L3Harris (LHX): Dimensionando o “Arsenal da Liberdade” do Século XXI

No século 20^th , a guerra era caracterizada por alguns sistemas de armas dominantes, como tanques, porta‑aviões, caças e bombardeiros pesados. Possuir a versão mais avançada dessas armas dava a uma nação uma vantagem extraordinária sobre seu adversário, sendo os EUA o modelo desse enfoque tecnológico‑primeiro na estratégia militar.

O século 21 não será diferente, pois a tecnologia fornece uma vantagem crucial às forças armadas.

Mas os sistemas importantes serão diferentes: redes conectadas, ativos espaciais, ciberdefesa, drones e sistemas de mísseis agora são tão, ou mais, importantes que tanques e aeronaves, como ilustrado pelos cinco anos de guerra na Ucrânia e o recente conflagração com o Irã.

Se for esse o caso, algumas empresas de defesa já líderes nesses segmentos podem se beneficiar enormemente, já que parte dos trilhões de dólares gastos em defesa será direcionada a elas.

À medida que o mapa‑mundo se enche de novos conflitos potenciais, investir parte de um portfólio no setor de defesa pode fazer sentido.

Fonte: L3Harris

Um dos maiores contratantes de defesa com um perfil compatível com essa ideia é a L3Harris, uma empresa de defesa focada em aeroespacial e comunicações.

Visão Geral da L3Harris

História da L3Harris

Hoje, a L3Harris é o resultado da fusão da L3 Technologies e da Harris Corporation em 2019.

A Harris Automatic Press Company foi fundada em 1985, entrou no mercado de rádio em 1957, adicionou tecnologia de micro‑ondas e antenas na década de 1970, semicondutores na década de 1980 e mais aviação na década de 2000 e 2010.

Enquanto isso, a L3 Technologies foi formada em 1997 para absorver algumas unidades de negócios da Lockheed Martin, logo adicionando a essa atividade de aviação radares, imagens, outros eletrônicos, sensores, componentes espaciais e antenas.

Com ambas as empresas já ativas em soluções sem fio, telecomunicações, eletrônicos e navegação para as forças armadas, a fusão criou uma posição muito mais forte para a nova companhia, tornando‑a, na época, a 6^th maior contratante de defesa nos EUA.

A posição da empresa no setor de defesa se ampliou em julho de 2023 com a aquisição do desenvolvedor de reatores de mísseis hipersônicos Aerojet Rocketdyne por US$ 4,7 bi, adicionando um 4.º departamento à empresa centrado na produção de mísseis.

Por Números da L3Harris

A L3Harris emprega mais de 47 000 pessoas, das quais 20 000 possuem autorização de segurança.

Mais de 1 milhão de rádios táticos da empresa estão em uso hoje, assim como Comunicações Táticas de Próxima Geração (NGTC), 100 000 receptores GPS e 56 satélites que fornecem a camada de rastreamento da SDA (Space Development Agency) para mísseis e outras ameaças.

A empresa também produz 1 600 componentes para cada aeronave F‑35, incluindo sistemas críticos de liberação de armas.

A empresa gerou US$ 21,9 bi em receitas em 2025, alta de 5 % em relação ao ano anterior, e espera alcançar US$ 23 bi‑US$ 23,5 bi em 2026, crescimento de 7 %. Isso corresponde a uma tendência de longo prazo de aumento de receitas nos últimos anos desde a aquisição da Aerojet Rocketdyne, com CAGR de 6 %.

O fluxo de caixa livre também tem crescido, prevendo dobrar o fluxo de caixa de 2023 até 2026, graças a margens operacionais em crescimento constante.

Fonte: L3Harris

A empresa distribuiu US$ 903 mi em dividendos e recomprou US$ 1,2 bi em ações em 2025.

Segmentos Principais de Negócio

A empresa está dividindo sua atividade em 4 categorias.

