Ethereum impulsiona a ascensão mainstream da tokenização

Uma das principais e mais promissoras tendências no espaço das criptomoedas é a tokenização. Esse ato de colocar ativos do mundo real (RWA) on-chain capturou particularmente o interesse e a atenção das instituições. E este ano, a tokenização finalmente saiu de ser apenas uma palavra da moda para se tornar uma realidade que agora vale vários bilhões de dólares. 

Este boom está atualmente sendo liderado pela Ethereum (ETH ), representando cerca de 58% do mercado total, que agora ostenta mais de $250 billion em ativos tokenizados.

A Base para a Tokenização

Ao longo da última década e meia, desde que o Bitcoin (BTC ) surgiu, várias inovações ajudaram a avançar a indústria cripto.

A reserva de valor digital que é o Bitcoin introduziu um ledger descentralizado, mas tudo era bastante simples, sem suporte para ativos complexos ou programabilidade, nesse sentido. O rei das criptomoedas, com capitalização de mercado de US$ 2,2 trilhões, continua o mesmo, todos esses anos depois, mas as layer 2s estão expandindo sua capacidade e ecossistema.

Foi em 2015, quando a Ethereum foi lançada, que mudou completamente o jogo ao pioneirar os contratos inteligentes. Esses contratos digitais são executados automaticamente quando os termos e condições pré-definidos são atendidos.

Os padrões ERC-20 e ERC-721, em particular, facilitaram a emissão de tokens de forma fácil e interoperável. O primeiro serve para criar tokens fungíveis que são intercambiáveis e idênticos em valor, enquanto o segundo foi projetado para tokens não-fungíveis únicos que representam ativos distintos. 

O padrão ERC-20 é usado para criar moedas ou tokens utilitários, enquanto o padrão ERC-721 é usado para colecionáveis ou arte digital.

Isso levou a um boom de ICOs em 2017, que criou uma onda massiva de novos tokens. Foi por volta dessa época que a tokenização de ativos do mundo real também começou a ganhar tração, embora a regulação estivesse atrasada e o interesse fosse bastante limitado.

Na época, alguns dos projetos mais notáveis incluíam DigixDAO (DGX), que tokenizava ouro, e plataformas de tokens de valores mobiliários como tZERO, Securitize e Polymath. Com o tempo, as Security Token Offerings (STOs) começaram a ganhar tração, mas a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA permaneceu cautelosa e reprimiu valores mobiliários não registrados. Isso levou a projetos que ofereciam tokenização com conformidade KYC/AML.

Durante a última alta de 2020 e 2021, as finanças descentralizadas (DeFi) decolaram, embora seu foco permanecesse em ativos nativos de cripto como stablecoins, cujo valor está atrelado a outros ativos como moedas fiduciárias ou commodities.

As stablecoins são, na verdade, uma das aplicações cripto mais bem-sucedidas e amplamente adotadas. Ao atrelar o valor de um ativo digital a uma moeda fiduciária como o USD, elas mantêm estabilidade e oferecem uma forma de proteger capital, proteger contra a volatilidade das criptos, mover dinheiro rapidamente e barato entre fronteiras, e aproveitar as oportunidades empolgantes das criptos.

A capitalização de mercado combinada de todas as stablecoins está atualmente $261.6 billion, liderada pelo USDT da Tether USDT (USDT ) com capitalização de $158,8 bi e pelo USDC da Circle USDC (USDC ) com capitalização de $62,4 bi.

Enquanto tokens lastreados em imóveis, commodities, títulos do Tesouro dos EUA, títulos globais, crédito privado e fundos institucionais também surgiram, a demanda por eles permaneceu bastante escassa até este ciclo.

Tokenização de Ativos do Mundo Real na Blockchain: Uma Nova Era

A narrativa em torno da tokenização começou a mudar em 2023, quando instituições começaram a entrar no espaço cripto e de tokenização. No início desse ano, o valor total tokenizado de RWAs era cerca de $5 bi, que disparou para mais de $8,5 bi até o final do ano e depois para quase $16 bi ao final do próximo ano. À medida que o impulso crescia, os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e os bonds explodiram em volume.

Empresas como BlackRock (BLK ), Franklin Templeton, JP Morgan (JPM ), e muitas outras grandes nomes têm explorado o mundo on-chain. Instituições financeiras também têm investido fundos em plataformas relacionadas. Por exemplo, a rodada de $135 milhões para uma nova L1, “Canton Network”, para negociação de ações e bonds foi liderada pela DRW Capital e Tradeweb Markets com participação de empresas como Citadel, DTCC e Goldman Sachs (GS ).

