Lockheed Martin (LMT) Spotlight: Um líder em defesa e aeroespacial

Poder Aéreo no Centro do Poder Militar

Inovação e tecnologia militar estão profundamente interligadas há décadas, especialmente com o surgimento da guerra industrial e a importância de armas avançadas. Como resultado, algumas das empresas mais inovadoras do mundo também são as maiores contratantes militares.

Isso é especialmente verdadeiro nos EUA, onde empresas privadas são as principais fornecedoras de tecnologia para o Departamento de Defesa (DoD), em comparação a outros países, incluindo aliados da OTAN, onde empresas nacionalizadas são frequentemente as principais fornecedoras de armas.

Da mesma forma, a tecnologia espacial e a exploração espacial são inteiramente o resultado de enormes investimentos na corrida espacial com a União Soviética, durante a Guerra Fria, que dependia da tecnologia de foguetes alemã desenvolvida na Segunda Guerra Mundial.

E no centro de algumas das tecnologias mais avançadas que encontram aplicações em itens militares e civis, está uma empresa que vem expandindo os limites do que a engenharia pode realizar: a Lockheed Martin.

História da Lockheed Martin

A Lockheed Martin é o resultado da fusão de 1995 entre as empresas de defesa Lockheed Corporation e Martin Marietta. Essas corporações foram o resultado de fusões e aquisições anteriores, em uma tendência que viu a indústria de defesa dos EUA se consolidar em um punhado de conglomerados maiores como a Boeing (BA ), Raytheon (RTX ), Dinâmica Geral (GD ), e Northrop Grumman (NOC ).

Fonte: Prático

A ascensão da empresa remonta à Segunda Guerra Mundial, quando contribuiu significativamente para o esforço de guerra. Notavelmente, suas instalações altamente seguras, a "Skunk Works", foram fundamentais no desenvolvimento da maioria das aeronaves militares mais importantes dos EUA, como o P-2 Lightning em 38 e, posteriormente, o SR-1939 Blackbird, o F-71 Nighthawk, o F-117 e o F-22.

Atividades Múltiplas

Aeronaves / Aeronáutica

Aeronaves militares eram o principal negócio original da Lockheed e, hoje, ainda são sua maior linha de negócios, respondendo por cerca de 40% da receita total.

Isso inclui sistemas legados atualizados como o Helicópteros Black Hawk ou de Visto F-16, bem como equipamentos avançados como o Visto F-35 anteriormente aviões de radar voadores ou aeronaves logísticas como o C-5 Galaxy & C-130J Super Hercules.

Fonte: Lockheed Martin

A Lockheed é fundamental no desenvolvimento geral dos aviões e de muitos de seus subsistemas, desde radares até navegação, treinamento e simulação, centros de controle, etc.

Como os exércitos dos EUA e da OTAN em geral são muito centrados na força aérea, este tem sido um segmento muito lucrativo para a Lockheed.

Mísseis e controle de fogo

Esse segmento obviamente vem crescendo devido ao enorme consumo de munição impulsionado pela guerra na Ucrânia, com um crescimento de 25% nas vendas entre 2023 e 2024.

Atualmente, representa cerca de 17% das vendas totais.

Dentre esses sistemas podemos citar em especial:

• Extensão GMLRS: Sistema de artilharia de precisão com mais de 70 km.
• JAASM: cruzeiro ar-solo de longo alcance
• Dardo: mísseis antitanque disparados do ombro.
• ATACMS: Artilharia de foguetes com alcance de 300 km
• HIMARS: artilharia de mísseis de longo alcance.

Fonte: Lockheed Martin

No geral, esse é um segmento que era visto como importante, mas secundário aos sistemas aerotransportados. O retorno da guerra de trincheiras e dos duelos de artilharia na guerra da Ucrânia mudou essa percepção.

Notavelmente, o HIMARS, que dispara os mísseis GMLRS e ATACMS, é agora uma compra obrigatória para muitos países da Europa Oriental como a Polônia bem como o exército dos EUA e outros aliados da OTAN.

Neste ponto, parece que o principal problema da Lockheed Martin com esses sistemas não é tanto vendê-los, mas conseguir produzir o suficiente no devido tempo para atender à demanda.

Sistemas de Precisão e Defesa

À medida que mísseis, artilharia e drones se tornam uma ameaça mais séria, a importância dos sistemas de defesa contra eles cresce proporcionalmente.