O primeiro são os sistemas de comunicações, com US$ 5,6 bi em receitas em 2025, abrangendo rádios táticos, sistemas GPS, mas também gerenciamento de tráfego aéreo e comunicações além da linha de visão (BLOS).

O segundo são os sistemas de missão integrada, com US$ 6,6 bi em receitas em 2025, abrangendo ferramentas de comando e controle, guerra eletrônica, bem como Inteligência de Sinais (SIGINT) e inteligência, vigilância e reconhecimento (ISR).

O terceiro são os sistemas espaciais e aéreos, com US$ 6,9 bi em receitas em 2025, abrangendo lançamentos espaciais como o usado na missão Artemis II, satélites militares, radar espacial, observação meteorológica e aviônicos.

O quarto e último é a Aerojet Rocketdyne, com US$ 2,8 bi em receitas em 2025, produzindo mísseis.

Sistemas de Comunicações

O exército moderno requer um fluxo quase constante de dados ao longo da cadeia de comando, com a guerra combinada integrando infantaria, artilharia, aeronaves e até ativos navais.

Isso exige comunicações seguras e criptografadas até o soldado individual. Essa comunicação “tática” forma a maior parte das receitas deste segmento, representando cerca de metade das receitas, com sensores adicionais para capacitar soldados, como visão noturna e sensores infravermelhos. A L3Harris controla quase metade do mercado global de rádios táticos, várias vezes maior que o próximo concorrente.

Fonte: L3Harris

O restante do segmento é guerra eletrônica e soluções de rede, ambas de importância rapidamente crescente à medida que a guerra se digitaliza e passa a ser dominada por munições de precisão, drones voadores e outros sistemas não tripulados.

Muitos desses sistemas foram testados na Ucrânia e provaram ser uma linha vital de vida para soldados na linha de frente. Espera‑se que os sistemas anti‑drone vejam entregas multiplicadas por 4 até 2028, com a capacidade de produção crescendo 40 %.

Fonte: L3Harris

Sistemas de Missão Integrada

Esses sistemas reúnem informações do espaço, plataformas aéreas, equipamentos terrestres e navais.

Também inclui vários programas de ISR classificados (secretos), destinados a substituir a frota envelhecida de radares e aviões de inteligência das forças armadas dos EUA.

Este é, de longe, junto com o rádio tático, o segmento mais internacional da empresa, com, por exemplo, o contrato para a aeronave de alerta e controle antecipado aéreo para a República da Coreia ainda em expansão.

Sistemas de Missão Integrada incluem capacidades cibernéticas, abrangendo comunicação espacial segura, roteadores de software, sistemas de controle para drones, etc.

Este segmento antes incluía soluções de aviação civil, mas foi vendido em 2025.

Sistemas Espaciais & Aéreos

A rede de satélites da empresa para a detecção de lançamentos de mísseis é parte integral da defesa nuclear dos EUA. Também se torna cada vez mais importante para contrapor ameaças de mísseis balísticos não nucleares, como ilustrado pelos bombardeios de bases americanas no Oriente Médio. A taxa de produção de satélites está planejada para triplicar até 2028, graças a um backlog recorde.

O sistema de detecção espacial é complementado por plataformas aéreas (aviões‑radar) e radares navais. O alerta precoce de mísseis deve impulsionar o crescimento de longo prazo, especialmente para uma empresa como a L3Harris, capaz de integrar, junto com seus múltiplos produtos, todos os níveis da cadeia de detecção e comunicação.

Fonte: L3Harris

Além de satélites e sensores espaciais, a empresa costumava construir sistemas de propulsão espacial, incluindo o propulsor do foguete SLS. Contudo, esse negócio menos estratégico foi parcialmente vendido desde janeiro de 2026 por US$ 846 mi, com a L3Harris mantendo apenas 40 % de participação na atividade desviada, ao lado da firma de investimento privado AE Industrial Partners.