Ao mesmo tempo, países começaram a trabalhar em clareza regulatória, o que apoiou ainda mais esse movimento. Na verdade, bancos centrais e reguladores também têm explorado a liquidação de ativos on-chain, incluindo bonds e créditos de carbono, reconhecendo os benefícios da blockchain para modernizar sistemas financeiros tradicionais e enfrentar grandes desafios macroeconômicos.

O presidente da SEC, Paul Atkins, realmente chamou a tokenização de uma “inovação” significativa. Segundo ele, a SEC “deve focar em como avançamos a tokenização no mercado.” 

Em maio, a SEC também realizou uma mesa-redonda sobre tokenização antes de retirar uma declaração de 2019 que bloqueava corretoras de oferecer valores mobiliários digitais.

Nesse contexto, o valor tokenizado subiu 58% em cerca da primeira metade deste ano, chegando a $25,28 bilhões, excluindo stablecoins. O crédito privado representa a maioria, cerca de 58%, seguido por dívida do Tesouro dos EUA com quase 30% e commodities com 6,3%. O restante, menos de 6%, é composto por fundos alternativos institucionais, ações, dívida governamental não‑estadunense e bonds corporativos.

Curiosamente, enquanto o amplo mercado cripto experimentou volatilidade nesse período, os RWAs continuaram a mostrar resiliência e força, atraindo constantemente capital novo, especialmente as stablecoins.

Um relatório sobre o 2025 RWA in On-Chain Finance da oráculo blockchain RedStone, publicado no mês passado em colaboração com a Gauntlet e a plataforma de análise RWA.xyz, revelou que a tokenização de ativos do mundo real disparou 380% desde 2022.

Esse crescimento indica que as instituições não estão mais apenas experimentando, mas sim ativamente envolvidas on-chain. Portanto, a revolução on-chain desta vez não está sendo liderada por pequenos players, mas pelos maiores gigantes financeiros. Marcin Kazmierczak, co‑fundador da RedStone, disse à publicação The Defiant:

“Eles percebem que o futuro é uma convergência entre TrafFi e finanças on-chain, e estão agindo sobre isso agora.” 

Ele ainda observou que, depois das stablecoins, os RWAs são o segundo setor de crescimento mais rápido das criptos. A tendência de tokenização está experimentando esse forte crescimento graças ao seu potencial de revolucionar indústrias como private equity e imóveis, melhorando a liquidez de ativos tradicionalmente ilíquidos.

Isso é alcançado ao representar ativos do mundo real como tokens digitais em uma blockchain. Com a base da tecnologia blockchain, a tokenização oferece benefícios de custos reduzidos, disponibilidade 24/7, transparência aprimorada e maior liquidez. 

Uma das principais vantagens da tokenização é a propriedade fracionada, que permite que indivíduos comprem apenas uma parte de ativos que de outra forma não poderiam adquirir. Dividir ativos de alto valor em unidades menores, acessíveis e negociáveis aumenta significativamente a participação de investidores e cria novas fontes de receita.   

Embora a tokenização de ativos continue ganhando adoção, ainda há desafios a serem superados. A incerteza regulatória continua sendo a principal, já que o cenário ainda está evoluindo. Com diferentes autoridades tendo regulamentações distintas, isso cria complexidades de conformidade tanto para emissores quanto para investidores.

A infraestrutura também precisa ser aprimorada, com escalabilidade e interoperabilidade sendo as questões-chave. Se vamos mover trilhões de dólares em mercados para on-chain, precisamos construir algo que suporte esse volume, mantendo simplicidade e facilidade de uso.

A segurança é outro ponto crítico. Desde ataques de 51%, dispositivos comprometidos, manipulação de rede, phishing, ataques Sybil até gestão fraca de chaves, os riscos são muitos. Para manter a confiança dos investidores, a segurança deve ser prioridade.

Abordar esses desafios pode ajudar a realizar todo o potencial do setor, que se espera valer trilhões de dólares nos próximos anos.

Ethereum domina a adoção da tokenização TradFi

A tokenização está claramente experimentando um crescimento massivo e está pronta para impulsionar o espaço cripto à medida que gigantes das finanças tradicionais (TradFi) se juntam.

Entre todos os ativos RWA, o BUIDL da BlackRock lidera a corrida com capitalização de mercado de $2,83 bi. O Fundo Digital de Liquidez Institucional em USD (BUIDL) da BlackRock permite que investidores ganhem rendimentos em dólares ao subscrever.

Os títulos do Tesouro dos EUA realmente representam a maioria dos tipos de ativos entre os dez maiores fundos, exceto o Paxos Gold (PAXG) e o Tether Gold  (XAUT) que ocupam o 2.º e 3.º lugares com capitalizações de $933,2 mi e $822,2 mi, respectivamente. 