Atualmente, representa cerca de 24% das vendas totais.

A Lockheed é aqui também, uma fornecedora-chave para os exércitos e marinhas dos EUA e da OTAN. Por exemplo, ela produz:

• ÉGIDE:Os principais sistemas antimísseis e de defesa antiaérea da Marinha dos EUA, que existem também em uma versão terrestre.
• THAAD:A Defesa de Área de Alta Altitude Terminal é especializada em interceptar mísseis de longo alcance, formando a base da capacidade dos EUA de se defender contra mísseis balísticos convencionais e nucleares de longo alcance.
• Radar de discriminação de longo alcance (LRDR)& Satélites de alerta e rastreamento de mísseis, alimentando os dados da trajetória para os sistemas THAAD.

Este também é um segmento que foi um tanto negligenciado durante os anos da “guerra ao terror”, focado na contra-insurgência. O retorno de adversários de nível par como Rússia e China está agora pressionando a OTAN a fortalecer este setor e aumentar radicalmente seus estoques de munição.

Espaço (Space)

Este segmento foi inicialmente dedicado principalmente a aplicações espaciais militares, principalmente satélites de vigilância e alerta. Desde então, expandiu-se para muitas outras aplicações civis, como por exemplo os satélites GPS (inicialmente uma tecnologia puramente militar), a nave espacial Orion da NASA e os satélites de observação climática série GOES-R.

Fonte: Lockheed Martin

Atualmente, representa cerca de 19% das vendas totais.

A Lockheed pode reivindicar alguns números impressionantes para sua divisão espacial:

• 8 planetas visitados pela nave espacial Lockheed Martin.
• Mais de 1,000,000 de horas de operações de naves espaciais planetárias.
• Mais de 300 cargas úteis de missão construídas para clientes.

Como os custos de lançamento dos foguetes reutilizáveis ​​pioneiros da SpaceX estão a diminuir extremamente rapidamente, este é um segmento que poderá experimentar um rápido crescimento na próxima década, incluindo de bases permanentes na Lua, mas também o potencial de energia solar baseada no espaço, de outros infraestruturas espaciais, ou mesmo pousos humanos em Marte.

Finanças da Lockheed Martin

A Lockheed teve US$ 67 bilhões em vendas em 2023 e está a caminho de mantê-lo com US$ 17.1 bilhões no terceiro trimestre de 3. A empresa tem gerado consistentemente de 2024 a 10%+ de suas vendas em lucro operacional e fluxo de caixa livre.

Distribuiu um dividendo com rendimento de cerca de 2.4% em novembro de 2024, ao qual deverá ser adicionado um montante ligeiramente superior em recompras de ações.

Como a maior parte das receitas da empresa está vinculada a compras de longo prazo e contratos de serviço com as forças armadas dos EUA, isso historicamente criou um negócio estável e lucrativo.

Isso fez com que a empresa se tornasse a favorita entre investidores conservadores, que buscavam fluxo de caixa e dividendos estáveis ​​e de crescimento lento.

Em última análise, um investimento na Lockheed Martin é uma aposta em gastos militares contínuos do governo dos EUA, bem como de seus aliados.

No entanto, isso também pode ser um problema, já que a dívida do governo dos EUA vem disparando nos últimos anos, para níveis talvez insustentáveis. E os preços e o desempenho dos sistemas de armas desenvolvidos pela Lockheed e outros gigantes da defesa dos EUA estão sendo cada vez mais criticados.

A controvérsia do F-35

O carro-chefe da divisão de aeronaves da Lockheed, o caça-bombardeiro F-35, vem sofrendo desde o primeiro dia com um desenvolvimento muito problemático.

O programa sofreu graves deficiências técnicas, enormes derrapagens de custos e foi descrito por alguns como um “desastre”.

E mesmo que mais de 20 países sejam parceiros dos EUA (com a Romênia sendo a última adicionada em 2024) no programa, algumas das críticas são justificadas. Por exemplo, ainda hoje, quase 20 anos depois, quase metade dos F-35 estão aptos a cumprir missões em qualquer momento.

No entanto, isso não impactou os lucros da Lockheed, com as vendas do F-35 indo bem, bem como contratos de manutenção lucrativos (superfaturados?).

Autoridades do Pentágono concederam à Lockheed Martin até US$ 6.6 bilhões em 2021 para dar suporte à frota de F-35 por dois anos, até 2023. Esses contratos ficarão ainda maiores à medida que mais aeronaves forem entregues.

