Boom dos ETFs de Criptomoedas: Depois de BTC e ETH, Altcoins Entram na Corrida

O preço do Bitcoin (BTC ) subiu impressionantes 144% desde que seu fundo negociado em bolsa (ETF) spot foi aprovado em 10 de janeiro de 2024. 

A aprovação de onze ETFs de Bitcoin Spot da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) resultou em bilhões de dólares fluindo para o BTC, ajudando a elevar seu preço a uma máxima histórica (ATH) de $112,000 em maio de 2025.

Com um fluxo líquido total acumulado de $45,3 bilhões, esses ETFs de Bitcoin atualmente detêm mais de $130 bilhões em ativos líquidos, segundo a SoSo Value.

Esta corrida de ETFs de Bitcoin está sendo liderada pelo iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock (BLK ), que é o maior ETF de Bitcoin do mercado com $70 bilhões em ativos totais. Essa quantidade de capital foi atraída pelo IBIT mais rápido que qualquer outro ETF. O IBIT levou apenas 341 dias após seu lançamento, o que é “5x mais rápido” que o recorde anterior detido pelo ETF de ouro da State Street (STT ) (GLD), que foi de 1.691 dias.

Com esse crescimento “sem precedentes”, a BlackRock continua sendo o maior ETF de Bitcoin Spot e é seguida pela FBTC da Fidelity, que ocupa o segundo lugar com $20 bilhões.

Além do Bitcoin com capitalização de mercado de $2 trilhões, a SEC também aprovou ETFs Spot de Ethereum (ETH ), que começaram a ser negociados em julho de 2024. Durante esse período, os ETFs de Ether capturaram apenas $3,86 bilhões em fluxos líquidos, enquanto seus ativos líquidos totais somam $10,7 bilhões.

Esse interesse morno nos ETFs de ETH também se reflete em seu preço, que está atualmente 28,5% abaixo desde a aprovação. Negociado pouco acima de $2.500, o ETH ainda não atingiu uma nova ATH neste ciclo, permanecendo 48,4% abaixo do pico de $4.880 alcançado em nov. de 2021.

No entanto, recentemente, o ETH finalmente tem recebido algumas ofertas sem registros de saídas desde 15 de maio, de acordo com dados da Farside. Enquanto isso difere dos ETFs de Bitcoin, que têm registrado saídas nesse período, os fluxos de entrada dos ETFs de Ethereum são relativamente pequenos comparados aos do Bitcoin, que teve seu segundo maior fluxo mensal de todos os tempos em maio, com $6 bilhões.

Para o Ethereum, isso ainda representa um grande momento, já que os investidores demonstram otimismo em relação aos reguladores dos EUA permitindo serviços de staking em fundos de ETH. Isso ocorre depois que a SEC afirmou que não considera mais certas atividades como valores mobiliários.

A Divisão de Finanças Corporativas da SEC publicou uma declaração da equipe, na qual observou que operadores de nós e validadores, delegados, custodians, nominadores e entidades que fazem staking de tokens por conta própria, com terceiros ou em nome do proprietário do token não seriam considerados “oferta e venda de valores mobiliários”, sendo tratados de forma semelhante à mineração.

Essa declaração pode potencialmente abrir caminho para serviços de staking habilitados em produtos de ETFs de Ethereum, desbloqueando, por sua vez, milhões e possivelmente até bilhões em valor.

Vendo o enorme sucesso que esses dois fundos negociados em bolsa tiveram, os emissores de ETFs também apresentaram solicitações para outras altcoins. O que começou com Bitcoin e Ethereum agora está sendo continuado com outras criptomoedas enquanto os emissores aguardam aprovação regulatória. Então, vamos conferir esses principais ativos com solicitações de ETF pendentes.

Solana (SOL ) Assume a Liderança na Corrida de ETFs de Altcoins

O ativo com as maiores probabilidades esperadas de aprovação é o concorrente do Ethereum, Solana. Com 90% de probabilidade no Polymarket de receber a aprovação da SEC, Solana lidera essa corrida de próximas aprovações de ETFs Spot.

Vários emissores, incluindo Fidelity, Bitwise, 21Shares, VanEck, Franklin Templeton, Canary Capital e Grayscale, têm registros S‑1 ativos. O S‑1 é o formulário de registro inicial para novos valores mobiliários exigido pela SEC para empresas dos EUA antes de irem a público.

Segundo relatos, a agência reguladora pediu aos potenciais emissores de ETFs de Solana que submetam seus formulários S‑amendados dentro da próxima semana, um sinal histórico de que a aprovação pode estar próxima. A agência informou aos emissores que faria comentários sobre as solicitações dentro de 30 dias após sua submissão. 