Voltando ao BUIDL, a BlackRock fez parceria com a plataforma de emissão de valores mobiliários digitais Securitize para lançar seu primeiro fundo de mercado monetário tokenizado na rede Ethereum, e desde então expandiu para outras cadeias também. O gestor de ativos também investiu na rodada de financiamento de $47 milhões da empresa, que também atraiu investimento da Hamilton Lane, ParaFi Capital e Tradeweb Markets. 

Em termos de rede, a Ethereum é a clara vencedora, hospedando $7.69 billion em valor e mais de 300 RWAs.

O USDT da Tether lidera o pack na Ethereum. As stablecoins certamente dominam a tendência, com o USDC da Circle, o USDe da Ethena e o USDS da MakeDAO sendo os quatro principais produtos por valor.

Dados da Token Terminal, entretanto, mostram que o valor total de ativos tokenizados na Ethereum atingiu $6 bilhões, com as maiores empresas de serviços financeiros do mundo tokenizando ativos na Ethereum.

Então, excluindo as stablecoins, a BlackRock é o player proeminente que impulsiona esse crescimento na Ethereum, seguida pela Franklin Templeton (BENJI), cujo foco está no US Government Money Fund, depois WisdomTree, Superstate, Apollo e Ondo Finance.

Embora a Ethereum não seja a única impulsionadora dessa tendência e enfrente competição de outras cadeias mais rápidas e baratas como Solana (SOL ), Aptos (APT ), e ZKsync Era, ela já ganhou uma boa vantagem inicial. Com gigantes TradFi já tendo implantado bilhões de dólares nela, a Ethereum estabeleceu uma base sólida para si mesma, que deve continuar a servi‑la bem à medida que a tendência de tokenização atinge novos patamares.

De acordo com o gestor de ativos cripto Bitwise, a ETH é realmente o principal projeto de blockchain a ser observado devido ao boom contínuo da tokenização. 

“A ideia de mover ações, bonds e outros ativos do mundo real para blockchains em vez de redes tradicionais,” escreveu o CIO da Bitwise, Matt Hougan, em um relatório recente, “está tendo um momento.”

E quanto ao preço? Até agora, a ETH tem sido a maior decepção deste ciclo. A capitalização de mercado de $336 bi da ETH está atualmente negociando a $2.785, ainda 43% de seu ATH de $4.880, que foi atingido no último ciclo.

“Estou começando a pensar que a narrativa da tokenização pode começar a impactar o preço dos investimentos relacionados mais cedo do que depois,” escreveu Hougan. Isso, ele enfatizou, será impulsionado pela “enorme” tokenização de mercado.

Para contextualizar, ações representam um mercado de $117 trilhões, e bonds um mercado de $140 trilhões.

Agora, para se posicionar nessa próxima onda de adoção, Hougan observou que a “maneira mais limpa” é “comprar uma cesta dos principais projetos de camada 1 e infra‑estrutura.” Isso, claro, coloca a ETH no topo, já que é “líder em tokenização e está bem posicionada para ganhar participação de mercado.” 

Além da ETH, ele também mencionou SOL, XRP (XRP ), e LINK (LINK ).

Quando se trata de Ether especificamente, a segunda maior criptomoeda também possui ETFs spot que facilitam a exposição de investidores tradicionais ao ativo sem precisar comprar a ETH diretamente. Esses veículos de investimento têm desfrutado de um bom ritmo de entradas nos últimos meses.

Além disso, empresas de capital aberto agora também estão acumulando ETH. Esta semana, a empresa cripto Bit Digital (BTBT ) converteu todo o seu tesouro corporativo de Bitcoin para Ether, com seu CEO, Sam Tabar, atribuindo isso à sua crença de que “Ethereum tem a capacidade de reescrever todo o sistema financeiro.”

Últimas Notícias e Desenvolvimentos do Ethereum (ETH)

Progresso Regulatório e o Caminho à Frente

O interesse na tokenização está realmente vendo uma nova onda de interesse. Recentemente, Robinhood (HOOD ) introduziu ações tokenizadas na Ethereum L2 Arbitrum. 

A plataforma de investimento sem comissão fez um grande impacto este mês ao anunciar acesso a startups privadas de alta qualidade como OpenAI e SpaceX por meio da tokenização. O produto está disponível apenas para investidores na UE.

Esses tokens pretendem refletir as avaliações das empresas privadas negociadas, mas o CEO da Robinhood, Vlad Tenev, esclareceu que os tokens não são “tecnicamente ações”, mas que “efetivamente dão aos investidores de varejo exposição a esses ativos privados.”

Em uma postagem no X, ele chamou a promoção de “uma semente para algo muito maior,” acrescentando que “muitas empresas privadas estão ansiosas para se juntar a nós na revolução da tokenização.” 