Projeto de Supervisão Governamental

Intervenção de Elon Musk?

Este tipo de desempenho inferior por grandes empresas de defesa tornou-se um pouco comum recentemente. Um exemplo ainda pior é a Boeing, que recentemente não conseguiu produzir aviões civis seguros or cápsulas espaciais funcionais.

No caso da Boeing, isso foi ampliado pelo sucesso comparativo da SpaceX de Elon Musk.

Isso também pode se tornar um problema para a Lockheed Martin, já que Musk será nomeado por Trump para liderar o departamento de eficiência do governo.

O F-35 pode ser um alvo prioritário para Musk se acreditarmos em um tuíte recente comparando o enxame de drones a “alguns idiotas ainda construindo jatos de caça tripulados como o F-35”. No mesmo tópico, Musk disse que o design do F-35 era lixo e aprovou “100% que os drones são o novo nível de guerra”.

Fonte: Elon Musk

Isso deve estar levantando algumas sobrancelhas vindo do homem essencialmente encarregado de cortar os gastos do governo com um machado. Então, no geral, os investidores podem ter que levar esses comentários em consideração antes de presumir que uma presidência republicana será boa para ações de defesa.

Futuro dos sistemas militares

É de conhecimento relativamente comum que muitas tecnologias e sistemas de armas na indústria de defesa ocidental são “banhados a ouro”. Isso indica não tanto uma incapacidade de fazer as tarefas, mas um preço muito alto criado por soluções muito complexas.

Isso contrasta fortemente com a filosofia por trás das gerações anteriores de armas, que precisavam ser suficientemente robustas e simples para serem produzidas em massa a um custo baixo, mesmo com menos capacidades.

É provável que o pêndulo volte, pelo menos por um tempo, nessa direção.

No curto prazo, isso pode ser um problema para empresas como a Lockheed, que investiram muito em sistemas muito avançados.

Mas, a longo prazo, as instalações de fabricação, a experiência de seu pessoal e a capacidade de engenharia da Lockheed provavelmente serão capazes de se adaptar aos novos padrões de aquisição e aos novos requisitos militares.

Inovações da Lockheed Martin

Embora o sistema (demasiado?) complexo do F-35 tenha apresentado desempenho abaixo do esperado, a Lockheed está, ainda assim, na vanguarda da inovação em tecnologia espacial e militar. Com a competição de grandes potências acirrada entre o Ocidente e as potências eurasianas, isso provavelmente compensará os muitos programas em desenvolvimento da empresa.

Armas Hipersônicas

A chave para manter a dissuasão, especialmente a dissuasão nuclear, é manter o equilíbrio de poder MAD (Destruição Mútua Assegurada).

Armas hipersônicas são capazes de voar a Mach 10 ou mais (12,000 km/h ou 7,600 milhas/horas), tornando-as virtualmente impossíveis de interceptar.

Parece que atualmente, os militares russos e chineses estão um passo à frente dos EUA neste campo. Isso criou um enorme senso de urgência, com a Lockheed encarregada de liderar a recuperação por meio de um prêmio de US$ 756 milhões para desenvolver o Arma Hipersônica de Longo Alcance (LRHW). A empresa também está trabalhando na Guerra Anti-Superfície Ofensiva Lançada do Ar Hipersônica (HALO), na Arma de Resposta Rápida Lançada do Ar (ARRW) e no Ataque Rápido Convencional (CPS).

Fonte: Lockheed Martin

Este é um programa que provavelmente dará retorno além das armas em si, pois requer o desenvolvimento de novos materiais resistentes ao calor extremo e sistemas avançados de orientação e comunicação. Essas tecnologias e IPs associados provavelmente se tornarão IPs extremamente valiosos no futuro, inclusive para aplicações espaciais e civis.

Ciberdefesa, Comando Integrado e IA

Dados eletrônicos estão se tornando uma parte muito importante das operações militares, não apenas incluindo dados de alvos, mas também exigindo comunicações muito sólidas em tempo real, avaliação instantânea de ameaças, defesas automáticas, etc.

Isto antes de levar em conta drones e armas autônomas (veja abaixo).

Por exemplo, a Lockheed tem o seu próprio “Fábrica de IA“para produzir soluções digitais e de IA para os militares, incluindo redes 5G unificadas. Também oferece soluções de ciberdefesa e cibercrime, um setor cada vez mais visto como um novo “domínio” militar, ao lado da terra, do mar, do ar e do espaço.