Além do equipamento militar clássico, a empresa também está trabalhando em “jatos executivos missionizados”, ou transformar jatos executivos mais baratos em aeronaves de inteligência, vigilância e reconhecimento (ISR). Mais de 7 plataformas diferentes estão sendo desenvolvidas tanto para as forças militares dos EUA quanto do Reino Unido.

Este segmento é relativamente equilibrado, sem uma única atividade dominando as receitas, embora “missionização de aeronaves”, ou equipar aeronaves com o tipo certo de sensores e equipamentos eletrônicos, seja a maior atividade (incluindo o F‑35).

Fonte: L3Harris

Soluções de Mísseis (Aerojet)

Este segmento é impulsionado pela crescente capacidade dos sistemas de mísseis para ataques de precisão.

Isso beneficia a empresa tanto em papéis ofensivos quanto defensivos.

No lado ofensivo, munições de longo alcance podem substituir caças como o F‑35 em missões em espaço aéreo muito hostil para arriscar aeronaves, ou para alvos muito distantes de uma base aérea ou porta‑aviões seguros.

No lado defensivo, mísseis e drones inimigos aumentam a demanda por mísseis de defesa aérea, levando a uma taxa de consumo sem precedentes nos últimos anos, e ainda maior desde o início da guerra com o Irã. Alguns interceptores chave serão necessários em quantidade 4 x maior do que se esperava (e talvez ainda mais).

Isso também inclui o planejado “Golden Dome”, um sistema de defesa de mísseis baseado no espaço.

Como resultado, se mísseis/munições representarem metade das receitas do segmento, espera‑se que sua importância cresça ainda mais nos próximos anos.

Fonte: L3Harris

A Oportunidade de Capacidade de Mísseis

Para responder a esse súbito aumento de demanda, a L3Harris anunciou uma parceria inédita proposta com o Departamento de Guerra (DoW).

O DoW investirá US$ 1 bi no negócio de Soluções de Mísseis da L3Harris por meio de título preferencial conversível. Em seguida, a L3Harris abrirá capital (IPO) de seu negócio de Soluções de Mísseis na segunda metade de 2026, recriando em parte a Aerojet Rocketdyne, mas com outras tecnologias adicionais da L3Harris anexadas. Após o IPO, a L3Harris manterá participação controladora no negócio de Soluções de Mísseis.

“Ações recentes da administração Trump colocaram nova ênfase no fortalecimento da base industrial de defesa e na revitalização da concorrência após uma onda de consolidação de 30 anos. Baseando‑se em vários anos de investimento sustentado e melhorias operacionais pela L3Harris, esta nova empresa servirá como parceiro chave do DoW no apoio a esforços para deter e derrotar os adversários da América.”

Christopher Kubasik ‑ Presidente e CEO, L3Harris

A ideia é fornecer financiamento e apoio para a rápida expansão de capacidade dos programas críticos de mísseis do DoW, como PAC‑3, THAAD, Tomahawk e Standard Missile.

E, claro, graças à propriedade direta pelo DoW, há um compromisso claro e estável do DoW com essa estratégia de aumento de volume de mísseis, independentemente de direções políticas mutáveis e muitas vezes instáveis, dando à L3Harris a certeza de que seus planos de longo prazo de produção crescente serão utilizados e rentáveis.

A L3Harris também revelou no verão de 2025 seu conceito de míssil Red World. Esse design deve custar entre US$ 300 mil e US$ 400 mil por unidade, contra bem mais de US$ 1 mi por peça para os atuais mísseis de cruzeiro de longo alcance, avançando na direção de munições mais numerosas e de menor custo.

Para alcançar essas metas de produção, a empresa está adicionando 1 milhão de pés quadrados de fábrica em 60 edifícios, com taxa de produção total prevista para 2029‑2030, dependendo do modelo de míssil.

Fonte: L3Harris

Estratégia da L3Harris

O Disruptor Confiável

A empresa se orgulha de seu apelido de “o disruptor confiável”, pela reputação de criar tecnologia inovadora capaz de interromper, com novas capacidades, o processo militar usual, às vezes até mesmo sua própria capacidade de equipamento. A empresa possui 12 839 patentes no total.