A empresa recebeu críticas da OpenAI e está atualmente discutindo seus últimos esforços com reguladores. A corretora foi reportada abordada por entidades como o banco central da Lituânia, que estão solicitando detalhes da Robinhood sobre a estruturação dos tokens e mais.

Apesar do escrutínio regulatório, a Robinhood já emitiu mais de 200 tokens de ações no Arbitrum. 

E embora a corretora esteja enfrentando alguns obstáculos, Hougan da Bitwise acredita que a tendência de tokenização vai acelerar nos próximos meses porque, “se a Robinhood está lançando negociação tokenizada, você pode apostar que a Charles Schwab e outras estão estudando isso agressivamente.”

Nesse meio tempo, a Comissária da SEC, Hester Peirce, divulgou uma declaração oficial esta semana para oferecer clareza aos participantes. A tecnologia blockchain, observou, desbloqueou novos modelos para distribuir e negociar valores mobiliários em formato “tokenizado”, o que pode facilitar a formação de capital e melhorar a capacidade dos investidores de usar seus ativos como colateral. Ela disse:

“Encantados por essas possibilidades, novos entrantes e muitas empresas tradicionais estão adotando produtos on‑chain.”

No entanto, isso não significa que esses ativos estejam fora do alcance do regulador. Peirce deixa claro que transformar um RWA em token não o isenta das leis existentes, e os ativos tokenizados ainda serão regulados com base no ativo subjacente.

“Por mais poderosa que a tecnologia blockchain seja, ela não tem habilidades mágicas para transformar a natureza do ativo subjacente,” escreveu ela. “Valores mobiliários tokenizados ainda são valores mobiliários.”

Com sua declaração, a reguladora pró‑cripto busca oferecer clareza para um número crescente de fintechs, bancos tradicionais e instituições que exploram ativos tokenizados para acessar maior liquidez.

Para explicar o aspecto regulatório dos ativos tokenizados, ela ilustrou que se uma empresa tokenizar seu próprio patrimônio e depois um terceiro criar outro produto baseado nisso, a agência ainda considerará o ativo original ao decidir o status regulatório da camada. 

“Os participantes do mercado devem considerar — e aderir — às leis federais de valores mobiliários ao transacionar esses instrumentos.”

– Peirce

Sua declaração ainda apontou que quem distribui, compra e negocia valores mobiliários tokenizados deve considerar a natureza deles e as implicações das leis de valores mobiliários. Ela acrescentou:

“Embora a tokenização baseada em blockchain seja nova, o processo de emissão de um instrumento que representa um valor mobiliário não é. Os mesmos requisitos legais se aplicam às versões on‑chain e off‑chain desses instrumentos.” 

Peirce também incentivou os participantes a se envolverem proativamente com a SEC para determinar se isenções apropriadas ou mudanças de regras personalizadas podem ser aplicáveis. A reguladora de valores mobiliários, observou, apoia a modernização cuidadosa e está aberta a trabalhar com a indústria nesse sentido.

TradFi, porém, não é o único que tenta isso. Até mesmo exchanges cripto como Coinbase (COIN ) e Kraken estão investindo ativamente em trazer ativos tradicionais on‑chain.

A Coinbase está supostamente buscando aprovação regulatória para oferecer “ações tokenizadas” em sua plataforma. Seu diretor jurídico, Paul Grewal, chamou isso de “uma grande prioridade” para a empresa. 

A exchange tentou primeiro trazer ações on‑chain em 2021, emitindo uma versão tokenizada de sua própria ação, mas foi impedida então pelo presidente da SEC, Gary Gensler. Com as regulações mudando a favor da indústria sob a administração de Donald Trump, a Coinbase se sente otimista em avançar com tokens de segurança.

“Dívida, ações e fundos de investimento tokenizados apresentam uma oportunidade para regulamentação sob medida para valores mobiliários oferecidos e negociados via métodos digitalmente nativos.”

– Grewal

Seu rival, Kraken, por sua vez, já oferece versões tokenizadas de ações dos EUA chamadas xStocks em mercados selecionados fora dos EUA. A “exposição aberta, instantânea, acessível e sem fronteiras” a empresas icônicas dos EUA, segundo Mark Greenberg, Chefe Global de Consumidor da Kraken, “é o que o futuro dos investimentos parece.”

No geral, a tokenização cresceu para se tornar um mercado de bilhões de dólares, com a Ethereum emergindo como sua clara líder de infraestrutura. Com o apoio de gigantes financeiros globais e clareza regulatória crescente, a mudança está clara: ativos do mundo real estão indo on‑chain, o que significa que o futuro das criptos, da tokenização e do Ether é brilhante e mega otimista! Clique aqui para aprender tudo sobre investir em Ethereum.