Drone e armas autônomas

A guerra na Ucrânia demonstrou a importância crescente dos drones e sistemas não tripulados, especialmente no ar.

Isso poderia redefinir completamente o papel das aeronaves tripuladas, transformando-as mais em uma plataforma de comando central para drones do que em uma plataforma de ataque solitária. Este é o elemento-chave por trás do conceito de “equipe tripulada-não tripulada”, otimizando o desempenho de sistemas humanos e não tripulados.

Fonte: Lockheed Martin

Este conceito também poderia ser a salvação do F-35, pois foi projetado desde o início para ser uma plataforma de comando com altíssima capacidade computacional.

A Lockheed demonstrou recentemente este conceito e sua capacidade implantar um Aeronaves controladas por IA, com alvos designados por um piloto próximo.

A Lockheed também testou seu primeiro voo autônomo Black Hawk em 2022, que poderá ser substituído no futuro pelo Conceito de helicóptero RaiderX.

Fonte: Lockheed Martin

Arma de energia e guerra eletrônica

À medida que drones e sistemas de armas ultrabaratos se tornam onipresentes nos campos de batalha modernos, as defesas aéreas convencionais são insuficientes. Isso ocorre porque usar um míssil caro para atirar em um drone muito mais barato é uma proposta perdedora a longo prazo.

Tornou-se um problema muito sério para todas as forças militares modernas, com adversários menores capazes de esgotar rapidamente a dispendiosa defesa aérea baseada em mísseis, como visto pelos navios de guerra dos EUA nas costas do Iêmen.

O custo do uso de mísseis navais caros — que podem chegar a US$ 2.1 milhões por disparo — para destruir drones Houthis pouco sofisticados — estimados em alguns milhares de dólares cada — é uma preocupação crescente.

Especialistas também ressaltam que os destróieres têm um limite na quantidade de mísseis que podem disparar antes de precisarem retornar a um píer de armas dos EUA para recarregar, e cada navio contém 90 ou mais tubos de mísseis.

Politico – Um míssil de US$ 2 milhões contra um drone de US$ 2,000: Pentágono preocupado com o custo dos ataques Houthi

Guerra eletrônica poderia ser uma resposta. Ele utiliza apenas eletricidade para cortar a conexão de um drone com seu piloto, ou até mesmo fritar diretamente os componentes eletrônicos com micro-ondas direcionadas.

Armas de energia, principalmente lasers, também pode ser usado e montado em veículos, navios ou aviões.

Novas Armas

A Lockheed Martin também é responsável pelo desenvolvimento de algumas das armas de próxima geração para as forças armadas dos EUA, com forte presença em alguns sistemas importantes:

• Mísseis Balísticos Intercontinentais (ICBM):Como o ICBM atual remonta a meados da Guerra Fria, uma versão modernizada é necessária, na forma do Mk21A, um veículo de reentrada integrado (RV) para o Programa Sentinel ICBM.
• Míssil de ataque de precisão de longo alcance (PrSM) com alcance de 60 a 499+ quilômetros.
• Interceptador de Próxima Geração (NGI), para interceptar mísseis balísticos de longo alcance.

Conclusão

A Lockheed Martin é a pedra angular do poder aéreo americano e da OTAN. E, apesar dos resultados mistos do programa provavelmente muito ambicioso do F-35, ele ainda está no centro de todas as capacidades-chave que serão necessárias em conflitos futuros: defesa de mísseis e drones, guerra cibernética, comando digital integrado, aeronaves não tripuladas, capacidade espacial, mísseis hipersônicos e ICBM.

Então, mesmo que Elon Musk tome parte das fontes de receita da Lockheed, a empresa não vai a lugar nenhum e continuará sendo um importante fornecedor militar.

Enquanto os Estados Unidos e a OTAN conseguirem manter seu orçamento militar atual, esse provavelmente será um investimento que terá desvantagens limitadas e poderá gerar ganhos significativos aos investidores em caso de escalada de conflitos na Europa, Oriente Médio e Leste Asiático.

Além de questões de orçamentos militares, a expertise da Lockheed na construção de satélites e sondas espaciais pode render muito, já que uma nova corrida espacial está esquentando. Ela pode se tornar uma importante fornecedora de habitats espaciais, equipamentos para mineração da Lua ou asteroides, bem como construir a infraestrutura necessária para o turismo espacial e o início da colonização espacial real.