Os emissores são obrigados a atualizar a redação relativa a resgates in‑kind, bem como a forma como abordarão o staking. A agência estaria aberta a incluir staking como parte dos ETFs de Solana.

À luz desse progresso, os analistas de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas e James Seyffart, estão prevendo um possível verão de ETFs de altcoins com “Solana provavelmente liderando o caminho.” Em sua nota, os analistas observaram que é provável que os reguladores aprovem novos ETFs, começando com Solana e os de staking. Eles escreveram:

“ETFs que acompanham índices amplos de criptomoedas podem ser aprovados pela SEC dentro do próximo mês. A agência também pode agir rapidamente sobre os pedidos de ETFs spot de Solana e de staking em resposta à tentativa da Rex-Osprey de usar soluções regulatórias e jurídicas para lançar produtos de staking de Solana e Ether. Sete emissores apresentaram solicitações para ETFs spot de Solana.” 

O provedor de ETFs REX Shares solicitou ETFs de staking de Solana e Ethereum no mês passado. Esses produtos são estruturados como C‑Corps para fins fiscais. Sendo fundos 40‑act, possuem uma estrutura única e não passam pelo processo usual de ETF. A exposição spot a ETH e SOL nesses fundos é obtida por meio da subsidiária nas Ilhas Cayman.

Portanto, a SEC e sua força‑tarefa de cripto agora estão trabalhando com emissores e participantes da indústria para lidar com os registros 19b‑4 antes do prazo final, que não ocorre até outubro. Os analistas também atribuem aos ETFs de Solana uma chance de 90% de aprovação.

Outro fator que torna a aprovação iminente é o lançamento de futuros de SOL pela CME no início deste ano. Em um movimento semelhante ao do Bitcoin e Ethereum, cujos mercados de futuros também foram lançados antes da aprovação de seus ETFs, o lançamento de futuros pela CME ajudará a SEC a aprovar os produtos.

Solana é uma L1 de alto desempenho projetada para velocidade e escalabilidade. Impulsionada pela mania das meme coins, ganhou enorme adoção neste ciclo. 

Seu token, SOL, é o sexto maior ativo cripto do mundo, com capitalização de mercado de $76 bilhões. No momento da escrita, SOL está sendo negociado a $144,40, 50,6% abaixo de sua ATH de $293,3 alcançada em jan. de 2025.

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Ripple Aproveita Vitórias Legais Rumo à Aprovação de ETF

Mais um ativo com quase 90% de chance de ter seus ETFs aprovados este ano é o XRP. A quarta maior criptomoeda tem capitalização de mercado de $125,7 bilhões e, no momento da escrita, o ativo digital está sendo negociado a $2,14. Embora o preço ainda não tenha atingido uma nova ATH e esteja atualmente 37,3% abaixo do pico de $3,40 alcançado em jan. de 2018, o XRP tem conquistado muitas vitórias recentemente.

Isso inclui uma resolução proposta na ação da SEC contra a Ripple, removendo efetivamente um dos maiores obstáculos legais, aguardando aprovação judicial.

A Ripple tem enfrentado a agência há vários anos, chegando recentemente a um acordo de $50 milhões. O acordo enfrentou um obstáculo temporário quando a juíza Analisa Torres rejeitou uma moção conjunta para alterar o julgamento final. Sem uma ordem judicial que finalize o acordo, o caso ainda está tecnicamente aberto.

Esta semana, a Ripple e a SEC apresentaram novamente um pedido conjunto, solicitando ao juiz que encerre a liminar imposta pelo tribunal e aprove o acordo, numa tentativa de concluir a batalha legal.

Em outras notícias, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, acredita que o XRP poderia capturar 14% do setor global de pagamentos nos próximos cinco anos. Ele disse:

“A SWIFT hoje tem dois componentes: mensagens e liquidez. A liquidez é de propriedade dos bancos. Eu penso menos nas mensagens e mais na liquidez. Se você controla toda a liquidez, isso é bom para o XRP.”

Em meio a tudo isso, nomes como Bitwise, Franklin Templeton, Canary Capital, 21Shares, WisdomTree (WT ), Grayscale e CoinShares (CSHR ) apresentaram solicitações para ETFs Spot de XRP.

O XRP, assim como a Solana, já possui ETFs baseados em derivativos, o que abre caminho para a aprovação de seu ETF spot. “Eu ficaria absolutamente e totalmente surpreso se a SEC fizesse algo para não permitir o lançamento de um ETF spot de XRP ou de Solana”, disse Seyffart da Bloomberg, que, junto com Balchunas, atribuiu aos ETFs de XRP uma chance de 85% de aprovação.

