move dólares para trilhos programáveis, e uma vez que esses trilhos existam, o Bitcoin está a um clique de distância. Essa convergência já está acontecendo dentro da Onramp Finance, que funciona com um backend de stablecoin e permite que os clientes se movam perfeitamente entre dólares e Bitcoin em uma única experiência. Segundo, a convergência de IA e Bitcoin. Ambas estão no início. Ambas estão se acumulando. Os negócios que se situam nessa interseção ainda não foram construídos.

A conversa sobre custódia em ativos digitais costuma se resumir ao equilíbrio entre segurança, controle e usabilidade. Você vê a Custódia Multi-Institucional como o modelo que finalmente pode unir esses elementos em escala, ou a indústria ainda está no início dessa evolução?

A Custódia Multi-Institucional é o modelo. Segurança, controle e usabilidade deixam de ser um trade‑off e passam a ser um conjunto de recursos. Você obtém segurança de grau institucional em três custodiante independentes, controle sobre como e quando o ativo se move, e usabilidade que não exige que você gerencie material criptográfico por conta própria. Um cliente viajando ao exterior ainda pode operar com total confiança, porque as chaves não estão com ele nem com nenhuma parte única.

A indústria ainda está no início da adoção disso. A maior parte do capital que flui para o Bitcoin hoje está indo para soluções de custodiante único ou ETFs que dependem de um único custodiante. A mudança arquitetônica de um único contraparte para multi‑institucional é uma das transições definidoras ainda à frente desta classe de ativos, não atrás dela.

Olhando para os próximos cinco a dez anos, como seria o sucesso da Onramp, e como você espera que o relacionamento entre Bitcoin e gestão de patrimônio tradicional mude nesse período?

A linha entre serviços financeiros de Bitcoin e gestão de patrimônio tradicional desaparece. Esse é o estado final.

A Onramp cresce para algo que se parece mais com uma plataforma tradicional de serviços financeiros do futuro. Ao mesmo tempo, as maiores instituições tradicionais integram a Custódia Multi-Institucional e a arquitetura subjacente para oferecer Bitcoin a seus próprios clientes. Há uma convergência natural acontecendo em ambos os lados. Encontramo‑nos no meio.

O sucesso é ser a plataforma no centro desse encontro. O lugar onde Bitcoin, dólares e ouro vivem em uma única experiência. A camada de infraestrutura que as instituições conectam quando decidem oferecer Bitcoin adequadamente. O banco digital privado para as pessoas que querem que sua riqueza os supere. Essa é a empresa que estamos construindo.

Obrigado pela ótima entrevista, leitores que desejam saber mais devem visitar Onramp.