Dentre essas inovações está o sistema de controle de Veículo de Superfície Autônomo (ASV), já que drones em terra, ar e mar podem, a longo prazo, substituir grande parte do equipamento militar atualmente usado.

Isso pode incluir, por exemplo, Shadow Fox, o mais recente Veículo de Superfície Autônomo (ASV) naval de geração, bem como veículos submarinos autônomos, robôs terrestres de reconhecimento, drones quadricópteros, etc.

A empresa também é o atual fornecedor chave de robôs para tarefas como desminagem (desativação de explosivos – EOD). Esses sistemas robóticos provavelmente se tornarão cada vez mais poderosos, à medida que o progresso em IA lhes permita operar de forma mais autônoma em futuros campos de batalha.

Outra forma da L3Harris inovar é fazer parcerias com pequenas e médias empresas, por meio dos programas SBIR (Small Business Innovation Research) e STTR (Small Business Technology Transfer) do DoW. Após um hiato de 6 meses, o Congresso dos EUA finalmente aprovou o projeto de reautorização em março de 2026, reiniciando o financiamento do programa.

Por fim, a empresa também está ativa no desenvolvimento de pequenos reatores nucleares modulares (SMRs), tendo desenvolvido um simulador de engenharia e treinamento de operadores para a empresa de SMR Terrestrial Energy.

Um Fornecedor de Defesa Chave

Os cinco maiores contratantes de defesa tendem a se especializar em sistemas de armas ou tecnologias específicas, construindo o equipamento final usado pelos soldados do Exército dos EUA e seus aliados.

Em contraste, a L3Harris é, antes de tudo, um fornecedor de tecnologia. Por meio de uma combinação de aquisições e P&D interno, tornou‑se um provedor indispensável de telecomunicações, software militar, ciberdefesa, inteligência, aeroespacial e tecnologia de munições.

Isso significa que, em vez de competir diretamente com as maiores empresas de defesa, ela se torna um parceiro importante para que cada uma delas possa competir entre si.

Isso dá à L3Harris a opção de evitar, em grande parte, a situação de “o vencedor leva tudo” ao disputar licitações para o desenvolvimento de novas plataformas de armas maiores.

Investindo na L3Harris

De modo geral, o crescimento planejado do orçamento militar dos EUA de US$ 1 tri para US$ 1,5 tri deve elevar todos os barcos para investidores no setor de defesa, especialmente porque a guerra na Ucrânia esgotou estoques e a guerra com o Irã revelou a necessidade de mais munições e defesa contra mísseis.

É essa última revelação da evolução da estratégia militar que pode beneficiar mais a L3Harris. Se a Ucrânia revelou a importância de drones e guerra eletrônica, o conflito com o Irã destacou a importância das defesas contra mísseis. E, acima de tudo, a importância de um estoque profundo de mísseis interceptadores, já que cada míssil entrante consome 2‑3 interceptores.

Da mesma forma, sistemas de detecção aéreos e espaciais estão se tornando muito importantes à medida que radares terrestres são destruídos.

A gestão da empresa tem trabalhado à frente do problema, já com planos em andamento para multiplicar várias vezes sua capacidade de produção de mísseis e satélites.

O próximo IPO do segmento de mísseis pode desbloquear valor adicional como forma direta de investir neste tema, caso não só os EUA, mas também todos os seus aliados passem a construir um enorme estoque de defesa aérea contra ameaças futuras, ao mesmo tempo beneficiando o preço das ações da L3Harris.

A L3Harris também deve se beneficiar de pedidos crescentes a outras empresas de defesa ou de uma força armada em expansão, pois fornecerá a elas volume maior de rádios seguros, capacidades de rede, drones e outros sensores, pegando um pequeno pedaço de cada “torta”, quase independentemente de qual sistema de arma seja finalmente escolhido.

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