Nate Geraci, presidente da The ETF Store, acredita que o fundo multiaativo da Grayscale pode obter aprovação antes dos ETFs de Solana. O Fundo Digital Large Cap (GDLC) da Grayscale é uma cesta de ativos, abrangendo BTC, ETH, XRP, SOL e ADA (ADA ), e detém cerca de $800 milhões em AUM.

Especula‑se que uma aprovação bem‑sucedida de ETF impulsione o XRP em um rali parabólico. O XRP está entre as moedas “dinossauro”, ou seja, ativos cripto veteranos, que estão aqui há muitos ciclos e desfrutaram de um forte rali após a vitória do presidente Donald Trump nas eleições, ultrapassando $3,30 em janeiro de 2025.

Dado o quão popular o XRP é entre os investidores de varejo e o interesse observado em corporações como Wellgistics, Webus e VivoPower (VIVO ) em acumular o ativo como parte de seus tesouros corporativos, o token certamente pode alcançar novas máximas desta vez.

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Litecoin’s (LTC ) Semelhança com Bitcoin Pode Garantir Sua Aprovação Antecipada

Com 77% de probabilidade no Polymarket, o Litecoin é o terceiro ativo mais provável de ter sua solicitação de ETF aprovada até o final de 2025. Contudo, os analistas da Bloomberg atribuíram aos ETFs de Litecoin probabilidades muito maiores, 90%, o mesmo que o ETF Spot de Solana.

As solicitações de ETFs Spot de Litecoin são apresentadas pela Canary Capital, CoinShares e Grayscale. Curiosamente, no mês passado, quando a SEC adiou a aprovação dos ETFs de Solana e XRP, o regulador deixou a janela de decisão do ETF de Litecoin intacta. O mercado naturalmente interpretou isso como um sinal potencialmente positivo.

Embora a SEC tenha até outubro para decidir o destino das três propostas de ETF, espera‑se que as aprovações ocorram cedo.

Previsto para ser uma das primeiras aprovações de ETFs de altcoins, o Litecoin conta com fundamentos favoráveis, infraestrutura madura e semelhança com o Bitcoin. A SEC também reconhece o LTC como “altamente semelhante ao Bitcoin”, o que reforça significativamente sua posição como ativo provável de receber um ETF.

O Litecoin foi lançado em 2011 por Charlie Lee como uma alternativa mais rápida e barata ao Bitcoin. Projetado para ser a “prata ao ouro do Bitcoin”, utiliza o algoritmo de hash Scrypt em vez do SHA‑256, usado pelo Bitcoin. O tempo de bloco da rede Litecoin é de 2,5 minutos, comparado aos 10 minutos do Bitcoin, seguindo o mesmo cronograma de halving da maior criptomoeda. Os mineradores atualmente recebem 6,25 LTC por bloco.

O ativo compatível com SegWit e Lightning Network é usado para pagamentos ponto a ponto, bem como como campo de testes para atualizações semelhantes ao Bitcoin, como a extensão de privacidade MimbleWimble.

Mantido pela Litecoin Foundation, o LTC é frequentemente visto como um ‘altcoin legado’ confiável para instituições; porém, a moeda com capitalização de $6,37 bilhões tem enfrentado sérios obstáculos em adoção e expansão.

Em termos de preço, o LTC está atualmente sendo negociado em torno de $83,9, 80% abaixo de sua ATH de $410 alcançada em maio de 2021.

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Mania de ETFs Expande Além dos Blue‑Chips

À medida que a corrida por novos ETFs de cripto esquenta, cada vez mais gestores de ativos estão se juntando e apresentando solicitações para mais ativos digitais. Isso significa que, além das três moedas mencionadas acima, há outras altcoins aguardando uma decisão da SEC. 

Isso inclui Cardano (ADA ), Avalanche (AVAX ) e Polkadot (DOT ), cada um com 75% de chance de obter aprovação de ETF. Sui, Hedera (HBAR ) e TRON (TRX ) também são candidatos potenciais. 

“Assumimos que a maioria, senão todas (as solicitações de ETFs de cripto) serão aprovadas este ano, algumas possivelmente antes que outras,” é o que Seyffart prevê.

Uma cesta de vários ativos cripto pode ser particularmente interessante e popular ao permitir que os investidores obtenham exposição a diferentes moedas sem precisar fazer uma escolha.

Geraci, da ETF Store, acredita que a SEC está “prestes a abrir as comportas dos ETFs de cripto”. Isso, segundo ele, é o “último passo antes que todas as grandes corretoras ofereçam negociação direta de cripto spot.”

Enquanto isso, o analista sênior de ETFs da Bloomberg, Balchunas, disse que há uma “realmente boa chance” de obtermos um ETF que negocie ativamente meme coins. Mas isso pode levar algum tempo, e antes disso, “receberemos uma série de ETFs cripto ativos.” Ele acrescentou:

“A dispersão de retornos (e a falta de cobertura sell‑side) está madura para ativos. Poderia produzir o próximo gestor estrela. Quem sabe.”

Curiosamente, os analistas veem as chances de um ETF de Dogecoin (DOGE ) em 80%. Nomes como Bitwise, Grayscale e 21Shares apresentaram solicitações para um ETF spot de Dogecoin.

Esta moeda meme original não apenas existe, mas tem prosperado no mercado por mais de uma década. Com capitalização de $26,3 bilhões, o DOGE é a maior meme coin do mundo, sendo negociado a $0,1757, 76% abaixo de seu pico de $0,73 de quatro anos atrás.

A decisão da SEC sobre o ETF proposto de Dogecoin determinará o destino de mais meme coins recebendo luz verde regulatória. E com as chances do ETF de Doge parecendo fortes, há agora um otimismo crescente no mercado de que toda a categoria de meme coins possa ver sua parcela de aprovações de ETFs em um futuro não tão distante.

A mania das meme coins tem sido particularmente poderosa neste ciclo, sendo a narrativa mais lucrativa e popular de 2024. Portanto, não será surpreendente ver emissores de ETFs aproveitando esse enorme mercado e capturando toda essa demanda.

Os fundos Rex Shares e Osprey já enviaram solicitações para ETFs de Bonk (BONK) e Official Trump (TRUMP) além do DOGE.

Mudança Regulatória Impulsionando a Onda de ETFs & Progresso das Criptomoedas

Ao todo, quase 100 solicitações de ETFs estão sendo apresentadas, com muitas delas atualmente sob revisão da SEC.

Essa onda de ETFs de altcoins chegou ao mercado em meio à promessa de clareza regulatória e políticas favoráveis da administração Trump. Curiosamente, tanto os ETFs Spot de Bitcoin quanto os de Ethereum foram aprovados sob o ex‑presidente Joe Biden e o ex‑presidente da SEC Gary Gensler, ambos adotando uma abordagem de aplicação agressiva para regular a indústria de criptomoedas.

Mas, como Trump prometeu durante sua campanha, a SEC retirou mais de uma dúzia de regras que o regulador havia proposto sob a administração anterior.

O novo presidente da SEC, Paul Atkins, também prometeu seu apoio ao setor com uma “base regulatória firme… por meio de uma abordagem racional, coerente e baseada em princípios.”

Durante a recente quinta mesa‑redonda deste ano sobre regulação cripto, Atkins observou a abordagem autoritária adotada pela administração anterior através dos tribunais e que as políticas da SEC sobre staking precisavam de aprovação do Congresso para ter autoridade duradoura. Ele também chamou a auto‑custódia de um “valor fundamental americano.”

Empossado como o 34º presidente da SEC em 21 de abril de 2025, Atkins agora está direcionando a equipe da SEC a fornecer orientações ou isenções para permitir que plataformas DeFi operem com menos barreiras.

Com as mesas‑redondas, a SEC abordou negociação, custódia, tokenização, DeFi e definições de valores mobiliários, reforçando a mudança do regulador de ações hostis para legislações que apoiam tecnologias emergentes.

Consideração Final: Ofertas de ETFs Provavelmente se Expandirão

A revolução dos ETFs está transformando o mercado cripto em ritmo acelerado. Tudo começou com a aprovação do ETF de Bitcoin, que o tornou uma classe de ativos legítima e desencadeou um rali para estabelecer o padrão ouro. Enquanto o Ethereum fica atrás em desempenho de preço, o impulso regulatório em torno do staking pode ser seu catalisador.

Agora, altcoins como Solana, Ripple e Litecoin estão prontas para surfar essa próxima onda. Embora “nada se compare ao Bitcoin”, mesmo uma fração de tração pode ajudar as altcoins a raliar intensamente. Afinal, o Bitcoin é o maior ativo cripto do mundo, com capitalização de $2 trilhões e cerca de $50 bilhões em volume de negociação em 24 horas. Nenhum outro ativo chega perto disso.

À medida que essas altcoins garantem aprovações, as meme coins não ficarão muito atrás, desencadeando uma frenesi que não só traz a euforia de volta, mas também reformula as estratégias de portfólio.

No geral, apoiada por uma SEC favorável e ventos políticos em mudança, a cripto está entrando em sua próxima fase de evolução. E embora o Bitcoin provavelmente continue a dominar o espaço, o efeito ETF pode fazer com que as altcoins tenham seu momento sob os holofotes também, apontando para um futuro brilhante e sustentável para a indústria cripto!

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